Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動力煤市場的矛盾與破局

一方面，高溫導(dǎo)致的需求激增以及供給受限，使得動力煤價格有強烈的上漲沖動截至7月23日，環(huán)渤海港口Q5500動力煤現(xiàn)貨價報643元/噸，與6月初620元/噸相比漲23元/噸，漲幅達3.7%但另一方面，政策調(diào)控設(shè)定的價格上限以及高庫存壓力，又限制了價格的上漲空間，整體漲幅維持在1 - 2元/噸的溫和水平貿(mào)易商雖對價格上漲有所期許，但下游用戶在高庫存和政策限價的影響下，采購積極性不高，導(dǎo)致市場成交冷清，價格難以突破現(xiàn)有區(qū)間，市場陷入僵持狀態(tài)。

煤焦熱點

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預(yù)期

其中：重點監(jiān)測煤炭企業(yè)存煤環(huán)比下降3.7%；火電廠存煤環(huán)比增長2.1%；黃渤海港口環(huán)比下降6.6% 五是煤炭市場價格大幅回落，行業(yè)利潤大幅下降今年年以來，煤炭現(xiàn)貨價格延續(xù)了2024年下滑趨勢到3月中下旬現(xiàn)貨價格開始低于長協(xié)價格；6月份長協(xié)價格跌破價格中樞（675元/噸）7月環(huán)渤海5500大卡動力煤長協(xié)價格666元/噸，同比下降34元/噸；7月8日，環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨指數(shù)價623元/噸、同比下跌257元/噸。

原料

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一季度來看，1月受寒潮天氣影響，沿海電廠日耗煤量攀升，疊加春節(jié)前補庫需求，環(huán)渤海港口動力煤保持堅挺進入2月，春節(jié)后主產(chǎn)區(qū)煤礦快速復(fù)產(chǎn)，加之中下旬供暖需求減弱，電廠日耗煤量下降，市場煤采購意愿低迷截至2月底，環(huán)渤海港口Q5500動力煤現(xiàn)貨價跌至700元/噸，與1月峰值770元/噸相比跌70元/噸，跌幅達7.8%。

月評

國家能源局：一季度全國能源供應(yīng)充足，供需總體寬松

動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，長協(xié)價格緩慢下降截至3月31日，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格676元/噸，同比下降165元/噸；布倫特原油期貨均價74.7美元/桶，同比下跌7美元一季度，能源投資保持較快增長今年前兩個月，全國能源重點項目完成投資額同比增長12.9%，海上風(fēng)電、新型儲能、電網(wǎng)、核電等投資快速增長

原料

煤炭市場或?qū)⒕S持緊平衡狀態(tài)

按照慣例，2月中下旬，日耗和電煤需求進入迎峰度冬后的回調(diào)，各大機構(gòu)普遍有看跌的預(yù)期但出乎意料的是，春節(jié)后的煤炭市場再次演繹了上漲行情相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海5500動力煤現(xiàn)貨價格已漲至939元/噸，焦煤、焦炭主力合約2月21日、22日連續(xù)大幅上漲面對即將到來的二季度淡季，煤炭市場能否淡季不淡？業(yè)內(nèi)觀點認為，當(dāng)前煤礦安全生產(chǎn)工作重要性突出，隨著煤炭保供由階段性措施逐步轉(zhuǎn)為長效機制，國內(nèi)煤炭企業(yè)將在確保安全前提下有序釋放煤炭產(chǎn)量，煤炭市場或?qū)⒕S持緊平衡狀態(tài)，總體預(yù)期穩(wěn)定向好。

爐料

發(fā)改委運行局指導(dǎo)地方做好煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作

為保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)改委運行局指導(dǎo)各地持續(xù)做好供暖季煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作春節(jié)過后，督促有關(guān)產(chǎn)煤省區(qū)在確保安全的前提下快速恢復(fù)煤炭生產(chǎn)，穩(wěn)定煤炭供應(yīng)近期，全國煤炭日均產(chǎn)量保持較高水平，全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫存保持在1.6億噸以上，北方主要下水煤港口存煤保持在約3000萬噸，處于近幾年高位，環(huán)渤海港口動力煤現(xiàn)貨價格回落至近兩年低位

