【國源電力】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場窄幅震蕩運(yùn)行

受訪人信息：國源下屬某電廠 采購部主任 客戶觀點(diǎn)：多數(shù)電廠經(jīng)過春節(jié)期間消耗，庫存量會(huì)有所下降，但因?yàn)榍捌诖婷核骄吞幱诟呶唬由瞎?jié)后工業(yè)用電量上升需要一段時(shí)間過渡，繼續(xù)保持日常進(jìn)煤節(jié)奏即可滿足耗煤需求，這么來看節(jié)后下游電廠需求難有大幅釋放，對煤價(jià)支撐力度有限。

動(dòng)力煤

Mysteel: 2022年9-12月份電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)波動(dòng)對動(dòng)力煤需求影響

最終結(jié)果顯示，2022年9-12月火力發(fā)電量增漲或致動(dòng)力煤需求增加約6774萬噸，其中因水力發(fā)電量下滑導(dǎo)致增加約1754萬噸動(dòng)力煤需求，在迎峰度冬11月與12月期間，動(dòng)力煤需求同比增加約1602和1523萬噸 詳情： 一、9-12月總發(fā)電量預(yù)計(jì)同比增加1906億千瓦時(shí) 根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布《2022年上半年全國電力供需形勢分析預(yù)測報(bào)告》中，預(yù)計(jì)2022年全社會(huì)用電量全年增速5%-6%，下半年預(yù)計(jì)增速為7%。

煤焦熱點(diǎn)

印尼6月動(dòng)力煤參考價(jià)創(chuàng)歷史新高，因印度電力危機(jī)推動(dòng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月4日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，由于印度電力危機(jī)推動(dòng)對印尼煤炭的需求，所以六月動(dòng)力煤參考價(jià)（HBA）每噸上漲48.27美元（+17%），至323.91美元/噸 （來源：印尼政府官網(wǎng)） 與許多大宗商品在過去兩年里屢創(chuàng)新高的走勢一樣，印尼煤炭市場在過去兩年里也經(jīng)歷了一輪“兩年翻三倍”的行情。

爐料

25日全球煤炭快訊：印度從2022-2023財(cái)年起停止進(jìn)口動(dòng)力煤 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則

Pralhad Joshi表示現(xiàn)在政府正在準(zhǔn)備利用國內(nèi)可利用煤炭儲(chǔ)備滿足市場需求 印度2020-2021財(cái)年（2020.4-2021.3）動(dòng)力煤進(jìn)口規(guī)模為8000萬噸 信息來源：Deccan Herald 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則 美國最大的電網(wǎng)運(yùn)營商PJM Interconnection在今年冬天可能會(huì)由于燃料緊缺限制一些燃煤電廠的運(yùn)行量，以確保在東部地區(qū)極端低溫的情況下可以使用煤炭。

快訊

“期貨航母”動(dòng)力煤今上線期權(quán)交易 將助推煤炭與電力市場化改革

“動(dòng)力煤期權(quán)的推出將進(jìn)一步豐富煤炭行業(yè)避險(xiǎn)工具體系，促進(jìn)我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展，引導(dǎo)行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務(wù)煤炭和電力市場化改革”伊泰集團(tuán)期貨部總經(jīng)理張帥表示 根據(jù)鄭商所此前發(fā)布的公告，首日掛牌合約包括標(biāo)的月份為2009、2010、2011及2101的動(dòng)力煤期權(quán)合約。

