Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

1.3進口動力煤價格走勢 進口方面，2025 年1-6月進口動力煤市場在國內(nèi)高庫存、弱需求及國際煤價下跌的多重壓力下持續(xù)下行，低卡煤價格創(chuàng)近年新低，高卡煤進口量收縮明顯。

月評

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區(qū)間震蕩運行

展望1月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環(huán)比將有所好轉(zhuǎn)，再加上現(xiàn)貨煤價已跌入長協(xié)合理區(qū)間，性價比優(yōu)勢凸顯，終端對國內(nèi)市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩(wěn)我網(wǎng)預(yù)判動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局，價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢 一、價格方面 臨近年底，部分民營煤礦受接近完成年度任務(wù)及銷售壓力較大影響，產(chǎn)量階段性縮減，對產(chǎn)地煤價有所支撐。

月評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)蘭炭價格或小幅震蕩偏強運行

臨近年末，蘭炭價格短期或以穩(wěn)為主展望2025年蘭炭市場，宏觀環(huán)境預(yù)期變動不大，房產(chǎn)減少，基建投資未有明顯改善，因此下游終端市場需求預(yù)期修復(fù)性不強，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)延伸至蘭炭版塊，需求拉動空間不大動力煤在我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好背景下，預(yù)計2025年全社會用電量將繼續(xù)增加，煤炭需求也隨之增加，因此2025年動力煤市場有望回暖，煤價或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩上行走勢，相應(yīng)蘭炭原料端塊煤價格也會伴隨市場出現(xiàn)整蕩上行走勢，給予蘭炭堅挺的價格支撐。

主編視角

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤暫穩(wěn)運行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止2月2日全國257家電廠樣本區(qū)域存煤總計4814.8萬噸，環(huán)比增123.5萬噸，日耗259.3萬噸，環(huán)比增0.2萬噸，可用天數(shù)18.6天，環(huán)比增0.5天 綜上所述，伊金霍洛旗市場動力煤暫穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，臨近年末，煤礦放假數(shù)量增多，市場供應(yīng)減少，下游需求一般，預(yù)計節(jié)前行情暫無較大變化后續(xù)市場仍需關(guān)注節(jié)后供需變化及港口價格走勢

日評

Mysteel：年末動力煤供需雙弱 產(chǎn)地煤價僵持維穩(wěn)

臨近年末，煤礦為保安全生產(chǎn)開工率下降，供給可預(yù)見性縮減，疊加港口市場價格下行傳導(dǎo)，產(chǎn)地出貨情況一般，終端在寒潮天氣影響下耗煤需求大幅攀升，但在庫存充裕下，市場采購積極性未有提升，坑口煤市呈現(xiàn)供需雙弱，價格僵持維穩(wěn)，個別煤礦偶有小幅漲跌，后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率85.5%，周環(huán)比降3.3%，本周陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦年末計劃性減產(chǎn)或因完成年度任務(wù)停產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有收縮。

煤焦熱點

Mysteel：華東區(qū)域動力煤天氣影響調(diào)入減少 庫存減少42萬噸

港口D：港口庫存周環(huán)比增加10萬噸上游對后期市場走勢較為樂觀，且部分煤炭目前到港價格仍倒掛，貿(mào)易商暫停報價等待后期價格上漲后進行操作，港口累庫較多 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，動力煤市場下游需求以少量化工剛需為主，電廠日耗近期不斷攀升但庫存水平仍處高位，貿(mào)易商對煤價后期漲幅存在分歧，部分認為臨近年底上游產(chǎn)地加大安全檢查供應(yīng)縮緊且氣溫降低，后期下游補庫需求或?qū)⒓嗅尫艦槊簝r上漲提供支撐，但有部分市場參與者認為，終端企業(yè)詢貨問價較少，市場實際需求有限，后期煤價將維持平穩(wěn)運行，市場操作應(yīng)謹慎為主 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20231209-20231215）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20231209-20231215），除乙烯制聚乙烯成本下跌外，油制、煤制、甲醇、乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期+9、+28、+30、+128元/噸。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20231202-20231208）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20231202-20231208），油制、煤制、乙烯制、乙烷制聚乙烯成本下跌，較上期-375、-85、-100、-178元/噸。

利潤分析

鐵合金價格已探底，七八月份將以企穩(wěn)回升為主

2023年上半年，硅鐵期貨走勢以震蕩回落為主，截至6月底，硅鐵期貨價格下跌17.2%至6986元/噸近年來硅鐵價格主要受到電力定價的影響由于市場化改革，電價的波動與供給端電廠成本直接相關(guān)，而2023年海外能源危機解除，動力煤價格下行導(dǎo)致電廠成本下降和電價回落，使得2023年硅鐵成本一路走低，價格也一路走低 2023年上半年，硅鐵現(xiàn)貨、鋼廠招標(biāo)價格明顯回落，基差波動范圍縮小 據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，1月份標(biāo)志性鋼廠硅鐵招標(biāo)價為8750元/噸，2月份為8430元/噸，3月份為8150元/噸，4月份為7880元/噸，5月份為7580元/噸，6月份為7300元/噸，7月份為7250元/噸。

