Mysteel調研：印尼煤礦、蘭炭終端企業(yè)走訪報告

調研時間：2023年10月15日-21日 調研地點：印度尼西亞 雅加達 調研方式：實地走訪 調研目的：實地調研印尼煤炭生產及終端用煤情況 調研對象：印尼煤礦、蘭炭終端企業(yè) 煤炭企業(yè)A：主要生產煤炭熱值為Q3800-4600，煤礦占地面積66204公頃，位于南加里曼丹煤炭儲備量達1.03億萬噸，資源總量達2.9億萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：做則必成-蘭炭在印尼鎳鐵行業(yè)的應用及下半年預測

印尼鎳鐵企業(yè)在采購原料過程中也可采購無煙煤，因此在市場蘭炭價格過高時，市場部分鎳鐵企業(yè)便會降低蘭炭采購量，增加無煙煤的采購量 五、后市預測 印尼一直以來是中國蘭炭出口第一的國家預計下半年印尼鎳生鐵市場延續(xù)“供應強、需求穩(wěn)弱”格局，同時對蘭炭原材料的需求也將同比得以釋放，但考慮蘭炭存在階段性性價比不足，因此蘭炭下半年難現(xiàn)與上半年同樣的增長幅，但從整體下半年出口量來看，同比是有增長的。

主編視角

Mysteel月報：8月蘭炭漲幅延續(xù)有限 原料端價格拐點仍為市場關鍵

四、需求方面 7月電石烏海地區(qū)主流貿易出廠均價在 2265.91元/噸，7月電石價格整體下調，企業(yè)虧損加重，8月電石價格上旬窄幅上調，中下旬供需市場博弈激烈，受物流運輸影響，區(qū)域性表現(xiàn)加強7月硅鐵市場整體震蕩運行，期貨盤面先漲后落，市場開工積極性較高，開工高位，市場情緒波動，市場利潤修復，部分市場由虧轉盈；8月預計硅鐵市場震蕩偏弱運行，市場或進入供強需弱格局7月印尼鎳鐵企業(yè)穩(wěn)定采購，無煙煤價格的上漲，給予蘭炭一定的性價比，使得印尼鎳鐵企業(yè)詢價積極，穩(wěn)量采購；8月鎳鐵企業(yè)依舊以觀望市場為主，若價格過高，鎳鐵企業(yè)或多處觀望，采購量小幅下滑。

月評

Mysteel：蘭炭出口價格陰跌 跌幅受成本制約

下游方面，近期印尼市場對蘭炭需求減少印尼鎳鐵成交不斷突破新低，利潤虧損下，印尼鐵廠開始出現(xiàn)不同幅度的降產，此前由冰鎳轉產鎳鐵的產線，再度回歸冰鎳生產，個別企業(yè)不銹鋼、鎳鐵產業(yè)鏈同步減產，印尼市場整體對炭質產品需求收縮 再者，6月中下旬相較于無煙煤，采購蘭炭成本較高，部分下游企業(yè)降低蘭炭采購比例，增加無煙煤采購量，蘭炭出口量減少以目前價格來測算，沁水MT≤5，8-15mm無煙洗粒煤出廠740元/噸，連云港平倉出口成本約950元/噸，蘭炭小料若以5個水核算，天津港平倉成本約950元/噸，蘭炭與無煙煤采購成本基本一致，印尼鎳鐵企業(yè)更偏向于采購無煙煤，對蘭炭采買需求難以提振。

主編視角

Mysteel：6月25日(10:00)天津港蘭炭價格行情

25日天津港蘭炭價格暫穩(wěn)運行，相較于無煙煤港口價格，蘭炭并無明顯優(yōu)勢，不排除后續(xù)下游企業(yè)降低蘭炭采購比例的可能性，印尼市場采購量有收縮預期下游方面，受鎳鐵價格下跌影響，印尼鐵廠開始出現(xiàn)不同幅度的降產，此前由冰鎳轉產鎳鐵的產線，再度回歸冰鎳生產不銹鋼淡季，需求疲軟，不銹鋼現(xiàn)貨市場交投氛圍寡淡，市場也多持悲觀預期，鋼廠利潤虧損及銷售壓力下，對鎳鐵采取強壓價心態(tài)短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報860-880元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報890-910元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：6月25日(17:30)天津港蘭炭價格行情

