弘業(yè)期貨：工業(yè)需求支撐，動力煤盤面維持震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，保供政策相繼落地，供應有所提升，煤價小幅上行；陜西地區(qū)，全運會開幕在即，火工品受到嚴格管制，部分露天礦受到影響，停產一周以上，神木、榆陽地區(qū)產量或受影響；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)產銷穩(wěn)定，杜絕超核定產能生產，執(zhí)行穩(wěn)價保供政策，拉運積極 港口方面，庫存低位運行，煤價延續(xù)強勢，受產地高煤價疊加政策調控，發(fā)運積極性下降，實際高價成交較少，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1220元/噸。

機構

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏穩(wěn)運行，主產區(qū)大部分煤礦產銷維持常態(tài)化，部分上月完成生產任務減產、停產煤礦已陸續(xù)復產，整體煤炭供應逐漸恢復，周內產地多數煤礦銷售保持常態(tài)化，價格平穩(wěn)運行為主，僅有個別煤礦根據自身銷售情況窄幅調整煤價，周邊煤廠和貿易商仍持謹慎態(tài)度，囤貨意愿不強下游方面，進入七月份，多地進入高溫模式，居民端用電負荷有所提升，但由于工業(yè)用電支撐不足，且南方地區(qū)有明顯降雨，較常年同期偏多，疊加近期三峽水庫持續(xù)發(fā)力，水電繼續(xù)對火力發(fā)電形成擠壓，電廠日耗缺乏上行驅動，整體耗煤量小幅向下波動，庫存持續(xù)向上累加，處于同期高位水平，補庫空間極為有限。

周評

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

澳洲Q5500FOB價格從3月底的69美元/噸降至6月底的64美元/噸，跌幅達5.8% 二、上半年動力煤市場供應及需求情況 2.1上游供應方面 據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-5月，規(guī)上工業(yè)原煤產量19.9億噸，同比增長6.0%。

月評

黃金將在澳洲新財年閃耀！有望取代煤炭成為當地第二大出口商品

澳大利亞因其豐富的礦產資源一直是大宗商品的重要出口國，過去幾十年中，煤炭一直是該國大宗商品出口的無冕之王，但后來被鋼鐵原材料蓋過風頭，現在又面臨著黃金的強勢崛起 據澳大利亞政府大宗商品預測機構發(fā)布的最新季度報告顯示，在7月1日開始的新財年，黃金出口收入預計將增至560億澳元（約合366億美元） 而據澳大利亞工業(yè)、科學和資源部周一發(fā)布的數據，新財年澳大利亞冶金煤預計收入390億澳元，動力煤預計收入280億澳元。

貴金屬

[數據分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數據分析（20250627-0703）

石油焦,港存

庫存

Mysteel：6月26日西北市場動力煤價格行情

26日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：6月27日(17:30)進口動力煤價格行情

27日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內電廠招投標方面，據悉今日福建地區(qū)某電廠Q3800投標價385-405元/噸，價格區(qū)間整體上移，但電廠對價格接受度并未同步上調，導致流標現象有所增多當前印尼Q3800巴拿馬船型FOB可成交價重心圍繞41.5美元/噸，疊加海運費仍處相對高位，進口貿易商拿貨成本較電廠投標價仍存倒掛現貨市場方面，兩廣地區(qū)水泥行業(yè)產能過剩及高庫存壓力持續(xù)限制耗煤量，整體工業(yè)用煤需求不足，在市場表現僵持下貿易商出貨心理強于采購，但在成本支撐下報價以僵持為主，現澳煤Q5500港提報價區(qū)間690-700元/噸，實際成交稀少。

日評

Mysteel：6月23日西北市場動力煤價格行情

23日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：6月23日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：23日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行部分民營煤礦因安全檢查階段性減產，中小礦生產節(jié)奏放緩銷售方面，長協(xié)履約率高，但市場煤需求有限由于工業(yè)用途廣泛、熱值要求高、需求端支撐較強，化工煤和塊煤等品種上漲，單次調價幅度在5-10元隨著夏季用電高峰臨近，電廠補庫需求釋放，預計煤價可能穩(wěn)中有漲 。

日評

Mysteel：6月23日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：23日鄂爾多斯市場動力煤暫穩(wěn)運行部分民營煤礦因安全檢查階段性減產，中小礦生產節(jié)奏放緩銷售方面，長協(xié)履約率高，但市場煤需求有限由于工業(yè)用途廣泛、熱值要求高、需求端支撐較強，化工煤和塊煤等品種上漲，單次調價幅度在5-10元隨著夏季用電高峰臨近，電廠補庫需求釋放，預計煤價可能穩(wěn)中有漲 。

