Mysteel：9月26日(17:30)進口市場動力煤價格行情

26日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行，海外供應端方面，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價46.5-47美元/噸，可成交價圍繞46美元/噸波動國內(nèi)市場中伴隨電廠節(jié)前補庫進入尾聲疊加臺風天氣影響，部分地區(qū)下游日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回落，當前對市場煤采購需求有限，在遠月進口煤招投標采購中壓價態(tài)度未變進口貿(mào)易商受海外礦山挺價情緒影響，疊加煤炭回國海運費小幅上漲，新貨采購到岸成本與投標價倒掛風險仍存，市場成交活躍度受到一定抑制。

日評

Mysteel：9月18日(17:30)進口市場動力煤價格行情

18日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行伴隨國內(nèi)內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)上漲，海外礦山對后市煤價持樂觀預期，挺價情緒較為強烈現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB報價46-46.5美元/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價多在73美元/噸國內(nèi)市場中，電廠在節(jié)前釋放階段性補庫需求，遠月進口煤采購中受拿貨成本支撐貿(mào)易商投標重心顯著上移，但終端基于庫存樂觀，流標現(xiàn)象較為頻繁，市場交投氛圍稍顯僵持，短期內(nèi)進口煤價格或延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，后續(xù)需關注外礦最新報價及匯率波動。

日評

2025動力煤市場策略分析研討會順利召開

復盤2008年（需求強刺激）、2015年（供改+棚改）、2020年（特殊事件后穩(wěn)增長+表外供應受限）三輪煤價觸底過程，發(fā)現(xiàn)均無煤企主動大規(guī)模減產(chǎn)，且煤價止跌均依賴政策干預2025年國家能源局108號文查處超產(chǎn)，是2021-2022年煤價見頂回落后首次針對供應端的措施，疊加海外礦山綜合成本高于國內(nèi)、下半年國內(nèi)供應或下滑，故判斷當前煤價是反轉(zhuǎn)而非反彈未來煤價的發(fā)展路徑預期煤價見底或存在兩種路徑，樂觀路徑預期是在國內(nèi)財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、擴大內(nèi)需政策協(xié)同發(fā)力背景下，下半年動力煤需求明顯改善，前期618元/噸或就是本輪調(diào)整的絕對底部，后續(xù)迎峰度夏及冬季備貨階段將帶動煤價上行；悲觀路徑預期下半年動力煤整體需求依舊疲軟，煤價在迎峰度夏后重回跌勢，隨著煤價越臨近合理區(qū)間“570~770元/噸”的下限（570元/噸），政策干預概率或逐步加大，助力煤價見底；中性路徑是在“反內(nèi)卷”大背景下，約束煤炭行業(yè)供給的政策有望隨時出臺，何時見政策，煤價則何時具備見底條件。

會議報道

Mysteel：外礦挺價情緒升溫 內(nèi)需采購放量不及預期

背景：8月初國際市場動力煤價格延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢，內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)上漲疊加外盤市場成交轉(zhuǎn)好使得礦山挺價情緒增強，但國內(nèi)需求端在降雨增多及清潔能源出力向好背景下整體采購放量不及預期，進口動力煤市場成交表現(xiàn)較為平淡 一、礦方挺價推高到岸成本，印尼煤投標價格重心有所上移 從海外供應端價格來看，本周印尼礦方整體報價小幅上調(diào)，低卡Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價漲至44-45美元/噸，周環(huán)比上漲1美元/噸左右。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 2025年6月中國進口動力煤同比下降32% 單月進口量為近兩年最低

印度市場，在本土煤炭產(chǎn)量不斷提高，上半年煤炭產(chǎn)量累計5.9億噸，同比增長0.7%，為電廠高庫存提供有效支撐，同時可再生能源裝機容量擴大到50%，清潔能源發(fā)電同比增長，分擔部分火電壓力，與中國市場相似，均處于供需寬松局面 綜上所述，一方面在中國原煤供應持續(xù)增長，下游用戶需求不足，另一方面海外煤炭產(chǎn)量因價格回落而開始減量，導致全球煤炭市場表現(xiàn)低迷不振，海運貿(mào)易繼續(xù)縮量預計下半年國內(nèi)動力煤市場將保持供需寬松格局，疊加海外礦山減產(chǎn)，進口動力煤將繼續(xù)減量，但減量幅度需關注內(nèi)外貿(mào)價差及政策方面變化。

