Mysteel解讀：11.86億成功收購紅鷹礦業(yè)，福德士河鐵礦產(chǎn)量能否再創(chuàng)新高？

四、新項目加持下全年發(fā)運仍有增量 從數(shù)據(jù)來看，2025財年（2024年6月30日~2025年6月30日）福德士河一共發(fā)運鐵礦石1.417億噸，按照財年發(fā)運目標(biāo)下限1.9億噸來看，福德士河已經(jīng)完成74.6%的發(fā)運目標(biāo)，處于歷年同期高位（圖5） 根據(jù)往年的發(fā)運情況Mysteel預(yù)計二季度Fortescue的產(chǎn)量在5470萬噸~5830萬噸，公司目前正在推動鐵橋項目順利進入2200萬噸滿產(chǎn)產(chǎn)能的運行計劃，因此二季度環(huán)比的主要增量預(yù)計還是來自于鐵橋項目。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼、鐵礦石價格震蕩運行，焦炭價格偏穩(wěn)運行（4.7-4.11）

鐵礦石：本周鐵礦價格偏弱運行1）鐵礦供應(yīng)暫無壓力截止4月11日，45港鐵礦庫存14341萬噸，環(huán)比下降0.9%，同比下降1%上一期鐵礦到港量2189萬噸，較正常到港量2350萬噸偏低2）鐵礦下行壓力主要來自于需求端，一是關(guān)稅沖擊，導(dǎo)致全球經(jīng)濟衰退預(yù)期增強；二是247家鋼廠鐵水產(chǎn)量回升至240.2萬噸，見頂預(yù)期增強，市場擔(dān)憂鐵礦高消耗難以長期持續(xù) 。

原料指數(shù)評述

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

同時，全年鐵礦石銷量實現(xiàn)了約3.07億噸，同比增長4.02%，達到了2019年以來最好的銷量數(shù)據(jù) 具體到三大系統(tǒng)來看，北部系統(tǒng)鐵礦石年產(chǎn)量同比增長2.6%至1.78億噸，主要增長動力來自于其S11D礦區(qū)的出色表現(xiàn)，該礦區(qū)全年鐵礦石產(chǎn)量為8300萬噸，這主要得益于在檢修維護策略的優(yōu)化下，該礦區(qū)資產(chǎn)可用性和運營穩(wěn)定性有所提高。

礦山動態(tài)

安米四季度鐵礦產(chǎn)量大幅增長，利比里亞礦區(qū)創(chuàng)歷史新高

" width="600" height="337" /> 圖片來源：安米官網(wǎng) 具體來看： 安米利比里亞礦區(qū)和加拿大AMMC礦區(qū)2024年四季度產(chǎn)量890萬噸，環(huán)比增長34.9%，同比增長43.5%鐵礦石發(fā)運量達760萬噸，同比增長24.6%其中，安米利比里亞礦區(qū)擴產(chǎn)項目取得里程碑進展，該礦區(qū)第一批鐵精礦已于2024年四季度成功發(fā)運，四季度產(chǎn)量創(chuàng)2018年以來歷史新高，增產(chǎn)主要來自于利比里亞礦區(qū)調(diào)整礦區(qū)規(guī)劃，采用燒結(jié)粉和精粉的多產(chǎn)品模式，提高市場適應(yīng)能力。

礦山動態(tài)

【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價格不應(yīng)過分悲觀

受訪人信息：一德期貨 鐵礦石分析師 董良 Z0020800 客戶觀點： 靜態(tài)看產(chǎn)業(yè)處于季節(jié)性淡季，短期鋼廠生產(chǎn)水平不會有明顯提高，對鐵礦石補庫的預(yù)期會相應(yīng)減弱，產(chǎn)業(yè)邏輯的變量來自于過節(jié)期間最終累庫的幅度。

