Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，51.2萬噸1/3焦原煤全部底價(jià)成交

蒙古國電子競拍延續(xù)“動(dòng)力煤全面遇冷、煉焦煤局部承壓”的格局，致使后期蒙古國需通過進(jìn)一步降價(jià)或調(diào)整供貨策略打破僵局 價(jià)格方面，蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場全月維持跌勢(shì)，煉焦煤價(jià)格自3月以來持續(xù)下跌，但4月跌幅較前期有所收窄，蒙5#原煤價(jià)格從3月27日的865元/噸降至4月25日的835元/噸，累計(jì)跌幅約3.5%甘其毛都口岸近期嚴(yán)查進(jìn)口煤微量元素超標(biāo)（如氟、氯含量），通關(guān)量單日下降至300車以下，口岸監(jiān)管區(qū)去庫明顯，現(xiàn)甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存最新數(shù)據(jù)為390.81萬噸，后期因五一節(jié)閉關(guān)，庫存有望繼續(xù)下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，1/3焦精煤溢價(jià)40元/噸成交

ER中煤對(duì)比同公司洗中煤以底價(jià)350元/噸成交2.56萬噸，表明僅部分低硫品種存在零星采購，整體市場信心不足蒙古國電子競拍現(xiàn)“煉焦煤局部回暖、動(dòng)力煤深度承壓”的格局，致使后期動(dòng)力煤需通過進(jìn)一步降價(jià)或調(diào)整供貨策略打破僵局 價(jià)格方面，蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場全月維持跌勢(shì)，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場飄紅，期現(xiàn)商詢價(jià)采買增多而價(jià)格有所抬頭，鮮有高價(jià)資源成交，但整體來看口岸各煤種跌勢(shì)明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄。

煤焦熱點(diǎn)

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會(huì)圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領(lǐng)跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢(shì)風(fēng)電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動(dòng)力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價(jià)格聯(lián)動(dòng)性分析對(duì)煤炭定價(jià)、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢(shì)不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢(shì)，那就延緩節(jié)奏，用時(shí)間換空間，爭取利益最大化。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

供應(yīng)端，春節(jié)假期結(jié)束后，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)，日均產(chǎn)量逐周攀升至相對(duì)高位截止2月28日，原煤日均產(chǎn)量188.83萬噸，較1月24日日均產(chǎn)量增幅6.66%需求端，鐵水日均產(chǎn)量、高爐產(chǎn)能利用率及開工率微幅增長基本面依舊承壓，庫存整體延續(xù)累庫趨勢(shì)，市場價(jià)格呈現(xiàn)單邊下跌運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截止2月28日，Mysteel煉焦煤絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為1101.60元/噸，月環(huán)比下跌8.91% 2.動(dòng)力煤：礦端復(fù)工加之累庫壓力下，動(dòng)力煤價(jià)格震蕩下行。

指數(shù)分析

【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對(duì)于本輪股價(jià)上漲，楊德龍對(duì)記者表示，3月兩會(huì)召開之后，無論動(dòng)力煤還是煉焦煤價(jià)格均處于低位，隨著供需基本面的持續(xù)改善，這兩類煤種有望企穩(wěn)反彈，其中動(dòng)力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤是完全彈性當(dāng)前宏觀政策已表現(xiàn)力度很大，政策方案落實(shí)以及開春施工季的來臨，煤炭的需求和價(jià)格均有望體現(xiàn)出向上趨勢(shì)，煤炭股周期屬性將顯現(xiàn)，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點(diǎn) 跌破700元大關(guān) 自2023年10月開始，煤炭價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

媒體報(bào)道

Mysteel月報(bào)：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

供應(yīng)端，春節(jié)放假停工的煤礦數(shù)量逐步增加，國產(chǎn)煉焦煤產(chǎn)量出現(xiàn)下滑跡象，截止1月24日，原煤日均產(chǎn)量177.04噸，環(huán)比下降9.80%據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年進(jìn)口煉焦煤為1.2億噸，較上一年上升19.9%需求端，鐵水日均產(chǎn)量較上月整體水平有所減少，但本月最后一周出現(xiàn)回升跡象然而，基本面依舊保持供過于求的格局，庫存壓力持續(xù)存在，市場價(jià)格呈現(xiàn)單邊下跌運(yùn)行態(tài)勢(shì) 2.動(dòng)力煤：動(dòng)力煤價(jià)格重心繼續(xù)下移。

指數(shù)分析

【證券日?qǐng)?bào)】供需格局整體偏寬松，煤炭價(jià)格持續(xù)下行

研報(bào)顯示，2024年，國內(nèi)煤炭供需格局整體偏寬松，各煤種價(jià)格重心均有下行，其中動(dòng)力煤均價(jià)同比下跌10.26%，煉焦煤均價(jià)同比下跌10.92%，無煙煤均價(jià)同比下跌23.11% 進(jìn)入2025年，煤價(jià)下行壓力依舊不減除動(dòng)力煤外，焦炭、焦煤等煤種價(jià)格也承壓下行中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2月上旬，焦肥煤品種綜合售價(jià)為1374元/噸，比上月同期下降63元/噸，降幅為4.4%；與去年同期相比下降810元/噸，降幅高達(dá)37.1%。

