高明宇：2020動力煤市場形勢分析及策略探討

2020年11月25－26日，由中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷 協(xié)會、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東隆眾信 息技術(shù)有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，國投安信期貨研究院能源組負責(zé)人兼能源首席高明宇以《2020動力煤市場形勢分析及策略探討》為題發(fā)表了精彩演講。

嘉賓觀點

Mysteel：動力煤供需博弈下的格局與走向

截至8月15日，沿海八省電廠日耗為243.3萬噸，周環(huán)比下降3.2萬噸盡管周環(huán)比有所下降，但仍處于高位水平大部分電廠維持按需采購市場煤的策略，部分電廠為控制成本，主要兌現(xiàn)長協(xié)煤 電廠采購態(tài)度謹慎，對高價市場煤接受程度較低，僅在庫存緊張時進行少量剛需采購，市場煤采購需求未出現(xiàn)大幅增長，多持觀望態(tài)度 綜上總體來看，動力煤市場價格維持小幅上漲趨勢。

日評

[隆眾聚焦]：供需博弈加劇 PP價格承壓下行

然而，煤制利潤因動力煤價格上漲下滑15.35%至439.56元/噸，PDH制利潤虧損擴大至-366.17元/噸成本端的分化使得生產(chǎn)企業(yè)定價策略承壓，部分企業(yè)通過下調(diào)出廠價（如中石化華東三次調(diào)降50-100元/噸）以緩解庫存壓力 聚丙烯市場短期維持供強需弱格局，價格承壓震蕩運行。

熱點聚焦

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

Mysteel：8月11日晉中市場噴吹煤價格行情

11日晉中市場噴吹煤價格震蕩運行區(qū)域安全檢查趨嚴，部分礦井產(chǎn)量有所收縮，個別煤企轉(zhuǎn)變銷售策略，減量提價，整體煤企去庫較為順暢中間洗煤企業(yè)觀望心態(tài)加強，謹慎操作，原煤采購積極性減小但長治河南市場低硫高可磨資源較為緊缺，部分企業(yè)采購高硫高可磨作為替代品加之現(xiàn)尚處高位天氣，動力煤價格穩(wěn)中偏強，對高硫噴吹煤底部支撐較強不過考慮下旬河北地區(qū)鋼廠存限產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計噴吹煤價格上漲空間有限，偏穩(wěn)運行現(xiàn)晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報821元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.1、HGI60報812元/噸；以上價格均為車板價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel盤點：噴吹煤價格震蕩運行

區(qū)域安全檢查趨嚴，部分礦井產(chǎn)量有所收縮，個別煤企轉(zhuǎn)變銷售策略，減量提價，整體煤企去庫較為順暢中間洗煤企業(yè)觀望心態(tài)加強，謹慎操作，原煤采購積極性減小但長治河南市場低硫高可磨資源較為緊缺，部分企業(yè)采購高硫高可磨作為替代品加之現(xiàn)尚處高位天氣，動力煤價格穩(wěn)中偏強，對高硫噴吹煤底部支撐較強不過考慮下旬河北地區(qū)鋼廠存限產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計噴吹煤價格上漲空間有限，偏穩(wěn)運行 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格偏穩(wěn)運行供應(yīng)方面，進口供應(yīng)資源依舊緊張，港口庫存低位，國內(nèi)部分煤礦事故停產(chǎn)供應(yīng)整體偏緊，國內(nèi)噴吹煤價格堅挺，對港口價格有一定支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水仍處于較高水平，但下游鋼廠可接收價格一般，港口漲價幅度有限，預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格偏穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel：8月8日晉中市場噴吹煤價格行情

