Mysteel：全國(guó)多地限電對(duì)動(dòng)力煤供需形勢(shì)影響

疫情過(guò)后我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)快速恢復(fù)拉動(dòng)工業(yè)用電量大幅攀升，其次受拉尼娜氣候影響，今冬氣溫驟降，多地氣溫快速下跌，電網(wǎng)用電負(fù)荷增長(zhǎng)明顯，面對(duì)嚴(yán)峻的電力供應(yīng)形勢(shì)，我國(guó)部分省市出現(xiàn)用電缺口，全國(guó)多地頒布“限電令” 一、全國(guó)多地限電對(duì)煤炭的實(shí)際減量測(cè)算 據(jù)Mysteel調(diào)研了解， 針對(duì)“限電令”各省執(zhí)行力度不等，限電原因也有所不同， 浙江省限電原因除電力供應(yīng)保障壓力外還受“雙控”和“減煤”任務(wù)制約，而湖南及江西地區(qū)限電原因主要受燃煤資源不足制約，目前浙江已有部分鋼廠(chǎng)收到通知，要求軋機(jī)限電，工廠(chǎng)空調(diào)不得超過(guò)20度；湖北、江西也有部分工廠(chǎng)收到通知禁止使用電爐、電烤爐等高耗能電器。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月電解鋁成本上升 理論虧損產(chǎn)能規(guī)模環(huán)比擴(kuò)大

下游需求方面，雖然西南區(qū)域電解鋁受限電影響開(kāi)工下滑，但近期內(nèi)蒙古和甘肅復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)整體運(yùn)行產(chǎn)能仍處高位，馬來(lái)西亞和俄羅斯近期電解鋁企業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定，海外陽(yáng)極需求持續(xù)據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁企業(yè)10月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)格為7180元/噸，較上月上調(diào)180元/噸 電解鋁成本曲線(xiàn)兩端差異擴(kuò)大至6540元/噸 9月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異仍較大，其中河南電解鋁產(chǎn)能成本維持2萬(wàn)元/噸之上，但在氧化鋁、陽(yáng)極價(jià)格下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)上漲的格局下，處于動(dòng)力煤產(chǎn)地的新疆地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)明顯，成本環(huán)比下降約50元/噸至14084萬(wàn)元/噸，成本曲線(xiàn)兩端差異擴(kuò)大至6540元/噸，曲線(xiàn)整體表現(xiàn)陡峭。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日評(píng)：2日動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至1日環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入140.6，調(diào)出144.2，錨地船只125，預(yù)到船只35，庫(kù)存1948.7，環(huán)比減3.6 下游方面，受降溫影響，華東、華中地區(qū)民用電負(fù)荷略有回落，電煤消費(fèi)需求出現(xiàn)季節(jié)性小幅下降，前期部分地區(qū)工商業(yè)限電解除，后市需實(shí)時(shí)關(guān)注氣溫變化情況；非電終端隨著化工、水泥開(kāi)工率提升，煤炭采購(gòu)需求將有階段性釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止26日全國(guó)72家電廠(chǎng)樣本區(qū)域存煤總計(jì)1337.5萬(wàn)噸，日耗54.1萬(wàn)噸，可用天數(shù)24.7天。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：國(guó)際甲醇航線(xiàn)運(yùn)力緊張局勢(shì)簡(jiǎn)析

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述（7.11-7.15）

本周產(chǎn)地動(dòng)力煤市場(chǎng)整體弱穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地仍以保供長(zhǎng)協(xié)用戶(hù)為主，上半周受降雨因素導(dǎo)致煤礦生產(chǎn)以及物流發(fā)運(yùn)略受影響，隨降水結(jié)束，礦區(qū)基本恢復(fù)正常目前終端日耗增速加快，以華東區(qū)域?yàn)槭?，?kù)存消耗速度加快，電廠(chǎng)整體已進(jìn)入去庫(kù)階段，沿海地區(qū)庫(kù)存相對(duì)偏低，華東區(qū)域電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求較大本周多地高溫破紀(jì)錄，是拉動(dòng)電廠(chǎng)日耗攀升的主要原因，電廠(chǎng)負(fù)荷已達(dá)高位，多省市啟動(dòng)限電措施，發(fā)布有序用電方案長(zhǎng)江中下游高溫或?qū)⒀永m(xù)一周，繼續(xù)影響日耗高位增長(zhǎng)。

