Mysteel月報：硅鐵供需矛盾僵持 10月市場底部震蕩

原料端煤價短期保安全措施支持，長期冬季用電需求支撐，價格方面依然利好蘭炭成本短期蘭炭企業(yè)因利潤修復(fù)供應(yīng)或有加，但整體增幅有限，下游運行依然制約價格上漲空間 電價方面，10月寧夏為電力現(xiàn)貨交易月，電價水平或存在1-2分下移空間，但由于天氣、季節(jié)原因?qū)е滦履茉窗l(fā)電減少，較上半年現(xiàn)貨交易月相比電價優(yōu)勢減小9月青海廠家雖進(jìn)行第四次現(xiàn)貨交易結(jié)算，但整體效果或不如預(yù)期，電價整體交易情況不如寧夏市場。

研究報告

[氯丁橡膠月評]：需求表現(xiàn)一般 氯丁橡膠市場大穩(wěn)小動（2025年9月）

值得注意的是，原料蘭炭價格始終保持堅挺，為電石價格提供了一定的成本支撐，因此預(yù)計本次價格下行幅度有限，最終價格將高于 8 月市場低位水平 氯丁橡膠：供應(yīng)方面，國內(nèi)氯丁橡膠裝置正常運行，疊加進(jìn)口貨源存在補(bǔ)充，供應(yīng)面表現(xiàn)平穩(wěn)成本方面，上游原料電石在供需矛盾的拖累下，其價格進(jìn)入下行通道，成本面利空業(yè)者心態(tài)需求方面，下游需求仍處恢復(fù)階段，終端企業(yè)多維持剛需采購，場內(nèi)交易氣氛一般整體而言，市場缺乏強(qiáng)勢消息指引，國內(nèi)氯丁橡膠市場窄幅波動。

月評

[煤制油日評]市場交投一般，煤基油品市場價格弱穩(wěn)（20250926)

煤基油品市場剛需支撐仍顯不足，下游備貨已基本完成，批發(fā)市場交易活躍度持續(xù)回落，預(yù)計價格延續(xù)小幅下行走勢 6、相關(guān)產(chǎn)品情況 中溫煤焦油：陜西市場由于煤價上漲，蘭炭廠成本壓力下，對焦油挺價惜售心態(tài)持續(xù)加劇，加之寧夏主力加氫入市采購，以及神木天元復(fù)產(chǎn)，市場需求大增背景下，焦油價格持續(xù)上漲。

煤制石腦油

Mysteel解讀：8月鐵合金市場動態(tài)及指數(shù)分析

供給側(cè)持續(xù)高位，全國產(chǎn)量接近年內(nèi)峰值，新疆大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快成為主要增量來源，寧夏企業(yè)也因盤面高位套保鎖定利潤，生產(chǎn)積極性較高成本端支撐強(qiáng)勁，蘭炭價格因煤礦安全事故導(dǎo)致短期停產(chǎn)而持穩(wěn)偏強(qiáng)，推動硅鐵完全成本有所抬升，盤面跌破點價盈利線導(dǎo)致部分報價暫停，但仍有部分廠家保持開工 9 月展望：近期硅鐵核心矛盾依然圍繞供給收縮預(yù)期與庫存壓力的博弈，利多因素為西南枯水期臨近，四川寧夏產(chǎn)能預(yù)計迎來收縮，且寧夏非電市場現(xiàn)貨交易月電價上漲 1 分以上，成本支撐增強(qiáng)。