8日晉中市場噴吹煤價格持穩(wěn)運行區(qū)域安全檢查趨嚴，部分礦井產(chǎn)量有所收縮，個別煤企轉(zhuǎn)變銷售策略，減量提價，線上競拍表現(xiàn)尚佳現(xiàn)在長治河南市場低硫高可磨資源較為緊缺，部分企業(yè)采購高硫高可磨作為替代品加之現(xiàn)尚處高位天氣，動力煤價格穩(wěn)中偏強，對高硫噴吹煤底部支撐較強下游需求方面，本周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.32萬噸，環(huán)比上周減少0.39萬噸，鐵水雖有回落，但短期尚處高位且利潤可觀，剛需韌性較強現(xiàn)晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報821元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.1、HGI60報812元/噸；以上價格均為車板價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel盤點：晉城市場噴吹煤價格持穩(wěn)運行

區(qū)域安全檢查趨嚴，部分礦井產(chǎn)量有所收縮，個別煤企轉(zhuǎn)變銷售策略，減量提價，線上競拍表現(xiàn)尚佳現(xiàn)在長治河南市場低硫高可磨資源較為緊缺，部分企業(yè)采購高硫高可磨作為替代品加之現(xiàn)尚處高位天氣，動力煤價格穩(wěn)中偏強，對高硫噴吹煤底部支撐較強下游需求方面，本周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.32萬噸，環(huán)比上周減少0.39萬噸，鐵水雖有回落，但短期尚處高位且利潤可觀，剛需韌性較強 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格偏穩(wěn)運行供應(yīng)方面，進口供應(yīng)資源依舊緊張，港口庫存低位，貿(mào)易商出貨較為積極，國內(nèi)噴吹煤價格堅挺，對港口價格有一定支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水仍處于較高水平，但下游鋼廠可接收價格一般，港口漲價幅度有限，預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格偏穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel：7月30日(17:30)進口市場動力煤價格行情

30日進口市場動力煤穩(wěn)中偏強運行，據(jù)悉今日廣東地區(qū)某電廠Q3800整體投標價區(qū)間在405-416元/噸，整體價格較前期小幅上漲當前沿海電廠庫存可用天數(shù)較為樂觀，疊加臺風(fēng)降雨導(dǎo)致沿海地區(qū)日耗波動，抑制了即期貨盤采購積極性，電廠整體拿貨策略仍偏向8-9月交付的低卡煤貨盤現(xiàn)階段貿(mào)易商倒掛壓力減輕，新貨采購積極性略有提升，但市場成交受制于終端高庫存和實際采購放量，交投氛圍仍稍顯僵持后續(xù)需關(guān)注天氣變化及終端實際采購情況。

日評

Mysteel：7月16日西北市場動力煤價格行情

16日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行近期，全國多地持續(xù)高溫，民用電負荷不斷攀升，拉動終端日耗呈現(xiàn)季節(jié)性增長，但在長協(xié)煤及進口煤的雙向補充下，電廠庫存雖在不斷去化但整體仍處于高位，對市場煤采購采取零星招標少量低價的策略 。

日評

Mysteel盤點：16日動力煤市場穩(wěn)中上行 坑口拉運車輛增多

后期需持續(xù)關(guān)注港口庫存變化及電廠負荷情況截至7月15日環(huán)渤海八港庫存2521萬噸，日環(huán)比增加4萬噸 下游方面，近期，全國多地持續(xù)高溫，民用電負荷不斷攀升，拉動終端日耗呈現(xiàn)季節(jié)性增長，但在長協(xié)煤及進口煤的雙向補充下，電廠庫存雖在不斷去化但整體仍處于高位，對市場煤采購采取零星招標少量低價的策略 進口方面，市場暫穩(wěn)運行16日外礦報價堅挺與國內(nèi)壓價博弈延續(xù)，當前印尼動力煤Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價多維持在42-43美元/噸，挺價情緒持續(xù)偏強。

