[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250613-0619）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250613-0619) 國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤均走強(qiáng)表現(xiàn)，其中煤制、焦?fàn)t氣制盈利空間維持上周走擴(kuò)節(jié)奏；氣制項(xiàng)目虧損空間收窄明顯。

利潤

[隆眾聚焦]：甲醇再陷僵局

【導(dǎo)語】：近期港口基差走強(qiáng)進(jìn)口貨源到港不及預(yù)期，加之煤價(jià)走高帶動(dòng)期貨大幅上調(diào)，短時(shí)間的供需錯(cuò)配推升甲醇行情然，基本面沒有明顯利多驅(qū)動(dòng)，且MTO利潤虧損將壓制甲醇價(jià)格持續(xù)上下行至目前，市場情緒降溫，空好皆存下，市場走勢陷入僵持 一、成本端支撐仍存 近期動(dòng)力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20231007-20231013）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20231007-20231013），除甲醇制聚乙烯成本下跌150元/噸外，油制、煤制聚乙烯成本上漲，較上期+115、+150元/噸。

利潤分析

Mysteel：俄羅斯噴吹煤偏弱運(yùn)行

鋼廠重新陷入虧損，發(fā)起第九輪焦炭價(jià)格提降，打壓煤價(jià)或?qū)⑷允呛罄m(xù)走勢的重心 總的來看，期貨價(jià)格優(yōu)勢小，匯率持續(xù)走高，終端弱需求，動(dòng)力煤價(jià)格支撐較差，總體上利空因素影響更大，基本面偏差，預(yù)期偏弱，采購積極性較差，市場成交意愿一般，但6月中下旬電煤或?qū)⒂休^強(qiáng)支撐，仍需關(guān)注動(dòng)力煤價(jià)格走向與匯率變動(dòng)

日評(píng)

現(xiàn)貨提漲預(yù)期兌現(xiàn)，雙焦面臨階段轉(zhuǎn)折

焦煤方面，隨著期貨價(jià)格持續(xù)走高以及焦炭現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)強(qiáng)，焦煤現(xiàn)貨市場情緒亦得到明顯提振，產(chǎn)地焦煤價(jià)格在11月先跌后漲，11月CCI低硫指數(shù)環(huán)比下降85元/噸，高硫指數(shù)環(huán)比上漲133元/噸，焦煤期貨主力合約11月25日報(bào)收2233元/噸，當(dāng)月累計(jì)大幅上漲17.77% 動(dòng)力煤方面，進(jìn)入11月份，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，電廠日耗有所回升，但因今年秋季以來全國多地氣溫偏高，電廠日耗在10月末之后一直在底部區(qū)域振蕩。

爐料

Mysteel：內(nèi)蒙甲醇企業(yè)存煤量維持正常態(tài)勢 采購價(jià)暫穩(wěn)

供應(yīng)面，金誠泰30萬噸/年煤制甲醇裝置檢修停車，重啟時(shí)間未定，新奧二期60萬噸/年以及易高30萬噸/年裝置恢復(fù)，其他裝置均保持前期負(fù)荷 甲醇方面，甲醇內(nèi)地市場價(jià)格震蕩上行，化工期貨多數(shù)飄紅，甲醇期貨盤面震蕩走高，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)廠家大多新價(jià)未更新，業(yè)者對后市多謹(jǐn)慎觀望為主，成交氣氛有限 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動(dòng)力煤市場震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)地煤礦保供長協(xié)為主，長協(xié)拉運(yùn)平穩(wěn)，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發(fā)運(yùn)為主，多數(shù)企業(yè)對后市煤價(jià)看跌，認(rèn)為后期煤價(jià)或有回落壓力，所以目前補(bǔ)庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220408-0414）