煤焦熱點

Mysteel盤點：18日動力煤市場穩(wěn)中上行 大礦競拍價格全面上漲

進口方面，市場暫穩(wěn)運行18日進口市場動力煤成交表現(xiàn)較為平淡，印尼礦方由于即期貨盤資源稀缺和對夏季需求預期，現(xiàn)階段報盤價格持續(xù)堅挺；俄羅斯澳洲等進口高卡煤受內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)上漲影響，價格底部獲得支撐，礦山信心得到一定修復，遠期現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價42-43美金/噸，Q5500俄煤大船CFR報價73美金/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價67-68美金/噸預計短期內(nèi)海外礦山挺價情緒或?qū)⒀永m(xù)，后續(xù)需關注電廠去庫及回國海運費變化。

盤點

Mysteel日評：18日動力煤市場穩(wěn)中上行 大礦競拍價格全面上漲

進口方面，市場暫穩(wěn)運行18日進口市場動力煤成交表現(xiàn)較為平淡，印尼礦方由于即期貨盤資源稀缺和對夏季需求預期，現(xiàn)階段報盤價格持續(xù)堅挺；俄羅斯澳洲等進口高卡煤受內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)上漲影響，價格底部獲得支撐，礦山信心得到一定修復，遠期現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價42-43美金/噸，Q5500俄煤大船CFR報價73美金/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價67-68美金/噸預計短期內(nèi)海外礦山挺價情緒或?qū)⒀永m(xù)，后續(xù)需關注電廠去庫及回國海運費變化。

日評

Mysteel盤點：14日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港中低卡優(yōu)質(zhì)煤成交重心上移

進口方面，市場暫穩(wěn)運行14日印尼低卡動力煤外盤報價維持窄幅震蕩格局，Q3800巴拿馬船型FOB主流報價集中于42美元/噸，實際成交價圍繞41.5美元/噸波動伴隨高溫天氣推動中國華東、華南地區(qū)居民用電負荷上升，季節(jié)性需求拉動電廠對遠月貨源的采購積極性盡管下游補庫需求階段性釋放，但電廠對進口煤壓價態(tài)度未變，貿(mào)易商受海外礦山挺價情緒影響，疊加煤炭回國海運費尚處高位運行，新貨采購到岸成本與投標價倒掛風險猶在，實際操作仍較為謹慎。

盤點

Mysteel日評：14日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港中低卡優(yōu)質(zhì)煤成交重心上移

進口方面，市場暫穩(wěn)運行14日印尼低卡動力煤外盤報價維持窄幅震蕩格局，Q3800巴拿馬船型FOB主流報價集中于42美元/噸，實際成交價圍繞41.5美元/噸波動伴隨高溫天氣推動中國華東、華南地區(qū)居民用電負荷上升，季節(jié)性需求拉動電廠對遠月貨源的采購積極性盡管下游補庫需求階段性釋放，但電廠對進口煤壓價態(tài)度未變，貿(mào)易商受海外礦山挺價情緒影響，疊加煤炭回國海運費尚處高位運行，新貨采購到岸成本與投標價倒掛風險猶在，實際操作仍較為謹慎。

日評

Mysteel：7月14日(17:30)進口市場動力煤價格行情

14日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行，海外礦山方面，印尼礦方挺價情緒強烈，Q3800大船F(xiàn)OB報價窄幅震蕩于42美元/噸附近，疊加海運費高位，導致貿(mào)易商采購新貨到岸成本與投標價倒掛風險加劇，操作以謹慎為主俄羅斯煤供應偏緊，發(fā)運以長協(xié)為主，即期貨盤較為稀缺，詢貨困難推升報價國內(nèi)市場來看當前受高溫天氣持續(xù)影響，居民用電需求攀升，華南區(qū)域電廠負荷處在年內(nèi)高位；但庫存去化較為緩慢，現(xiàn)階段補庫以剛需為主，偏好中低卡遠月貨盤，進口煤價上行空間仍然受限，后續(xù)需關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel:國際市場動力煤弱需格局難改 煤價仍處震蕩下行階段

背景：現(xiàn)階段國際市場動力煤格局呈現(xiàn)供強需弱特征，高溫天氣對電廠日耗的拉動有限，疊加清潔能源替代效應削弱火電需求，終端去庫速度低于預期，整體采購規(guī)模未見有明顯變化國內(nèi)市場需求持續(xù)疲軟倒逼海外礦山小幅下調(diào)報價，但在成本壓力下貿(mào)易商拿貨態(tài)度偏謹慎，整體市場成交情況較為平淡 一、電廠采購節(jié)奏平緩，低卡印尼煤投標價格再創(chuàng)年內(nèi)新低 本周廣東地區(qū)電廠遠期進口煤采購開標，以拿貨7-8月貨盤為主；現(xiàn)印尼Q3800電廠最低投標價為379元/噸，同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約432元/噸。

