Mysteel：供需博弈加劇 蘭炭節(jié)前僵持局面難破

一、蘭炭市場供需基本面：低供應與弱需求的弱平衡 1.供應持續(xù)收縮 4月蘭炭市場進入集中檢修期，主產(chǎn)區(qū)陜西神木、府谷等地開工率持續(xù)下滑，產(chǎn)能利用率持續(xù)低位運行，庫存去化至年內(nèi)低位當前，陜西榆林地區(qū)檢修企業(yè)占比較大，部分企業(yè)因成本倒掛提前進入檢修周期，檢修時長普遍在15-30天盡管新疆哈密等區(qū)域大多數(shù)企業(yè)維持正常生產(chǎn)，但整體供應有所收縮目前全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率維持在37.32%，環(huán)比下降0.38個百分點，日均產(chǎn)量13.96萬噸，環(huán)比減少0.16萬噸。

主編視角

Mysteel年報：2025年噴吹煤價格重心繼續(xù)下移

山西省占32%，河南省占18%，貴州省占11%煙煤噴吹煤主要分布在陜西榆林、內(nèi)蒙古鄂爾多斯和烏蘭察布、山西大同等地區(qū)；瘦煤噴吹煤主要分布在山西長治、晉中等地區(qū)其中潞安化工集團是全國最大的噴吹煤基地，原煤生產(chǎn)量超過1億噸山西主產(chǎn)區(qū)無煙煤儲量448億噸；河南無煙煤儲量70億噸；寧夏無煙煤儲量200億噸另外，噴吹煤還涉及燒結(jié)煤、蘭炭末配煤等因素，其中蘭炭產(chǎn)能約為1.3億噸，產(chǎn)量約5819萬噸，蘭炭末占比約為20%，產(chǎn)量約為1164萬噸。

煤焦熱點

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報告

調(diào)研時間：2024年11月4日-8日 調(diào)研地點：榆林市神木、府谷 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：實地調(diào)研榆林蘭炭生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況及流通方向 調(diào)研對象：神木及府谷地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè) 企業(yè)A爐型為4*15萬，合計產(chǎn)能60萬噸，配套電廠、金屬鎂，1.5塊煤出1蘭炭和0.07的煤焦油，另產(chǎn)出的煤氣供電廠各品種占比中料約33%，小料約35%，焦面約32%，目前開工在50%到60%，日產(chǎn)1100噸左右，庫存小料七八千噸，中料沒庫存，焦面有五千噸。

主編視角

Mysteel：北方大范圍降雪 蘭炭市場庫存持續(xù)累積

截至12月14日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計陜西101家蘭炭企業(yè)，涉及產(chǎn)能7288萬噸，平均產(chǎn)能利用率為45.78%環(huán)比增加1.20%，日產(chǎn)9.14萬噸，較上周增加0.24萬噸，總庫存為45.16萬噸環(huán)比增加4.21萬噸本周蘭炭市場受天氣因素影響，陜西榆林地區(qū)高速全方位封閉，蘭炭企業(yè)面臨無車拉貨的情況，市場整體出貨進一步受阻，疊加府谷部分前期涉及爐型置換企業(yè)投產(chǎn)（增加日產(chǎn)0.31萬噸），市場消化庫存進度相對緩慢，且陜西市場部分蘭炭企業(yè)考慮當前市場整體庫存持續(xù)累積，下游采購需求低位，有在保電廠或金屬鎂生產(chǎn)的前提下，市場存降負荷生產(chǎn)的預期，以減少企業(yè)虧損。

煤焦熱點

惠毓博：砥礪前行——低需求下蘭炭市場亟需轉(zhuǎn)機

神木市域內(nèi)蘊藏著豐富的煤炭、鐵礦石、石英砂、巖鹽、天然氣等資源，其中煤炭探明儲量達560億噸，占神府—東勝煤田總儲量的1/4，占全國總儲量的十二分之一，是國家重要的能源化工基地 蘭炭產(chǎn)業(yè)是神木、榆林地區(qū)的特色產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)了煤炭資源向固態(tài)、液態(tài)、氣態(tài)三種能源的高效轉(zhuǎn)化，是國家鼓勵的煤炭分質(zhì)分級、綠色高效利用的模式之一，也是神木榆林新時期煤炭供給側(cè)結(jié)構性改革的積極實踐 目前，神木建設有4個蘭炭工業(yè)區(qū)，形成多條完整的循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，建成56戶年產(chǎn)60萬噸及以上規(guī)模蘭炭生產(chǎn)企業(yè)，年總產(chǎn)能4000萬噸。