周評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

為避免2021年拉閘限電情況，預(yù)計(jì)2022年下半年保供穩(wěn)價(jià)政策不變，但主產(chǎn)地產(chǎn)能核增到落地將需要一定時(shí)間，疊加二十大前安全生產(chǎn)任務(wù)仍重，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)量同比增速或有放緩，2022年動(dòng)力煤產(chǎn)量約26.5億噸 受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，電廠(chǎng)采購(gòu)成本維持至合理區(qū)間，但國(guó)際能源受綜合因素影響，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格高企，中國(guó)煤價(jià)與之形成倒掛當(dāng)前電廠(chǎng)庫(kù)存已回升至高位水平，對(duì)高價(jià)的進(jìn)口煤接受能力有限，預(yù)計(jì)下半年國(guó)際煤炭供應(yīng)緊張格局與中國(guó)保供穩(wěn)價(jià)政策均將持續(xù)，進(jìn)口煤倒掛狀態(tài)難有根本轉(zhuǎn)變，下半年進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量或?qū)⒊霈F(xiàn)4000-6000萬(wàn)噸減量。

月評(píng)

百年建筑節(jié)后預(yù)測(cè)：水泥成本支撐 價(jià)格跌幅有限

二、節(jié)后水泥熟料價(jià)格對(duì)水泥價(jià)格一定支撐作用 2021年下半年受能耗雙控以及限電限產(chǎn)等因素影響，水泥熟料價(jià)格自8月開(kāi)始一路高歌猛進(jìn)，但到11月初開(kāi)始，動(dòng)力煤等原材料價(jià)格逐步回落，加之市場(chǎng)需求不佳，熟料價(jià)格同樣跟進(jìn)下調(diào)。

鋼聯(lián)分析師

能源保供工作成效顯著，煤炭電力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

可以預(yù)測(cè)到，隨著煤炭產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在保供退出之后，2022年煤炭產(chǎn)量有望恢復(fù)至正常水平，供需總體趨于平衡 電力供應(yīng)持續(xù)平穩(wěn) 我國(guó)以燃煤發(fā)電為主，因此煤炭的供需平衡與電力市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展密不可分據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全國(guó)全社會(huì)用電量8.31萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.3%，受動(dòng)力煤短缺和電量需求增長(zhǎng)的雙重影響，部分地區(qū)高峰時(shí)段電力供需偏緊，一些地方出現(xiàn)了短時(shí)限電情況。

爐料

【海通期貨】雙焦無(wú)近憂(yōu)，但春節(jié)前后需注意風(fēng)險(xiǎn)

動(dòng)力煤保供是影響最近幾個(gè)月雙焦供給的關(guān)鍵點(diǎn)，為了避免拉閘限電影響居民過(guò)冬，因此煤礦保供壓力非常大，目前電廠(chǎng)庫(kù)存高于前兩年同期水平，如果到2月下旬庫(kù)存仍舊維持在合理水平上方，那么煤礦保供壓力將下降部分煤礦講生產(chǎn)更多煉焦煤，屆時(shí)蒙煤通關(guān)也可能逐漸恢復(fù)如果焦炭?jī)r(jià)格上漲第四輪，不排除出現(xiàn)利多出盡，考慮到目前雙焦保證金和手續(xù)費(fèi)較高，在高位短線(xiàn)交易的難度有所提高，建議投資者在安全邊際不高的情況下先嚴(yán)格控制好倉(cāng)位，然后把握春節(jié)前的逢高做空機(jī)會(huì)。

