瑞達期貨：動力煤建議在765元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約低開高走動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上調內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，其他產地煤礦正常生產；但臨近春節(jié)，部分小礦陸續(xù)進入假期，煤炭供應略有收緊受坑口價格整體上漲影響，帶動港口價格上探；港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上，部分非電用戶煤耗上升，下游用戶階段性需求釋放，推動煤價上漲 技術上，ZC2205合約低開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱穩(wěn)定，關注均線支撐。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在765元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格小幅上漲內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，，受發(fā)運到港成本倒掛影響，貿易商發(fā)運積極性偏低臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上，部分非電用戶煤耗上升，下游用戶階段性需求釋放，推動煤價上漲 技術上，ZC2205合約高開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢偏強操作建議，止損參考755元/噸 。

機構

瑞達期貨：下游用戶階段性需求釋放，推動動力煤價上漲

隔夜ZC2205合約震蕩調整動力煤現(xiàn)貨價格小幅上漲內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，受發(fā)運到港成本倒掛影響，貿易商發(fā)運積極性偏低臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上，部分非電用戶煤耗上升，下游用戶階段性需求釋放，推動煤價上漲 技術上，ZC2205合約震蕩調整，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，關注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在690元/噸附近短空

動力煤市場穩(wěn)中略偏弱，現(xiàn)貨價格偏弱運行內蒙區(qū)域，臨近年底一些小產能礦大多已經暫停生產，參與保供礦區(qū)任務量大多已經完成，整體供應仍較為寬松，鐵路發(fā)運穩(wěn)定港口價格持續(xù)下行，下游詢盤較少需求乏力，市場觀望情緒濃厚，貿易商去庫低價拋貨，加之坑口煤礦繼續(xù)跟降，短期港口價格支撐較弱盡管冷空氣帶來了終端短暫消庫，在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫存充足 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，上方壓力較大。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在690元/噸附近短空

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤市場穩(wěn)中略偏弱，現(xiàn)貨價格偏弱運行內蒙區(qū)域，臨近年底一些小產能礦大多已經暫停生產，參不保供礦區(qū)任務量大多已經完成，整體供應仍較為寬松，鐵路發(fā)運穩(wěn)定港口價格持續(xù)下行，下游詢盤較少需求乏力，市場觀望情緒濃厚，貿易商去庫低價拋貨，加之坑口煤礦繼續(xù)跟降，短期港口價格支撐較弱盡管冷空氣帶來了終端短暫消庫，在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫存充足 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，上方壓力較大。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

動力煤現(xiàn)貨價格下調陜西礦區(qū)，因疫情再次嚴峻，多道路陸續(xù)發(fā)布暫封通知；內蒙區(qū)域，年末安全檢查疊加產能限制，部分礦井安排檢修停產近期煤礦安全檢查力度趨嚴，煤炭供應或有收緊主產地市場安全、環(huán)保檢查趨嚴，但主力煤企積極發(fā)運，大秦線運量不減，港口現(xiàn)貨資源較少當前沿海電廠長協(xié)補庫為主，日耗恢復緩慢，保供政策下庫存累積較快，暫時達到安全水平短期動力煤價格震蕩運行 技術上，ZC2205合約低開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關注上方均線壓力。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)陜西礦區(qū)，因疫情再次嚴峻，多道路陸續(xù)發(fā)布暫封通知；內蒙區(qū)域，年末安全檢查疊加產能限制，部分礦井安排檢修停產港口市場交易活躍度稍有提高，非電需求詢貨增加，但整體仍處于壓價狀態(tài)北港調運以長協(xié)煤為主，市場情緒持續(xù)弱勢，貿易商出貨意愿增強，實際成交有限當前沿海電廠長協(xié)補庫為主，日耗恢復緩慢，保供政策下庫存累積較快，暫時達到安全水平短期動力煤價格震蕩運行 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注上方均線壓力。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)陜西礦區(qū)，因疫情再次嚴峻，多道路陸續(xù)發(fā)布暫封通知；內蒙區(qū)域，年末安全檢查疊加產能限制，部分礦井安排檢修停產港口市場交易活躍度稍有提高，非電需求詢貨增加，但整體仍處于壓價狀態(tài)北港調運以長協(xié)煤為主，市場情緒持續(xù)弱勢，貿易商出貨意愿增強，實際成交有限當前沿海電廠長協(xié)補庫為主，日耗恢復緩慢，保供政策下庫存累積較快，暫時達到安全水平短期動力煤價格震蕩運行 技術上，ZC2205合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注上方均線壓力。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在735元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約大幅上漲動力煤現(xiàn)貨價格略有下調陜西區(qū)域，因西安疫情管控，聯(lián)動省內高速公路管控加嚴；內蒙礦區(qū)，年底安全檢查疊加產能限制，部分煤礦停產檢修市場交易活躍度有所提升，詢貨問價增多，但弼前港口存在貨源結極性不均衡，優(yōu)質高卡煤貨源稀少，下游壓價較為明顯隨用煤高峰季的到來，終端電廠日耗逐步增加，且電廠庫存結極不均衡，高卡低硫煤較少，預計后續(xù)補庫需求仍在 技術上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線支撐。