媒體報(bào)道

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得150.56點(diǎn)，環(huán)比下降7.71%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為150.56點(diǎn)，同比上升6.26%，環(huán)比下降7.71%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，1月因春節(jié)假期影響供應(yīng)減少，冬儲(chǔ)疊加鐵水產(chǎn)量回升，煉焦煤需求面有所好轉(zhuǎn)，但過高的庫存導(dǎo)致資源過剩，1月煤價(jià)延續(xù)下跌；動(dòng)力煤方面，1月以來，中下游環(huán)節(jié)煤炭庫存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價(jià)跌落長協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國內(nèi)將出臺(tái)一攬子增量政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對(duì)房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動(dòng)能，全年主要品種煤炭價(jià)格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動(dòng)力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價(jià)格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點(diǎn)，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

Mysteel月報(bào)：11月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升1.88%

供應(yīng)端，煉焦煤供應(yīng)增加，截止11月29日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本開工率為90.65%，較上月同期上升2.01%，且煉焦煤進(jìn)口量同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長本月上游庫存持續(xù)累庫，而下游呈去庫趨勢(shì)需求端，鐵水產(chǎn)量緩降且仍處近年高水平，煤焦需求處于年內(nèi)相對(duì)高位水平，但難抵累庫及供應(yīng)壓力，市場價(jià)格呈現(xiàn)單邊下跌趨勢(shì) 動(dòng)力煤：動(dòng)力煤價(jià)格重心有所下移。

指數(shù)分析

Mysteel盤點(diǎn)：鄉(xiāng)寧煉焦煤降30-80元/噸，多數(shù)煤種價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

【煉焦煤】16日國內(nèi)市場煉焦煤平穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端壓力仍在，產(chǎn)地及進(jìn)口端庫存難以快速消化，貿(mào)易企業(yè)維持降價(jià)銷售，煤價(jià)難有支撐雖然產(chǎn)地不少品種煤價(jià)已降至年內(nèi)低點(diǎn)，但動(dòng)力煤價(jià)格同頻下跌，煉焦煤價(jià)格底部支撐減弱，鄉(xiāng)寧低硫瘦、主焦煤價(jià)格降30-80元/噸，于今日?qǐng)?zhí)行需求方面，焦炭第四輪提降落地后近期雙焦盤面走勢(shì)尚不明朗河北地區(qū)主流鋼企對(duì)第五輪焦炭提降沒有明確打壓意向，多以緩慢補(bǔ)充原料端庫存為主雖已進(jìn)入冬儲(chǔ)階段，但仍未支撐煉焦煤價(jià)格上漲，整體上看，國內(nèi)市場煉焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

方正證券：日耗抬升煤價(jià)企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

方正證券在最新研報(bào)中指出，受成交較弱及電廠高庫存影響，煤價(jià)進(jìn)一步下滑，截至12月20日，秦港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)為767元／噸，環(huán)比下跌23元／噸，跌幅2.91%煤價(jià)跌幅擴(kuò)大并跌破770元長協(xié)區(qū)間上限，對(duì)市場造成沖擊，由于有部分電廠采購長協(xié)按區(qū)間價(jià)格上限簽訂，當(dāng)前煤價(jià)跌至區(qū)間以下會(huì)造成部分長協(xié)向市場煤轉(zhuǎn)換，市場煤價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在長協(xié)上限位置有較強(qiáng)支撐 2024年11月份，全國原煤產(chǎn)量4.3億噸，同比增長1.8%，進(jìn)口動(dòng)力煤（非煉焦煤）4268.7萬噸，同比增加27.11%，進(jìn)口增量也是導(dǎo)致煤價(jià)承壓的原因之一。

原料

Mysteel月報(bào)：10月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升3.01%

供應(yīng)端，煉焦煤供應(yīng)小幅下滑，截止10月31日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率月均值87.77%，較上月下降2.45%本月港口庫存變化幅度微弱，仍處于近三年高位需求端，焦企受鐵水產(chǎn)量高位帶動(dòng)保持積極開工，進(jìn)而對(duì)焦煤需求提供支撐但進(jìn)入下旬，鋼價(jià)下跌，向上傳導(dǎo)抑制焦煤采購速度因此，市場價(jià)格月內(nèi)整體小幅震蕩 2.動(dòng)力煤：動(dòng)力煤價(jià)格重心有所下移。

指數(shù)分析

冀中能源：煤價(jià)下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開采實(shí)驗(yàn)儲(chǔ)量有望提升