嘉賓觀點

Mysteel：成本壓力持續(xù)增加 府谷市場蘭炭供應收窄幅度加大

自6月14日蘭炭價格上漲后，榆林市場多數(shù)煤礦塊煤報價持續(xù)上調(diào)，蘭炭企業(yè)虧損程度加大，減產(chǎn)檢修企業(yè)明顯增多，市場蘭炭供應大幅降低本周Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研26家府谷蘭炭企業(yè)合計產(chǎn)能1868萬噸，平均產(chǎn)能利用率為32.6%，較上周減少7%，總庫存為7.85萬噸，較上周減少1.55萬噸 府谷市場蘭炭價格漲后持穩(wěn)，現(xiàn)該地區(qū)中小料報價1900-2000元/噸，焦面報價1300-1350元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

[電石]：檢修集中+外銷量增加 電石價格“跌聲”再起

月初煤價受國家政策性的管控，中長期合同價格執(zhí)行綠色區(qū)間，成本支撐走軟下，5日開始內(nèi)蒙古主流下游企業(yè)對蘭炭中、小料提降75-110元/噸，市場重點放在了煤價變化上11日-12日榆林市再度召開蘭炭產(chǎn)能座談會，蘭炭企業(yè)開工仍存不確定性，在煤價支撐下，主產(chǎn)區(qū)蘭炭成交區(qū)間一路上行，內(nèi)蒙古主流下游于17-18日起上調(diào)中、小料價格150-160元/噸，調(diào)整后中、小料執(zhí)行1640-1650元/噸近期原料煤價格繼續(xù)上漲，神木部分地區(qū)礦塊煤價格提漲50元/噸，部分煤價格上行至1400元/噸。

熱點聚焦

[電石日評]：東部接貨價格下調(diào) 區(qū)域性到貨不均（20220531）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

[電石]：電石早間提示（20220516）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

Mysteel周報：蘭炭整改消息刺激 鎂市急漲急跌（5.6-5.13）

本周金屬鎂市場呈現(xiàn)急漲急跌的態(tài)勢，周初金屬鎂價格開始下調(diào)，工廠為了降庫主動讓價，周三金屬鎂成交價格在33000元/噸，然而隨著周三、周四蘭炭整改會議的再次召開，鎂錠低價市場快速結(jié)束周四中午過后，工廠統(tǒng)一口徑暫停對外報價，下午開始市場價格再次上調(diào)，今日99.9%鎂錠府谷地區(qū)主流出廠現(xiàn)金含稅價格35000-36000元/噸，較本周鎂錠低價相差4000元/噸 工廠方面，周初工廠在硅鐵價格下調(diào)、庫存壓力增加以及需求表現(xiàn)疲軟等多方因素的影響下，部分工廠開始降價出貨，周三鎂錠市場最低成交價格在32000元/噸，周三、周四榆林市發(fā)改委召開全市蘭炭產(chǎn)能座談會，目的是推動蘭炭行業(yè)整改以及化工園區(qū)認定工作。

周評

對硅鐵不宜過度悲觀

從微觀調(diào)研來看，雖然蘭炭等原料上漲，但電費下調(diào)后，硅鐵現(xiàn)貨價格上漲，合金廠保持盈利，寧夏、內(nèi)蒙古、陜西等地生產(chǎn)相對正常榆林地區(qū)蘭炭產(chǎn)能淘汰，暫未有新的政策動向，暫未影響合金廠生產(chǎn)，后期的關鍵在于供給進一步上升的空間目前硅鐵在產(chǎn)產(chǎn)能多數(shù)已恢復生產(chǎn)，預計進一步提產(chǎn)空間有限目前國內(nèi)疫情暴發(fā)，暫未影響到硅鐵的生產(chǎn)，部分企業(yè)的運輸受到影響，預計3—4月硅鐵供應穩(wěn)中有增，月產(chǎn)量在55萬噸左右 需求方面，硅鐵的主要下游為鋼鐵、金屬鎂及出口，其中鋼鐵占比超過72%。