盡管美國原油庫存大幅度增加，然而俄烏形勢緊張加劇，對供應(yīng)短缺的預(yù)期支撐市場氣氛，周內(nèi)國際油價(jià)跌后反彈，截止4月14日，ICE布油期貨05合約在108.78美元/桶，油制成本均價(jià)較上周下跌0.83%，油制利潤小幅下跌；丙烯本周窄幅震蕩，雖當(dāng)前個(gè)別下游裝置停車檢修需求顯弱，但多數(shù)產(chǎn)品盈利尚可，對原料剛需托市明顯，生產(chǎn)企業(yè)報(bào)盤穩(wěn)定為主，外采丙烯制PP成本較上周跌0.21%；丙烷進(jìn)口價(jià)格周內(nèi)震蕩走高，疫情利空交通運(yùn)力及需求偏弱影響價(jià)格走勢，但國際原油反彈后提振市場，PDH制PP成本較上周跌4.04%；甲醇受到春檢支撐心態(tài)，疊加煤價(jià)堅(jiān)挺、油價(jià)反彈，外采甲醇制PP成本較上周跌2.27%；動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地及港口價(jià)格逐步回歸至合理水平，煤制周均價(jià)利潤環(huán)比下跌69.08%。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220401-0407）

周內(nèi)國際油價(jià)下跌，俄烏及伊朗問題談判雙雙陷入僵局，國際能源署協(xié)同美國釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備成為新的關(guān)注焦點(diǎn)，供應(yīng)趨緊態(tài)勢緩解，雖然歐盟考慮加強(qiáng)對俄羅斯制裁，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂仍存，但此后美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出鷹派信號(hào)提振美元，截止4月6日，ICE布油期貨05合約在101.07美元/桶，油制成本均價(jià)較上周下跌7.21%，利潤修復(fù)；動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，下游觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏弱，煤制周均價(jià)利潤環(huán)比下跌36.96%；原油走弱帶動(dòng)丙烷跟隨下跌，下游需求偏弱存制約，疫情影響下資源跨區(qū)域流通受阻，PDH制PP成本較上周跌4.40%；周內(nèi)丙烯跌后回升，節(jié)后供應(yīng)面表現(xiàn)偏強(qiáng)，同時(shí)下游工廠亦對原料存采買支撐，帶動(dòng)丙烯報(bào)盤繼續(xù)走高，外采丙烯制PP成本較上周跌0.96%；甲醇而言，原油大幅下滑，外圍影響減弱，煤價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行，但多地終端產(chǎn)品運(yùn)輸受限，外采甲醇制PP成本較上周跌2.27%。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220318-0324）

一、樣本趨勢定性分析 截至2022年3月24日，本周除外采丙烯制PP利潤修復(fù)外，其他原料來源利潤均呈現(xiàn)收窄態(tài)勢，油制PP周內(nèi)利潤虧損加劇，歐盟及北約國家討論對俄羅斯的進(jìn)一步制裁，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮延續(xù)，且OPEC+暫無大幅增產(chǎn)意愿，截止3月23日，ICE布油期貨05合約在121.60美元/桶，油制成本均價(jià)較上周上漲5.54%；動(dòng)力煤坑口價(jià)格本周弱穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，受疫情影響，內(nèi)蒙礦區(qū)煤礦管控嚴(yán)格，拉運(yùn)受阻，下游觀望為主，煤制利潤收窄；丙烷市場而言，原油走高助推進(jìn)口成本再度上行，然需求制約市場購銷氛圍清淡，且港口資源充裕，PDH制PP成本較上周跌1.09%；丙烯市場來看，前期價(jià)格因疫情原因，部分地區(qū)運(yùn)輸受限，下游工廠剛需采買，此后區(qū)域外PDH裝置停車檢修，供應(yīng)貨源繼續(xù)縮減，且原油價(jià)格大漲提振心態(tài)，丙烯價(jià)格回升，外采丙烯制PP成本較上周跌4.39%；甲醇在原價(jià)助推下價(jià)格維持高位，供需基本面暫無明顯變化，但企業(yè)庫存有所增加，下游接貨情緒偏弱，外采甲醇制PP成本較上周漲0.02%。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220304-0310）