爐料

現(xiàn)貨提漲預(yù)期兌現(xiàn)，雙焦面臨階段轉(zhuǎn)折

大秦線秋季檢修結(jié)束后，北方港口煤炭調(diào)入持續(xù)恢復(fù)，近期港口市場畏高觀望情緒較為普遍，下游采購積極性較差，北方港口動力煤庫存自低位較快反彈11月30日，環(huán)渤海港口5500動力煤現(xiàn)貨價格報1278元/噸，環(huán)比大降317元/噸 B宏觀及產(chǎn)業(yè)環(huán)境 宏觀方面，11月的美聯(lián)儲議息會議最終宣布加息75個基點，符合市場預(yù)期，雖然美聯(lián)儲釋放出未來可能放緩加息的信號，但同時表明貨幣政策不會很快轉(zhuǎn)向，并抬升了本輪加息終值預(yù)期。

爐料

[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)（20220719）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

[動力煤日評]：動力煤市場持穩(wěn)運行 港口庫存仍然偏高（20220608）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預(yù)判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

2021年動力煤期現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了有史以來的巨大波動，具體表現(xiàn)在期現(xiàn)貨市場價格創(chuàng)出歷史性的高點，分別達到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調(diào)控政策干預(yù)下，動力煤期現(xiàn)貨價格從十月下旬開始逐步回歸合理區(qū)間，并逐步形成了煤炭市場價格長效機制，其核心是以2022年年度長協(xié)機制的完善為代表 一、2022年動力煤長協(xié)協(xié)定價機制的特征 國家發(fā)改委經(jīng)濟運行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會上發(fā)布，具體內(nèi)容如下： 1.定價機制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準價+浮動價”的定價機制不變，并進一步完善了“浮動價”的定價機制，即浮動價由“環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價格指數(shù)、中國沿海電煤采購價格指數(shù)” 等三個價格指數(shù)確定，調(diào)整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)”，選取四大指數(shù)每月最后一期價格，各按25%權(quán)重確定指數(shù)綜合價格，指數(shù)綜合價格比基準價每升降1元/噸，下月中長期合同價格相應(yīng)同向上下浮動0.5元/噸。

動力煤

瑞達期貨：動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，止損參考878元/噸

隔夜ZC109合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)近日，內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布保供穩(wěn)價倡議書，要求認真落實保供穩(wěn)價，全力平抑煤炭市場價格且內(nèi)蒙38處停產(chǎn)露天煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計8月初即可形成實際產(chǎn)量水害對運輸影響減弱，在調(diào)入量略高于調(diào)出量的前提下，環(huán)渤海港口庫存小幅增加受“煙花”影響，江南中東部華南等地多降雨天氣，在一定程度緩解居民用電壓力 技術(shù)上，ZC109合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱擴大，短線下行壓力較大。

策略研究

瑞達期貨：動力煤建議在870元/噸附近短空

隔夜ZC109合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)近日，內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布保供穩(wěn)價倡議書，要求認真落實保供穩(wěn)價，全力平抑煤炭市場價格且內(nèi)蒙38處停產(chǎn)露天煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計8月初即可形成實際產(chǎn)量水害對運輸影響減弱，在調(diào)入量略高于調(diào)出量的前提下，環(huán)渤海港口庫存小幅增加受“煙花”影響，江南中東部華南等地多降雨天氣，在一定程度緩解居民用電壓力 技術(shù)上，ZC109合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱擴大，短線下行壓力較大。

機構(gòu)

瑞達期貨：動力煤現(xiàn)貨價格平穩(wěn)

