鐵礦石價(jià)格異常波動(dòng)背后有推手，多部門強(qiáng)化監(jiān)管

中新財(cái)經(jīng)2月12日電(左雨晴) 價(jià)格異常波動(dòng)，突飛猛漲的鐵礦石，正迎來(lái)監(jiān)管“風(fēng)暴” 多部門密集發(fā)聲，采取行動(dòng) 2月11日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)文稱，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司、市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局?jǐn)M于近日派出聯(lián)合調(diào)研組，赴部分商品交易所、重點(diǎn)港口開(kāi)展鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管調(diào)研 這并非是監(jiān)管部門第一次劍指鐵礦石價(jià)格過(guò)快上漲。

爐料

Mysteel：鐵礦石品種研究——塊礦溢價(jià)大幅下滑背后的主要推力和四季度溢價(jià)走勢(shì)預(yù)判

近期，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨62.5%塊礦溢價(jià)（以下簡(jiǎn)稱遠(yuǎn)期塊礦溢價(jià)）大幅走低，自7月初開(kāi)始由0.7050美元/干噸度跌至目前的0.0900美元/干噸度，累計(jì)下跌0.6150美元/干噸度，跌幅87.2%，與筆者在6月份中發(fā)布的《遠(yuǎn)期和港口塊礦溢價(jià)價(jià)差擴(kuò)大的主要原因和下半年溢價(jià)走勢(shì)預(yù)判》文章觀點(diǎn)和預(yù)判基本一致。

研究報(bào)告

焦煤、焦炭頻創(chuàng)新高，鐵礦則持續(xù)下跌創(chuàng)新低，背后發(fā)生了什么？

近期黑色系走勢(shì)相對(duì)分化，焦煤、焦炭震蕩上行頻創(chuàng)新高，而自7月中旬以來(lái)，鐵礦石持續(xù)下行！ 期貨通行情顯示，自7月19日至今，鐵礦石主力合約累計(jì)跌幅超27%，價(jià)格刷新了逾4個(gè)月以來(lái)新低！ 物產(chǎn)中大期貨研究院高級(jí)分析師謝雯告訴記者，近期黑色板塊政策不斷，避免“運(yùn)動(dòng)式減碳”導(dǎo)致鋼廠限產(chǎn)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，焦煤、焦炭社會(huì)庫(kù)存低位、價(jià)格易漲難跌焦煤焦炭板塊的矛盾點(diǎn)仍在供應(yīng)端，偏緊的供應(yīng)態(tài)勢(shì)導(dǎo)致資金較為關(guān)注。

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鐵礦石期貨價(jià)格觸及近7年新高 強(qiáng)勢(shì)行情背后藏隱憂

新華財(cái)經(jīng)上海12月4日電 截至國(guó)內(nèi)期市12月3日下午收盤，鐵礦石主力合約收?qǐng)?bào)937元/噸，日內(nèi)最高觸及941.5元/噸，為2013年12月上旬以來(lái)的新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅為44.93% 澳大利亞聯(lián)邦銀行大宗商品分析師維維克·達(dá)爾表示，此輪鐵礦石價(jià)格上漲主要源于中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、房地產(chǎn)和制造業(yè)的旺盛需求隨著鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)的“冬儲(chǔ)季”來(lái)臨，業(yè)內(nèi)認(rèn)為鐵礦石價(jià)格仍存在一定支撐，但漲勢(shì)難以延續(xù)到中長(zhǎng)期。

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MRI：鐵礦石堅(jiān)挺背后的邏輯分析

今年1-6月，鐵礦石價(jià)格總體呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，新冠疫情對(duì)需求端實(shí)際與預(yù)期的影響是前期價(jià)格下跌的主因，而中國(guó)消費(fèi)的復(fù)蘇以及結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張問(wèn)題的出現(xiàn)則推高了5-6月鐵礦石價(jià)格 7-8月鐵礦石價(jià)格延續(xù)了5月開(kāi)始的鐵礦石上漲趨勢(shì)，截止發(fā)稿，上海鋼聯(lián)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（62%，青島港，CFR）分別為124.1美元/噸，較今年1月初上漲33%；大商所鐵礦石期貨主力合約價(jià)格為832.5元/噸，較1月初上漲27%，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格較上半年均值分別上漲36.5%、25.4%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：卷帶價(jià)差收縮，帶鋼旺季低庫(kù)存與市場(chǎng)信心困境