策略研究

瑞達期貨：建議動力煤在880元/噸附近短多，止損參考872元/噸

隔夜ZC2201合約震蕩上行動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲陜西區(qū)域煤價整體高位暫穩(wěn)，庫存普遍較低，在產煤礦保持熱銷，車輛滯留明顯臨近月底，鄂爾多斯部分小礦因缺票停銷，整體增量有限，下游調運節(jié)奏依舊積極港口庫存偏低位水平，港口市場貨源稀少，多以剛需采購為主，市場交投氛圍一般下游電廠日耗回落，存煤稍有增加，補庫仍以長協(xié)煤和進口煤為主短期動力煤市場穩(wěn)中有漲 技術上，ZC2201合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，下方支撐較強，關注下方支撐。

機構

瑞達期貨：現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲，鄭煤期價相對堅挺

陜西區(qū)域煤價整體高位暫穩(wěn)，庫存普遍較低，在產煤礦保持熱銷，車輛滯留明顯臨近月底，鄂爾多斯部分小礦因缺票停銷，整體增量有限，下游調運節(jié)奏依舊積極港口庫存偏低位水平，港口市場貨源稀少，多以剛需采購為主，市場交投氛圍一般下游電廠日耗回落，存煤稍有增加，補庫仍以長協(xié)煤和進口煤為主短期動力煤市場穩(wěn)中有漲技術上，ZC2201合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，下方支撐較強，關注下方支撐操作建議，在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸。

機構

瑞達期貨：短期動力煤市場穩(wěn)中略偏弱，止損參考790元/噸

上周ZC2201合約沖高回落上周動力煤市場穩(wěn)有所回調陜蒙大部分礦區(qū)煤價較穩(wěn)，個別區(qū)域價格下調，由于下游采購需求減弱，礦區(qū)庫存較高；山西晉北礦區(qū)安全生產有序，杜絕超核定產能生產，礦方報價隨市波動大秦線發(fā)運恢復政策，北方港口庫存有所增加下游電廠維持觀望壓價心態(tài)，仍以長協(xié)采購為主短期動力煤市場穩(wěn)中略偏弱 技術上，上周ZC2201合約沖高回落，周MACD指標紅色動能柱明顯轉綠，短線或有下行壓力。

機構

瑞達期貨：動力煤在880元/噸附近短多

隔夜ZC109合約震蕩收跌動力煤現(xiàn)貨價格平穩(wěn)主產地產銷政策，下游采購偏弱，內陸剛需調運積極，部分區(qū)域降雨影響露天煤礦出貨不暢現(xiàn)階段沿海電廠庫存維持低位水平，伏天日耗回升，而電廠依舊長協(xié)剛需采購 技術上，ZC109合約震蕩收跌，日MACD指標顯示紅色勱能柱變化丌大，關注均線支撐操作建議，在880元/噸附近短多，止損參考872元/噸

機構

瑞達期貨：動力煤在850元/噸附近短多

隔夜ZC109合約震蕩整理國內動力煤市場偏穩(wěn)運行前期煤礦事敀及建黨100周年慶典臨近影響，產地安全檢查力度加大，各省停產、檢修煤礦數量增多隨著全國氣溫升高，電廠日耗逐漸攀升，民用電負荷提高，疊加今年水電發(fā)力丌如往年，對終端剛需采販形成支撐，且目前部分區(qū)域電廠庫存仍處于中低位水平，后期補庫意愿或增強 技術上，ZC109合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，兲注均線支撐。

