Mysteel月報(bào)：5月生鐵市場或繼續(xù)下探

等到鋼材銷售受阻，鋼廠利潤回撤，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋重啟若鋼廠利潤回落至盈虧線，減產(chǎn)壓力將傳導(dǎo)至原料端考慮到當(dāng)前焦炭庫存絕對水平偏高，價(jià)格下行彈性較大，5月焦價(jià)有下降1-2輪風(fēng)險(xiǎn)，下半年整體焦炭價(jià)格重心還會(huì)繼續(xù)下移 鐵礦方面：展望5月份，鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局海外礦山供給在 5 月份往往會(huì)因季節(jié)性因素而上升，國內(nèi)礦山產(chǎn)量也將有所回升；而需求端則會(huì)從高位回落，港口庫存可能由緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)。

研究報(bào)告

Mysteel快訊：鷹潭建筑鋼材價(jià)格小幅走弱 成交表現(xiàn)一般

6日，鷹潭市場建筑鋼材價(jià)格小幅下跌，成交表現(xiàn)平平截至發(fā)稿，鷹潭市場萍鋼Ф18-25mmHRB400E螺紋鋼價(jià)格3120元/噸；南（昌）鋼、萍鋼Ф6.5-10mmHRB300高線價(jià)格3400元/噸；新鋼、南（昌）鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400E盤螺價(jià)格3400元/噸 黑色期貨方面，截至5月6日收盤，螺紋鋼2510收3077元/噸，跌0.61%；熱卷2510收3196元/噸，跌0.19%；鐵礦石2510收704.5元/噸，跌0%。

日報(bào)

Mysteel：5月上旬線材制品價(jià)格走勢獨(dú)家預(yù)判

需求端，1-3 月房地產(chǎn)新開工面積 同比下降 24.4%，建筑鋼需求無改善基礎(chǔ)，制造業(yè)用鋼需求受關(guān)稅政策及“兩新”透支影響已 經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，預(yù)計(jì) 5 月鋼材需求同比下降 3% 當(dāng)前全國范圍內(nèi)優(yōu)線價(jià)格，華東地區(qū)優(yōu)線盤條價(jià)格在 3500元/噸，華北地區(qū) 3450 元/噸；成本方面：鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)高位波動(dòng)特征，從供需結(jié)構(gòu)看，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，港口庫存延續(xù)去化趨勢，短期需求支撐穩(wěn)固。

金屬制品

Mysteel月報(bào)：5月工業(yè)線材鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

2025年5月份計(jì)劃排產(chǎn)量629.6萬噸，計(jì)劃出口量17.8萬噸產(chǎn)量增長主要得益于華東、華北地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)，而焦炭、鐵礦石等原料成本維持低位震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤空間修復(fù)尤其是華東市場辦法品牌規(guī)格缺貨，未受成本端顯著擾動(dòng)原料價(jià)格彈性不足，削弱了成材價(jià)格的成本支撐 三、廠庫社庫雙雙下降 圖3：2023年－2025年4月底社會(huì)庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 69家樣本鋼廠工業(yè)線材庫存為80.46萬噸，環(huán)比下降8.31%，同比增幅收窄至17.20%。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——供需雙弱廢鋼走勢被動(dòng) 節(jié)后補(bǔ)庫或階段探漲

綜上所述，預(yù)計(jì)短期鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 【焦炭】短期或暫穩(wěn)運(yùn)行 30日焦炭市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，有部分鋼廠計(jì)劃協(xié)商下調(diào)頂裝焦基價(jià)，降幅20元/噸，5月1日起執(zhí)行需求端，鋼廠焦炭庫存消化情況一般，對于焦企開啟的第二輪提漲計(jì)劃，鋼廠承接能力一般，抵制情緒較強(qiáng)，本輪博弈戰(zhàn)線預(yù)計(jì)將延續(xù)至五一節(jié)后供應(yīng)端，焦企生產(chǎn)情緒積極，場內(nèi)焦炭去庫情況一般，出現(xiàn)小幅累庫現(xiàn)象，目前多數(shù)焦企處于盈虧平衡狀態(tài)，當(dāng)前整體市場對后續(xù)預(yù)期態(tài)度尚不明確，部分環(huán)節(jié)對焦價(jià)持續(xù)上漲的情緒并不看好。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel快訊：鷹潭建筑鋼材價(jià)格小幅走弱 成交表現(xiàn)尚可

29日，鷹潭市場建筑鋼材價(jià)格小幅下跌，成交表現(xiàn)尚可截至發(fā)稿，鷹潭市場萍鋼Ф18-25mmHRB400E螺紋鋼價(jià)格3140元/噸；南（昌）鋼、萍鋼Ф6.5-10mmHRB300高線價(jià)格3420元/噸；新鋼、南（昌）鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400E盤螺價(jià)格3420元/噸 黑色期貨方面，截至4月29日收盤，螺紋鋼2510收3100元/噸，跌1.21%；熱卷2510收3210元/噸，跌1.26%；鐵礦石2510收709元/噸，漲0.28%。