爐料

Mysteel：化工煤市場表現(xiàn)疲軟 下游需求無明顯回升

進(jìn)口煤仍缺乏性價(jià)比，部分主力的低卡進(jìn)口動(dòng)力煤仍處于倒掛狀態(tài)，因此部分進(jìn)口需求仍在向內(nèi)貿(mào)市場轉(zhuǎn)移；需求端，當(dāng)前處于用煤淡季，電廠電力機(jī)組負(fù)荷低，電煤去庫節(jié)奏遲緩，庫存水平居高不下，對市場煤需求非常有限隨著迎峰度夏用煤高峰季來臨，電廠電力機(jī)組開機(jī)率將陸續(xù)提升，電廠用煤需求提升，市場煤采購需求也有望得到一定釋放但由于前期庫存高，市場煤采購量或有限整體來看，動(dòng)力煤市場在 5 月中上旬供需格局偏寬松，價(jià)格承壓；下旬隨著需求端的改善和供應(yīng)端的收緊，有望緩解供需寬松格局，支撐動(dòng)力煤價(jià)格止跌企穩(wěn)。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場來看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長協(xié)拉運(yùn)電廠庫存去化緩慢，補(bǔ)庫需求不足，需求難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，動(dòng)力煤價(jià)格下行趨勢，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美伊局勢有望出現(xiàn)緩和，且經(jīng)濟(jì)和需求疲軟現(xiàn)狀仍存，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或有下跌空間動(dòng)力煤市場來看，隨著迎峰度夏用煤高峰季來臨，電廠用煤需求提升，但由于前期庫存高，市場煤采購量或有限，預(yù)計(jì)短期市場煤價(jià)或仍承壓。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250509-0515）

中國與美國經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果正式公布，市場對貿(mào)易爭端風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂減弱，且美國計(jì)劃補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備，本周國際油價(jià)上漲明顯，油制PP利潤下滑動(dòng)力煤市場來看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長協(xié)拉運(yùn)。

利潤分析

2025全國煤焦采購大會(huì)·成都站圓滿結(jié)束

首先，他簡單介紹了公司概況并預(yù)計(jì)2025年采購3600萬噸電煤，26年突破5000萬噸其次，他從全社會(huì)用電需求增速放緩、煤電出力受新能源擠壓效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)解析了電力需求復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)變遷同時(shí)，從絕對量、成本約束、區(qū)域分化等反面解構(gòu)歷史高位下的庫存結(jié)構(gòu)性矛盾，并從庫存天數(shù)、不局限于廠存的電煤庫存狀態(tài)分析了庫存周期博弈下的策略演變除此之外還從價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)、采購策略制度的角度解釋了電價(jià)機(jī)制改革動(dòng)態(tài)最后，他認(rèn)為發(fā)電供熱企業(yè)的補(bǔ)庫不會(huì)明顯，動(dòng)力煤熱值或有所提升，動(dòng)力煤價(jià)格還將繼續(xù)下行。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：5月14日(17:30)陜北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日陜北市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分還未復(fù)工，供應(yīng)水平穩(wěn)定終端主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期，坑口拉運(yùn)車輛減少基于電力行業(yè)庫存維持在安全水平，且全國大部份地區(qū)氣溫高于去年同期，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價(jià)短期內(nèi)以弱穩(wěn)主。

日評(píng)

Mysteel：5月14日(09:00)陜北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日陜北市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分還未復(fù)工，供應(yīng)水平穩(wěn)定終端主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期，坑口拉運(yùn)車輛減少基于電力行業(yè)庫存維持在安全水平，且全國大部份地區(qū)氣溫高于去年同期，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價(jià)短期內(nèi)以弱穩(wěn)主。

日評(píng)

Mysteel：5月8日(17:30)陜北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

8日陜北市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分還未復(fù)工，供應(yīng)水平穩(wěn)定終端主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期，坑口拉運(yùn)車輛減少基于電力行業(yè)庫存維持在安全水平，且全國大部份地區(qū)氣溫高于去年同期，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價(jià)短期內(nèi)以弱穩(wěn)主。

日評(píng)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.5.12）

2025年1-3月，日本累計(jì)煤炭進(jìn)口4137.05萬噸，同比下降1.02%；其中，動(dòng)力煤累計(jì)進(jìn)口2753.8萬噸，同比增長8.42% 三、電廠動(dòng)態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年5月7日，印度180家電廠煤炭庫存5557.3萬噸，同比增長19.1%；日耗231萬噸，同比下降7.6%；可用天數(shù)24.1天，同比增長28.9% 四、礦山動(dòng)態(tài)： 1.美國 據(jù)美國皮博地能源公司（Peabody Energy）最新公布的季度報(bào)告顯示，2025年第一季度該公司煤炭銷量2890萬噸，環(huán)比下降12.69%，同比增長5.47%。

日評(píng)