鐵礦石市場大家說

Mysteel：需求乏力，河南廢鋼較往年走勢背離

數(shù)據(jù)來看，目前河南區(qū)域重廢毛料價格在2150元/噸左右，較11月底下跌了50元/噸，而2022與2023年12月底分別較11月價格上漲150元/噸與90元/噸今年廢鋼市場的低迷一方面來源于需求端的不足，另一方面來自于黑色系原料的弱勢，目前鐵礦石、焦炭價格年同比降幅分別在25%與34%左右，而河南廢鋼年同比降幅僅17.9% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 以河南主導(dǎo)鋼廠廢鋼到貨與消耗走勢來看，近期河南鋼廠減產(chǎn)檢修繼續(xù)增加，河南長短流程鋼廠檢修停產(chǎn)比例已經(jīng)在三成以上，其余鋼廠也均為不飽和生產(chǎn)，目前河南樣本鋼廠廢鋼日耗僅9200噸，較上周同期下降1300噸，對比去年同期減少6400噸，降幅達到40%以上；本周河南鋼廠日均到貨10720噸，對比上周減少900噸。

熱點聚焦

印度果阿邦鐵礦開采幾度停滯后再次復(fù)產(chǎn)

印度是全球重要的鐵礦石生產(chǎn)國和出口國之一，擁有豐富的鐵礦資源儲備和快速發(fā)展的礦業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施印度的鐵礦資源主要集中在賈坎德邦(Jharkhand)、奧里薩邦(Orissa)、恰蒂斯加爾邦(Chattisgarh)、卡納塔克邦(Karnataka)和果阿邦(Goa)其中，果阿邦鐵礦儲量約占印度的11%，已探明儲量預(yù)估為10億噸，以低品鐵礦石為主，盡管儲量有限，但憑借靠海港的地理優(yōu)勢，鐵礦出口曾于2010-2011財年達到5445萬噸峰值水平，但自2012年起，因環(huán)保和法律問題導(dǎo)致果阿采礦行業(yè)停滯，后期雖短暫恢復(fù)過，但效果不及預(yù)期，據(jù)印度官方消息，果阿邦鐵礦項目復(fù)產(chǎn)已于2022年開始積極推進中，計劃出口4500萬噸鐵礦石，其中預(yù)計2000萬噸來自果阿邦新開采的鐵礦石，另外2500萬噸則來自于處理全邦采礦租賃區(qū)的7億噸低品位鐵礦石庫存，另外果阿邦還提出目前正在申請?zhí)岣?000萬噸的鐵礦開采量上限，預(yù)計未來當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>鐵礦石出口量可能會超過5000萬噸。

礦山動態(tài)

2024中國國際煤炭貿(mào)易年會圓滿落幕

首先他對2024年黑色系價格重心趨勢性下移進行了解讀和分析，主要表現(xiàn)為煉焦煤、焦炭、鐵礦石及螺紋同頻波動雙焦方面，熊超先生表示，今年跌幅主要來自于終端消費復(fù)蘇滯后，項目資金緊缺，下游地產(chǎn)基建復(fù)工節(jié)奏偏慢，加之市場負反饋的影響展望2025年煤炭市場，未來競爭壓力表現(xiàn)為海外新增焦化項目，前期焦炭進口國印尼可能轉(zhuǎn)變?yōu)榻固砍隹趪隹诟窬秩韵蛉?、韓東南亞等地區(qū)傾斜進口焦煤方面，仍以蒙+俄為主導(dǎo)，2025年預(yù)計與今年持平。

會議報道

熊超：重心會下移 底部有支撐 供給有壓力 需求有韌性

首先他對2024年黑色系價格重心趨勢性下移進行了解讀和分析，主要表現(xiàn)為煉焦煤、焦炭、鐵礦石及螺紋同頻波動雙焦方面，熊超先生表示，今年跌幅主要來自于終端消費復(fù)蘇滯后，項目資金緊缺，下游地產(chǎn)基建復(fù)工節(jié)奏偏慢，加之市場負反饋的影響 其次，對雙焦供應(yīng)方面進行展示焦煤方面，截止2024年9月國內(nèi)原煤產(chǎn)量增長0.98%，進口煤增長11.96%并且根據(jù)當(dāng)前進口煤數(shù)據(jù)推算，2024年全年進口焦煤預(yù)計達1.19億噸高點，同比去年增長16%。

會議報道

國泰君安期貨：短期黑色整體承壓下行

螺紋和熱卷：短期承壓下跌主要驅(qū)動來自于鋼材需求超預(yù)期下滑而引發(fā)的負反饋過程建材需求一方面受困于羸弱的房地產(chǎn)新開工，另一方面專項債下發(fā)整體偏緩慢，疊加極端自然天氣而無法形成有效實物工作量熱卷需求同樣承壓，國內(nèi)家電排產(chǎn)進入季節(jié)性淡季，出口端因為越南、墨西哥等國家對中國出口鋼材進行反傾銷調(diào)查而面臨下滑風(fēng)險此外，下行過程中煉鋼原料無法給予有效支撐，鐵礦石價格距離非主流和國產(chǎn)礦減產(chǎn)線還有一定空間，焦煤供給充裕。