研究報告

Mysteel：成本支撐背景下 蘭炭價格下行空間有限

從驅(qū)動因素看，當(dāng)前供需端階段性變化共同主導(dǎo)了價格走勢：供應(yīng)端上，陜西地區(qū)檢修電石爐數(shù)量增加，供應(yīng)減弱，且采購量增加，加快了市場庫存的消耗 ；需求端一方面，隨著內(nèi)蒙古地區(qū)前期檢修的下游 PVC 企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，原本外銷的商品電石將重新回歸配套自用，市場商品電石外銷量大概率縮減，供應(yīng)端壓力有所緩解 判斷蘭炭價格走勢，需綜合考量成本支撐、供需關(guān)系及市場情緒原料塊煤價格構(gòu)成成本底線，目前成為影響蘭炭價格的主要因素；下游電石、硅鐵等行業(yè)的開工率和利潤水平?jīng)Q定實際需求強(qiáng)度，若需求疲軟則壓制價格上漲空間；同時，蘭炭企業(yè)自身的開工負(fù)荷、庫存策略以及環(huán)保政策、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期等因素，共同影響市場供需結(jié)構(gòu)與交易情緒，因此，蘭炭價格行情是多因素動態(tài)博弈的結(jié)果，需持續(xù)跟蹤煤價、下游動銷與政策變化方能準(zhǔn)確把握。

主編視角

Mysteel月報：硅鐵回歸供需邏輯 9月市場矛盾加劇

一、蘭炭價格及開工均有變化 8月15日市場主流電石企業(yè)蘭炭采購價格調(diào)整，小料價格在多次紅柳林價格調(diào)漲之后上調(diào)35元/噸，月底紅柳林煤礦單一礦點突發(fā)供應(yīng)中斷，檢修時長一周左右，對蘭炭企業(yè)整體原料穩(wěn)定性及生產(chǎn)運行的影響較為有限目前神木地區(qū)蘭炭小料價格在630-690元/噸 主產(chǎn)區(qū)7月結(jié)算電價漲跌均有，寧夏地區(qū)結(jié)算電價集中在0.36-0.4元/千瓦時，部分前期電價較低企業(yè)上調(diào)1-2分電價；內(nèi)蒙古結(jié)算電價持平在0.41-0.43元/千瓦時；青海企業(yè)經(jīng)歷大概2周時間的電力現(xiàn)貨交易試運行，但效果不佳，尤其是避峰生產(chǎn)企業(yè)電價普遍上漲3分左右，電價集中在0.37-0.38元/千瓦時；甘肅避峰電價0.38-0.42元/千瓦時；陜西無自備電廠企業(yè)避峰生產(chǎn)電價在0.42-0.43 元/千瓦時。

研究報告

印度硅鐵價格下跌 市場等待不丹9月報價

由于市場情緒謹(jǐn)慎，交易活動有限，價格保持穩(wěn)定 部分鋼廠因現(xiàn)貨庫存低而維持堅挺報價，但整體支撐依然疲弱蘭炭價格趨于穩(wěn)定，電力成本影響很小，而鋼材需求放緩進(jìn)一步限制了價格上漲 鄭商所期貨小幅下跌：2025年10月交割的鄭州商品交易所（ZCE）硅鐵期貨環(huán)比下跌144元/噸（20美元/噸），9月1日報至5358元/噸（751美元/噸），低于8月25日的5502元/噸（771美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

[電石日評]：部分下游PVC企業(yè)檢修結(jié)束，商品電石外銷量減弱（20250820）

今日，國內(nèi)蘭炭市場持穩(wěn)運行成本面來看，煤價波動下滑，蘭炭企業(yè)成本壓力支撐減弱，疊加目前中溫煤焦油價格僵持運行，高位成交顯乏力，副產(chǎn)對蘭炭裝置利潤貢獻(xiàn)不足在此背景下，蘭炭市場小料多無庫存，剛需支撐仍強(qiáng)，炭市場短期仍將持穩(wěn)運行 PVC:以華東常州市場為基準(zhǔn)，今日華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提價格在4720元/噸，環(huán)比前一交易下跌30元/噸國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場維持弱勢震蕩，供應(yīng)維持高位，需求暫無亮點，午后盤面受石化產(chǎn)業(yè)政策消息提振反彈，然現(xiàn)貨供需雙弱，盤面價格維持低價成交為主，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4700-4820元/噸，乙烯法在4800-5100元/噸。

每日點評

Mysteel：硅鐵受政策預(yù)期擾動 供需邏輯走勢糾結(jié)

