Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

其中澳洲鐵礦石累計供應(yīng)21746萬噸，同比減少270萬噸，降幅1.2%；巴西鐵礦石累計供應(yīng)8252萬噸，同比減少7萬噸，基本持平；澳巴以外鐵礦石累計供應(yīng)6671萬噸，同比減少512萬噸，降幅7.1%；非主流國家中同比減量最多的國家主要是印度，增量突出利比里亞、塞拉利昂、瑞典從目前四大礦山發(fā)運進度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運目標來看，二季度澳巴發(fā)運仍有增量空間，全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比或?qū)⒃黾?2025年1-3月中國47港鐵礦石兩港卸前到港量為30405.6萬噸，同比減少2664.6萬噸，降幅8%。

月報

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來看，3月份鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加2500萬噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對值為歷史極高水平；國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒回到去年同期水平，但環(huán)比來看比市場預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過剩的階段，海漂庫存大幅累庫，壓港庫存、廠內(nèi)庫存小幅累庫，港口庫存小幅去庫；同時市場減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價環(huán)比下跌5個美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價格或進一步走低：進入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺風的量還沒回補完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計仍處于近六年的最高水平，而國內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過程，產(chǎn)量進一步增加；需求端預(yù)計上半月國內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機性需求也難以啟動，鐵礦石價格均值或?qū)⑦M一步下移，預(yù)計可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.24-3.28）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)1座，檢修0座，在經(jīng)歷春節(jié)后鋼廠高爐兩次大幅復(fù)產(chǎn)之后，余下可復(fù)產(chǎn)的高爐有限，鋼廠復(fù)產(chǎn)速度明顯放緩從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，多以降庫為主；鋼廠進口礦庫存維持低位，存在剛需補庫需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購仍有改善空間后期預(yù)計鐵水增到港降，疏港維持高位，港口庫存將小幅去庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運回升、到港回落，下期發(fā)運沖高，到港繼續(xù)回落 近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應(yīng)受巴西鐵路運輸影響結(jié)束，發(fā)運環(huán)比回升，處于近三年同期偏高水平。

進口礦周評

中原期貨：鐵礦石近強遠弱

這意味著，中長期鐵礦石的寬松格局并未改變一季度過后，隨著澳大利亞和巴西天氣好轉(zhuǎn)，海外發(fā)運將逐步回升同時，外礦新增投產(chǎn)項目集中在下半年，尤其是力拓的西芒杜等新增投產(chǎn)項目或?qū)е逻h月合約供應(yīng)壓力加大，9月合約基本面格局將更加寬松因此，2025年鐵礦石5月與9月合約具備正套優(yōu)勢 綜合來看，今年一季度，受天氣等季節(jié)性因素影響，海外鐵礦石發(fā)運偏低，而遠期供應(yīng)有增加預(yù)期，且鐵水目前處于中高位水平，“金三銀四”有進一步增產(chǎn)空間，鐵礦石5月與9月合約價差具備走擴的邏輯。

原料

淡水河谷在盧拉總統(tǒng)出席儀式上宣布啟動“新卡拉加斯”計劃到2030年底前將投資700億雷亞爾

到2030年，卡拉加斯地區(qū)的鐵礦石年產(chǎn)能預(yù)計將達到2億噸，這主要得益于南嶺礦區(qū)（S11D）擴建帶來的2000萬噸新增年產(chǎn)能，以及對資源枯竭礦山的產(chǎn)能替代同時，卡拉加斯地區(qū)的銅年產(chǎn)能預(yù)計將增長32%，達到約 35萬噸 “卡拉加斯是一個成功的公私合作案例，這一合作伙伴關(guān)系旨在保護我們生產(chǎn)所在的森林，巴西出口的鐵礦石中約有60%來自這里，這些鐵礦石通過干式處理和創(chuàng)新技術(shù)生產(chǎn)。

礦山動態(tài)

2025年鐵礦石價格重心將下移

另外，還有中資企業(yè)在非洲阿爾及利亞投資的GaraDjebilet鐵礦石項目，預(yù)計于2026年投產(chǎn)，設(shè)計年產(chǎn)能2500萬噸上述礦山項目投產(chǎn)之后，預(yù)計每年帶來的新增鐵礦石產(chǎn)能達2億噸 世界鋼鐵協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年全球鐵礦石出口量總計達到17.1億噸其中，澳大利亞鐵礦石出口量為8.98億噸，約占全球鐵礦石出口量的52.5%；巴西鐵礦石出口量為4.08億噸，約占全球鐵礦石出口量的23.9%；非主流國家鐵礦石出口量為4.05億噸，約占全球鐵礦石出口量的23.7%。

