Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動(dòng)力煤市場的矛盾與破局

一方面，高溫導(dǎo)致的需求激增以及供給受限，使得動(dòng)力煤價(jià)格有強(qiáng)烈的上漲沖動(dòng)截至7月23日，環(huán)渤海港口Q5500動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)報(bào)643元/噸，與6月初620元/噸相比漲23元/噸，漲幅達(dá)3.7%但另一方面，政策調(diào)控設(shè)定的價(jià)格上限以及高庫存壓力，又限制了價(jià)格的上漲空間，整體漲幅維持在1 - 2元/噸的溫和水平貿(mào)易商雖對價(jià)格上漲有所期許，但下游用戶在高庫存和政策限價(jià)的影響下，采購積極性不高，導(dǎo)致市場成交冷清，價(jià)格難以突破現(xiàn)有區(qū)間，市場陷入僵持狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅(jiān)定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價(jià)格穩(wěn)預(yù)期

其中：重點(diǎn)監(jiān)測煤炭企業(yè)存煤環(huán)比下降3.7%；火電廠存煤環(huán)比增長2.1%；黃渤海港口環(huán)比下降6.6% 五是煤炭市場價(jià)格大幅回落，行業(yè)利潤大幅下降今年年以來，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)了2024年下滑趨勢到3月中下旬現(xiàn)貨價(jià)格開始低于長協(xié)價(jià)格；6月份長協(xié)價(jià)格跌破價(jià)格中樞（675元/噸）7月環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤長協(xié)價(jià)格666元/噸，同比下降34元/噸；7月8日，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)623元/噸、同比下跌257元/噸。

原料

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

一季度來看，1月受寒潮天氣影響，沿海電廠日耗煤量攀升，疊加春節(jié)前補(bǔ)庫需求，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤保持堅(jiān)挺進(jìn)入2月，春節(jié)后主產(chǎn)區(qū)煤礦快速復(fù)產(chǎn)，加之中下旬供暖需求減弱，電廠日耗煤量下降，市場煤采購意愿低迷截至2月底，環(huán)渤海港口Q5500動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)跌至700元/噸，與1月峰值770元/噸相比跌70元/噸，跌幅達(dá)7.8%。

月評(píng)

國家能源局：一季度全國能源供應(yīng)充足，供需總體寬松

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行，長協(xié)價(jià)格緩慢下降截至3月31日，環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格676元/噸，同比下降165元/噸；布倫特原油期貨均價(jià)74.7美元/桶，同比下跌7美元一季度，能源投資保持較快增長今年前兩個(gè)月，全國能源重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資額同比增長12.9%，海上風(fēng)電、新型儲(chǔ)能、電網(wǎng)、核電等投資快速增長

原料

煤炭市場或?qū)⒕S持緊平衡狀態(tài)

按照慣例，2月中下旬，日耗和電煤需求進(jìn)入迎峰度冬后的回調(diào)，各大機(jī)構(gòu)普遍有看跌的預(yù)期但出乎意料的是，春節(jié)后的煤炭市場再次演繹了上漲行情相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海5500動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格已漲至939元/噸，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續(xù)大幅上漲面對即將到來的二季度淡季，煤炭市場能否淡季不淡？業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前煤礦安全生產(chǎn)工作重要性突出，隨著煤炭保供由階段性措施逐步轉(zhuǎn)為長效機(jī)制，國內(nèi)煤炭企業(yè)將在確保安全前提下有序釋放煤炭產(chǎn)量，煤炭市場或?qū)⒕S持緊平衡狀態(tài)，總體預(yù)期穩(wěn)定向好。

爐料

發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)地方做好煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作

為保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)各地持續(xù)做好供暖季煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作春節(jié)過后，督促有關(guān)產(chǎn)煤省區(qū)在確保安全的前提下快速恢復(fù)煤炭生產(chǎn)，穩(wěn)定煤炭供應(yīng)近期，全國煤炭日均產(chǎn)量保持較高水平，全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫存保持在1.6億噸以上，北方主要下水煤港口存煤保持在約3000萬噸，處于近幾年高位，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格回落至近兩年低位