盤點

Mysteel日評：16日動力煤市場穩(wěn)中上行 坑口拉運車輛增多

后期需持續(xù)關(guān)注港口庫存變化及電廠負荷情況截至7月15日環(huán)渤海八港庫存2521萬噸，日環(huán)比增加4萬噸 下游方面，近期，全國多地持續(xù)高溫，民用電負荷不斷攀升，拉動終端日耗呈現(xiàn)季節(jié)性增長，但在長協(xié)煤及進口煤的雙向補充下，電廠庫存雖在不斷去化但整體仍處于高位，對市場煤采購采取零星招標少量低價的策略 進口方面，市場暫穩(wěn)運行16日外礦報價堅挺與國內(nèi)壓價博弈延續(xù)，當前印尼動力煤Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價多維持在42-43美元/噸，挺價情緒持續(xù)偏強。

日評

酒鋼主要經(jīng)營指標實現(xiàn)時間任務(wù)“雙過半”目標

鋁加工產(chǎn)線全力向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，鋁卷、高端鋁合金圓鑄錠產(chǎn)量明顯增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高端化方向優(yōu)化 宏晟電熱公司以“保安全、增發(fā)電、降成本”為核心，集中精力優(yōu)化流程、組織生產(chǎn)、精益管理，加速新能源布局，自建新能源項目發(fā)電7.2億kWh，總發(fā)電量同比增發(fā)6億kWh，為各產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強有力的能源支撐和保障 除主要產(chǎn)業(yè)外，其他產(chǎn)業(yè)也全力攻堅、協(xié)同發(fā)力敦煌種業(yè)憑借靈活的種子銷售策略，上半年種子銷量同比增利3000萬元，成為效益增長的新亮點；供應(yīng)鏈管理分公司積極壓降采購成本，焦煤、氧化鋁、動力煤采購價格持續(xù)優(yōu)于市場行情；宏源公司策劃并實施154項挖潛增效舉措，同比增利80萬元；西部重工公司、蘭州聚東及匯豐公司等單位滿負荷開展加工業(yè)務(wù)，多板塊協(xié)同支撐了整體經(jīng)營穩(wěn)定、共同推動了經(jīng)營質(zhì)效“逆勢上揚”。

經(jīng)營管理

Mysteel：6月23日(17:30)進口市場動力煤價格行情

23日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行進口動力煤市場整體表現(xiàn)為價格低位持穩(wěn)、成交活躍度較為低迷；現(xiàn)階段印尼Q3800大船主流報價為FOB41美金/噸，澳洲Q5500大船報價集中在FOB67美金/噸國內(nèi)市場中電廠采購策略轉(zhuǎn)向成本優(yōu)化，導(dǎo)致壓價情緒主導(dǎo)市場，進口貿(mào)易商面臨低位投標成本倒掛壓力及外盤看空風(fēng)險方面，當前采購態(tài)度偏謹慎運行預(yù)計短期內(nèi)進口煤價格或持續(xù)弱穩(wěn)運行，后續(xù)需關(guān)注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化情況。

日評

Mysteel：6月18日(17:30)進口市場動力煤價格行情

18日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行電廠招投標方面，今日廣東地區(qū)某電廠Q3800最低投標價為372元/噸；迎峰度夏臨近，下游新增采購需求主要聚焦于7-8月交付的中低卡印尼煤貨盤，且投標價持續(xù)下探，高卡需求相比則較為平淡國內(nèi)市場方面，當前貿(mào)易商普遍采取低價競標策略以緩解出庫壓力，但下游實際拿貨量未顯著增多，導(dǎo)致市場成交稍顯僵持預(yù)計短期內(nèi)進口煤價格或持續(xù)弱穩(wěn)運行，后續(xù)需關(guān)注外礦最新報價及電廠實際拿貨情況。

日評

Mysteel：6月13日(17:30)進口市場動力煤價格行情

13日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)沿海電廠當前以消耗庫存為主，新增采購需求集中于7-8月中低卡貨盤，且投標價持續(xù)下探；近日廣東地區(qū)電廠遠期進口煤采購中，Q3800電廠最低投標價已降至373元/噸貿(mào)易商在出庫壓力下普遍采取低價競標策略，但下游實際拿貨量尚未明顯增多，疊加港口庫存仍處偏高水平，市場成交僵持態(tài)勢未改，市場參與者觀望情緒仍較為濃厚，下游需求釋放短期內(nèi)難有明顯改善。