煤焦熱點

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

談及國際煤價對國內(nèi)煤炭市場影響，薛丁翠進一步表示，電廠采購價的快速下跌，帶動海外礦山成交水平回落，同樣也會傳導至國內(nèi)市場，在進口煤優(yōu)勢放大下，電廠更傾向于進口煤，進而減少對國內(nèi)煤采購，故煤價存在下行壓力 趙麗也認為，近期國際動力煤市場由于需求差，國際煤價出現(xiàn)明顯下調(diào)。

媒體報道

Mysteel：6月10日(17:30)進口市場動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行海外礦方因庫存壓力及中國、印度等國市場需求疲軟，持續(xù)下調(diào)報價；現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價44-44.5美元/噸，澳大利亞Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價66-67美金噸，遠期現(xiàn)貨市場看空情緒仍較為濃厚國內(nèi)終端電廠現(xiàn)以消耗庫存為主，新增采購需求僅以遠月小批量貨盤為主，當前采購迫切性較為低迷市場不確定性使貿(mào)易商并不敢于大規(guī)模采購，當前多以觀望為主預計短期內(nèi)進口煤價格或穩(wěn)中偏弱運行，后續(xù)需關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

回顧4月，中國動力煤市場在高庫存壓力下，煤價繼續(xù)領跌，需求端未有明顯改善，依舊保持頹勢；海外市場同樣表現(xiàn)不佳，印度、日韓市場也由于庫存偏高，故而放慢采購節(jié)奏。

月評

華聯(lián)期貨：尿素存在階段性反彈機會

今年6月，尿素價格暫不具備大幅反彈的基礎首先是煤炭價格弱勢難改煤炭價格或出現(xiàn)階段性反彈，但持續(xù)上漲的可能性較低2025年煤炭市場供強需弱的格局較為確定，供應端，國內(nèi)煤炭先進產(chǎn)能加速釋放，2025年原煤產(chǎn)量預計突破47億噸，同比增長3.5%；進口煤相關政策進一步放寬，海外低價煤涌入市場需求端，火電發(fā)電量占比降至55%以下，動力煤需求增長乏力；房地產(chǎn)新開工面積同比下降24%，粗鋼產(chǎn)量壓減政策延續(xù)，焦炭企業(yè)開工率為68%，同比下降10個百分點，焦煤剛需顯著下滑。

市場播報

Mysteel解讀： 2025年4月中國進口動力煤2716.9萬噸 同比下降18%

一、4月份進口動力煤2716.9萬噸，同比下降18% 據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，4月份，中國進口動力煤2716.9萬噸，月環(huán)比下降4%，年同比下降18%；1-4月累計1.1億噸，同比下降8%回顧4月，中國動力煤市場在高庫存壓力下，煤價繼續(xù)領跌，需求端未有明顯改善，依舊保持頹勢；海外市場同樣表現(xiàn)不佳，印度、日韓市場也由于庫存偏高，故而放慢采購節(jié)奏。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250516-0522）

伊朗方面堅持鈾濃縮權利，與美國的談判或難以達成協(xié)議而以色列方面表示一旦美伊談判破裂，可能將打擊伊朗核設施，令潛在供應風險浮現(xiàn)動力煤產(chǎn)地方面，中國動力煤市場在高庫存壓力下，煤價繼續(xù)領跌，需求端未有明顯改善，依舊保持頹勢；海外市場同樣表現(xiàn)不佳，印度、日韓市場也由于庫存偏高，故而放慢采購節(jié)奏。

利潤

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價620元/噸，Q5000平倉價535元/噸 【進口】：國際市場動力煤弱穩(wěn)運行海外礦山報盤方面，現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB報價集中在47美金/噸，俄羅斯Q4600大船CFR報價多在61美金/噸現(xiàn)階段貿(mào)易商面臨內(nèi)外貿(mào)價差收窄與成本倒掛的雙重壓力，市場成交僵持態(tài)勢未改，國內(nèi)市場下游季節(jié)性用電需求偏弱，疊加新能源出力增強，導致火電負荷處于低位；終端企業(yè)以消耗現(xiàn)有庫存為主，采購迫切性持續(xù)低迷，新增需求僅以遠月小批量貨盤為主。

周評

國泰君安期貨黑色觀點4月15日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位反復 熱軋卷板：低位反復 硅鐵：現(xiàn)貨報價下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：海外礦企報價下移，錳硅寬幅震蕩 焦炭：首輪提漲落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求改善，價格探漲

機構

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、海外供應受限與需求疲軟共振，3月進口動力煤量或明顯收緊 從供應端來看，3月印尼將進入齋月，生產(chǎn)運輸將有所放緩，同時定價政策擾動下，出口量或在一定程度上減少。

煤焦熱點