25日天津港蘭炭價格暫穩(wěn)運行，相較于無煙煤港口價格，蘭炭并無明顯優(yōu)勢，不排除后續(xù)下游企業(yè)降低蘭炭采購比例的可能性，印尼市場采購量有收縮預期下游方面，鎳鐵價格近期承壓持續(xù)下調，鋼廠在成本與消費壓力下，對鎳鐵原料采購壓價心態(tài)走強，多次低價成交驅使鎳鐵議價區(qū)間出現(xiàn)松動而走跌，目前來看，礦端報價未按預期走跌，維持堅挺而鎳鐵價格走跌使得印尼鐵廠已達成本紅線，鐵廠生產積極性下降，開始減產，6月鎳鐵進口回流或將受到一定影響，出現(xiàn)減量，但下游不銹鋼市場需求疲軟難改，勢必會將壓力持續(xù)傳導至原料鎳鐵端，鎳鐵價格遭受上下游雙重擠壓，短期難有回探，延續(xù)承壓狀態(tài)。

日評

Mysteel：蘭炭出口現(xiàn)狀簡析

該項目將新建8座熱解爐及配套化產及公輔設施，為客戶的PVC工廠（煤制聚氯乙烯）提供生產所需原料，這也是整個印度的第一個蘭炭項目? 3、印度尼西亞的煤炭資源豐富，為其焦炭、半焦生產提供了充足的原料目前印尼蘭炭項目主要是南鋼和青山，南鋼蘭炭項目暫無投產消息傳出，青山蘭炭項目今年關停未產出蘭炭 國內蘭炭產能過剩情況下，蘭炭企業(yè)通過出口緩解產能壓力，目前蘭炭運至天津港出口至印度尼西亞、馬來西亞、日本、韓國、越南、印度、土耳其、美國及部分歐洲國家（如荷蘭、德國等），用于鋼鐵冶煉和工業(yè)還原劑。

主編視角

Mysteel：5月27日(10:00)天津港蘭炭價格行情

27日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，詢報盤價格暫無明顯波動，產地部分煤礦塊煤價格反彈，給予蘭炭價格底部支撐下游方面，鎳鐵議價區(qū)間上移，鎳鐵價格持穩(wěn)運行，鎳礦供應維持緊張態(tài)勢，礦價居高，印尼鎳鐵生產成本高企，成本虧損下，部分鐵廠已有減產意愿，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交一般，鋼廠對原料鎳鐵采購維持壓價心態(tài)，后續(xù)還需鎳鐵最新成交動態(tài)短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報880-900元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報920-940元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：5月27日(17:30)天津港蘭炭價格行情

27日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，詢報盤價格暫無明顯波動，產地部分煤礦塊煤價格反彈，給予蘭炭價格底部支撐下游方面，鎳鐵市場較為平靜，未有成交落地，鎳鐵價格持穩(wěn)運行，鎳礦供應維持緊張態(tài)勢，礦價居高，印尼鎳鐵生產成本高企，成本虧損下，部分鐵廠已有減產意愿，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交一般，鋼廠對原料鎳鐵采購維持壓價心態(tài)，后續(xù)還需鎳鐵最新成交動態(tài)短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報880-900元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報920-940元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：5月7日(10:00)天津港蘭炭價格行情

7日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，詢報盤價格多無明顯波動，觀望今日產地塊煤競拍價格走勢下游方面，鎳鐵價格承壓運行，印尼地區(qū)受雨季影響，鎳礦供應緊張，鎳鐵成本壓力增加，印尼鐵廠虧損加劇，上下游雙重擠壓，印尼部分鐵廠暫停報價，不銹鋼弱勢，鉻鐵價格堅挺，鋼廠加大對鎳鐵的壓價力度，心理采購價位下移，短期內鎳鐵價格仍然承壓運行短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報910-950元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報960-980元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel調研：印尼煤焦鋼企業(yè)走訪報告