日評

Mysteel：6月4日(17:30)進口動力煤價格行情

4日進口市場動力煤價格弱勢運行國際市場方面，低卡印尼煤供應(yīng)處于正常水平，但中印兩國均維持剛需采購，外盤成交量較少；澳洲受洪水影響，部分貨盤裝港將推遲，個別礦方因此挺價，但由于市場上可替代貨盤較多，買家對高卡澳煤接受度依然不高；目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46美金/噸，澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價67美金/噸，預(yù)計短期內(nèi)實際成交仍有下探空間國內(nèi)市場方面，當前沿海終端日耗處于往年中低水平但庫存卻處于高位，且采購多以內(nèi)貿(mào)煤及長協(xié)為主，對進口煤一直維持按需低價采購的策略，今日華南區(qū)域某大型電廠釋放部分遠期中低卡貨盤采購需求，其中Q3800電廠最低投標價為398元/噸，已突破400大關(guān)，再創(chuàng)該熱值年內(nèi)最低價。

日評

Mysteel：5月22日(17:30)進口市場動力煤價格行情

22日進口市場動力煤價格弱勢運行近日廣東地區(qū)沿海電廠遠期進口煤采購截標，以拿貨6-7月貨盤為主，其中印尼Q3800最低投標價已下探至420元/噸，價格再次刷新年內(nèi)低點現(xiàn)階段沿海電廠可用庫存天數(shù)樂觀，終端采購策略保守，僅維持低價少量拿貨采購；市場需求疲軟下進口煤缺乏價格支撐，市場參與者對市場普遍持看空心態(tài)，煤價企穩(wěn)回升拐點或?qū)⒗^續(xù)延后預(yù)計短期內(nèi)進口煤價格或?qū)⒊掷m(xù)低位震蕩運行，后續(xù)需關(guān)注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel盤點：噴吹煤價格穩(wěn)中偏弱運行

線上競價流拍較多，市場價格下跌快速，中間商甩貨情緒更甚，電煤多日來下跌以及庫存高位對煤價傾倒式下壓，鋼廠采購價同步大幅下跌，剛需采購策略，壓力轉(zhuǎn)移到上游企業(yè) 港口噴吹煤偏弱運行，燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山供應(yīng)寬松，國內(nèi)詢貨積極性不高，預(yù)計短期弱穩(wěn)運行國內(nèi)供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤企產(chǎn)量維持正常，開工率高位，供應(yīng)充足，但貿(mào)易洗煤環(huán)節(jié)多較虧損，生產(chǎn)進度停滯，多以清貨為主港口動力煤方面多數(shù)貿(mào)易商認為煤價后期走勢以陰跌為主，同時下游需求難以改觀，貿(mào)易煤成交稀少，港口庫存維持高位，港口去庫速度慢。

盤點

Mysteel：2025年蒙古國電子競拍全煤種流拍數(shù)量已達787.2萬噸

本周蒙古國煤炭電子競拍市場呈現(xiàn)顯著分化：ER公司動力煤連續(xù)流拍趨勢延續(xù)，而KH公司煉焦煤則實現(xiàn)量價齊升KH公司1/3焦精煤在5月2日及5月9日分別以645元/噸、660元/噸高價成交，據(jù)了解目前此煤種口岸短缺，因煤種優(yōu)質(zhì)，終端對此需求較其他煤種稍顯旺盛，買方有顯搶貨跡象，溢價成交而持續(xù)流拍的的ER中煤自4月16日起連續(xù)以350元/噸的起拍價掛牌，但截至5月6日均未調(diào)整定價策略對比同期中國國內(nèi)動力煤市場，蒙古煤在熱值相近情況下，還需疊加跨境運輸、關(guān)稅等成本，導(dǎo)致終端采購意愿低迷。

煤焦熱點