【寧夏浩瑞森】產(chǎn)能及電力影響市場(chǎng) 硅鐵庫(kù)存保持健康 錳元素估值重構(gòu)

受訪人信息：寧夏浩瑞森實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理 劉黎明 客戶觀點(diǎn)：在2025年的開(kāi)年之際，跟大家聊聊我們的想法和展望2024年我們經(jīng)歷太多的不確定性和確定性，從二季度硅錳的泡沫化上漲到四季度旺季煤炭的持續(xù)下跌，市場(chǎng)在理性和非理性中糾結(jié)前行。

硅鎂

[隆眾聚焦]：低估值恰逢宏觀改善 PTA市場(chǎng)重拾漲勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：五一期間，原油潛在供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期壓制情緒及成本，然低估值、低工費(fèi)令PX表現(xiàn)抗跌，節(jié)后首日PTA低開(kāi)收斂后續(xù)隨著PTA裝置相繼兌現(xiàn)檢修及關(guān)稅貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)有改善，聚酯產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲 核心邏輯： 成本：外圍宏觀弱勢(shì)有所消化，中-美貿(mào)易談判在即，國(guó)內(nèi)政策有托舉，聚酯原料估值不高，PXN修復(fù)中； 供需：PX-PTA供應(yīng)有收緊，聚酯負(fù)荷有超預(yù)期表現(xiàn)預(yù)期，節(jié)后終端訂單及負(fù)荷有修復(fù)； 一、 產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配：PXN、PTA加工費(fèi)修復(fù) 聚酯虧損 截至本周（20250501-0507），產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌互現(xiàn)，石腦油、PX、PTA環(huán)比分別-3.52%、-0.15%、+0.73%。

隆眾分析

如果談判失敗，歐盟計(jì)劃對(duì)價(jià)值950億歐元的美國(guó)商品征收關(guān)稅

歐盟執(zhí)委會(huì)就應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅可能采取的反制措施啟動(dòng)公眾咨詢歐盟執(zhí)委會(huì)表示，如果談判失敗，計(jì)劃對(duì)價(jià)值950億歐元的美國(guó)商品采取關(guān)稅措施，關(guān)稅提案包括飛機(jī)、汽車和波本威士忌，還涵蓋肉類、魚(yú)類、農(nóng)產(chǎn)品歐盟考慮對(duì)價(jià)值44億歐元的廢金屬和化學(xué)品實(shí)施對(duì)美出口限制歐盟將就汽車及對(duì)等關(guān)稅問(wèn)題在世貿(mào)組織對(duì)美國(guó)提起爭(zhēng)端解決程序歐盟執(zhí)委會(huì)表示，將繼續(xù)優(yōu)先考慮與美國(guó)尋求互利和平衡的解決方案

聚焦

Mysteel周報(bào)：原料玉米強(qiáng)影響下 玉米淀粉價(jià)格脫離供需面上行（5.1-5.8）

本周玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格突破年內(nèi)高點(diǎn)原料玉米價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，助推玉米淀粉企業(yè)接連提價(jià)，同時(shí)刺激下游簽單積極性有所提升，玉米淀粉成交重心逐步上移下游終端實(shí)際消耗淀粉量有限，木薯淀粉替代優(yōu)勢(shì)持續(xù)發(fā)揮，近期玉米淀粉主要受到成本支撐偏強(qiáng)運(yùn)行

周評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：山東花生油粕比值分析（20250508）

2025年5月8日消息，山東一級(jí)花生油均價(jià)14900元/噸，山東48蛋白花生粕均價(jià)3300元/噸，山東花生油粕比為4.52，較上周有所上調(diào)。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：山東花生油粕比值分析（20250430）

2025年4月30日消息，山東一級(jí)花生油均價(jià)14800元/噸，山東46蛋白花生粕均價(jià)3350元/噸，山東花生油粕比為4.42，較上周有所下調(diào)。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：受南方假期累庫(kù)影響 全國(guó)帶鋼庫(kù)存小幅增加