焦煤主要采購澳洲煤，適當添加印尼煤，還有會采購部分美國煤，俄煤少量配猶豫運輸周期偏長，庫存一半儲存在一個月到一個半月左右，目前焦炭主要銷往東南亞以及印度等地 企業(yè)B：成立于2014年9月，總部在湖南長沙，國內有4家生產基地，2022年海外基地成立，印尼項目開始煤炭使用構成中計劃未來用蘭炭替代無煙煤，后期可能會使用當?shù)睾?em class='keyword'>煤來替代噴吹使用，產品冰鎳不外售，主要跟國內產業(yè)需求量匹配，企業(yè)目前生產存在一定成本壓力，印尼原料需求旺盛，產量不足，成本偏高，優(yōu)勢在于下游產品通道暢通，無銷售庫存壓力。

煤焦熱點

Mysteel解讀：2023年焦炭出口886.5萬噸 東南亞同比增長28.3%

其次印度今年需求韌性較強，主要印尼資源替代中國資源，導致中國焦炭出口量有所下滑，出口其余國家量同比均有明顯走弱 今年焦炭出口增量主要體現(xiàn)在東南亞和印度等買盤相對積極，印尼對焦粉、焦粒和蘭炭需求量較大，全年保持高速增長，同時印度因為煤炭成本較高，中國焦炭仍居較高性價比，全年印尼和中國為主要焦炭進口來源國12月執(zhí)行前期出口裝船訂單較多，主要出口方向為日本、印度、巴西和墨西哥。

煤焦熱點

Mysteel年報：2023年國內蘭炭市場回顧與2024年展望

塊煤價格水平預期回落，明年長協(xié)煤量簽訂或將小幅減少，市場煤量供應增加，年初蘭炭高庫存低利潤狀態(tài)難改，蘭炭企業(yè)原料多以按需補庫為主蘭炭供應來看，市場雖有新增投產預期，但企業(yè)投產產能暫不明確，上半年供應端變化主要體現(xiàn)在府谷蘭炭企業(yè)復產進度上，需求環(huán)境改善下市場供應預期增加，但整體空間不大從下游新增投產來看，2024年電石暫無新增投產產能預期，硅鐵新增投產產能預期較強，預計新增150萬噸，蘭炭需求量約增165萬噸，印尼鎳鐵也存新增投產預期，有個別企業(yè)表示2024年一季度投產，對應蘭炭需求也隨之增加， 但在蘭炭價格高位時，不阻礙印尼鎳鐵企業(yè)采購其他品種來替換蘭炭，或通過蘭炭產能過剩來進一步下壓蘭炭價格。

煤焦熱點

Mysteel年報：2023年國內金屬鎂市場回顧與2024年展望

塊煤價格水平預期回落，明年長協(xié)煤量簽訂或將小幅減少，市場煤量供應增加，年初蘭炭高庫存低利潤狀態(tài)難改，蘭炭企業(yè)原料多以按需補庫為主蘭炭供應來看，市場雖有新增投產預期，但企業(yè)投產產能暫不明確，上半年供應端變化主要體現(xiàn)在府谷蘭炭企業(yè)復產進度上，需求環(huán)境改善下市場供應預期增加，但整體空間不大從下游新增投產來看，2024年電石暫無新增投產產能預期，硅鐵新增投產產能預期較強，預計新增150萬噸，蘭炭需求量約增165萬噸，印尼鎳鐵也存新增投產預期，有個別企業(yè)表示2024年一季度投產，對應蘭炭需求也隨之增加， 但在蘭炭價格高位時，不阻礙印尼鎳鐵企業(yè)采購其他品種來替換蘭炭，或通過蘭炭產能過剩來進一步下壓蘭炭價格。

研究報告

Mysteel解讀：11月焦炭出口80.6萬噸 環(huán)比下降2.8%

因此，海外11月焦炭需求環(huán)比仍延續(xù)平穩(wěn)今年出口訂單詢盤活躍度增加，主要體現(xiàn)在東南亞和印度等買盤相對積極，印尼對焦粉、焦粒和蘭炭需求量較大，全年保持高速增長，預計今年出口印尼量能突破240萬噸，同時印度因為煤炭成本較高，進口焦炭仍居較高性價比，全年印尼和中國為主要焦炭進口來源國 2019-2023年中國焦炭出口數(shù)量（萬噸） 從出口國家來看，1-11月主要出口國家為印尼、印度、馬來西亞和巴西等國。