爐料

Mysteel：榆林地區(qū)蘭炭企業(yè)安全檢查開啟 市場停限產(chǎn)預期強

近日，受神木個別蘭炭企業(yè)安全事故發(fā)生影響，榆林市應急局立即開展危險化學品安全隱患排查整治工作，將在3月底前完成對轄區(qū)內(nèi)蘭炭（金屬鎂）企業(yè)全面覆蓋的執(zhí)法檢查 從目前了解來看，神木地區(qū)個別企業(yè)已出現(xiàn)停限產(chǎn)情況，府谷地區(qū)企業(yè)受影響暫時較小對于此次蘭炭企業(yè)的安全檢查工作，蘭炭市場方面預期稍有不同，以下為部分企業(yè)的相關理解 蘭炭企業(yè)A（產(chǎn)能95萬噸）：此次環(huán)保檢查將對蘭炭企業(yè)生產(chǎn)造成影響，預計后期還是會推進單爐7.5萬噸以下的焦爐產(chǎn)能淘汰工作。

煤焦熱點

鐵合金階段性上行可期

目前寧夏、內(nèi)蒙古產(chǎn)地生產(chǎn)相對正常電費下調(diào)，利潤轉(zhuǎn)正后，寧夏等地區(qū)合金廠積極復產(chǎn)榆林地區(qū)蘭炭產(chǎn)能淘汰，暫未有新的政策動向總體來看，硅鐵供應將繼續(xù)穩(wěn)中有增，3—4月產(chǎn)量預計在55萬噸左右硅鐵需求方面，當前粗鋼產(chǎn)量偏低，3—4月份鋼廠將逐步復產(chǎn)，粗鋼日產(chǎn)量有望恢復至290萬噸，汽車產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，金屬鎂產(chǎn)量將在8萬噸以上，總體供需相對平衡預計在3月復產(chǎn)預期帶動下，硅鐵需求好轉(zhuǎn)，高庫存有望去化，價格可能有階段性反彈，目前期貨升水較多，期現(xiàn)資金較為活躍，需注意終端需求低于預期的風險。

爐料

Mysteel：蘭炭市場整體運行偏弱 原料需求表現(xiàn)均利空

雖然多數(shù)企業(yè)在節(jié)前已有停產(chǎn)、減產(chǎn)預期，甚至部分企業(yè)已做好停產(chǎn)準備工作，但是節(jié)后暫未有如企業(yè)預期那樣的消息傳出 單從榆林地區(qū)7.5萬噸以下（含7.5萬）焦爐體量來看，Mysteel調(diào)研榆林市涉及的企業(yè)有49家年產(chǎn)能合計3340萬噸，接近榆林市蘭炭總產(chǎn)能的一半之多，占比全國蘭炭產(chǎn)能約26%由于涉及的蘭炭企業(yè)較多，體量較大，若后期統(tǒng)一淘汰難度也相對較大 當前來看，蘭炭供應端方面對蘭炭價格并未有明顯支撐，反倒是原料價格下跌以及下游需求走弱對蘭炭價格影響較大。

日評

[PVC]：隆眾早訊快報--周五版

國內(nèi)電石市場出現(xiàn)下調(diào)，烏海地區(qū)主流出廠價格在4400元/噸，企業(yè)出貨積極，部分企業(yè)有庫存出現(xiàn)近日原料蘭炭價格有上調(diào)趨勢，同時電石的高位開工給予蘭炭需求支撐但是市場供大于求表現(xiàn)明顯，成本與供需市場形成僵持成本有所支撐，臨近年關，物流施壓，下游備貨心態(tài)加重，預計電石市場持穩(wěn) 據(jù)隆眾資訊1月13日調(diào)研，關于榆林市蘭炭及涉蘭行業(yè)違規(guī)問題整改通知中涉及的22家蘭炭企業(yè)，產(chǎn)能共計1530萬噸/年，占榆林市總產(chǎn)能22.17%。