日報(bào)

Mysteel：供需結(jié)構(gòu)分化 5月鋼價(jià)或呈現(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行

而近期整體鋼材基本面情況如何，筆者將進(jìn)行淺析 一、鋼鐵成材、原料價(jià)格指數(shù)年同比均下跌 從五大鋼材品種價(jià)格指數(shù)來看，截至2025年4月29日，2025年線材絕對價(jià)格指數(shù)年同比下跌12.02%，螺紋鋼絕對價(jià)格指數(shù)下跌12.58%，中厚板絕對價(jià)格指數(shù)下跌12.57%，熱軋板卷絕對價(jià)格指數(shù)下跌14.04%，冷軋板卷絕對價(jià)格指數(shù)下得10.49%；從五大鋼材原料價(jià)格指數(shù)來看，2025年鋼坯（唐山）絕對價(jià)格指數(shù)下跌13.17%，廢鋼絕對價(jià)格指數(shù)年同比下跌17.84%，鐵礦石（進(jìn)口）絕對價(jià)格指數(shù)年同下跌14.29%，煉焦煤價(jià)格指數(shù)下跌39.21%，焦炭絕對價(jià)格指數(shù)下跌32.86%。

主編視角

期鋼震蕩翻綠，鋼價(jià)漲勢或受阻

進(jìn)入4月份，十大城市新房成交出現(xiàn)降溫，房地產(chǎn)仍在調(diào)整階段 周一黑色期貨全線上漲，尤其鐵礦石價(jià)格領(lǐng)漲，成本推升疊加投機(jī)性需求好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致鋼市呈現(xiàn)量價(jià)齊升不過，由于需求持續(xù)性不足，下游對高價(jià)資源采購意愿下降，周二市場看漲情緒降溫，短期鋼價(jià)或重回震蕩運(yùn)行

期評

Mysteel快訊：鷹潭建筑鋼材價(jià)格小幅走弱 成交冷清

22日，鷹潭市場建筑鋼材價(jià)格小幅下跌，交投氛圍冷清截至發(fā)稿，鷹潭市場萍鋼Ф18-25mmHRB400E螺紋鋼價(jià)格3080元/噸；南（昌）鋼、萍鋼Ф6.5-10mmHRB300高線價(jià)格3350元/噸；新鋼、南（昌）鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400E盤螺價(jià)格3350元/噸 黑色期貨方面，截至4月22日收盤，螺紋鋼2510收3075元/噸，跌0.74%；熱卷2510收3171元/噸，跌0.81%；鐵礦石2510收711元/噸，漲0.21%。

日報(bào)

提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

2025年4月11日，海南國際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，是首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國際化邁進(jìn)產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價(jià)值13,471,200元人民幣 此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（以下簡稱“上海鋼聯(lián)”）發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，結(jié)合中國人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)對國際市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

部委協(xié)會(huì)

Mysteel早讀：商務(wù)部回應(yīng)美對華關(guān)稅最高達(dá)245%，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈警告

◎必和必拓：一季度鐵礦石總產(chǎn)量為6784.4萬噸，環(huán)比降7.2%，同比降0.4%；總銷量為6676.5萬噸，環(huán)比降8.0%，同比降4.3% ◎國家統(tǒng)計(jì)局70城房價(jià)數(shù)據(jù)出爐，一線城市新房價(jià)格已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月環(huán)比上漲，二手房價(jià)環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲；二三線城市房價(jià)環(huán)比總體降幅收窄；各線城市房價(jià)同比降幅均繼續(xù)收窄。

資訊

【人民網(wǎng)】海南國際清算所上線首單人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)，助力自貿(mào)港金融國際化

4月11日，海南國際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價(jià)值13,471,200元人民幣 此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，結(jié)合中國人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，實(shí)現(xiàn)“價(jià)格+匯率”一站式風(fēng)險(xiǎn)管理這是海南省首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國際化邁進(jìn)。

媒體報(bào)道

Mysteel日報(bào)：全國市場優(yōu)特鋼價(jià)格穩(wěn)，成交放量

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)3701元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌1元/噸主導(dǎo)市場杭州庫提3530元/噸，無錫庫提3530元/噸，山東直發(fā)3430元/噸今日市場情緒提振，黑色期貨盤面全線上漲下游終端按需采購，貿(mào)易商以出貨為主，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)難漲，漲價(jià)氛圍帶動(dòng)部分投機(jī)需求釋放，交易活躍度有所提高鋼廠調(diào)價(jià)：今日1家鋼廠發(fā)布詢調(diào)價(jià)信息，臨沂鋼投特鋼上調(diào)30元/噸鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃 1、截至4月23日收盤，螺紋鋼2510收3137元/噸，漲1.46%；熱卷2510收3233元/噸，漲1.41%；鐵礦石2509收727.5元/噸，漲2.11%。