爐料

現(xiàn)貨提漲預(yù)期兌現(xiàn)，雙焦面臨階段轉(zhuǎn)折

大秦線秋季檢修結(jié)束后，北方港口煤炭調(diào)入持續(xù)恢復(fù)，近期港口市場畏高觀望情緒較為普遍，下游采購積極性較差，北方港口動(dòng)力煤庫存自低位較快反彈11月30日，環(huán)渤海港口5500動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1278元/噸，環(huán)比大降317元/噸 B宏觀及產(chǎn)業(yè)環(huán)境 宏觀方面，11月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議最終宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，雖然美聯(lián)儲(chǔ)釋放出未來可能放緩加息的信號(hào)，但同時(shí)表明貨幣政策不會(huì)很快轉(zhuǎn)向，并抬升了本輪加息終值預(yù)期。

爐料

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)（20220719）

煤炭 國內(nèi)市場 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行 港口庫存仍然偏高（20220608）

煤炭 國內(nèi)市場 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

【英大期貨】從動(dòng)力煤長協(xié)定價(jià)機(jī)制預(yù)判2022年動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢區(qū)間

2021年動(dòng)力煤期現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了有史以來的巨大波動(dòng)，具體表現(xiàn)在期現(xiàn)貨市場價(jià)格創(chuàng)出歷史性的高點(diǎn)，分別達(dá)到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調(diào)控政策干預(yù)下，動(dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格從十月下旬開始逐步回歸合理區(qū)間，并逐步形成了煤炭市場價(jià)格長效機(jī)制，其核心是以2022年年度長協(xié)機(jī)制的完善為代表 一、2022年動(dòng)力煤長協(xié)協(xié)定價(jià)機(jī)制的特征 國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會(huì)上發(fā)布，具體內(nèi)容如下： 1.定價(jià)機(jī)制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變，并進(jìn)一步完善了“浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制，即浮動(dòng)價(jià)由“環(huán)渤海煤炭價(jià)格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價(jià)格指數(shù)、中國沿海電煤采購價(jià)格指數(shù)” 等三個(gè)價(jià)格指數(shù)確定，調(diào)整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價(jià)格指數(shù)”，選取四大指數(shù)每月最后一期價(jià)格，各按25%權(quán)重確定指數(shù)綜合價(jià)格，指數(shù)綜合價(jià)格比基準(zhǔn)價(jià)每升降1元/噸，下月中長期合同價(jià)格相應(yīng)同向上下浮動(dòng)0.5元/噸。

動(dòng)力煤

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，止損參考878元/噸

隔夜ZC109合約震蕩整理動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)近日，內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布保供穩(wěn)價(jià)倡議書，要求認(rèn)真落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)，全力平抑煤炭市場價(jià)格且內(nèi)蒙38處停產(chǎn)露天煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)8月初即可形成實(shí)際產(chǎn)量水害對運(yùn)輸影響減弱，在調(diào)入量略高于調(diào)出量的前提下，環(huán)渤海港口庫存小幅增加受“煙花”影響，江南中東部華南等地多降雨天氣，在一定程度緩解居民用電壓力 技術(shù)上，ZC109合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

策略研究

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤建議在870元/噸附近短空

隔夜ZC109合約震蕩整理動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)近日，內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布保供穩(wěn)價(jià)倡議書，要求認(rèn)真落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)，全力平抑煤炭市場價(jià)格且內(nèi)蒙38處停產(chǎn)露天煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)8月初即可形成實(shí)際產(chǎn)量水害對運(yùn)輸影響減弱，在調(diào)入量略高于調(diào)出量的前提下，環(huán)渤海港口庫存小幅增加受“煙花”影響，江南中東部華南等地多降雨天氣，在一定程度緩解居民用電壓力 技術(shù)上，ZC109合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)