截止3月9日，ICE布油期貨05合約在111.14美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲10.77%；動(dòng)力煤坑口價(jià)格本周暫穩(wěn)，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，而PP現(xiàn)貨快速上漲，煤制利潤修復(fù)，煤制PP成本無變化；丙烷來看，前期因禁止進(jìn)口俄羅斯原油引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，國際油價(jià)和國際現(xiàn)貨價(jià)格雙雙大漲，而國際原油大幅走跌后，對市場支撐暫失，PDH制PP成本較上周漲7.53%；丙烯受原油持續(xù)走高影響，成本寬幅上漲，下游工廠原料買盤延續(xù)剛需入市為主,此后油價(jià)大跌拖累市場心態(tài)，外采丙烯制PP成本較上周漲8.18%；甲醇周內(nèi)價(jià)格走高，生產(chǎn)成本不減，外采甲醇制PP成本較上周漲9.53%。

利潤分析

[隆眾聚焦]：外圍與基本面 誰主甲醇沉??？

圖1中國甲醇期現(xiàn)價(jià)格與油價(jià)對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 外圍方面：國際油價(jià)再次走高，帶動(dòng)國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，截至3月4日23時(shí)收盤，瀝青漲超5%，焦煤、燃油漲超3%，焦炭、動(dòng)力煤、菜粕漲近3%，苯乙烯、玻璃、低硫燃料油漲超2%。

熱點(diǎn)聚焦

[三聚氰胺日評(píng)]：市場暫無變化（20220225）

山東舜天三聚氰胺,三聚氰胺快報(bào)

日評(píng)

[尿素日評(píng)]：利好利空交織頻繁 尿素行情再添不確定性（20220225）

來源：隆眾資訊 周五國內(nèi)尿素行情穩(wěn)中小漲，山東、安徽、江蘇、山西等地市價(jià)上調(diào)20-30元/噸今日個(gè)別廠家尿素裝置故障，日產(chǎn)跌至14.71萬噸；局部性的供應(yīng)減量，疊加昨日下午市場低端成交的好轉(zhuǎn)，且期貨早盤走高，促使現(xiàn)貨市場氛圍略有好轉(zhuǎn)，主流區(qū)域市場止跌或小幅探漲但下午，政策面對于煤炭的調(diào)控，動(dòng)力煤期貨盤面大幅下滑、一度觸及跌停，多數(shù)煤化工系期貨均有大幅回調(diào)，導(dǎo)致市場人士對后市心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，尿素行情走勢或再面轉(zhuǎn)折。

每日點(diǎn)評(píng)

[合成氨日評(píng)]：合成氨市場穩(wěn)中調(diào)整（20220225）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220225-0303）

一、樣本趨勢定性分析 截至2022年3月3日，除煤制利潤修復(fù)外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤收窄，周內(nèi)聚丙烯市場震蕩走高，但現(xiàn)貨漲幅不及成本漲幅，原油來看，俄羅斯和烏克蘭的沖突升級(jí)，西方對俄羅斯實(shí)施制裁，市場對于供應(yīng)中斷擔(dān)心加劇，國際油價(jià)繼續(xù)暴漲，截止3月2日，ICE布油期貨05合約在112.93美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲5.99%，虧損繼續(xù)加劇，同時(shí)歐佩克按照原計(jì)劃增產(chǎn)，也支撐了市場氣氛，地緣政治因素持續(xù)給予油價(jià)支撐；丙烷方面，俄烏緊張局勢令天然氣供應(yīng)緊張，液化氣需求預(yù)期增加，且國際原油價(jià)格助推進(jìn)口成本高位，PDH制PP成本較上周漲6.93%；丙烯市場來看，國際原油及聚丙烯期現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，提振市場心態(tài)，報(bào)盤推漲幅度擴(kuò)大，外采丙烯制PP成本較上周漲2.09%；煤炭方面，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，本周動(dòng)力煤坑口價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口當(dāng)前受國際市場資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，煤制PP成本較上周跌0.38%，利潤小幅修復(fù)；甲醇方面，國際油價(jià)沖高至110美元/桶上方，甲醇價(jià)格上行，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，外采甲醇制PP成本較上周漲4.24%。