國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格今年出現(xiàn)明顯松動(dòng)，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格從3月后跌破900元/噸，而前三季度杭州電煤成交價(jià)也呈緩慢下跌走勢(shì) 焦煤方面，年內(nèi)各大煤企的長協(xié)價(jià)格也不斷走低，山西呂梁地區(qū)某煤礦的低硫主焦煤從年初的2200元/噸，逐漸回落至三、四季度的1400元/噸 在煉焦煤和動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)回落的情況下，冀中能源前三季度業(yè)績也呈現(xiàn)出逐級(jí)下降的走勢(shì)公司前三季度營收147.26億元，同比減少27.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.14億元，同比減少69.04%，前三季度分別盈利7.08億元、2.93億元、2.13億元。

原料

Mysteel月報(bào)：8月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下跌1.74%

臨近月底，成材價(jià)格上漲帶動(dòng)市場情緒走強(qiáng)，焦煤價(jià)格逐漸筑底開始企穩(wěn)反彈，投機(jī)需求明顯增加Mysteel煉焦煤絕對(duì)價(jià)格指數(shù)月初值為1586.7元/噸，一路下跌至26日的1407元/噸，最后5個(gè)交易日小幅上漲至1421.1元/噸 2.動(dòng)力煤：8月上中旬產(chǎn)地煤礦受安全檢查及階段性降雨影響，煤炭開工率窄幅波動(dòng)變化，下游需求疲軟及港口行情整體冷清，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足。

指數(shù)分析

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得143.83點(diǎn)，環(huán)比下降9.0%

需求端，受成材價(jià)格加速下跌影響，煉焦煤市場情緒悲觀，終端需求疲軟，下半月多數(shù)焦企收緊采購計(jì)劃，剛需階段性下滑，加之焦炭首輪提降落地后快速開啟次輪提降，價(jià)格進(jìn)入快速下跌通道動(dòng)力煤方面，進(jìn)入“迎峰度夏”關(guān)鍵期，全國各地氣溫升高，民用電負(fù)荷提升，電廠日耗雖有提升，但下旬水電再度發(fā)力，疊加臺(tái)風(fēng)降雨天氣影響，火電需求有所回落，采購力度難以支撐，市場持續(xù)處于旺季消費(fèi)提升預(yù)期和需求持續(xù)低迷現(xiàn)實(shí)的博弈之中，動(dòng)力煤市場整體大穩(wěn)小動(dòng)，價(jià)格窄幅波動(dòng)。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年“我的鋼鐵”鋼材原料與需求半年報(bào)發(fā)布

7月18日下午，2024年“我的鋼鐵”鋼材原料與需求半年報(bào)發(fā)布，內(nèi)容主要包括鐵礦、煤焦、廢鋼等品種的上半年市場回顧與下半年供需展望。

同期論壇

煤炭量價(jià)齊跌，多家上市煤企凈利下滑

對(duì)于煉焦煤消費(fèi)，上半年焦炭、生鐵、粗鋼等下游產(chǎn)品產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度下降上半年上市鋼鐵企業(yè)整體虧損比例較煤企更高，反映出下游壓力更大，需求負(fù)反饋在向上游煤礦傳導(dǎo)受消費(fèi)疲弱影響，上半年煤價(jià)整體回落，影響煤企利潤 與馮艷成觀點(diǎn)一致，東海期貨煤焦研究員武冰心表示，從煤炭價(jià)格的角度來看，煉焦煤和動(dòng)力煤價(jià)格均有不同程度的下跌，今年1—5月山西優(yōu)混Q5500均價(jià)為876.3元/噸，同比下降18%。

爐料

Mysteel：進(jìn)口蒙煤市場成交趨弱，下游觀望情緒較濃

本周蒙古國甘其毛都口岸進(jìn)口煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行國內(nèi)對(duì)焦炭市場未來有提降預(yù)期，下游觀望情緒濃厚，終端鋼廠成材價(jià)格下跌，此前焦炭提漲已經(jīng)擱置，疊加鋼廠出貨情況不佳，節(jié)后鋼廠有意對(duì)焦炭提降減輕成本壓力，進(jìn)口蒙煤市場貿(mào)易企業(yè)積極出貨，實(shí)際成交情況有限，下游拿貨意愿較弱，蒙古線上電子競拍蒙3#精煤競拍成交價(jià)依舊維持在1200元/噸左右，ER中灰半硬焦煤成交價(jià)最高至500元/噸，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場需求有所好轉(zhuǎn)。

日評(píng)

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為155.79點(diǎn)，環(huán)比上升30.29%【2024年3月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

3月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為169.24，同比下降4.29%，環(huán)比上升12.40%供應(yīng)整體偏寬松，焦煤方面，3月煉焦煤行情進(jìn)入加速下跌通道3月焦炭累降三輪，自元旦以來已累降七輪，市場情緒悲觀，需求持續(xù)低迷，雖然本月產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量受安監(jiān)影響，產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，且較去年同期有較為明顯的減產(chǎn)，但是在終端成材負(fù)反饋影響之下，煤價(jià)依舊承壓下行動(dòng)力煤方面3月動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)緩慢回落走勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析