機構(gòu)

郭斌：加快建設(shè)可持續(xù)鐵礦石供應(yīng)鏈，服務(wù)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

“除去1.5億噸國產(chǎn)礦供給，國內(nèi)生產(chǎn)性需求進口應(yīng)是5.7億噸，多進口的3000萬噸去哪了？”郭斌直言，“變成了港口庫存”據(jù)統(tǒng)計，上半年，我國鐵礦石港口庫存增量90%來自于貿(mào)易礦 郭斌介紹，上半年，我國鐵礦產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈呈現(xiàn)出“四化”特點 一是國產(chǎn)資源替代化上半年，國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量達到1.5億噸，同比增長5.4%。

聚焦

Mysteel解讀：淡水河谷二季度產(chǎn)銷雙增，全年目標(biāo)將高位完成

通過該礦區(qū)的生產(chǎn)情況來看，北部系統(tǒng)二季度鐵礦石增量主要來自于S11D礦區(qū)，該礦區(qū)二季度鐵礦石總產(chǎn)量達1950萬噸，同比2023年二季度增長40萬噸，增幅為2.1%（圖三），創(chuàng)下二季度歷史新高這主要是得益于該礦區(qū)為了保證生產(chǎn)穩(wěn)定而一直進行的資產(chǎn)維護計劃 另外，雖然Serra Norte礦區(qū)在此期間產(chǎn)量同比略有下降，但是符合該礦區(qū)的發(fā)展計劃。

主編視角

NMDC-印度首家鐵礦產(chǎn)量突破4500萬噸的企業(yè)

該工廠坐落于印度恰蒂斯加爾邦南巴斯塔納加爾納爾，于2011年開始施工，2023年7月開始試生產(chǎn)，2023年9月正式開始商業(yè)生產(chǎn) 據(jù)悉，該鋼鐵廠有一座容積4506m3的高爐，鐵水產(chǎn)量為每年332.1萬噸，其鐵礦石原料來自于自營的拜拉迪拉礦，而其高爐生產(chǎn)所用的煤炭資源則主要從中國、澳大利亞或新西蘭進口。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：多重利好提振市場信心 進口鐵礦石價格高位震蕩（5.11-5.17）

供應(yīng)方面，本周進口礦發(fā)運以及到港量雙雙回落，具體來看到港量回落幅度要高于發(fā)運回落幅度需求方面，由于前兩期高爐集中復(fù)產(chǎn)，本期高爐停復(fù)產(chǎn)數(shù)量有所下滑，鐵水增量主要來自于上期部分高爐復(fù)產(chǎn)的延續(xù)量從市場行為方面來看，伴隨需求端持續(xù)恢復(fù)，鋼廠提貨節(jié)奏也隨之加強為滿足生產(chǎn)需求，鋼廠加大對鐵礦石的消耗量，目前消耗水平已創(chuàng)下年內(nèi)新高，高消耗下鋼廠總庫存逐漸下降，同時也促進部分鋼企在港口端的補庫頻率綜合反映到港口庫存端，由于本期港口卸貨入庫量表現(xiàn)要強于出口量，港口庫存再度累庫，目前累庫總量來到1.48億噸。

進口礦周評

Mysteel解讀：鐵礦石也開始交易二次通脹了？

當(dāng)美元在全球儲備貨幣地位松動的時候，與銅鋁黃金不一樣，鐵礦石并不具備儲藏的經(jīng)濟性，也即鐵礦石更多的是工業(yè)屬性，金融屬性沒有那么強 鐵礦石是我國推出的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈第一個國際化品種，其價格的漲跌受到多方面利益的博弈，價格漲跌或來自于現(xiàn)實，或來自于講述未來故事引發(fā)的預(yù)期如同下行的時候，機構(gòu)稱未來的行情將可能重演2014年的慘狀；然而，當(dāng)4月1日鐵礦石價格達到前一個故事的估值下限（請參考Mysteel鐵礦石月度電話會議），就開始講述下一個故事，現(xiàn)在，美國的二次通脹甚至也被拿來作為新一輪鐵礦石價格漲跌的依據(jù)之一。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石沉淀資金持續(xù)下降 礦價恐有下跌風(fēng)險

