Mysteel月報：硅鐵供需矛盾僵持 10月市場底部震蕩

原料端煤價短期保安全措施支持，長期冬季用電需求支撐，價格方面依然利好蘭炭成本短期蘭炭企業(yè)因利潤修復供應或有加，但整體增幅有限，下游運行依然制約價格上漲空間 電價方面，10月寧夏為電力現(xiàn)貨交易月，電價水平或存在1-2分下移空間，但由于天氣、季節(jié)原因導致新能源發(fā)電減少，較上半年現(xiàn)貨交易月相比電價優(yōu)勢減小9月青海廠家雖進行第四次現(xiàn)貨交易結算，但整體效果或不如預期，電價整體交易情況不如寧夏市場。

研究報告

Mysteel調研：2025年寧夏硅鐵生產企業(yè)調研紀要

為深入了解市場矛盾原因，Mysteel深入寧夏產區(qū)進行調研，從供需基本面及電力等多個方面進行深入了解 一、調研結論 蘭炭方面：寧夏地區(qū)蘭炭原料多采購陜西神木及府谷地區(qū)，相較來說府谷地區(qū)蘭炭質量更適合硅鐵的爐況生產，部分企業(yè)前期因使用新疆或其他地區(qū)蘭炭而出現(xiàn)硅鐵產品粉化現(xiàn)象若遇到行情不好階段，尤其是府谷地區(qū)“蘭炭-硅鐵-金屬鎂”循環(huán)產業(yè)鏈廠家，為降低自身庫存雙方存在置換使用情況。

研究報告

[煤制油周評]：宏觀消息面利好支撐，煤基油品市場價格漲多跌少（20250919-20250925）

3）原料方面：具體來看，本期國內中溫煤焦油市場持續(xù)上漲本周，陜西市場由于煤價上漲，蘭炭廠成本壓力下，對焦油挺價惜售心態(tài)持續(xù)加劇，加之寧夏主力加氫入市采購，以及神木天元復產，市場需求大增背景下，焦油價格持續(xù)上漲。

周評

[煤制油日評]市場交投一般，煤基油品市場價格弱穩(wěn)（20250926)

煤基油品市場剛需支撐仍顯不足，下游備貨已基本完成，批發(fā)市場交易活躍度持續(xù)回落，預計價格延續(xù)小幅下行走勢 6、相關產品情況 中溫煤焦油：陜西市場由于煤價上漲，蘭炭廠成本壓力下，對焦油挺價惜售心態(tài)持續(xù)加劇，加之寧夏主力加氫入市采購，以及神木天元復產，市場需求大增背景下，焦油價格持續(xù)上漲。

煤制石腦油

Mysteel調研：硅鐵盤面窄幅下移 鋼招采購集中（9月26日）

三、鋼廠 浙江某鋼廠硅鐵定價5898元/噸，數量400噸，現(xiàn)金含稅到廠 四、后市觀點 總體來說，硅鐵市場受近期蘭炭、氧化鐵皮漲價影響，成本支撐較強，供應方面仍保持余量，臨近假期鋼廠備貨意愿增加，市場整體漲跌受限，關注節(jié)后寧夏結算電價表現(xiàn)。

日評

Mysteel解讀：8月鐵合金市場動態(tài)及指數分析

供給側持續(xù)高位，全國產量接近年內峰值，新疆大廠復產進度加快成為主要增量來源，寧夏企業(yè)也因盤面高位套保鎖定利潤，生產積極性較高成本端支撐強勁，蘭炭價格因煤礦安全事故導致短期停產而持穩(wěn)偏強，推動硅鐵完全成本有所抬升，盤面跌破點價盈利線導致部分報價暫停，但仍有部分廠家保持開工 9 月展望：近期硅鐵核心矛盾依然圍繞供給收縮預期與庫存壓力的博弈，利多因素為西南枯水期臨近，四川寧夏產能預計迎來收縮，且寧夏非電市場現(xiàn)貨交易月電價上漲 1 分以上，成本支撐增強。

研究報告

Mysteel盤點：蘭炭市場穩(wěn)中偏強運行 生產企業(yè)陸續(xù)落實漲幅

【蘭炭】22日蘭炭市場穩(wěn)中偏強運行，周末下游主流電石企業(yè)上調蘭炭中小料采購價50元/噸，蘭炭市場貨源偏緊下，市場順勢上漲電石市場穩(wěn)中偏強運行，部分市場電石價格上行50元/噸，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2600元/噸，內蒙古地區(qū)前期檢修的電石裝置逐步恢復，但寧夏、陜西地區(qū)檢修裝置數量有所增加；疊加內蒙古受電力成本壓力影響，出現(xiàn)階段性限產，導致市場供應不穩(wěn)定性進一步加劇。

