[隆眾聚焦]：節(jié)前補庫需求釋放 聚丙烯市場趁機反彈

下游耗存均維持小幅波動態(tài)勢，需求未有明顯變化，多數(shù)上下游用戶持觀望態(tài)度，動力煤市場穩(wěn)定運行 短期市場來看，國際能源署小幅上調(diào)明年需求預測，OPEC會議預期及地緣因素或帶來利好支撐，下周國際油價或上漲年關將近，產(chǎn)地停產(chǎn)放假煤礦增多，預計春節(jié)前后將出現(xiàn)短期內(nèi)供應緊張局面，在此支撐下，動力煤價或有小幅上漲可能聚丙烯成本端支撐或增強 二． 供應面 裝置損失量小幅回落，本周產(chǎn)量維持高位，市場供應充足。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240119-0125）

短期市場來看，供應整體充足，下游節(jié)前補貨逐步進入尾聲，聚丙烯市場或小幅回落國際能源署小幅上調(diào)明年需求預測，OPEC會議預期及地緣因素或帶來利好支撐，下周國際油價或上漲年關將近，產(chǎn)地停產(chǎn)放假煤礦增多，預計春節(jié)前后將出現(xiàn)短期內(nèi)供應緊張局面，在此支撐下，動力煤價或有小幅上漲可能。

利潤分析

[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾猶存 聚丙烯價格利潤齊承壓

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

國際能源署小幅上調(diào)明年需求預測，OPEC會議預期及地緣因素或帶來利好支撐，下周國際油價或上漲年關將近，產(chǎn)地停產(chǎn)放假煤礦增多，預計春節(jié)前后將出現(xiàn)短期內(nèi)供應緊張局面，在此支撐下，動力煤價或有小幅上漲可能預計油制、煤制透明PP利潤小幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

煤炭板塊震蕩走強，行業(yè)基金水漲船高

富榮基金認為，隨著年末安全生產(chǎn)監(jiān)管趨嚴，動力煤供給偏緊，價格下跌壓力有限，而焦煤供應有進一步收緊預期疊加庫存仍處于歷史同期相對低位，焦煤價格在春節(jié)的補庫周期結(jié)束前有較強支撐預計明年供需整體平衡，煤價中樞穩(wěn)步上移，介于900元／噸-1000元／噸之間，全年呈前低后高走勢由于市場風格切換，作為高股息低估值的避險資產(chǎn)，煤炭板塊較受市場青睞 工銀瑞信基金表示，今年供暖季進一步增產(chǎn)保供的力度不大，但電力庫存處于高位等因素限制煤價繼續(xù)上漲，預計四季度港口煤價在900元／噸-1100元／噸區(qū)間震蕩。

爐料

朱定華：春節(jié)前及2024年鋼市基本判斷

預計市場主焦煤價格在12月中下旬繼續(xù)上漲100元/噸左右；受動力煤價格拖累，煉焦配煤價格弱于主焦煤明年1月至春節(jié)，預計市場煤高位持穩(wěn)運行，季度定價長協(xié)煤小幅上漲在焦炭供應減少、需求高位、鋼廠冬儲補庫推動、焦炭成本上移以及鋼材價格上漲影響下，預計焦炭價格第三輪提漲落地，此輪累漲300-330元/噸，第四輪提漲預期仍存12月底至春節(jié)前，鋼材價格上漲乏力，鋼廠虧損加劇，打壓焦炭價格意愿加強，考慮到焦煤基本面較強，價格堅挺，焦企虧損情況下挺價意愿較強，預計焦炭高位持穩(wěn)運行。

2024中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（12.19-12.23）

進口煤方面，印尼受煤炭產(chǎn)地暴雨、運輸駁船短缺以及對印尼國內(nèi)市場發(fā)貨量增加等因素影響，出口供應量縮減，低熱值煤炭報價繼續(xù)加強中國買家對進口動力煤的詢貨積極性不減，電企招標較為活躍，多數(shù)電企招標集中在明年春節(jié)前到貨煤，希望能在假期前完成補庫，進一步支撐進口煤價不過后續(xù)看，隨著內(nèi)貿(mào)市場需求熱度下降，對進口價格支撐減弱，且進口煤價格較國內(nèi)煤相比接近倒掛水平，短期內(nèi)或?qū)⑾拗七M口煤價格走強態(tài)勢。

周評

【離柳柳林公司】雙焦節(jié)后行情預判

解鈴還須系鈴人，導致年前這邊下跌的因素，隨著時間的推移，向相反的方向演進，行情就會重新走向主邏輯一月份前的冬季強現(xiàn)實，疊加對節(jié)后良好的預期，推動了波瀾壯闊的行情，預期的價格都兌現(xiàn)進去了，時間尚隔一個冬季春節(jié)這種情況下一般都會有預期之外的因素出現(xiàn)，或者由于一致預期維系疲勞，時間過長形成預期瓦解，形成負反饋金融是形成錢的負反饋，產(chǎn)業(yè)鏈是形成貨物庫存管理的負反饋，今年這次下跌是有預期之外的因素導致的下跌，主要歸于以下四點： 一、12月份深圳、上海房價出現(xiàn)上漲，直接觸發(fā)監(jiān)管層最資金面的調(diào)整，這是這次行情節(jié)奏的總閘門； 二、12月底，疫情擴散導致廣義的下游民工提前回家過年，這個因素導致下游總需求出現(xiàn)劇烈的同比回落，進一步導致平衡表派對未來預估由樂觀，轉(zhuǎn)為中性或者偏悲觀； 三、煤礦春節(jié)保供電煤，不放假的總基調(diào)，導致對明年上半年焦煤、動力煤預期出現(xiàn)分歧； 四、鋼廠虧損額較大，從客觀上來講檢修動能增加，對爐料形成壓力。

煉焦煤

易盛能化維持偏強思路

同時，現(xiàn)貨價格也有較好表現(xiàn)，表明生產(chǎn)企業(yè)對后期市場信心較為充足玻璃后市大概率維持強勢 動力煤方面，現(xiàn)貨方面坑口汽車排隊依舊，煤礦再次提價環(huán)渤海港口也無改變，報價再次上調(diào)終端庫存低供電壓力大，采購迫切盤面對于現(xiàn)有政策已經(jīng)消化，1月合約交割因素主導，投資盤陸續(xù)退場，考慮到接貨到廠已經(jīng)在明年1月底，距離春節(jié)不足兩周，買方較為謹慎2105合約政策利空消化完畢，市場擔憂明年一季度供應難以徹底緩和，春節(jié)短暫累庫后需求仍較好，特別是煤種結(jié)構(gòu)性問題難以解決，暫時以650—750元/噸寬區(qū)間對待。

市場播報

動力煤主力移倉 價格維持偏強態(tài)勢

自動力煤期貨上市以來，動力煤2月份交割的合約首次出現(xiàn)較大持倉量，這或許反映了下游對明年年初現(xiàn)貨資源偏緊的擔憂，但2102合約進入交割月后將迎來春節(jié)長假，長假前后運力偏緊不利于交割工作開展，所以2102合約成為主力合約的可能性較小就歷史情況來看，2105合約往往會接棒2101合約成為主力合約，但過去幾年2105合約持倉量在11月底便對其他合約形成絕對優(yōu)勢但從當前2105合約持倉量來看，主力并沒有表現(xiàn)出從2101合約直接移倉2105合約的意圖。

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