煤焦熱點

Mysteel解讀：10月焦炭內外需求承壓 出口環(huán)比下降3.7%

從指數(shù)對比看，全球經濟恢復的不穩(wěn)定特征有所顯現(xiàn)，持續(xù)的通脹壓力和加劇的地緣政治沖突繼續(xù)困擾著全球經濟復蘇 因此，海外10月焦炭需求環(huán)比繼續(xù)走弱今年亞洲制造業(yè)走勢較其他區(qū)域相對穩(wěn)定，也是全球經濟復蘇的重要支撐力量，東南亞和南亞制造業(yè)也表現(xiàn)相對亮眼出口訂單詢盤活躍度增加，主要體現(xiàn)在東南亞和印度等買盤相對積極，印尼對焦粉、焦粒和蘭炭需求量較大，全年保持高速增長，預計今年能突破240萬噸，同時印度因為煤炭成本較高，進口焦炭仍居較高性價比，全年印尼和中國為主要焦炭進口來源國。

煤焦熱點

Mysteel周報：鎳價沖高回落 鉻走勢轉穩(wěn) 廢不銹鋼先強后弱

其中焙砂單耗、鎳單蘭炭消耗以及鎳單褐煤消耗等指標均達到同行業(yè)先進水平 HJF公司是力勤資源和印尼合作伙伴共同投資建設的RKEF項目一期項目公司，共包括8條鎳鐵生產線。

周報

力勤HJF公司8月金屬鎳產量全面達產超產

力勤HJF公司RKEF鎳鐵生產線再次創(chuàng)造輝煌，8月份金屬鎳產量全面達產超產，完成金屬鎳產量超8000噸，產能利用率超100%其中焙砂單耗、鎳單蘭炭消耗以及鎳單褐煤消耗等指標均達到同行業(yè)先進水平 HJF公司是力勤資源和印尼合作伙伴共同投資建設的RKEF項目一期項目公司，共包括8條鎳鐵生產線 項目自2021年初動工建設，2022年10月第一條生產線順利投產，2023年5月底實現(xiàn)8條生產線全部投產。

產業(yè)資訊

Mysteel解讀：7月焦炭出口環(huán)比下降3.3% 8月出口訂單或繼續(xù)偏少

且印尼鎳鐵廠對蘭炭需求量較大，今年出口印尼蘭炭、焦粉、焦粒需求量增加明顯 而印度制造業(yè)在第三季度依舊保持強勁增長勢頭，且在未來幾個月仍能繼續(xù)保持下去采購經理人指數(shù)增長幅度僅略低于 5 月份達到的 12 年來的峰值，采購活動繼續(xù)增加由于需求旺盛，1-7月國內外焦炭價格存在過較大價差，印度鋼廠采購積極，庫存和出口量同比增加明顯 1-7月主要焦炭出口國占比情況（%） 從價格來看，7月隨著焦炭價格開始上漲以后，焦炭累計濕熄焦?jié)q幅300元/噸，干熄焦?jié)q幅340元/噸，內外價差逐步收窄，焦炭出口性價比明顯回落，海外下游多買煤替焦，截至目前8月22日焦炭出口CSR65普遍報價在FOB330-335美金/噸，CSR62價格在FOB310-320美金/噸，10-30mm焦粒278美金/噸，0-10mm焦粉188美金/噸，下游詢報盤出現(xiàn)回落，市場成交較少，海外資源低于國內價格，部分下游需求流向海外市場，8月焦炭出口訂單量和實際成交情況環(huán)比仍有繼續(xù)走弱風險。

煤焦熱點

鐵合金難有趨勢性表現(xiàn)

隨著海外價格下跌較快，進口窗口不斷打開，在以印尼為主的進口國，動力煤進口量不斷恢復，豐富了我國煤炭結構，使得價格有序回落 眾所周知，鐵合金兩品種為高耗能品種，生產過程中對電力消耗較大，且硅錳生產所用化工焦、硅鐵生產所用蘭炭，均與煤炭價格息息相關在此背景下，生產所需原料如化工焦、蘭炭仍均處在下跌趨勢中發(fā)電成本隨著動力煤價格的不斷下行，電價也有一定的下調預期當然現(xiàn)在依然面臨南方水電發(fā)展的不確定性，以及三季度西北地區(qū)可能迎來的小風季不確定性。

爐料