原料

中州期貨：高爐檢修增加，鐵礦震蕩偏弱

Mysteel調(diào)研：自2024年11月起山東、山西、河南、河北等地生鐵企業(yè)共計新增12座高爐停產(chǎn)檢修，日度影響生鐵產(chǎn)量約為1.19萬噸12月23日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15613.43萬噸，較上周一下降45.43萬噸；45港進口鐵礦石庫存總量14873.43萬噸，環(huán)比下降100.43萬噸12月16日-22日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1133.8萬噸，環(huán)比增加8.3萬噸，庫存小幅回升，目前庫存絕對量略低于四季度以來的平均水平。

機構(gòu)

Mysteel早報：遼寧建筑鋼材早盤價格或繼續(xù)暫穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1、自2024年11月起山東、山西、河南、河北等地生鐵企業(yè)共計新增12座高爐停產(chǎn)檢修，日度影響生鐵產(chǎn)量約為1.19萬噸其中有2座高爐為臨時停產(chǎn)3-4天，其他停產(chǎn)時間為20天至3個月不等 2、12月16日-12月22日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1133.8萬噸，環(huán)比增加8.3萬噸，庫存小幅回升，目前庫存絕對量略低于四季度以來的平均水平。

早評

中州期貨：港口庫存增加，鐵礦震蕩運行

中國47港進口鐵礦石庫存總量16125.35萬噸，較上周一增加195萬噸；45港庫存總量15482.35萬噸，環(huán)比增加224萬噸澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1220.1萬噸，環(huán)比上升59.1萬噸，庫存連續(xù)三期累庫，目前庫存絕對量略低于今年以來的均值財政部發(fā)布2024年9月地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況，2024年9月，全國發(fā)行新增債券11371億元，其中一般債券1042億元、專項債券10329億元。

機構(gòu)

Mysteel季報：四季度鐵礦石價格或強于三季度

其中澳洲鐵礦石累計供應(yīng)69894萬噸，同比增加70萬噸，增幅0.1%；巴西鐵礦石累計供應(yīng)28358萬噸，同比增加1526萬噸，增幅6%；澳巴以外鐵礦石累計供應(yīng)20964萬噸，同比增加2374萬噸，增幅12.8%；非主流國家中增量最多的國家主要是南非、印度、烏克蘭從目前四大礦山發(fā)運進度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運目標來看，四季度澳巴發(fā)運仍有增量空間，全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比或?qū)⒃黾?2024年1-9月中國45港鐵礦石到港量為94170.7萬噸，同比增加5293.9萬噸，增幅5.7%，較全球鐵礦石的發(fā)運量增幅高了2.3%，分到具體國別來看，與發(fā)運量增量趨勢基本一致，除巴西外，其他國家中印度、南非、烏克蘭、馬來西亞增量明顯，品種方面增量較多的品種主要為SP10粉、超特粉、金布巴粉等。

月報

海外鐵礦石新增產(chǎn)能項目最新進展匯總

近期，以澳洲為代表的多家礦業(yè)公司旗下海外鐵礦石新增產(chǎn)能項目取得進展，其中項目地理位置集中在主流澳大利亞和巴西以及加拿大，Mysteel對各個項目最新情況進行梳理及匯總具體來看， 1.澳大利亞勘探公司Akora Resources的Bekisopa項目獲得馬達加斯加政府支持 10月9日據(jù)悉，澳大利亞勘探公司Akora Resources持續(xù)推進位于馬達加斯加的Bekisopa鐵礦項目，近日已與馬達加斯加政府開展會談，并得到馬達加斯加政府的支持。

礦山動態(tài)

中州期貨：港口庫存持續(xù)累積，鐵礦震蕩運行

中國45港進口鐵礦石庫存總量14939.13萬噸，環(huán)比上周一增加24萬噸，47港庫存總量15555.13萬噸，環(huán)比增加25萬噸澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1239.4萬噸，環(huán)比上升55.7萬噸，庫存止降回升，絕對量處于二季度以來的偏低水平據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，21個省份出臺“空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動實施方案”，要求推進鋼鐵等重點行業(yè)優(yōu)化升級，包括嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能，提出短流程煉鋼比例的目標等。

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議逢高做空

②6月25日西澳至中國海運費10.42美元/噸，跌0.56美元/噸；巴西至中國海運費26.87美元/噸，跌0.53美元/噸截至6月23日，今年以來新增地方債累計發(fā)行逾1.6萬億元、發(fā)行進度僅35%，其中新增專項債累計發(fā)行逾1.3萬億元、發(fā)行進度近34%Mysteel統(tǒng)計中國45港進口鐵礦石庫存總量14846.20萬噸，環(huán)比上周一增加101萬噸；47港進口鐵礦石庫存總量15505.20萬噸，環(huán)比增加130萬噸。

機構(gòu)