日評

Mysteel：6月25日陽泉市場無煙煤價格行情

Mysteel：6月25陽泉市場無煙煤價格行 25日陽泉市場無煙煤價格平穩(wěn)運行礦點價格持穩(wěn)無煙噴吹煤市場整體供應呈現寬松狀態(tài)，從而導致價格承壓供應端，華陽集團等生產商維持穩(wěn)定輸出，但港口動力煤日耗低位運行；需求端方面，鋼材總庫存持續(xù)去化，但電廠和工業(yè)用戶采購積極性不足，尤其港口噴吹煤銷售疲軟，加劇了價格下行壓力短期內，陽泉噴吹煤市場平穩(wěn)運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7000、A11、S1.0報725元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1.5、20-50mm報750元/噸，無煙小塊A15、V12、S1.5、40-80mm報770元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：6月24日陽泉市場無煙煤價格行情

Mysteel：6月24陽泉市場無煙煤價格行 24日陽泉市場無煙煤價格弱穩(wěn)運行礦點價格較昨日持穩(wěn)無煙噴吹煤市場整體供應呈現寬松狀態(tài)，導致價格承壓供應端，華陽集團等生產商維持穩(wěn)定輸出，但港口動力煤日耗低位運行；需求端方面，鋼材總庫存持續(xù)去化，但電廠和工業(yè)用戶采購積極性不足，尤其港口噴吹煤銷售疲軟，加劇了價格下行壓力短期內，陽泉噴吹煤市場弱穩(wěn)運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7000、A11、S1.0報725元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1.5、20-50mm報750元/噸，無煙小塊A15、V12、S1.5、40-80mm報770元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：6月18日西北市場動力煤價格行情

18日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限。

日評

Mysteel：6月20日(17:30)進口動力煤價格行情

20日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內電廠投標方面，據悉今日廣西地區(qū)某電廠Q3800最低投標價377元/噸，繼續(xù)補充7月貨盤，在回國海運費大幅上漲影響下進口貿易商拿貨成本不減，外礦挺價情緒漸起，電廠投標價企穩(wěn)并伴隨小幅上探現貨市場方面，兩廣地區(qū)整體工業(yè)用煤需求未有明顯好轉，廣西地區(qū)水泥廠開工率低至30%左右，持續(xù)低位運行，實際耗煤量有限，囤貨需求疲軟，現澳煤Q5500港提報價區(qū)間690-695元/噸，個別買方壓價至680元/噸，整體出貨情況較差，地銷實際成交慘淡。

日評

Mysteel：6月13日西北市場動力煤價格行情

13日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：2025年5月中國氧化鋁成本分析及預測

省內液堿庫存低位，6月省內有多套裝置計劃檢修，且6月份也有訂單支撐下，起庫存需要一定時間，另雖省內主要下游庫存偏低，且6月份也有2套氧化鋁裝置計劃投產，但河北、山東亦有燒堿產能計劃投產，故燒堿市場利空影響尚不明顯，可見的利好支撐明顯，預計6月燒堿市場依舊表現較好 煤炭方面，展望6月，動力煤市場供、需均存在增長預期，夏季高溫來臨疊加宏觀經濟向好，多地制冷負荷增加、制造業(yè)擴產等或推動工業(yè)用電負荷持續(xù)攀升，動力煤需求有望小幅回暖，其價格亦存反彈預期。

成本分析

Mysteel：6月10日西北市場動力煤價格行情

10日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：6月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱勢運行國內遠期招投標方面，今日我國沿海大型電力集團批量釋放進口煤采購需求，基于當前進口煤價處于低位，即期及遠期貨盤均有放標，據悉其中華南區(qū)域電廠Q3800大卡最低投標價為379元/噸，折算FOB約為41.2美金/噸，電廠采購價再創(chuàng)新低國內現貨方面，場地庫存處于中高水平，但水泥化工等工業(yè)用電量較往年有所減少，對場地貨盤均為零星采購，據悉廣西區(qū)域水泥廠對澳煤5500大卡的采購價降至690-700元/噸，多數貿易商對后市持悲觀預期，報價相對弱勢。

日評

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

數據印證了這一趨勢，今年1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產量15.8億噸，同比增加9812萬噸、增長6.6%其中，4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產量3.9億噸，同比增長3.8%，增速比3月份回落5.8個百分點中國煤炭運銷協(xié)會指出，4月份以來，我國煤炭產能繼續(xù)釋放，煤炭產量保持增長，煤炭進口繼續(xù)下降，煤炭供給比較充足 據Mysteel動力煤礦山數據顯示，截至5月30日，產能利用率為96.1%，月環(huán)比增長2.3%，年同比增長5.8%；日均產量578.7萬噸，年同比增長6.1%。

媒體報道

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

非電行業(yè)用煤方面，受房地產市場低迷影響，建材、鋼材等行業(yè)需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預期逐步顯現，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩(wěn)經濟政策逐步落地見效，以及外部貿易環(huán)境持續(xù)改善，工業(yè)用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產地不間斷供應下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預計整月價格將窄幅震蕩運行。

研究報告