爐料

【21世紀經(jīng)濟報道】動力煤價持續(xù)下行，需求旺季到來煤市如何演變？

開源證券分析團隊認為煤價的底部可能在709元-770元之間的位置，且近年來動力煤到環(huán)渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲線的邊際最高成本超過700元，煤價有望在此止跌 張緒成認為，二季度是工業(yè)企業(yè)開工和需求的旺季，尤其是非電行業(yè)（冶金、水泥、化工）需求旺季，當(dāng)前非電行業(yè)需求也更多主導(dǎo)了現(xiàn)貨煤價的走勢，另外隨著迎峰度夏等帶來的需求上行，因此預(yù)計現(xiàn)貨煤價即將觸底反彈。

媒體報道

Mysteel：終端需求低迷 動力煤市場供需雙弱

本周動力煤市場延續(xù)偏弱走勢，臨近年底，多數(shù)煤礦年度生產(chǎn)任務(wù)基本完成，目前以保安全生產(chǎn)為主，疊加疫情影響部分煤礦人員短缺暫停生產(chǎn)或減產(chǎn)，坑口產(chǎn)量下降但下游電廠在長協(xié)保供下庫存充足，可用天數(shù)維持安全區(qū)間，對市場煤采購有限，同時工業(yè)用電不及預(yù)期，市場整體銷售情況不樂觀，市場持觀望態(tài)度居多，煤價小幅下跌 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率82.5%，周環(huán)比減少7.7%，近日受疫情影響，部分煤礦因工人感染疫情或提前完成生產(chǎn)計劃，降低生產(chǎn)效率，個別煤礦為避免出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象按需生產(chǎn)，煤礦供應(yīng)量有所下降。

煤焦熱點

[動力煤日評]：動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口市場延續(xù)弱勢（20221228）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

進口方面，動力煤市場弱穩(wěn)運行受中國市場價格持續(xù)走弱影響，進口印尼中卡煤開始倒掛，終端電廠觀望情緒漸濃，暫緩進口煤采購，目前印尼受雨季影響，供應(yīng)收緊或支撐煤價暫穩(wěn)運行后市需重點關(guān)注國內(nèi)價格走勢對進口煤市場影響綜上，28日動力煤市場整體弱穩(wěn)運行臨近年底，近期主產(chǎn)區(qū)煤礦受疫情影響，產(chǎn)量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協(xié)煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預(yù)計弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口市場延續(xù)弱勢

進口方面，動力煤市場弱穩(wěn)運行受中國市場價格持續(xù)走弱影響，進口印尼中卡煤開始倒掛，終端電廠觀望情緒漸濃，暫緩進口煤采購，目前印尼受雨季影響，供應(yīng)收緊或支撐煤價暫穩(wěn)運行后市需重點關(guān)注國內(nèi)價格走勢對進口煤市場影響 綜上，28日動力煤市場整體弱穩(wěn)運行臨近年底，近期主產(chǎn)區(qū)煤礦受疫情影響，產(chǎn)量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協(xié)煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預(yù)計弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩(wěn)運行 下游需求依舊疲軟

進口方面，動力煤市場弱穩(wěn)運行受中國市場價格持續(xù)走弱影響，進口印尼中卡煤開始倒掛，終端電廠觀望情緒漸濃，暫緩進口煤采購，目前印尼受雨季影響，供應(yīng)收緊或支撐煤價暫穩(wěn)運行后市需重點關(guān)注國內(nèi)價格走勢對進口煤市場影響 綜上，27日動力煤市場整體弱穩(wěn)運行臨近年底，近期主產(chǎn)區(qū)煤礦受疫情影響，產(chǎn)量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協(xié)煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預(yù)計弱穩(wěn)運行。

盤點

[動力煤日評]：動力煤市場弱穩(wěn)運行 下游需求依舊疲軟（20221227）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

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[動力煤日評]：動力煤市場弱穩(wěn)運行 下游維持剛需采購（20221226）

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[動力煤日評]：動力煤市場弱穩(wěn)運行 下游采購需求依舊疲軟（20221223）

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Mysteel盤點：動力煤市場弱穩(wěn)運行 下游采購需求依舊疲軟

目前因印尼雨季，及煤企增加對國內(nèi)企業(yè)DMO履約量，致使印尼煤炭供應(yīng)緊張；而中國市場終端用戶在低日耗高庫存下，需求疲軟，疊加國內(nèi)煤炭價格持續(xù)下行，價格差距縮小，采購節(jié)奏放緩從投標(biāo)價格來看，印尼Q3800人民幣到岸價820-845元/噸，印尼4500人民幣到岸價1003-1019元/噸后市需關(guān)注印尼供應(yīng)及中國市場走勢對下游采購的影響 綜上，23日動力煤市場整體弱穩(wěn)運行臨近年底，近期主產(chǎn)區(qū)煤礦收疫情影響，產(chǎn)量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚。

盤點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口市場需求疲軟

目前因印尼雨季，及煤企增加對國內(nèi)企業(yè)DMO履約量，致使印尼煤炭供應(yīng)緊張；而中國市場終端用戶在低日耗高庫存下，需求疲軟，疊加國內(nèi)煤炭價格持續(xù)下行，價格差距縮小，采購節(jié)奏放緩后市需關(guān)注印尼供應(yīng)及中國市場走勢對下游采購的影響 綜上，22日動力煤市場整體弱穩(wěn)運行臨近年底，近期主產(chǎn)區(qū)煤礦收疫情影響，產(chǎn)量小幅收緊，隨著近兩日港口市場價格走弱，坑口觀望情緒濃厚短期來看，受冷空氣影響，電廠日耗回升，用煤需求增加，但在長協(xié)煤支撐下對市場煤采購量有限，煤炭價格預(yù)計弱穩(wěn)運行。

盤點