Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)硅鐵市場仍有階段性反彈

蘭炭市場延續(xù)下跌運行，前期蘭炭市場受原料端價格回落影響，蘭炭價格整體走低；后期市場在低成本和低需求推動下，價格再次回落，回落至近3年內(nèi)最低點，神木蘭炭小料價格上半年均值在641元/噸，值得關注的是，2025年上半年雖蘭炭原料端價格相對低位，但蘭炭企業(yè)利潤相比2024年是比較可觀，主要原因則是原料煤炭不斷讓利主產(chǎn)區(qū)電價區(qū)別較大，其中內(nèi)蒙古及寧夏上半年價格優(yōu)勢較為明顯，青海企業(yè)雖多為避峰生產(chǎn)，但電價仍然帶來較大開工壓力，陜西及甘肅電價整體波動不大，5月結算電價：寧夏0.38-0.41元/千瓦時；內(nèi)蒙古0.4-0.415元/千瓦時，大廠自備電成本更低；青海0.38-0.41元/千瓦時不避峰；陜西0.41-0.43元/千瓦時（自備電廠+避峰生產(chǎn)）；甘肅0.41元/千瓦時避峰，0.43元/千瓦時正常生產(chǎn)。

研究報告

Mysteel月報：硅鐵擇機反彈 7月市場供需矛盾增加

臨近月底地緣政治引發(fā)能源上漲，煤焦邊際好轉的同時硅鐵臨近交割貨源緊張引起關注，綜合因素影響下情緒好轉拉漲硅鐵期現(xiàn)價格 一、蘭炭價格底部震蕩 6月蘭炭市場價格弱勢調(diào)整，盡管市場減產(chǎn)停產(chǎn)消息仍存，但實際減產(chǎn)效果并不顯著，在供應逐漸恢復的情況下庫存壓力漸顯神木地區(qū)蘭炭小料價格在575-630元/噸 主產(chǎn)區(qū)電價電價普遍下移，寧夏地區(qū)5月結算電價集中在0.38-0.41元/千瓦時，與上月相比漲跌情況均有，前期電價較高企業(yè)下跌明顯；內(nèi)蒙古結算電價下調(diào)1分來到0.4-0.415元/千瓦時；青海企業(yè)為降低成本多選擇避峰生產(chǎn)，避峰電價在0.36-0.38元/千瓦時，不避峰電價0.41元/千瓦時；甘肅避峰電價0.41元/千瓦時；陜西硅鐵企業(yè)電價波動有限，避峰生產(chǎn)在0.42-0.43 元/千瓦時。

研究報告

Mysteel日報：硅鐵市場高價成交受阻 觀望情緒濃

現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒一般，市場暫穩(wěn)運行，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5050-5150元/噸，75硅鐵價格報5600-5750元/噸 供應方面：硅鐵期貨盤面拉升，硅鐵報價小幅上調(diào)，廠家利潤在長期虧損下得以修復，但高價成交受阻，觀望情緒濃青海樂都一廠家今日進行減產(chǎn)停爐，預計日產(chǎn)減110噸，利潤空間承壓運行蘭炭市場價格仍存持穩(wěn)預期，現(xiàn)在小料出廠價現(xiàn)金含稅報590-700元/噸。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場持穩(wěn)運行 采購情緒不佳

現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒不佳，呈弱勢運行狀態(tài)硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價格報5700-5850元/噸 供應方面：今日盤面小幅區(qū)間震蕩運行，上升略顯乏力，市場持續(xù)低迷青海結算電價跟上個月持平，各產(chǎn)區(qū)成本波動不大目前廠家出貨速度放緩，部分市場價格已跌至年內(nèi)新低水平，廠家虧損嚴重廠家對原料蘭炭的采購維持剛需，蘭炭市場持穩(wěn)運行，蘭炭小料價格至575-610元/噸。

日評

Mysteel月報：硅鐵部分企業(yè)復產(chǎn) 6月供需仍存挑戰(zhàn)