日評

Mysteel：9月22日(10:00)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場穩(wěn)中偏強運行，周末下游主流電石企業(yè)上調蘭炭中小料采購價50元/噸，蘭炭市場貨源偏緊下，市場順勢上漲電石市場穩(wěn)中偏強運行，部分市場電石價格上行50元/噸，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2600元/噸，內蒙古地區(qū)前期檢修的電石裝置逐步恢復，但寧夏、陜西地區(qū)檢修裝置數量有所增加；疊加內蒙古受電力成本壓力影響，出現(xiàn)階段性限產，導致市場供應不穩(wěn)定性進一步加劇綜合來看，短期內蘭炭價格堅挺，后市需要持續(xù)關注原料端價格走勢及市場供需情況。

日評

Mysteel：9月25日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運行，企業(yè)出貨順暢，市場成交氛圍良好原料端方面，個別煤礦因完成月度任務、倒工作面減產或停產，市場煤供應稍有收縮，塊煤市場價格整體波動不大，依舊表現(xiàn)堅挺，給予蘭炭價格一定底部支撐下游企業(yè)補庫積極性較高，蘭炭中小料庫存仍處低位，部分企業(yè)低價出貨意愿較弱，月底之前，市場情緒向好，上下游市場均靜等今日主流煤礦競拍情況石嘴山市場混料價格560元/噸，中料價格720-780元/噸，小料價格690-780元/噸，焦面490-600元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：9月24日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場漲后暫穩(wěn)運行，企業(yè)出貨順暢，市場成交氛圍良好原料端方面，當前坑口周邊整體銷售情況較為平穩(wěn)，下游企業(yè)需求未有明顯改觀，目前仍以剛需采購為主供需方面，企業(yè)均維持穩(wěn)定節(jié)奏生產，市場供應未出現(xiàn)明顯波動，臨近雙節(jié)，下游企業(yè)采購積極性不減，蘭炭企業(yè)多維持低庫存運行，市場庫存水平較低，低價出貨意愿較弱綜合來看，目前蘭炭市場持續(xù)利好，上下游市場均觀望新一輪原料煤競拍情況石嘴山市場混料價格560元/噸，中料價格720-780元/噸，小料價格690-780元/噸，焦面490-600元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：9月23日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場漲后暫穩(wěn)運行，企業(yè)出貨順暢，市場成交氛圍良好供應端方面，個別企業(yè)前期進行常規(guī)檢修，近期將逐步穩(wěn)定恢復生產，其余在產企業(yè)生產節(jié)奏穩(wěn)定，部分企業(yè)仍維持較低負荷生產，市場供應基本無明顯波動下游市場方面，電石市場主流出廠價格在2600元/噸，基本面運行良好，電石企業(yè)利潤較前期有所修復，臨近雙節(jié)，對蘭炭補庫積極性較高，采購較為積極綜合來看，蘭炭市場目前庫存水平低位，企業(yè)出貨順暢石嘴山市場混料價格560元/噸，中料價格720-780元/噸，小料價格690-780元/噸，焦面490-600元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

瑞達期貨：硅鐵震蕩偏多運行對待

上周五，硅鐵2511合約報5736，下跌0.35%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5480供需方面，前期利潤改善后產量快速回升，廠家前期套保居多，庫存中性水平，成本端蘭炭和寧夏電費上漲，成本支撐增強，下游鋼材節(jié)前預期有部分需求釋放利潤方面，內蒙古現(xiàn)貨利潤-200元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-250元/噸市場方面，9月河鋼75B硅鐵招標定價5800元/噸，較上輪定價跌230元/噸技術方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

Mysteel：9月26日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運行，企業(yè)出貨順暢，市場成交氛圍良好25日主流煤礦競拍均價較上期上漲15元/噸左右，蘭炭價格底部支撐仍，市場價格波動幅度較小下游電石市場暫穩(wěn)運行，主流電石市場價格在2600元/噸，生產企業(yè)出貨順暢，貨源緊張，臨近國慶小長假，受物流壓力影響，下游備貨積極性高位，近期內蒙古地區(qū)各生產企業(yè)存在有序用電預期，產量不穩(wěn)定性持續(xù)價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格530元/噸；石嘴山市場混料價格560元/噸，中料價格765-780元/噸，小料價格745-780元/噸，焦面490-600元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：9月17日(10:00)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷加深，本周主流煤礦競拍均價較上期上行17.75元/噸，蘭炭企業(yè)成本承壓電石市場穩(wěn)中偏強運行，部分市場電石價格上行50元/噸，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2550元/噸，生產企業(yè)出貨順暢，寧夏地區(qū)供應減弱導致區(qū)域性貨源緊張加強綜合來看，短期內蘭炭價格堅挺，后市需要持續(xù)關注原料端價格走勢及市場供需情況價格方面，府谷市場現(xiàn)中料報670-700元/噸，小料報650-800元/噸，焦面報480-550元/噸，以上均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