不過同周期，Mysteel45港鐵礦石港口庫存則連續(xù)維持累庫，至4月19日（最新一期），已經(jīng)連續(xù)累庫16期達到1.45億噸，為2022年5月份以來的最高位，并高于去年同期1525萬噸因此對于此次礦價的反彈，市場大多數(shù)人認(rèn)為是來自于宏觀預(yù)期的好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)端的支撐較為有限 本文將從預(yù)期與現(xiàn)實層面來探討鐵礦石價格本輪上漲的背后實際情況，同時進一步分析未來礦價的驅(qū)動邏輯來自何方。

主編視角

Mysteel解讀：淡水河谷一季度鐵礦產(chǎn)量創(chuàng)五年同期新高

通過該礦區(qū)的生產(chǎn)情況來看，北部系統(tǒng)一季度鐵礦石增量主要來自于S11D礦區(qū)前文提到，VALE增加了礦區(qū)設(shè)施升級和維護的資本支出，得益于此，S11D在雨季依舊穩(wěn)定生產(chǎn)，創(chuàng)近四年以來一季度最高產(chǎn)量，達1771萬噸，同比2023年一季度增長139萬噸（圖三），增幅8.5%另外，該礦區(qū)有一個緊湊型破碎項目（Compact Crushing S11D），預(yù)計2026年下半年投入使用，將進一步保證S11D礦區(qū)的穩(wěn)定運營。

主編視角

Mysteel月報：4月份國內(nèi)建筑鋼材價格或有修復(fù)性反彈空間

同時，產(chǎn)業(yè)鏈利潤依舊不容樂觀，盡管鐵礦石價格大幅下跌，焦炭價格多輪調(diào)整，但在需求的影響下，是無法維持可觀的利潤的，高爐企業(yè)利潤在3月份的大部分時間均處于盈虧線邊緣，只在臨近月底才開始擴大電爐企業(yè)恰恰相反，廢鋼價格下跌緩慢，導(dǎo)致電爐企業(yè)利潤由正轉(zhuǎn)負，生產(chǎn)積極性因此而大打折扣4月份產(chǎn)量增長動能將主要來自于高爐，但顯然高爐復(fù)產(chǎn)的積極性是不高的，預(yù)計4月份產(chǎn)量僅有小幅回升空間，初步預(yù)計可回升至215-220萬噸/周。

品種月報

Mysteel解讀：淡水河谷鐵礦產(chǎn)量有望重返全球第一？

2024年2月,VALE與Hydnum Steel簽署諒解備忘錄，共同評估為 Hydnum Steel 在其位于西班牙的綠色鋼鐵旗艦項目所在地建造一座鐵礦石壓塊廠的可能性此外，VALE也表示，將在中東、巴西、北美等地建設(shè)“大型樞紐”（Mega Hub），為鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)熱壓鐵塊（HBI）等低碳產(chǎn)品 預(yù)計到2026年，Vale團塊產(chǎn)品產(chǎn)量將達5000-5500萬噸；到2030年，團塊產(chǎn)品產(chǎn)量將達1億噸左右，且主要增量來自于直接還原鐵產(chǎn)品。

主編視角

力拓集團CEO：“‘新質(zhì)生產(chǎn)力’概念讓我倍感興奮”

地處西非幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦項目也在順利推進該項目由力拓集團及三家合作伙伴(中鋁、中國寶武和贏聯(lián)盟)共同參與，預(yù)計在2025年年底前完成所有的項目建設(shè)工作，并在接下來的幾年內(nèi)逐步提產(chǎn) 談及中國宏觀經(jīng)濟形勢，石道成說，力拓的關(guān)注點主要聚焦于中國的長期發(fā)展，“風(fēng)險總是來自于過多地關(guān)注短期因素”力拓所在行業(yè)的市場需求是在增長的，比如去年中國鋼廠對鐵礦石需求增加，近期我們也看到市場對銅的強勁需求，這些都是經(jīng)濟持續(xù)上行的良好指標(biāo)。

爐料