6月蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤價小漲蘭炭成本支撐走強，蘭炭市場依托低庫存以及低開工，使得短期內(nèi)蘭炭價格仍以穩(wěn)定續(xù)市，現(xiàn)小料廠價現(xiàn)金含稅價格報590-640元/噸 5月主產(chǎn)區(qū)電價差距拉大，內(nèi)蒙古及寧夏產(chǎn)區(qū)成本優(yōu)勢相對較好寧夏地區(qū)結算電價集中在0.37-0.41元/千瓦時，內(nèi)蒙古電費在0.4-0.41元/千瓦時；青海避峰電費在0.36-0.38元千瓦時，不避峰0.41元/千瓦時；陜西網(wǎng)電價格在0.45-0.46元/千瓦時；甘肅電費在0.45元/千瓦時，避峰電費在0.41元千瓦時。

研究報告

Mysteel調(diào)研：硅鐵供需矛盾尚可 關注鋼招情況（6月6日）

蘭炭市場弱穩(wěn)運行，紅柳林招標價格支撐有限，神木蘭炭小料價格575-620元/噸 寧夏：寧夏大廠復產(chǎn)拉動供給恢復，5月結算電價漲跌情況均有但整體變動有限，電價集中在0.37-0.41元/千瓦時，由于市場預期較差，企業(yè)出貨情況較為一般 各廠排單情況不一72硅鐵自然塊5000-5100元/噸，72硅鐵標塊報價5100-5150元/噸，75硅鐵自然塊5800元/噸 青海：廠家出貨速度放緩，目前硅鐵市場主動去庫操作較多。

日評

Mysteel月報：硅鐵集中減產(chǎn) 5月市場靜待利好刺激

4月硅鐵市場持續(xù)走弱，節(jié)后歸來廠家低價降庫存情況仍在，伴隨著行情的不斷下跌，以甘肅、青海、陜西為首的頭部企業(yè)，率先開啟減產(chǎn)檢修模式，然而產(chǎn)量的下降并未帶來價格的反彈，在宏觀情緒較為悲觀的影響下，寧夏及內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)下調(diào)電價，加劇市場利空情緒展望5月硅鐵市場矛盾逐漸緩和，然而市場上漲仍需一定利好因素的刺激 一、蘭炭價格修復反彈 4月蘭炭市場進入集中檢修季，神木、府谷等主產(chǎn)區(qū)裝置開工率持續(xù)下滑，導致供應端收縮顯著，且后期企業(yè)虧損加劇，檢修范圍逐漸擴大，企業(yè)庫存壓力顯著緩解，部分企業(yè)甚至處于“無庫存”狀態(tài)，進一步強化供應收縮預期。

研究報告

Mysteel月報：蘭炭利多利空因素交織 5月價格或震蕩偏強運行

烏海地區(qū)主流電石貿(mào)易價格下調(diào)300元/噸至2550元/噸，疊加原料蘭炭的價格上漲，電石企業(yè)虧損加劇，但虧損背景下，電石企業(yè)開工未及時下降，直至月底電石企業(yè)檢修、降負荷的情況才逐漸增多，隨著月底供應的減少，市場企業(yè)出貨好轉5月電石企業(yè)檢修明顯增多，同時部分下游檢修推遲，市場向貨源緊張方向發(fā)展，預計五月中上旬價格或觸底反彈，而后進入整理階段 青海、甘肅及陜西減產(chǎn)較為明顯，4月累計減產(chǎn)幅度1530噸/日，影響蘭炭日均需求量1630噸/日。

月評

Mysteel指數(shù)評述：3月鐵合金價格指數(shù)運行情況

3月硅鐵產(chǎn)量普遍環(huán)比增長，全國再次突破50萬噸的高位線寧夏產(chǎn)區(qū)本月出現(xiàn)較大規(guī)模復產(chǎn)，其余產(chǎn)區(qū)也均有不同程度的加大開工情況，內(nèi)蒙古后期出現(xiàn)小幅減產(chǎn)庫存方面波動不一，甘肅、青海都出現(xiàn)不同程度的去化，廠家低價去庫存情緒提升 3月神木蘭炭價格指數(shù)均值589.9元/噸，環(huán)比下降13.81%，同比下降30.78%。