早間提示

弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨趨穩(wěn)，鐵合金盤面上升空間有限

盤面震蕩，建議做好止盈止損 硅鐵方面，硅鐵產(chǎn)能過剩嚴重，未來寧夏中衛(wèi)地區(qū)仍存復產(chǎn)預期，但下游鋼廠已基本采購完畢，導致后續(xù)硅鐵價格或?qū)⒊袎哼\行榆林市蘭炭處理方案對實際生產(chǎn)影響較小，政策消息利好出盡現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，廠家72硅鐵8300-8400現(xiàn)金自然塊出廠，75硅鐵8800-8900元/噸短期內(nèi)，硅鐵下行壓力大，建議逢高做空 。

晨報速遞

弘業(yè)期貨：鐵合金盤面震蕩，硅鐵存限產(chǎn)預期

盤面震蕩，建議做好止盈止損 硅鐵方面，產(chǎn)能過剩嚴重，未來寧夏中衛(wèi)地區(qū)仍存復產(chǎn)預期，但下游鋼廠已基本采購完畢，導致后續(xù)硅鐵價格或?qū)⒊袎哼\行榆林市蘭炭處理方案對實際生產(chǎn)影響較小，政策消息利好出盡現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，廠家72硅鐵8300-8400現(xiàn)金自然塊出廠，75硅鐵8800-8900元/噸今日臨近收盤時點，市場傳出，環(huán)保政策影響下，內(nèi)蒙古多家硅鐵企業(yè)限產(chǎn)至30%。

策略研究

弘業(yè)期貨：盤面震蕩，鐵合金趨穩(wěn)運行

盤面震蕩，建議做好止盈止損 硅鐵方面，目前硅鐵產(chǎn)能過剩，且寧夏中衛(wèi)地區(qū)仍在復產(chǎn)，但下游鋼廠已基本采購完畢，需求進入淡季，后期硅鐵或?qū)⒊袎哼\行榆林市蘭炭處理方案對實際生產(chǎn)影響較小，政策消息利好出盡現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，廠家72硅鐵8300-8350現(xiàn)金自然塊出廠，75硅鐵8900-9000元/噸短期內(nèi)，硅鐵有下行驅(qū)動，建議逢高沽空 。

機構

弘業(yè)期貨：需求預期偏弱，鐵合金承壓運行

盤面震蕩，建議做好止盈止損 硅鐵方面，硅鐵產(chǎn)能過剩嚴重，未來寧夏中衛(wèi)地區(qū)仍存復產(chǎn)預期，但下游鋼廠已基本采購完畢，導致后續(xù)硅鐵價格或?qū)⒊袎哼\行榆林市蘭炭處理方案對實際生產(chǎn)影響較小，政策消息利好出盡現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，廠家72硅鐵8400-8600現(xiàn)金自然塊出廠，75硅鐵8900-9000元/噸短期內(nèi)，硅鐵下行壓力大，建議逢高做空 。

機構

Mysteel周報：蘭炭市場弱穩(wěn)運行 企業(yè)停限產(chǎn)預期較強（12.20-12.26）

本周蘭炭市場整體偏弱運行，蘭炭企業(yè)價格小幅走跌，下游硅鐵、電石企業(yè)繼續(xù)壓價，但遭到蘭炭企業(yè)的抵觸近期環(huán)保督察組發(fā)現(xiàn)榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)中的眾多問題，也包含落后產(chǎn)能未及時淘汰的問題，目前已有部分企業(yè)關停從環(huán)保督察組發(fā)文來看，后期市場7.5萬噸以下焦爐有停限產(chǎn)可能本周神府地區(qū)中小料價格1600-1750元/噸，焦面1150-1250元/噸，鄂爾多斯市場中小料價格1650-1700元/噸，焦面價格1150元/噸。

周評