一、價(jià)格周變化 5月8日，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：全國(guó)12個(gè)主要城市2.5mm*232熱軋帶鋼平均價(jià)格3277元/噸，較上周4月30日（節(jié)前）平均價(jià)格3271元/噸上漲6元/噸 5月8日，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：全國(guó)13個(gè)主要城市3.5mm*685熱軋帶鋼平均價(jià)格3282元/噸，較上周4月30日（節(jié)前）平均價(jià)格3278元/噸上漲4元/噸。

庫(kù)存匯總

[輪胎周評(píng)]：檢修影響 周內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率下行明顯（20250501-0508）

輪胎，周報(bào)，市場(chǎng)分析,汽車，橡膠，下游制品

相關(guān)產(chǎn)品

[甲苯周評(píng)]：甲苯市場(chǎng)心態(tài)影響居多 供需面影響減弱（20250418-20250424）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn) 1）周內(nèi)甲苯華東港口庫(kù)存大約在3.97萬(wàn)噸；華南港口庫(kù)存大約在0.82萬(wàn)噸。

周評(píng)

[周評(píng)]：宏觀及成本端影響市場(chǎng)，苯乙烯價(jià)格偏弱震蕩（20250506-20250508）

一、本周國(guó)內(nèi)苯乙烯市場(chǎng)分析 本周關(guān)注點(diǎn)： 1、截至2025年5月6日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：6.85萬(wàn)噸，較上周期減少1.67萬(wàn)噸，幅度-19.6%。

周/月評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)葵花籽油粕比值分析（20250508）

截至2025年5月8日，葵花籽油毛油市場(chǎng)報(bào)價(jià)10400元/噸，國(guó)內(nèi)葵花粕均價(jià)2321元/噸，國(guó)內(nèi)葵花籽油粕比為4.48，較上一個(gè)工作日上調(diào)0.01。

基差分析

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：伊朗鋼坯出口價(jià)持穩(wěn) 里亞爾升值與遠(yuǎn)東需求疲軟角力（2025.5.8）

【熱點(diǎn)追蹤】 受伊朗與美國(guó)之間談判持續(xù)推進(jìn)的影響，近期伊朗貨幣里亞爾兌美元匯率大幅升值近20%，但受制于市場(chǎng)供需矛盾，伊朗鋼坯出口價(jià)格預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定 據(jù)悉，伊朗唯一采用高爐工藝的鋼鐵生產(chǎn)商ESCO，計(jì)劃于5月9日完成一筆鋼坯出口招標(biāo)，招標(biāo)貨物為3萬(wàn)噸方坯，裝船時(shí)間為7月上旬，投標(biāo)截止時(shí)間為當(dāng)日辦公時(shí)間結(jié)束另一主流鋼坯供應(yīng)商Chadormalu的3萬(wàn)噸方坯招標(biāo)將于5月13日截止，裝船時(shí)間為6月第二周。

日?qǐng)?bào)

百年建筑數(shù)據(jù)：天氣影響，浙江砂石發(fā)貨量下降0.38%（4.30-5.7）

百年建筑網(wǎng)調(diào)研浙江砂石生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：4月30日-5月7日，浙江地區(qū)砂石礦山發(fā)貨量為181.3萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.38%，節(jié)中因大風(fēng)影響，寧波、舟山等地港口封航一天，發(fā)貨量短期影響加上節(jié)假期間，部分工地有放假，進(jìn)度暫緩，砂石發(fā)貨量下降 浙江舟山某大型礦山反饋：節(jié)中5月3日當(dāng)天，因大風(fēng)影響，寧波、舟山等地港口封航一天，發(fā)貨量短期影響。

