Mysteel：預(yù)計(jì)2025年中國進(jìn)口動力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel月報(bào)：10月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升3.01%

供應(yīng)端，煉焦煤供應(yīng)小幅下滑，截止10月31日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率月均值87.77%，較上月下降2.45%本月港口庫存變化幅度微弱，仍處于近三年高位需求端，焦企受鐵水產(chǎn)量高位帶動保持積極開工，進(jìn)而對焦煤需求提供支撐但進(jìn)入下旬，鋼價(jià)下跌，向上傳導(dǎo)抑制焦煤采購速度因此，市場價(jià)格月內(nèi)整體小幅震蕩 2.動力煤：動力煤價(jià)格重心有所下移。

指數(shù)分析

Mysteel：國內(nèi)無煙噴吹煤價(jià)格走勢分析

鋼鐵市場仍在交易脆弱性、焦慮感和不可理解性，疊加起來，已經(jīng)形成超跌從目前行情來看，近期鋼價(jià)快速回落，從下游需求來看，雖因自身廠內(nèi)高庫存及成品需求速度較慢影響，生產(chǎn)依舊受一定壓制，但逢低補(bǔ)庫的意愿尚存，另外8月份傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響逐步縮減，后期需求環(huán)境有望得到一定改善，屆時下游生產(chǎn)積極性或有所增加，成本方面，鋼企依然大幅虧損狀態(tài)，鋼廠挺價(jià)情緒進(jìn)一步增強(qiáng) 從市場規(guī)律來看，利空出盡之后，煤價(jià)大概率觸底，無煙煤價(jià)格不用過度悲觀，理由如下，近期古城原煤觸及近三年來的最低點(diǎn)，煤價(jià)跌幅有限，動力煤價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)，北港庫存不高，煙煤噴吹煤價(jià)差與無煙噴吹煤價(jià)差進(jìn)一步縮小，底部支撐仍在。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國內(nèi)動力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

第三階段，海外需求回落煤價(jià)大幅下調(diào)，帶動國內(nèi)煤價(jià)下調(diào)5月下旬因海外歐洲、日韓等市場需求低迷，高卡煤價(jià)格快速下滑；且在進(jìn)口動力煤數(shù)量新高下，內(nèi)貿(mào)市場信心不足，煤價(jià)跌至長協(xié)限價(jià)附近6月2日秦皇島Q5500報(bào)價(jià)765元/噸，為近三年來的最低水平 第四階段，動力煤市場波動幅度縮小，下行仍是主旋律動力煤市場在高庫存低需求下，煤價(jià)以震蕩弱勢運(yùn)行為主6月25日秦皇島港動力煤Q5500報(bào)價(jià)825元/噸，波動幅度維持在70元/噸左右。

月評

Mysteel參考丨動力煤供需格局寬松，煤價(jià)回落至近兩年低位

2月下旬受產(chǎn)地煤礦事故影響，市場參與者擔(dān)心煤礦供應(yīng)將受此影響開始減量，因此市場看漲情緒蔓延，煤價(jià)開始反彈上漲2月27日，秦皇島港Q5500報(bào)價(jià)1220元/噸，為1-5月份以來價(jià)格最高點(diǎn) 雖然各地煤礦安全檢查力度有所趨嚴(yán)，但整體供應(yīng)方面并無明顯減量；煤價(jià)上漲預(yù)期被證偽，市場風(fēng)向因此轉(zhuǎn)變，此后維持震蕩下跌行情5月中旬因海外動力煤需求下降，高卡煤價(jià)格大幅回調(diào)，且部分國際貿(mào)易商將原本出口至歐洲、印度煤炭轉(zhuǎn)賣中國，導(dǎo)致進(jìn)口煤價(jià)快速下跌；亦對內(nèi)貿(mào)市場帶來沖擊，此輪下跌幅度近200元/噸，秦皇島Q5500報(bào)價(jià)765元/噸，為近三年來的最低水平。

Mysteel參考

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(5.29 - 6.4)

當(dāng)下價(jià)格已經(jīng)迫近澳煤噸煤成本線，或許短期將在此價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行南非理查德灣產(chǎn)6000卡動力煤降1美元/噸目前是99美元/噸短期來看國際動力煤價(jià)格仍舊難有起色本周產(chǎn)地煤價(jià)跌20-170元不等，環(huán)比上周跌幅走擴(kuò)秦港5500近三年首次跌破800元大關(guān)，周五市場報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，Q5500詢貨現(xiàn)象增多，但實(shí)際成交不暢海外方面，既上周進(jìn)口利潤短暫負(fù)值運(yùn)行之后，本周國際市場FOB價(jià)，運(yùn)費(fèi)雙降，為貿(mào)易商讓渡出利潤空間，國內(nèi)煤價(jià)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步承壓。

澳洲發(fā)運(yùn)