指數(shù)分析

Mysteel：陜西市場蘭炭產(chǎn)能利用率僅在35%以下 五一節(jié)前蘭炭價格或將仍以穩(wěn)為主

在此影響下，電石企業(yè)對蘭炭采購謹慎，部分企業(yè)原料蘭炭庫存可維持7-15天左右不等 硅鐵：4月硅鐵市場延續(xù)了3月弱勢行情，主產(chǎn)區(qū)價格持續(xù)下行寧夏地區(qū)72硅鐵自然塊價格已跌至5500-5600元/噸，較月初下降約100-150元/噸，主產(chǎn)區(qū)青海、甘肅及陜西減產(chǎn)較為明顯，截止到上周4月累計減少1530噸/日，其中多為頭部企業(yè)率先減產(chǎn)檢修，寧夏、內(nèi)蒙古等地的開工率仍處于較高水平，進一步抑制價格反彈，目前供需矛盾緩解速度低于預期，盡管部分企業(yè)通過減產(chǎn)自救，但在鋼廠壓價、成本支撐不足背景下，市場缺乏反彈動力，短期價格或繼續(xù)向低位靠攏。

主編視角

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動鎂價 市場走勢將如何？

五、原料市場走弱成本支撐不足 硅鐵：一季度硅鐵近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現(xiàn)局部反彈情況，但市場整體心態(tài)仍較為悲觀主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計下跌5輪，在廠家減產(chǎn)的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續(xù)；電價方面青海及內(nèi)蒙古利潤較好產(chǎn)區(qū)，2月結算電價均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產(chǎn)量維持高位，2-3月日均產(chǎn)量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產(chǎn)量恢復增加，但鋼招價格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計下跌5000元/噸，且進入3月市場仍在底部下探。

研究報告

Mysteel解讀：硅鐵集中減產(chǎn)自救 能否擺脫困境

青海地區(qū)2月上漲2分/度左右，正常生產(chǎn)電價0.43-0.46元/千瓦時，成本倒掛明顯內(nèi)蒙古2月結算電費也上漲3分/度左右，目前電價成本尚有支撐 青海、內(nèi)蒙古等地2月電價上漲導致成本增加240-250元/噸，蘭炭價格下跌但未能抵消電力成本上升，甘肅及陜西地區(qū)電價波動不大，但維持持續(xù)高位，廠家成本倒掛嚴重。

研究報告

Mysteel日報：硅鐵廠家繼續(xù)減產(chǎn) 低價資源企穩(wěn)

現(xiàn)貨端：硅鐵價格震蕩運行，市場謹慎操作硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5600-5700元/噸，75硅鐵價格報6100-6200元/噸 供應方面：硅鐵期貨盤面持穩(wěn)運行，低價貨源流通表現(xiàn)偏緊，或將對硅鐵價格形成一定托底支撐青海產(chǎn)區(qū)個別廠家繼續(xù)減產(chǎn)，降本增效，本周硅鐵開工累計產(chǎn)量大幅回落原料端，紅柳林本周競拍價格上漲10元/噸，蘭炭市場處于觀望，神木地區(qū)蘭炭價格610-620元/噸左右。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（4月10日）

低錳價格小幅下調(diào)，當前出廠價格進入倒掛，市場新婚較多綜合來看，錳鐵市場短期內(nèi)持穩(wěn)運行，將持續(xù)關注鋼招價格 【硅鐵】 供應方面：硅鐵期貨盤面持穩(wěn)運行，低價貨源流通表現(xiàn)偏緊，或將對硅鐵價格形成一定托底支撐青海產(chǎn)區(qū)個別廠家繼續(xù)減產(chǎn)，降本增效，本周硅鐵開工累計產(chǎn)量大幅回落原料端，紅柳林本周競拍價格上漲10元/噸，蘭炭市場處于觀望，神木地區(qū)蘭炭價格610-620元/噸左右下游方面：近期鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅回升，鋼材延續(xù)增產(chǎn)趨勢，供應壓力仍在，供需格局轉變，不銹鋼需求緩慢增加，部分貿(mào)易商成交較前一日有所好轉，整體情緒仍偏謹慎。