利潤分析

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220207-20220210）

隆眾資訊2月10日報(bào)道：本周尿素期貨盤面走勢呈“N”型，整體較節(jié)前有所上揚(yáng)節(jié)后由于國際原油價(jià)格再創(chuàng)新高，加之假期部分煤礦減產(chǎn)、下游節(jié)后補(bǔ)庫等行為，煤炭期貨表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，動(dòng)力煤期貨首日漲幅逾5%、次日漲停，給尿素期貨商提供了信心支撐；周三受政策面等消息影響，動(dòng)力煤期貨出現(xiàn)一定回落，帶動(dòng)尿素期貨出現(xiàn)小幅下滑今日部分西南氣頭因限氣減產(chǎn)、動(dòng)力煤期貨低開小幅走高等因素，再次給尿素盤面提供支撐，尿素期貨止跌轉(zhuǎn)漲。

期貨價(jià)格行情

[PP]：國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20220224）

利潤分析

市場人士：以區(qū)間交易應(yīng)對近期尿素價(jià)格波動(dòng)

同時(shí)，2月28日之前又是夏管肥的儲(chǔ)備時(shí)間，企業(yè)對夏管肥的儲(chǔ)備進(jìn)一步減少了尿素市場的流動(dòng)性，多重利好集中出現(xiàn)使得春節(jié)后尿素價(jià)格大幅上行”海通期貨能化分析師魏亞如說 此外，她還提到，春節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格走高也從成本端支撐了尿素價(jià)格不過，2月9日，國家發(fā)改委開始管控煤炭市場，煤炭期貨反應(yīng)迅速，價(jià)格大幅下跌作為煤化工的尿素期貨也開始轉(zhuǎn)弱，后期走勢或?qū)⑷跤诂F(xiàn)貨 魏亞如認(rèn)為當(dāng)前尿素現(xiàn)貨市場需求較旺，冬奧會(huì)結(jié)束前價(jià)格易漲難跌，但不排除煤炭價(jià)格迅速走低后，拉動(dòng)尿素價(jià)格下行。

資訊

【財(cái)聯(lián)社】2022年動(dòng)力煤價(jià)或高位運(yùn)行，部分上市煤企股息率望超6%

受供需收緊影響，近期動(dòng)力煤價(jià)格反彈，全年價(jià)格或保持較高區(qū)間，有機(jī)構(gòu)看好上市煤企業(yè)績與分紅近期動(dòng)力煤期貨和部分煤炭類上市公司價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲，有分析人士認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格節(jié)前走高是短期供需失衡影響，隨著年后動(dòng)力煤市場供需改善，價(jià)格中樞將有所回落，但今年長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)提高，市場估值得到提升，市場價(jià)格或?qū)⒃?00-1000元/噸區(qū)間運(yùn)行，較前幾年價(jià)格有所提升，而新長協(xié)價(jià)格也高于去年同期預(yù)期部分上市煤企業(yè)績樂觀，且2021年股息率或高于6%，投資價(jià)值凸顯。

媒體報(bào)道

[PP]：國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20220121）

截止1月20日，PP拉絲主流價(jià)格在8450元/噸，較上周漲150元/噸，國際原油價(jià)格本周走出歷史新高，主因供應(yīng)趨緊態(tài)勢仍在加劇疊加地緣政治問題炒作情緒升溫，且美元下跌帶來利好支撐，國際油價(jià)創(chuàng)下近七年歷史新高，助推油制成本上行截止1月19日，布油期貨03合約在88.44美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲3.25%；丙烷來看，進(jìn)口丙烷因內(nèi)需跟進(jìn)不足，壓制丙烷價(jià)格，PDH制PP成本較上周降0.80%，利潤虧損幅度收窄；丙烯周內(nèi)價(jià)格震蕩走高，但由于下游粉料需求年底跟進(jìn)不足，制約丙烯漲勢，外采丙烯制PP成本較上周漲1.12%；煤炭方面，近期各地疫情影響動(dòng)力煤管制加重疊加冬奧會(huì)影響各地適量補(bǔ)庫，同時(shí)港口庫存低位，推動(dòng)煤制PP成本較上周漲5.06%；甲醇方面，本周價(jià)格走高，各地企業(yè)庫存低位，在國際油價(jià)及甲醇期貨盤面帶動(dòng)下，外采甲醇制PP成本較上周漲6.25%。

利潤分析