內(nèi)蒙古：二季度動力煤現(xiàn)貨價(jià)格還有一定回落空間

從需求端來看，二季度是動力煤需求淡季，雖然經(jīng)濟(jì)向好及基建項(xiàng)目將拉動下游冶煉、建材、化工等行業(yè)工業(yè)用煤需求，但總體供應(yīng)充足、中轉(zhuǎn)港口和下游電廠普遍庫存高位，預(yù)計(jì)二季度動力煤現(xiàn)貨價(jià)格還有一定回落空間 （二）焦炭價(jià)格預(yù)測 焦炭供應(yīng)：從產(chǎn)能情況來看，據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，綜合壓減產(chǎn)能和新增產(chǎn)能，2023年預(yù)計(jì)年凈增加產(chǎn)能2250萬噸左右，產(chǎn)能總量達(dá)到近三年最高水平，產(chǎn)能相對過剩受利潤、銷售等因素影響，獨(dú)立焦企可以通過限產(chǎn)調(diào)解市場供應(yīng)量。

爐料

[隆眾聚焦]：烏勢撐油價(jià) 政策壓煤價(jià) 誰來引甲醇？

【導(dǎo)語】：進(jìn)入2月下旬以來，烏克蘭緊張局勢逐步加劇，國際油價(jià)不斷攀升，一度漲超105美元/桶而中國對煤價(jià)繼續(xù)實(shí)施政策干預(yù)，2月25日，動力煤期貨主力合約跌超9%，此前一度觸及跌停板，焦炭跌超6%，焦煤、玻璃跌超4%，當(dāng)日下午開盤后30分鐘內(nèi)，甲醇暴跌至2709元/噸，跌幅高達(dá)128元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

需求增加，日耗攀升，動力煤市場加快復(fù)蘇

據(jù)悉，澳大利亞煤價(jià)從140美元迅速攀升到146.7美元，印尼也將七月份的動力煤基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)至115.3美元/噸，為近十年來新高而國際油價(jià)的上漲和東南亞國家經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，正是推動國際煤價(jià)上漲的一個重要原因此外，OPEC+會議的取消，促使石油市場的供需矛盾更加突出，國際油價(jià)不斷攀升，并刷新近三年來高位當(dāng)原油價(jià)格上漲時，會導(dǎo)致原油需求下降、主要替代品煤炭需求增加，從而推高煤炭價(jià)格國際煤價(jià)的不斷上漲，會造成我國進(jìn)口煤貿(mào)易商利潤很低，采購量減少，部分用戶轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場上。

爐料

Mysteel：煉焦煤仍處于上漲周期中

分地區(qū)來看，山西、山東、河北煉焦煤煤礦庫存基本處于近三年低位，有效支撐焦煤價(jià)格堅(jiān)挺另外一方面也可看出安全檢查之嚴(yán)格，預(yù)計(jì)后期安全檢查會繼續(xù)影響煉焦煤供應(yīng)縮減，短期內(nèi)缺口仍存 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從各煤種價(jià)格來看，目前煉焦煤各煤種價(jià)格基本已超過去年，并且氣煤，貧瘦煤市場受到動力煤市場強(qiáng)勢影響，其價(jià)格漲幅要超過其他煤種。

日評

Mysteel：動力煤品種2020年市場回顧及2021年展望

而從動力煤期貨主力連續(xù)合約價(jià)格來看，價(jià)格波動區(qū)間476.4-777.2元/噸，呈現(xiàn)前高中低后更高價(jià)格走勢整體而言，全年動力煤期現(xiàn)價(jià)格波動性巨大，尤其下半年其期現(xiàn)共振效應(yīng)更為明顯 圖5 動力煤期現(xiàn)價(jià)格及內(nèi)外價(jià)差走勢 從國內(nèi)煤炭運(yùn)輸方面來看，2020年全國煤炭鐵路運(yùn)量低于近三年同期水平，而大秦線上半年發(fā)運(yùn)量也低于往年均值，下半年由于保供和增加發(fā)運(yùn)政策趨強(qiáng)，整體運(yùn)量基本與往年水平持平，可見當(dāng)前以大秦線為主的主要運(yùn)煤通道運(yùn)力已達(dá)到較高峰值水平。

月評

Mysteel：年末動力煤價(jià)格維持高位運(yùn)行

另外目前全國各地氣溫下降，居民用電需求增強(qiáng)，電廠日耗季節(jié)性回升，使得電廠庫存高位有降，短期市場補(bǔ)庫節(jié)奏頗為積極截止11月1日全國重點(diǎn)電廠庫存維持10214萬噸，日耗365.6萬噸，可用天數(shù)28天；12月8日浙電庫存405萬噸，日耗12.2萬噸，可用天數(shù)32.2天（根據(jù)近三年季節(jié)性推演和待確認(rèn)數(shù)據(jù)，近期電廠庫存回落至1億噸以下） 圖3 秦皇島動力煤價(jià)格及重點(diǎn)電廠庫存日耗走勢 從近期市場表現(xiàn)來看，雖然目前蒙煤、山西煤發(fā)運(yùn)成本倒掛已有較大程度修復(fù)，但鑒于年末上游供應(yīng)增量有限，且產(chǎn)地市場需求持續(xù)良好，使得港口鐵路調(diào)入量短期見頂。