隔夜ZC109合約震蕩上行動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)主產(chǎn)地產(chǎn)銷正常，下游采販冷清，內(nèi)陸剛需調(diào)運(yùn)為主，周末降雨影響露天礦拉運(yùn)目前環(huán)渤海庫存仍偏低，沿海電廠庫存也維持低位水平，進(jìn)入三伏天日耗繼續(xù)回升，電廠高價(jià)采販意愿丌大，長協(xié)剛需采販為主 技術(shù)上，ZC109合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，在863元/噸附近短多，止損參考855元/噸 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.7.5）

調(diào)運(yùn)方面，截止7月2日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存1921.8萬噸（-43.4）, 調(diào)入79.1萬噸，調(diào)出122.5萬噸，其中秦皇島庫存459萬噸，錨地45船，預(yù)到20船；曹妃甸港區(qū)庫存913.2萬噸，錨地32船，預(yù)到19船；京唐港區(qū)庫存549.6萬噸，錨地34船，預(yù)到9船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動(dòng)力煤的拉運(yùn)更趨謹(jǐn)慎，多按需采購。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：5日產(chǎn)地部分礦區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 港口市場高價(jià)煤成交較為冷淡

調(diào)運(yùn)方面，截止7月2日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存1921.8萬噸（-43.4）, 調(diào)入79.1萬噸，調(diào)出122.5萬噸，其中秦皇島庫存459萬噸，錨地45船，預(yù)到20船；曹妃甸港區(qū)庫存913.2萬噸，錨地32船，預(yù)到19船；京唐港區(qū)庫存549.6萬噸，錨地34船，預(yù)到9船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動(dòng)力煤的拉運(yùn)更趨謹(jǐn)慎，多按需采購。

日評(píng)

6月28日-7月2日爐料盤點(diǎn)

價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)985元/噸，Q5000平倉價(jià)890元/噸調(diào)運(yùn)方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存1965.2萬噸（+45.9）,調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動(dòng)力煤的拉運(yùn)更趨謹(jǐn)慎，多按需采購。

周評(píng)

國內(nèi)動(dòng)力煤市場一周概覽（6.28-7.02）

價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)985元/噸，Q5000平倉價(jià)890元/噸調(diào)運(yùn)方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存1965.2萬噸（+45.9）, 調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動(dòng)力煤的拉運(yùn)更趨謹(jǐn)慎，多按需采購。

周評(píng)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.7.2）

價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)985元/噸，Q5000平倉價(jià)890元/噸調(diào)運(yùn)方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存1965.2萬噸（+45.9）, 調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動(dòng)力煤的拉運(yùn)更趨謹(jǐn)慎，多按需采購。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：2日產(chǎn)地七一過后部分礦區(qū)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 港口市場高價(jià)煤成交較為冷淡

價(jià)格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)985元/噸，Q5000平倉價(jià)890元/噸調(diào)運(yùn)方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存1965.2萬噸（+45.9）, 調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動(dòng)力煤的拉運(yùn)更趨謹(jǐn)慎，多按需采購。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：30日百年黨慶來臨產(chǎn)地保安全生產(chǎn) 下游接貨冷淡

調(diào)運(yùn)方面，截止6月29日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存1909.5萬噸（+27.9）, 調(diào)入104.8萬噸，調(diào)出76.9萬噸，其中秦皇島庫存445萬噸，錨地44船，預(yù)到14船；曹妃甸港區(qū)庫存954.1萬噸，錨地53船，預(yù)到25船；京唐港區(qū)庫存510.4萬噸，錨地37船，預(yù)到7船 下游方面，在政策穩(wěn)價(jià)、限價(jià)壓力等多措并舉之下，港口現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，下游消費(fèi)企業(yè)及貿(mào)易企業(yè)對北港現(xiàn)貨動(dòng)力煤的采購更趨謹(jǐn)慎。

日評(píng)