數(shù)據(jù)解讀

[SIS周評(píng)]：成本后市預(yù)期走弱 空頭影響逐步顯現(xiàn)（20250502-0508）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注 1）周期內(nèi)華中市場(chǎng)異戊二烯穩(wěn)定執(zhí)行11400；上海石化異戊二烯穩(wěn)定執(zhí)行11900，成本仍顯堅(jiān)挺；（元/噸） 2）裝置：本周國(guó)內(nèi)SIS供方產(chǎn)能利用率57%，環(huán)比漲幅2%，周內(nèi)臺(tái)橡停車檢修，供應(yīng)低位運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：當(dāng)前山東建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存均值已處于歷史低位

“金三銀四”已過(guò)，時(shí)至五月，山東省內(nèi)建材鋼廠也紛紛公布五月份計(jì)劃產(chǎn)量，與上月同期比較有所增加，檢修減產(chǎn)情況減少當(dāng)下市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，上下波動(dòng)幅度較小，疊加當(dāng)前山東市場(chǎng)庫(kù)存變化情況，接下來(lái)山東建筑鋼材市場(chǎng)市場(chǎng)行情將如何運(yùn)行，筆者即將通過(guò)幾個(gè)方面來(lái)做簡(jiǎn)要解讀： 一、鋼廠產(chǎn)量小幅增加 廠庫(kù)壓力有所增加但可控 據(jù)Mysteel調(diào)研，5月份山東建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃產(chǎn)量接近110萬(wàn)噸水平，較4月份產(chǎn)量增加近5萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel：CBOT連盤張家港市場(chǎng)豆油豆粕比值分析（20250508）

5月8日，豆油主力合約收盤價(jià)為7760元/噸，跌26元/噸，豆粕主力合約收盤價(jià)2919元/噸，跌1元/噸。

期市分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)玉米油粕比值分析（20250508）

2025年5月8日消息，國(guó)內(nèi)玉米毛油均價(jià)7850元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)普通玉米胚芽粕均價(jià)1370元/噸，價(jià)格上調(diào)20元/噸；玉米油粕比為5.73 。

基差分析

[異丁烷周評(píng)]：利空影響 漲后回落（20250502-0508）

周評(píng)

百年建筑解讀：氣候影響需求恢復(fù)，全國(guó)砂石發(fā)貨量環(huán)比下降0.93%

本周砂石核心觀點(diǎn)： 極端天氣影響，五一期間多地發(fā)貨量下滑，疊加目前產(chǎn)能過(guò)剩影響，生產(chǎn)端競(jìng)爭(zhēng)激烈，發(fā)貨量略有下滑截至2025年5月7日，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，本周全國(guó)砂石礦山廠和加工廠樣本企業(yè)發(fā)貨量為1790.38萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.93%，年同比增加2.16%；產(chǎn)線開(kāi)機(jī)率為67.93%，較上周減少0.19個(gè)百分點(diǎn)； 測(cè)算產(chǎn)能利用率為39.96%，較上周減少0.37個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel：近期影響鋁價(jià)博弈的因素分析

近期鋁價(jià)連續(xù)沖高回落，盤面價(jià)格下探至19300元/噸，筆者認(rèn)為五一假期之后影響鋁價(jià)的因素主要包括以下幾個(gè)方面： 一、貿(mào)易摩擦宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)換 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)換中的貿(mào)易摩擦，美國(guó)對(duì)中國(guó)鋁材加征關(guān)稅，導(dǎo)致中國(guó)鋁材出口受阻，這種貿(mào)易壁壘增加了市場(chǎng)的不確定性，削弱了投資者信心，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，抑制了相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)擴(kuò)張計(jì)劃，進(jìn)一步削減了鋁的需求預(yù)期，抑制了鋁價(jià)的上行空間，而國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)領(lǐng)域需求放緩和出口減少預(yù)期抵消了綠色產(chǎn)業(yè)需求的支撐以及產(chǎn)業(yè)政策的托底作用，導(dǎo)致整體需求預(yù)期偏弱，政策端“以舊換新”等刺激政策雖帶動(dòng)部分消費(fèi)，但鋁價(jià)高位仍抑制下游采購(gòu)意愿，使得市場(chǎng)情緒波動(dòng)加劇。

熱點(diǎn)分析