交割庫方面近期倉單維持在高位，倉單和有效預(yù)報合計10萬噸上下，倉單數(shù)量增加主要從前期7月上旬開始，10月集中注銷倉單，交割庫壓力或?qū)⒂兴尫?展望：硅鐵供需格局改變或在四季度，近期市場擾動仍以政策預(yù)期為主 利多：近期美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)，短期內(nèi)釋放經(jīng)濟(jì)利好信號，硅鐵價格跟隨黑色進(jìn)行波動 利多：8月寧夏為非電力市場現(xiàn)貨交易月，疊加網(wǎng)電價格較上月上漲1分以上，成本上漲預(yù)期增強(qiáng)；陜西紅柳林發(fā)生一起1人生產(chǎn)安全事故，煤礦暫停生產(chǎn)銷售，預(yù)計本月底復(fù)產(chǎn)，短期拉漲煤炭情緒，蘭炭價格上漲仍需更多支撐。

研究報告

[電石日評]：隨著下游檢修落地 配套電石轉(zhuǎn)外銷增多 （20250812）

今日，蘭炭市場穩(wěn)定運行煤價整體波動有限，成品油價格拖累影響下，副產(chǎn)中溫煤焦油仍有回落空間，對蘭炭裝置利潤貢獻(xiàn)繼續(xù)下降蘭炭企業(yè)依托低庫存運行背景下，市場繼續(xù)向好 PVC：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場僵持維穩(wěn)，盤面受黑色板塊情緒及鹽化工傳聞擾動小幅上漲，然PVC基本面供應(yīng)充足且需求暫無改觀，盤面交易氣氛維持平淡，成交價格重心多企穩(wěn)，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4860-4960元/噸，乙烯法在4900-5150元/噸。

每日點評

[電石日評]：加快出貨低價貨源增多 （20250814）

隨著硅鐵市場開工與利潤的逐步回升，一定程度繼續(xù)支撐小料行情向好，中、小料價差縮窄明顯，蘭炭企業(yè)小料多無庫存，呈現(xiàn)車等裝的現(xiàn)象，中料部分企業(yè)稍有庫存，但整體并無庫存壓力，市場交投情緒有進(jìn)一步向上的趨勢隨著貿(mào)易以及散戶價格的不斷提升，一定程度沖擊蘭炭長協(xié)用戶的采購量，目前市場漲勢比較明確，等待內(nèi)蒙古主流下游企業(yè)出臺采購價為主 PVC：本期國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場表現(xiàn)為前高后低，周初國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場僵持維穩(wěn)，盤面受黑色板塊情緒及鹽化工傳聞擾動小幅上漲，然PVC基本面供應(yīng)充足且需求暫無改觀，盤面交易氣氛維持平淡，成交價格重心多企穩(wěn)，臨近周末宏觀及產(chǎn)業(yè)預(yù)期減弱，PVC生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)量環(huán)比持續(xù)增加，內(nèi)外需求持穩(wěn)，行業(yè)庫存繼續(xù)累庫，產(chǎn)業(yè)成本支撐轉(zhuǎn)弱，盤中價格心態(tài)看低。

每日點評

Mysteel月報：硅鐵攀升回暖 8月市場情緒回落

金屬鎂開工或有增加可能，進(jìn)入8月夏季檢修進(jìn)入尾聲，對于硅鐵增加存上漲預(yù)期 原料：8月蘭炭市場開工或有增加預(yù)期，蘭炭市場供應(yīng)或增加，下游企業(yè)穩(wěn)定采購，疆內(nèi)蘭炭8月上旬或穩(wěn)中偏弱運行，價格回落，中旬后多關(guān)注下游拉貨情況或焦炭市場提漲情況 電價方面8月寧夏暫不執(zhí)行電價現(xiàn)貨交易月，電價或存一定上漲預(yù)期，青海電價目前看來或持穩(wěn)運行 整體來看，8月硅鐵雖然受黑色情緒影響減弱，但考慮到成本端底部支撐增強(qiáng)，部分廠家套保訂單較多，8月訂單壓力較小的情況下，硅鐵市場下跌同樣受限，多維持窄幅震蕩運行。

研究報告

[電石]：電石市場早間提示（20250723）

一、市場關(guān)注點 1）昨日國內(nèi)電石市場烏海、寧夏地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2250元/噸。