隔夜ZC109合約震蕩上行動力煤現(xiàn)貨價格平穩(wěn)主產(chǎn)地產(chǎn)銷正常，下游采販冷清，內(nèi)陸剛需調(diào)運為主，周末降雨影響露天礦拉運目前環(huán)渤海庫存仍偏低，沿海電廠庫存也維持低位水平，進入三伏天日耗繼續(xù)回升，電廠高價采販意愿丌大，長協(xié)剛需采販為主 技術(shù)上，ZC109合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴大，關(guān)注均線支撐操作建議，在863元/噸附近短多，止損參考855元/噸 。

機構(gòu)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.7.5）

調(diào)運方面，截止7月2日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存1921.8萬噸（-43.4）, 調(diào)入79.1萬噸，調(diào)出122.5萬噸，其中秦皇島庫存459萬噸，錨地45船，預(yù)到20船；曹妃甸港區(qū)庫存913.2萬噸，錨地32船，預(yù)到19船；京唐港區(qū)庫存549.6萬噸，錨地34船，預(yù)到9船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動力煤的拉運更趨謹慎，多按需采購。

日評

Mysteel動力煤重點關(guān)注：5日產(chǎn)地部分礦區(qū)陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 港口市場高價煤成交較為冷淡

調(diào)運方面，截止7月2日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存1921.8萬噸（-43.4）, 調(diào)入79.1萬噸，調(diào)出122.5萬噸，其中秦皇島庫存459萬噸，錨地45船，預(yù)到20船；曹妃甸港區(qū)庫存913.2萬噸，錨地32船，預(yù)到19船；京唐港區(qū)庫存549.6萬噸，錨地34船，預(yù)到9船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動力煤的拉運更趨謹慎，多按需采購。

日評

6月28日-7月2日爐料盤點

價格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價985元/噸，Q5000平倉價890元/噸調(diào)運方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存1965.2萬噸（+45.9）,調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動力煤的拉運更趨謹慎，多按需采購。

周評

國內(nèi)動力煤市場一周概覽（6.28-7.02）

價格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價985元/噸，Q5000平倉價890元/噸調(diào)運方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存1965.2萬噸（+45.9）, 調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動力煤的拉運更趨謹慎，多按需采購。

周評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.7.2）

價格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價985元/噸，Q5000平倉價890元/噸調(diào)運方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存1965.2萬噸（+45.9）, 調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動力煤的拉運更趨謹慎，多按需采購。

日評

Mysteel動力煤重點關(guān)注：2日產(chǎn)地七一過后部分礦區(qū)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 港口市場高價煤成交較為冷淡

價格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價985元/噸，Q5000平倉價890元/噸調(diào)運方面，截止7月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存1965.2萬噸（+45.9）, 調(diào)入100.8萬噸，調(diào)出91萬噸，其中秦皇島庫存473萬噸，錨地52船，預(yù)到19船；曹妃甸港區(qū)庫存935.7萬噸，錨地35船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存556.5萬噸，錨地40船，預(yù)到6船 下游方面，伴隨著港口現(xiàn)貨價格松動及預(yù)期七一后供應(yīng)增量變化，下游采購情緒轉(zhuǎn)弱，對北港現(xiàn)貨動力煤的拉運更趨謹慎，多按需采購。

日評

Mysteel動力煤重點關(guān)注：30日百年黨慶來臨產(chǎn)地保安全生產(chǎn) 下游接貨冷淡

調(diào)運方面，截止6月29日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存1909.5萬噸（+27.9）, 調(diào)入104.8萬噸，調(diào)出76.9萬噸，其中秦皇島庫存445萬噸，錨地44船，預(yù)到14船；曹妃甸港區(qū)庫存954.1萬噸，錨地53船，預(yù)到25船；京唐港區(qū)庫存510.4萬噸，錨地37船，預(yù)到7船 下游方面，在政策穩(wěn)價、限價壓力等多措并舉之下，港口現(xiàn)貨價格出現(xiàn)松動，下游消費企業(yè)及貿(mào)易企業(yè)對北港現(xiàn)貨動力煤的采購更趨謹慎。

日評