Mysteel：5月8日(09:00)陜北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

8日陜北市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分還未復(fù)工，供應(yīng)水平穩(wěn)定終端主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期，坑口拉運(yùn)車輛減少基于電力行業(yè)庫存維持在安全水平，且全國大部份地區(qū)氣溫高于去年同期，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價(jià)短期內(nèi)以弱穩(wěn)主。

日評(píng)

Mysteel：5月7日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

7日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱勢運(yùn)行國內(nèi)電廠投標(biāo)方面，今日我國大型電力集團(tuán)繼續(xù)釋放6-7月進(jìn)口煤采購需求，據(jù)悉其中Q3800投標(biāo)區(qū)間441-455元/噸，最低價(jià)較上期下調(diào)7元/噸近期外礦報(bào)價(jià)和回國運(yùn)價(jià)均小幅下調(diào)，疊加人民幣升值明顯，進(jìn)口貿(mào)易商在成本下降及看空預(yù)期下，競相低價(jià)投標(biāo)，但倒掛風(fēng)險(xiǎn)仍難以規(guī)避現(xiàn)貨市場方面，據(jù)悉廣西地區(qū)水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率有所提升，但廣東地區(qū)生產(chǎn)穩(wěn)定性不足，疊加水泥產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走弱，實(shí)際耗煤量增速或難有明顯提升，當(dāng)前澳煤Q5500港提報(bào)價(jià)725-740元/噸，區(qū)間暫穩(wěn)運(yùn)行，仍需關(guān)注雨季對建筑施工進(jìn)度的影響程度。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250425-0430）

市場擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國關(guān)稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，本周國際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，油制PP利潤有所修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長且全社會(huì)庫存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；疊加電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長協(xié)拉運(yùn)，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

Mysteel月報(bào)：5月動(dòng)力煤弱勢震蕩 靜待電煤需求改善

一季度由于國內(nèi)動(dòng)力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導(dǎo)致港口庫存高企，部分電力集團(tuán)宣傳暫停進(jìn)口煤市場采購，以消耗國內(nèi)庫存為主；疊加內(nèi)貿(mào)煤價(jià)連續(xù)下跌，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)收窄，整體減量顯著預(yù)計(jì)國內(nèi)二季度進(jìn)口量在日耗增長預(yù)期下，或環(huán)比有所增長，但又因終端高庫限制以及進(jìn)口煤成本增加，部分電力集團(tuán)暫停進(jìn)口煤采購，同比將繼續(xù)微降 六、總結(jié) 綜上所述，進(jìn)入5月，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)計(jì)劃變化不大，且大秦線春季檢修結(jié)束后，港口調(diào)入量或?qū)⒃黾?，煤炭供?yīng)預(yù)計(jì)保持高位。

月評(píng)

[五一專題]： 2025年P(guān)P市場五一節(jié)后預(yù)測

上旬，美國對全球多國加征“對等關(guān)稅”，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)和需求前景轉(zhuǎn)弱，市場擔(dān)憂貿(mào)易爭端風(fēng)險(xiǎn)加劇，疊加OPEC+5月計(jì)劃加大增產(chǎn)力度，國際油價(jià)大幅下跌下旬，市場擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國關(guān)稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，國際油價(jià)下跌動(dòng)力煤市場來看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長協(xié)拉運(yùn)電廠庫存去化緩慢，補(bǔ)庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下行，煤制PP利潤上漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：4月29日(17:30)陜北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日陜北市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分還未復(fù)工，供應(yīng)水平穩(wěn)定終端主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期，坑口拉運(yùn)車輛正?；?em class='keyword'>電力行業(yè)庫存維持在安全水平，且處于用煤淡季，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價(jià)短期內(nèi)以持穩(wěn)為主。

日評(píng)

Mysteel：4月29日(09:00)陜北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日陜北市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分還未復(fù)工，供應(yīng)水平穩(wěn)定終端主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期，坑口拉運(yùn)車輛正常基于電力行業(yè)庫存維持在安全水平，南方電廠日耗低位，下游需求釋放仍有一定壓力，煤價(jià)短期內(nèi)以持穩(wěn)為主 。

日評(píng)