焦炭

Mysteel2022有色金屬年報(bào)云上發(fā)布會(huì)圓滿(mǎn)落幕

需求端，限電情況有所緩解，電解鋁行業(yè)復(fù)產(chǎn)及新投產(chǎn)將在未來(lái)兩年內(nèi)釋放，但投產(chǎn)具有周期性特點(diǎn)導(dǎo)致對(duì)氧化鋁需求難以快速爆發(fā)成本端，礦石、燒堿、動(dòng)力煤等原料價(jià)格已回調(diào)到正常水平，對(duì)價(jià)格的影響力逐漸降低氧化鋁供需結(jié)構(gòu)將轉(zhuǎn)為過(guò)剩，同時(shí)因其開(kāi)工靈活性高，也會(huì)影響價(jià)格加大波動(dòng)預(yù)計(jì)2022年氧化鋁價(jià)格主流運(yùn)行區(qū)間在2600-3100元/噸 接下來(lái)，由上海鋼聯(lián)再生鋁分析師張江帆發(fā)布了《2022年再生鋁年報(bào)發(fā)布及解讀》，國(guó)內(nèi)廢鋁回收量將繼續(xù)快速增長(zhǎng)，廢鋁供應(yīng)來(lái)源主要還將集中在國(guó)內(nèi)回收。

會(huì)議報(bào)道

【鲅魚(yú)圈港】春節(jié)后鐵礦石價(jià)格或?qū)⑶案吆蟮?/a>

Mysteel：動(dòng)力煤2021年回顧及2022年展望

部分城市因能源雙控和電力供應(yīng)短缺限電，國(guó)家相關(guān)部門(mén)保供穩(wěn)價(jià)力度增加秦皇島港口Q5500平倉(cāng)均價(jià)漲至971元/噸 第七階段：10月中旬至今，保供穩(wěn)價(jià)政策影響動(dòng)力煤價(jià)格快速下跌受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)量逐步增加，電廠(chǎng)庫(kù)存有序提升，保供成效逐步顯現(xiàn)，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格快速回落，市場(chǎng)預(yù)期迅速降溫。

月評(píng)

Mysteel：東北廢鋁2021年市場(chǎng)回顧與2022年展望

5月份，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)及相關(guān)部門(mén)針對(duì)大宗商品的上漲多次發(fā)聲及市場(chǎng)拋儲(chǔ)傳聞，受此消息影響，廢鋁價(jià)格恐慌下挫 6-10月份，拋儲(chǔ)不及預(yù)期，全國(guó)多省份響應(yīng)國(guó)家能耗雙控及限電限產(chǎn)，進(jìn)而壓減電解鋁產(chǎn)量疊加海外引發(fā)能源危機(jī)，海內(nèi)外鋁廠(chǎng)出現(xiàn)減停產(chǎn)，供給收縮預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化推動(dòng)鋁價(jià)大漲，并于10月份創(chuàng)歷史新高 10-12月份，發(fā)改委嚴(yán)控動(dòng)力煤價(jià)格且積極保證動(dòng)力煤供應(yīng)，煤炭?jī)r(jià)格快速回落致使電解鋁成本坍塌疊加，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格快速回落，并于12月份廢鋁價(jià)格企穩(wěn)回升。

年報(bào)

動(dòng)力煤價(jià)格將下行至何處

2021年9月之后，“能耗雙控”達(dá)標(biāo)考核影響煤炭以及電力緊張達(dá)到高潮，全社會(huì)大范圍內(nèi)拉閘限電，電廠(chǎng)動(dòng)力煤庫(kù)存逆季節(jié)性大幅上行，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格在10月最高沖至2570元/噸 針對(duì)煤炭電力短缺問(wèn)題，2021年第四季度，政府各部門(mén)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)截至2021年10月27日，電廠(chǎng)動(dòng)力煤庫(kù)存回升至1億噸的正常水平，動(dòng)力煤走出V形反轉(zhuǎn)走勢(shì)，短短兩個(gè)月的時(shí)間動(dòng)力煤期貨價(jià)格從2000元/噸跌至800元/噸附近，現(xiàn)貨價(jià)格從2570元/噸跌至1000元/噸附近。