昨日，硅鐵2511合約報5756，上漲0.52%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5480，上漲20元/噸宏觀面，英國央行宣布維持利率在4%不變，并表示將未來12個月的量化緊縮規(guī)模從過去一年的1000億英鎊下調至700億英鎊供需方面，前期利潤改善后產量快速回升，廠家前期套保居多，庫存中性水平，成本端蘭炭和寧夏電費上漲，成本支撐增強，下游鋼材節(jié)前預期有部分需求釋放利潤方面，內蒙古現(xiàn)貨利潤-200元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-250元/噸。

機構

[電石日評]：電石價格持續(xù)上行 供應緊張(20250916）

寧夏地區(qū)供應減弱導致區(qū)域性貨源緊張加強，部分企業(yè)出廠價格出現(xiàn)兩次調整，今日漲幅在100元/噸下游企業(yè)采購情緒升溫，對后續(xù)價格看漲預期不斷加強綜合當前供需格局及市場心態(tài)判斷，預計明日國內電石采購價格將延續(xù)上漲趨勢，區(qū)域間價格聯(lián)動效應或進一步顯現(xiàn) 5、相關產品情況 蘭炭：以陜西地區(qū)為基準，今日蘭炭中料收于680元/噸，較前日持平，符合早間預期。

每日點評

瑞達期貨：錳硅震蕩偏多運行對待，注意風險控制

昨日，硅鐵2511合約報5766，上漲0.24%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5460宏觀面，美聯(lián)儲如期降息25基點，強調就業(yè)下行風險，認為通脹有所上升，預計年內還降息兩次、明年降息一次，米蘭投下唯一反對票、主張降息50基點供需方面，前期利潤改善后產量快速回升，廠家前期套保居多，庫存中性水平，成本端蘭炭和寧夏電費上漲，成本支撐增強，下游鋼材節(jié)前預期有部分需求釋放利潤方面，內蒙古現(xiàn)貨利潤-150元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-200元/噸。

晨報速遞

Mysteel盤點：蘭炭市場暫穩(wěn)運行 生產企業(yè)成本承壓

【蘭炭】17日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷加深，本周主流煤礦競拍均價較上期上行17.75元/噸，蘭炭企業(yè)成本承壓電石市場穩(wěn)中偏強運行，部分市場電石價格上行50元/噸，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2550元/噸，生產企業(yè)出貨順暢，寧夏地區(qū)供應減弱導致區(qū)域性貨源緊張加強硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，部分市場硅鐵價格上行20-50元/噸，硅鐵市場情緒一般，市場參考河鋼招標價格，硅鐵主產區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5200-5400元/噸，75硅鐵價格報5800-5950元/噸，伴隨著供應增長幅度超出需求恢復幅度，硅鐵供需矛盾再度引起市場關注，傳統(tǒng)的旺季需求或低于市場預期，旺季累庫大概率逐步凸顯。

日評

Mysteel：9月19日(17:30)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場偏強運行，供應端市場，在產企業(yè)開工基本維持穩(wěn)定，部分企業(yè)依舊維持較低負荷生產，市場供應增量有限，企業(yè)多積極出貨，蘭炭市場整體持續(xù)向好價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格530元/噸；石嘴山市場混料價格520元/噸，中料價格720-730元/噸，小料價格690-730元/噸，焦面490-560元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅 。

日評

瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待

昨日，硅鐵2511合約報5700，上漲0.71%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5460，上漲50元/噸宏觀面，.美財長：美聯(lián)儲一直反應滯后，市場正在消化從現(xiàn)在到年底降息75個基點的預期供需方面，前期利潤改善后產量快速回升，廠家前期套保居多，庫存中性水平，成本端蘭炭和寧夏電費上漲，成本支撐增強，下游鋼材節(jié)前預期有部分需求釋放利潤方面，內蒙古現(xiàn)貨利潤-320元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤-245元/噸市場方面，9月河鋼75B硅鐵招標定價5800元/噸，較上輪定價跌230元/噸。

機構