日評

Mysteel月報：硅鐵供給居高不下 4月市場承壓下跌

部分企業(yè)為降低出貨壓力盤面低價套保75鐵市場月末稍有反彈，主要原因是大廠減產(chǎn)及陜西環(huán)保展望4月供需關系的矛盾解決成為重點關注，消息面對市場的影響將逐漸減弱 一、蘭炭價格修復反彈 3月蘭炭價格在減產(chǎn)及現(xiàn)貨不足的情況下，逐步開啟反彈修復，前期蘭炭企業(yè)多以消化自身庫存為主，3月下旬市場蘭炭庫存低位，疊加火運政策不斷利好，市場蘭炭價格反彈，目前蘭炭小料價格在605元/噸 主產(chǎn)區(qū)電價整體上移，青海地區(qū)2月結算電價上調(diào)3分錢，目前不避峰電價在0.43-0.46元/千瓦時，整體硅鐵成本上漲240-250元左右，部分廠家利潤倒掛；內(nèi)蒙古電價上移2-3分，2月結算電價集中在0.43元/噸；寧夏電價基本與上月持平，企業(yè)增加減少情況均有，集中在0.41-0.46元/千瓦時。

研究報告

Mysteel盤點：蘭炭市場暫穩(wěn)運行 成本支撐暫穩(wěn)

【蘭炭】8日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤價波動幅度有限，成本支撐暫穩(wěn)電石市場暫穩(wěn)運行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2700元/噸，下游企業(yè)存計劃性檢修，寧夏、陜西地區(qū)需求走弱，電石市場價格暫穩(wěn)硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，部分市場硅鐵價格下行50元/噸，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5600-5700元/噸，75硅鐵價格報6200-6300元/噸，陜西、青海、甘肅生產(chǎn)檢修停產(chǎn)較多，供應存下行預期，但硅鐵下游消費仍顯疲弱，后市看待較為謹慎。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場穩(wěn)中整理 廠家陸續(xù)避峰

供應方面：硅鐵期貨盤面弱穩(wěn)運行，低價貨源流通表現(xiàn)偏緊，或將對硅鐵價格形成一定托底支撐青海生產(chǎn)廠家陸續(xù)避峰生產(chǎn)，降本增效原料端，紅柳林本周競拍價格上漲15元/噸，蘭炭市場處于觀望，神木地區(qū)蘭炭價格610-620元/噸左右 下游方面：目前鋼廠多維持低庫存運行，部分補庫，詢盤尚可，鐵水維持增量，表觀需求有所增加。

日評

Mysteel：4月8日(17:30)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤價波動有限，成本支撐暫穩(wěn)電石市場暫穩(wěn)運行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2700元/噸，下游企業(yè)存計劃性檢修，寧夏、陜西地區(qū)需求走弱，電石市場價格暫穩(wěn)硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，部分市場硅鐵價格下行50元/噸，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5600-5700元/噸，75硅鐵價格報6200-6300元/噸，陜西、青海、甘肅生產(chǎn)檢修停產(chǎn)較多，供應存下行預期，但硅鐵下游消費仍顯疲弱，后市看待較為謹慎。

日評

Mysteel解讀：硅鐵成本波動頻繁 廠家減產(chǎn)緩解供需矛盾

核心觀點：近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現(xiàn)局部反彈情況，但市場整體心態(tài)仍較為悲觀主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計下跌5輪，在廠家減產(chǎn)的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續(xù)；電價方面青海及內(nèi)蒙古利潤較好產(chǎn)區(qū)，2月結算電價均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產(chǎn)量維持高位，2-3月日均產(chǎn)量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產(chǎn)量恢復增加，但鋼招價格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計下跌5000元/噸，且進入3月市場仍在底部下探。

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Mysteel解讀：成本支撐走強 硅鐵能否一改弱勢？

引言：硅鐵價格開年以來一路下行，相較年初，價格已下跌400元/噸左右，究其主因成本端蘭炭價格下跌明顯，同時需求端表現(xiàn)不及預期，在相對高開工低需求情況下，市場表現(xiàn)偏弱經(jīng)歷連續(xù)下跌后，成本下行空間有限，在此情形下，硅鐵市場能否一改弱勢，接下來深入剖析當下基本面情況，供大家參考。

研究報告