爐料

Mysteel：江西廢鋁2021年市場(chǎng)回顧與2022年展望

一季度處于寒冬且春節(jié)前后淡季，廢鋁流通貨源偏緊，江西地區(qū)廢鋁價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)上行趨勢(shì)二季度下游鋁廠(chǎng)開(kāi)工率增加，進(jìn)而市場(chǎng)需求增加，且宏觀面利好鋁價(jià)，致使江西地區(qū)廢鋁于5月份出現(xiàn)第一個(gè)高點(diǎn)江西地區(qū)廢光亮鋁線(xiàn)18200元/噸，較去年同期分別上漲6500元/噸主要由于廢鋁市場(chǎng)貨源緊缺，且原鋁價(jià)格持續(xù)高漲，廢鋁價(jià)格跟張三季度在電解鋁限產(chǎn)的背景疊加限電、環(huán)保等政策的影響下，原鋁價(jià)格屢攀高峰，加之廢鋁流通貨源緊缺，價(jià)格隨之跟漲；之后，電解鋁成本端動(dòng)力煤及氧化鋁的大跌難以支撐過(guò)高鋁價(jià)，鋁價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌，廢鋁再次隨原鋁大幅回調(diào)。

年報(bào)

[隆眾視點(diǎn)]：2021年尿素期貨市場(chǎng)行情回顧

8月下旬至11月中，該時(shí)段是一年中尿素最“瘋狂”的時(shí)段原料成為影響尿素期現(xiàn)貨市場(chǎng)最重要的原因，由于原料煤炭緊張、價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致尿素生產(chǎn)成本大幅走高；且動(dòng)力煤期貨大漲帶動(dòng)煤化工系期貨普漲，投機(jī)資金陸續(xù)進(jìn)入煤化工期貨版塊，增強(qiáng)了期貨的交投活躍度也帶來(lái)了投機(jī)影響；供應(yīng)基于限電、能耗雙控減產(chǎn)，需求卻因秋季肥、出口增長(zhǎng)，供需再次失衡，現(xiàn)貨價(jià)格水漲船高；國(guó)際貨源緊張，歐洲天然氣暴漲導(dǎo)致歐洲工廠(chǎng)減產(chǎn)、停產(chǎn)，埃及工廠(chǎng)持續(xù)小單拉漲，導(dǎo)致國(guó)際行情突破近十年歷史高位，國(guó)際價(jià)格明顯高于國(guó)內(nèi)，更加刺激了出口訂單。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：優(yōu)特鋼市場(chǎng)2021年回顧及2022年展望

高爐+轉(zhuǎn)爐的噸鋼產(chǎn)出碳排放量約2噸，遠(yuǎn)高于短流程電爐煉鋼的噸鋼排放量0.9噸，為實(shí)現(xiàn)碳排放控制，電爐煉鋼占比或進(jìn)一步提升；三是兼并重組提速，利于產(chǎn)業(yè)集中度提升碳約束下，碳排放配額機(jī)制對(duì)企業(yè)成本的控制提出更高要求，部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本高的企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或被嚴(yán)重削弱，導(dǎo)致被其他大型鋼鐵企業(yè)兼并因此從全國(guó)一盤(pán)棋的角度來(lái)看，碳約束有利于國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的提升，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化 2、2021年影響鋼材價(jià)格走勢(shì)的幾個(gè)重大事件 2020年-2021年得益于國(guó)內(nèi)疫情控制成果，為制造業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來(lái)基礎(chǔ)，在東南亞、歐洲疫情沖擊下，出口訂單快速增長(zhǎng)，2020年下半年至2021年上半年增速較快，推動(dòng)工業(yè)材價(jià)格率先上漲，帶動(dòng)建筑鋼材等普材品種的上漲； 2021年5月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“保供穩(wěn)價(jià)”政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行； 2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開(kāi)展全國(guó)范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 2021年9月，“能耗雙控”政策執(zhí)行紛紛落地落實(shí)，限電限產(chǎn)措施在多個(gè)省份密集推出，“雙高”企業(yè)輪番接到限產(chǎn)通知； 2021年10月，價(jià)格司召集中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和部分重點(diǎn)煤炭企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議進(jìn)一步明確了動(dòng)力煤限價(jià)細(xì)節(jié)：干預(yù)范圍包括動(dòng)力煤坑口價(jià)格和終端銷(xiāo)售價(jià)格，干預(yù)方式是對(duì)動(dòng)力煤坑口價(jià)格實(shí)行“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)幅度”的限價(jià)，動(dòng)力煤終端銷(xiāo)售價(jià)格干預(yù)方式由各省級(jí)人民政府自主確定。