早間提示

[電石]：電石市場早間提示（20250715）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動不足

其中，既有地方政府將跨省電力交易結(jié)余利潤補(bǔ)貼給工商業(yè)用戶的因素，也有實體企業(yè)受益于新能源發(fā)電低成本優(yōu)勢的因素 硅鐵成本中樞不穩(wěn)定是導(dǎo)致市場預(yù)期出現(xiàn)偏差的關(guān)鍵原因展望后市，由于前期寧夏電價下調(diào)有補(bǔ)貼因素，市場認(rèn)為類似4月電價大幅下調(diào)的情況較難再現(xiàn)但在風(fēng)能和太陽能發(fā)電出力明顯的情況下，用電價格也難以明顯上升，中期電價可能呈現(xiàn)穩(wěn)中微降態(tài)勢蘭炭價格暫穩(wěn)運行，硅石和氧化鐵皮價格處于窄幅波動狀態(tài)。

原料

Mysteel月報：硅鐵部分企業(yè)復(fù)產(chǎn) 6月供需仍存挑戰(zhàn)

鋼招方面目前價格缺乏支撐，市場貨源充足的情況下或仍有100左右的下跌空間 原料：當(dāng)下蘭炭原料端價格仍處于穩(wěn)中偏弱勢運行，下游電石市場負(fù)反饋傳導(dǎo)，高價接貨能力有限硅鐵市場雖出現(xiàn)下滑但成本支撐仍維持尚可，蘭炭成本支撐仍需持續(xù)關(guān)注電價方面，寧夏自治區(qū)發(fā)展改革委關(guān)于區(qū)內(nèi)火電中長期市場現(xiàn)貨交易市場規(guī)則，或有下降預(yù)期，電費仍需關(guān)注實際結(jié)算情況 整體來看，5月硅鐵市場仍存挑戰(zhàn)，高溫雨季特征加持下，終端需求回升仍有較大壓力，市場投機(jī)氛圍缺乏熱度。

研究報告

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

從交易情緒上來看，國際煤價普跌，或加重市場從業(yè)者對煤炭后市看空情緒，進(jìn)一步拖累市場需求釋放，國內(nèi)煤炭市場短期內(nèi)仍存繼續(xù)下調(diào)可能 庫存壓力大 庫存數(shù)據(jù)進(jìn)一步揭示市場壓力據(jù)Mysteel動力煤數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，動力煤各環(huán)節(jié)庫存（包含礦山、電廠、尿素、甲醇、蘭炭、港口）總計19745.92萬噸，月環(huán)比增加643.98萬噸，年同比增加889.1萬噸。

媒體報道

寧夏促進(jìn)鐵合金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案

寧夏制造強(qiáng)區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組成員單位，五市工業(yè)和信息化局，有關(guān)開發(fā)區(qū)管委會: 《自治區(qū)促進(jìn)鐵合金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案》已經(jīng)自治區(qū)人民政府專題會議審議通過現(xiàn)印發(fā)你們，請結(jié)合實際，認(rèn)真抓好貫徹落實 寧夏制造強(qiáng)區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組(代章) 2025年5月15日 自治區(qū)促進(jìn)鐵合金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案 為深入貫徹習(xí)近平總書記考察寧夏重要講話精神，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推動鐵合金行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效,實現(xiàn)高端化、智能化、綠色化、規(guī)范化、集聚化發(fā)展，結(jié)合我區(qū)實際，制定本實施方案。

原料

[電石日評]：電石市場供需博弈加劇 （20250513）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

Mysteel：硅鐵主產(chǎn)區(qū)成本差距拉大 解讀寧夏結(jié)算電價超跌原因

以陜西府谷地區(qū)為代表的企業(yè)整體生產(chǎn)變動有限，部分企業(yè)在4月配合蘭炭、電廠進(jìn)行檢修減產(chǎn) 展望：產(chǎn)區(qū)成本差距拉大，高成本企業(yè)或?qū)⒈粍訙p產(chǎn) 電價方面：進(jìn)入5月寧夏市場將暫時結(jié)束第五輪電價現(xiàn)貨交易試運行，只保留政府電價補(bǔ)貼部分，按照要求今年電力現(xiàn)貨交易試運行月為4月、6月、7月、10月、11月、12月，5月寧夏電價或在一定程度上上漲。

研究報告