Mysteel周報：鐵水增產(chǎn)難改高庫存局面 鐵礦石價格偏弱運行（5.6-5.11）

根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3126.7萬噸，周環(huán)比減少27.7萬噸，其中巴西、非主流發(fā)運季節(jié)性減少，發(fā)運增速放緩；目前5月全球發(fā)運量周均值為3127萬噸，環(huán)比4月增加176萬噸，同比去年5月增加220萬噸從今年累計發(fā)運情況看，全球鐵礦石發(fā)運累計同比增量為1984萬噸，其中巴西累計同比增量為1013萬噸，非主流累計同比增量為1441萬噸，澳洲則表現(xiàn)為累計同比減少471萬噸近期澳洲港口有新增檢修，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測預(yù)計，下期全球鐵礦石發(fā)運量或?qū)⒀永m(xù)降勢。

進口礦周評

Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

前言：Mysteel通過其核心全球礦山數(shù)據(jù)庫及獨家調(diào)研結(jié)果，預(yù)估2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量或超6600萬噸，主要來自印度、中國、澳大利亞、巴西、烏克蘭、利比里亞等國其中主流澳巴增量占比對比往年出現(xiàn)下降，而非主流國家對于全球鐵礦供應(yīng)的貢獻程度則不斷加深在對中國的貿(mào)易流向方面，我們認為今年將有約1400萬噸的增量流向中國，占海外產(chǎn)量增量的27%，疊加國產(chǎn)礦生產(chǎn)的逐步提升，國內(nèi)鐵礦供應(yīng)將保持充足。

主編視角

Mysteel鐵礦石季報：二季度鐵礦石價格或維持低位震蕩

從目前四大礦山發(fā)運進度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運目標來看，二季度澳巴發(fā)運仍有增量空間，全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比或?qū)⒃黾?2024年1-3月中國45港鐵礦石到港量3.15億噸，同比增加2040萬噸，增幅6.9%，較全球鐵礦石的發(fā)運量增幅高了2.5%，分到具體國別來看，與發(fā)運量增量趨勢基本一致，除巴西外，其他國家中印度、南非、烏克蘭、馬來西亞增量明顯，品種方面增量較多的品種主要為SP10粉、紐曼粉。

月報

新賽道新挑戰(zhàn)，鋼企和鋼貿(mào)商如何協(xié)同突圍？

我國鋼材生產(chǎn)正從傳統(tǒng)建筑鋼材轉(zhuǎn)向板材、帶材、型鋼、鋼管等產(chǎn)品同時，鋼材供給存在品種結(jié)構(gòu)性過剩、區(qū)域性過剩及階段性過剩問題近期各地鋼企采取挺價策略防止建筑鋼材價格超跌便是佐證 二是國產(chǎn)鐵礦石保障能力提升，進口礦價仍偏離基本面國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年，國產(chǎn)鐵礦石原礦產(chǎn)量達到9.9億噸，同比增長7.1%，新增7000萬噸今年初以來，我國進口鐵礦石來源地從澳大利亞、巴西擴大至印度等非主流原礦供給國。

鋼材

中州期貨：鐵礦石盤面震蕩運行

11月全國發(fā)行新增債券2109億元，全國發(fā)行地方政府債券6672億元截至2023年11月末，全國地方政府債務(wù)余額406386億元,控制在全國人大批準的限額之內(nèi)澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2881.2萬噸，環(huán)比增加193.8萬噸澳洲發(fā)運量2022.1萬噸，環(huán)比增加121.8萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1731.2萬噸，環(huán)比增加187.0萬噸巴西發(fā)運量859.1萬噸，環(huán)比增加72.1萬噸中國47港鐵礦石到港總量2191.7萬噸，環(huán)比減少423.8萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2059.8萬噸，環(huán)比減少523.6萬噸。

機構(gòu)

Mysteel晚餐：唐山鋼坯上調(diào)30元，山西鋼廠陸續(xù)安排檢修

◎山西省內(nèi)已累計停產(chǎn)檢修高爐11座，日影響鐵水產(chǎn)量約在3.85萬噸，日產(chǎn)能利用率為73.45%，相比上期下降10.35%元旦假期過后鋼廠陸續(xù)安排檢修計劃，本期新增高義、晉南高爐檢修，1月5日后，昌鑫兩座高爐也進入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，屆時省內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率將下降至70%以內(nèi)詳情>> ◎2023年12月25日-12月31日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1337萬噸，環(huán)比下降60.9萬噸，庫存絕對量處于全年中等偏高水平。

資訊

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（12.4-12.8）

近期全球鐵礦石發(fā)運量高位震蕩，巴西發(fā)運量本期948.7萬噸達年內(nèi)次高位，今年累計同比增量破2000萬噸從礦山近期表現(xiàn)來看，VALE單周發(fā)運量再創(chuàng)年內(nèi)新高，巴西其他礦山同比增速維持高位其他礦山發(fā)運節(jié)奏波動較小，F(xiàn)MG貝林加項目發(fā)運第一船鐵礦，從發(fā)運目標來看仍有增量空間監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，澳洲鐵礦石發(fā)運量出現(xiàn)明顯反彈，但海外港口泊位檢修數(shù)據(jù)提示本周有新增澳洲泊位檢修，綜合預(yù)計下期全球鐵礦石發(fā)運量將小幅增加。

進口礦周評