主編視角

2021年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)十大印象

2021年下半年，以動(dòng)力煤、焦煤、焦炭為代表的一系列大宗商品價(jià)格急劇上漲焦煤指數(shù)從3月的1300元/噸左右一路暴漲至10月的3800元/噸，漲幅超過(guò)100%；焦炭上漲最為猛烈，從7月到10月下旬，短短3個(gè)月，焦煤主力合約由1700元/噸左右沖至3800元/噸，漲幅超過(guò)110%動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格從9月起一路飛漲，創(chuàng)下2500元/噸的歷史新高，期貨價(jià)格最高也達(dá)到1982元/噸同時(shí)，部分地區(qū)受到動(dòng)力煤價(jià)格飆升的影響，出現(xiàn)拉閘限電的情況。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel月報(bào)：1月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)承壓下行

11月主要由于受限電限產(chǎn)影響，國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)停窯區(qū)域相對(duì)較多，熟料運(yùn)轉(zhuǎn)率低位運(yùn)行分區(qū)域來(lái)看，除華東地區(qū)運(yùn)轉(zhuǎn)率略高于去年外，華中、華南、華北、東北、西南和西北地區(qū)窯線(xiàn)運(yùn)轉(zhuǎn)率較去年均有所下跌 四、物流及港口庫(kù)存 據(jù)Mysteel 動(dòng)力煤港口庫(kù)存顯示，截止12月24日，全國(guó)55港動(dòng)力煤庫(kù)存共計(jì)5244.4萬(wàn)噸，周環(huán)比上升41.9萬(wàn)噸，年同比增加837.2萬(wàn)噸。

月評(píng)

Mysteel：京津冀建筑鋼材2021年市場(chǎng)回顧與2022年展望（二）

具體來(lái)看，1-5月份，節(jié)后下游項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況好于預(yù)期，市場(chǎng)去庫(kù)速度尚可，加之受全球大宗商品暴漲以及通脹預(yù)期影響，京津冀建筑鋼材價(jià)格震蕩走強(qiáng)，特別是5月上旬價(jià)格漲速加快，從年初的4070元/噸漲至5月中旬的6330元/噸，累計(jì)漲幅2260元/噸；5月后半月-6月底，在保供穩(wěn)價(jià)政策下，大宗商品價(jià)格合理回歸，京津冀建材市場(chǎng)的螺紋鋼價(jià)格從6330元/噸跌至4820元/噸，跌幅1510元/噸；7月-9月，在能耗雙控以及全國(guó)大范圍拉閘限電現(xiàn)象存在的情況下，市場(chǎng)價(jià)格震蕩走強(qiáng)，在10月9日創(chuàng)出年內(nèi)的次新高點(diǎn)5830元/噸；10月-11月下旬，動(dòng)力煤價(jià)格大幅下跌，受原材料價(jià)格的負(fù)反饋影響，成材價(jià)格大幅走弱，且跌幅高達(dá)1330元/噸；11月下旬-12月底，市場(chǎng)供應(yīng)處于較低水平，需求逐步減弱，庫(kù)存量也由減轉(zhuǎn)增，市場(chǎng)價(jià)格隨之波動(dòng)，上下調(diào)整幅度較小。

主編視角