日評

供緊需強(qiáng) 煤價(jià)四季度看漲

生態(tài)環(huán)境部日前發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原2020-2021年秋冬季大氣污染綜合治理行動方案（征求意見稿）》10月后京津冀周邊地區(qū)將逐漸開始采暖季限產(chǎn)，京津冀等9省市在重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)期間將采取停產(chǎn)或最嚴(yán)級別限產(chǎn)措施，煤炭供給或?qū)⑦M(jìn)一步收緊 看好后市 煤炭供給緊張導(dǎo)致煤價(jià)持續(xù)上揚(yáng)據(jù)內(nèi)蒙古自治區(qū)價(jià)格監(jiān)測中心數(shù)據(jù)，三季度以來，內(nèi)蒙古全區(qū)動力煤坑口結(jié)算價(jià)格持續(xù)上漲，9月份動力煤價(jià)格攀升至235元/噸左右，同比上漲9.36%，接近三年來的最高值。

爐料

內(nèi)蒙古三季度煤價(jià)持續(xù)上漲 接近三年來最高值

記者近日從內(nèi)蒙古自治區(qū)價(jià)格監(jiān)測中心獲悉，三季度以來，內(nèi)蒙古全區(qū)動力煤坑口結(jié)算價(jià)格持續(xù)上漲，9月份動力煤價(jià)格攀升至235元/噸左右，同比上漲9.36%，接近三年來的最高值 數(shù)據(jù)顯示，全區(qū)動力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格從6月份的約223元/噸，持續(xù)上漲為9月份的235.73元/噸其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為219.41元/噸，同比上漲14.86%；鄂爾多斯市動力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為276.11元/噸，同比上漲6.20%。

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內(nèi)蒙古三季度煤價(jià)持續(xù)上漲，接近三年來最高值

記者近日從內(nèi)蒙古自治區(qū)價(jià)格監(jiān)測中心獲悉，三季度以來，內(nèi)蒙古全區(qū)動力煤坑口結(jié)算價(jià)格持續(xù)上漲，9月份動力煤價(jià)格攀升至235元/噸左右，同比上漲9.36%，接近三年來的最高值 數(shù)據(jù)顯示，全區(qū)動力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格從6月份的約223元/噸，持續(xù)上漲為9月份的235.73元/噸其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為219.41元/噸，同比上漲14.86%；鄂爾多斯市動力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為276.11元/噸，同比上漲6.20%。

聚焦

Mysteel早讀：唐山鋼市雙節(jié)期間上漲，鋼材總庫存增約152萬噸

這意味著山東鋼鐵集團(tuán)剝離房地產(chǎn)的步伐再進(jìn)一步 ◎ 兗州煤業(yè)公告：公司擬以現(xiàn)金約人民幣183.55億元收購兗礦集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn) ◎ 通寶能源公告：間接控股股東晉能集團(tuán)擬對標(biāo)國家能源集團(tuán)，聯(lián)合重組同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)，并同步整合潞安集團(tuán)、中國（太原）煤炭交易中心，組建晉能控股集團(tuán)，注冊資本為500億元 ◎ 三季度以來，內(nèi)蒙古全區(qū)動力煤坑口結(jié)算價(jià)格持續(xù)上漲，9月份動力煤價(jià)格攀升至235元/噸左右，同比上漲9.36%，接近三年來的最高值。

資訊

Mysteel：進(jìn)口煤傳言頻出 各港口通關(guān)情況一覽

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，五月我國共進(jìn)口煤及褐煤2205.7萬噸，同比減少889.1萬噸，由下圖可見，在前四個月我國進(jìn)口量屢創(chuàng)同期新高，五月煤及褐煤進(jìn)口量首次降至近三年同期低位若下半年不增加進(jìn)口額度，后期煤炭進(jìn)口量將持續(xù)減少，進(jìn)口通關(guān)措施也將繼續(xù)收緊 受進(jìn)口配額不足和通關(guān)政策趨嚴(yán)等因素影響，沿海電廠對進(jìn)口動力煤采購量減少，進(jìn)口動力煤價(jià)格順勢下跌，筆者就對傳言了解及進(jìn)口煤政策預(yù)判調(diào)研市場各方情緒，反饋如下： 東北貿(mào)易商A：后面東北這邊進(jìn)口額度可能會放開點(diǎn)，畢竟有供暖任務(wù)，現(xiàn)在中央已經(jīng)下來督導(dǎo)在查進(jìn)口煤流向了。

煤焦熱點(diǎn)