晨報速遞

動力煤警惕高位調整風險

從電廠庫存來看，截至3月底，重點電廠煤炭庫存5091萬噸，同比降2369萬噸，降幅32%，比2月底下降22.7% 供應有望增加 短期，動力煤供應緊張有望出現(xiàn)邊際緩解一方面，當前煤價達到紅色預警區(qū)域，提產保供抑價將是政策主要導向，強安監(jiān)但不會一刀切，并且在高利潤之下煤礦增產動力很足，預計后期供應會緩慢回升5月大秦線檢修結束后，鐵路運量也會回升，一定程度上將緩解動力煤供應緊張局面。

爐料

瑞達期貨：短期動力煤市場或維持偏強走勢

上周ZC101合約大幅上漲上周國內動力煤市場整體偏強運行近期產地煤價整體穩(wěn)中有漲，陜西榆林區(qū)域整體銷售較好，內蒙鄂爾多斯區(qū)域出貨順暢北方港低庫存格局難以改變，錨地船舶累積，港口可流通資源較少，以及近期雨雪天氣增多，下游剛性需求增多，對煤價產生強有力的支撐短期動力煤市場或維持偏強走勢 技術上，上周ZC101合約大幅上漲，周MACD指標紅色動能柱繼續(xù)明顯擴大，短線走勢偏強操作建議，在690元/噸附近買入，止損參考680元/噸。

周報回顧

動力煤今冬以偏強運行為主

本周盤面站穩(wěn)20日均線，表明動力煤期貨依然處在多頭市場，但成交量和持倉量增幅不大，上漲動能仍在蓄勢階段由于沿海煤炭價格已經進入紅色區(qū)域，有關部門啟動平抑煤價異常波動的響應機制，并強調今冬煤炭價格不具備大幅上漲基礎，因此動力煤期貨價格的漲勢不會是陡峭的單邊行情結合基本面支撐因素，建議逢回調分批買入為宜（作者單位：國投安信期貨）

爐料

瑞達期貨：短期動力煤價格將保持平穩(wěn)運行

上周ZC101合約沖高回落上周國內動力煤市場小幅波動陜西榆林地區(qū)在產煤礦生產較為穩(wěn)定，周邊市場基本按需采購內蒙古鄂爾多斯地區(qū)繼續(xù)加強保供力度政策及措施，區(qū)域價格稍微出現(xiàn)弱勢北方港口市場價格上漲幅度開始收窄，看漲情緒緩慢降溫下游對高價仍有抵觸心態(tài)，貿易商出貨意愿增強，實際成交情況較少，低硫高卡資源依舊偏緊后續(xù)在冬儲及供暖需求下，日耗仍有一定上升趨勢短期動力煤價格將保持平穩(wěn)運行 技術上，上周ZC101合約沖高回落，周MACD指標紅色動能柱小幅擴大，短線走勢仍偏強。

機構

瑞達期貨：短期煤炭市場將保持平穩(wěn)運行

上周ZC101合約震蕩上行上周國內動力煤整體市場行情穩(wěn)中有漲產地各區(qū)域整體情況稍好，陜西榆林地區(qū)產銷變化不大；內蒙地區(qū)加大保供力度和煤礦生產增量向好北方港口庫存依舊維持低位，由于月底集中拉運長協(xié)，北港庫存進一步下降，導致北港部分煤種貨源緊張，刺激北港市場情緒綜上，港口庫存低位運行，部分煤種資源短缺，電廠終端需放緩，短期煤炭市場將保持平穩(wěn)運行 技術上，上周ZC101合約震蕩上行，周MACD指標紅色動能柱呈現(xiàn)擴大擴大，短線走勢轉強。

機構

瑞達期貨：短期動力煤市場將呈現(xiàn)下跌

上周ZC101合約沖高回落上周國內動力煤市場穩(wěn)中有降產地市場維持正常運作，煤炭產銷平衡陜西榆林地區(qū)煤炭出貨順暢，內蒙鄂爾多斯區(qū)域保供增產較為明顯受保供保價影響，煤炭供應偏緊局面有緩解目前港口市場隨著產地供給增加，港口主流報價呈現(xiàn)下調，而終端電廠庫存維持較高水平，對市場煤價有一定壓制作用港口庫存保持低位，受大秦線檢修影響，港口調入量處于低位短期動力煤市場將呈現(xiàn)下跌 技術上，上周ZC101合約沖高回落，周MACD指標紅色動能柱繼續(xù)縮窄，下行壓力較大。

機構