每日分析

Mysteel：4月下旬線材制品價(jià)格走勢獨(dú)家預(yù)判

二、成本與政策影響 原料成本：焦炭第十二輪提降預(yù)期與鐵礦石價(jià)格波動(dòng)形成雙向擠壓，成本傳導(dǎo)機(jī)制受阻焦煤去庫進(jìn)度成為關(guān)鍵變量，去庫放緩可能加劇焦炭提降落地概率，進(jìn)一步削弱成本支撐4月中下旬線材鋼廠原料成本受政策調(diào)控、焦煤去庫進(jìn)度、終端需求韌性三重因素交織影響，呈現(xiàn)“高波動(dòng)、弱傳導(dǎo)、深虧損”特征 政策影響：政策影響對鋼材市場的影響呈現(xiàn)多維度、階段性差異的特征。

金屬制品

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 4月16日，全國主港鐵礦石成交102.40萬噸，環(huán)比增12.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.41萬噸，環(huán)比減15% 3月24城新房價(jià)格環(huán)比上漲，二季度或迎政策窗口期 詳情>> 高盛中國：一線城市房地產(chǎn)市場現(xiàn)企穩(wěn)跡象 詳情>> 二、 市場價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3096元/噸，期現(xiàn)價(jià)差44元/噸。

早評

海南自貿(mào)港首個(gè)“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

海南國際清算所股份有限公司(下稱“海南國際清算所”)11日上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品 海南國際清算所2021年12月在三亞揭牌，是現(xiàn)貨市場和場外衍生品市場的中后臺(tái)機(jī)構(gòu) 長期以來，國際鐵礦石貿(mào)易以美元計(jì)價(jià)為主，中國企業(yè)的套保業(yè)務(wù)只能通過參與國外交易所并使用海外指數(shù)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)，不但成本高，還導(dǎo)致中國鋼鐵企業(yè)面臨價(jià)格波動(dòng)與匯率波動(dòng)雙重風(fēng)險(xiǎn)。

原料

Mysteel快訊：吉安建筑鋼材價(jià)格平穩(wěn) 成交表現(xiàn)一般

17日，吉安市場建筑鋼材價(jià)格以穩(wěn)為主截至發(fā)稿，吉安市場萍鋼Ф18-25mmHRB400E螺紋鋼價(jià)格3060元/噸；南（昌）鋼、萍鋼Ф6.5-10mmHRB300高線價(jià)格3320元/噸；新鋼、南（昌）鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400E盤螺價(jià)格3330元/噸 黑色期貨方面，截至4月17日收盤，螺紋鋼2505收3022元/噸，跌0.40%；熱卷2505收3170元/噸，跌0.72%；鐵礦石2505收760.5元/噸，跌0.20%。

日報(bào)

Mysteel快訊：鷹潭建筑鋼材價(jià)格小幅松動(dòng) 成交表現(xiàn)尚可

15日，鷹潭市場建筑鋼材價(jià)格小幅下跌，市場成交尚可截至發(fā)稿，鷹潭市場萍鋼Ф18-25mmHRB400E螺紋鋼價(jià)格3090元/噸；南（昌）鋼、萍鋼Ф6.5-10mmHRB300高線價(jià)格3350元/噸；新鋼、南（昌）鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400E盤螺價(jià)格3350元/噸 黑色期貨方面，截至4月15日收盤，螺紋鋼2510收3125元/噸，跌0.19%；熱卷2510收3236元/噸，跌0.34%；鐵礦石2510收713元/噸，漲0.99%。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

9日新疆市場建筑鋼材價(jià)格弱勢調(diào)整為主，據(jù)市場商家反饋，主導(dǎo)鋼廠近期下調(diào)北疆區(qū)域報(bào)批優(yōu)惠，多數(shù)代理商適量采購，鋼廠之間競價(jià)現(xiàn)象普遍，部分鋼廠資源的出廠價(jià)已跌至盈虧線以下，部分商家表示短期內(nèi)價(jià)格恐難穩(wěn)住，后續(xù)或還有繼續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，但下降空間有限 【重點(diǎn)回顧】 4月9日鐵礦石i2509午盤收于689.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌2.68%，成交64萬手，減倉0.5萬手。

早評

Mysteel：4月中旬線材制品價(jià)格走勢獨(dú)家預(yù)判

若政策趨嚴(yán)，鋼廠可能被迫壓縮產(chǎn)量；反之，高供給壓力將持續(xù)存在此外，4月中旬宏觀政策窗口期（如一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布、政治局會(huì)議）可能通過市場情緒傳導(dǎo)至價(jià)格波動(dòng) 三、后市展望與策略建議 4月中旬線材制品市場將面臨三重壓力測試： 供應(yīng)剛性：鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃顯示產(chǎn)能利用率維持高位，新增產(chǎn)能釋放可能加劇供需失衡； 需求韌性不足：終端補(bǔ)庫持續(xù)性存疑，特別是制造業(yè)訂單復(fù)蘇乏力可能引發(fā)價(jià)格下行； 成本支撐弱化：焦炭第十二輪提降預(yù)期與鐵礦石價(jià)格波動(dòng)形成雙向擠壓，成本傳導(dǎo)機(jī)制受阻。

金屬制品