一、卷帶價(jià)差收縮：成本與供需的雙重拉扯 近期，帶鋼市場(chǎng)的卷帶價(jià)差收縮態(tài)勢(shì)愈發(fā)顯著以無(wú)錫市場(chǎng)為典型觀察窗口，自 3 月底以來(lái)，卷帶價(jià)差持續(xù)收窄，截至目前，熱軋帶鋼與卷板的價(jià)差已壓縮至不足 50 元 / 噸，如此緊密的價(jià)格區(qū)間在近年市場(chǎng)中實(shí)屬罕見(jiàn)這一現(xiàn)象的背后，成本端與供需端的雙重作用形成了關(guān)鍵推力 圖1 2024-2025年無(wú)錫熱軋板卷與熱軋帶鋼價(jià)差變化 在成本端，鐵礦石、焦炭等核心原材料價(jià)格的頻繁波動(dòng)，如同蝴蝶效應(yīng)般深刻影響著卷板與帶鋼的生產(chǎn)成本。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產(chǎn)銷低于預(yù)期，1.5億澳元修復(fù)投入能否挽回年度目標(biāo)？

引言： 北京時(shí)間2025年4月16日，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商之一、澳大利亞力拓公司發(fā)布了2025年一季度產(chǎn)銷報(bào)告報(bào)告顯示，力拓在澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石發(fā)運(yùn)目標(biāo)區(qū)間依然維持在3.23億至3.38億噸，但由于一季度颶風(fēng)天氣的不利影響較往年有所加大，季報(bào)中表示本年度的發(fā)運(yùn)量將處于目標(biāo)區(qū)間的下限水平此外，力拓在一季度仍在積極調(diào)整鐵礦石產(chǎn)品結(jié)構(gòu)本文將分析一季度力拓各礦區(qū)的產(chǎn)銷表現(xiàn)，探討其產(chǎn)品調(diào)整背后的戰(zhàn)略動(dòng)因。

主編視角

鐵礦石巨頭力拓為何押注鋰資源？

全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商力拓正加速布局鋰資源分析認(rèn)為，其背后一方面是全球能源轉(zhuǎn)型推動(dòng)鋰、銅等資源需求快速上升；另一方面是傳統(tǒng)鐵礦石因主要經(jīng)濟(jì)體鋼鐵產(chǎn)量達(dá)峰而面臨增長(zhǎng)瓶頸 近日，力拓集團(tuán)宣布已完成以67億美元收購(gòu)阿卡迪姆鋰業(yè)股份有限公司的交易，通過(guò)收購(gòu)，力拓將獲得位于阿根廷、澳大利亞等地的鋰礦，并一舉躋身為全球第三大鋰生產(chǎn)商 去年，力拓集團(tuán)鐵礦石產(chǎn)量有所下降，但仍以微弱優(yōu)勢(shì)超過(guò)淡水河谷，連續(xù)第六年成為全球最大鐵礦石生產(chǎn)商。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：鐵礦石65%-62%價(jià)差1-3月逆季節(jié)性持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)后期仍有收窄空間

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長(zhǎng) 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

2024年，全球鐵礦石市場(chǎng)在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)波動(dòng)中呈現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢(shì)各大礦山的產(chǎn)銷表現(xiàn)各異，既有大型礦山的穩(wěn)健增長(zhǎng)，也有中小型礦山的快速崛起或面臨挑戰(zhàn)本文將從全球各大礦山的2024年度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)出發(fā)，淺析全球鐵礦石市場(chǎng)的整體趨勢(shì)及其背后的驅(qū)動(dòng)因素并對(duì)2025年鐵礦石供應(yīng)進(jìn)行展望。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：鋼廠進(jìn)口鐵礦石低庫(kù)存策略或存反噬

2021年247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存年均值為11158.6萬(wàn)噸，2023年降至9017.4萬(wàn)噸，降2100萬(wàn)噸左右2024年行業(yè)的盈利狀況和產(chǎn)能利用率均低于2023年，但是出現(xiàn)了一個(gè)現(xiàn)象，即鋼廠的庫(kù)存雖然低于低位，但是高于2023年水平，2024年底247家鋼廠鐵礦石庫(kù)存為9644.12萬(wàn)噸，對(duì)2023年底累庫(kù)120萬(wàn)噸左右，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存更是累庫(kù)350萬(wàn)噸鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存小幅增加，是否是低庫(kù)存策略的一種修正？我們接下來(lái)分別從基本定義、背后動(dòng)因以及策略潛在風(fēng)險(xiǎn)等角度進(jìn)行分析。

主編視角

國(guó)際礦業(yè)巨頭，與中企共同開(kāi)發(fā)全球最大鐵礦

今年7月，力拓宣布，投資開(kāi)發(fā)幾內(nèi)亞西芒杜高品位鐵礦石的所有條件均已滿足這一成就的背后，離不開(kāi)中國(guó)企業(yè)的努力和貢獻(xiàn) 鮑達(dá)民介紹，力拓通過(guò)與幾內(nèi)亞政府、中鋁鐵礦合資成立的Simfer公司，持有西芒杜鐵礦南部區(qū)塊(3、4號(hào)區(qū)塊)的開(kāi)采權(quán)，中鋁鐵礦的主要股東為中鋁集團(tuán)和中國(guó)寶武 鮑達(dá)民表示，西芒杜鐵礦項(xiàng)目是目前全球最大的新建采礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目在開(kāi)發(fā)時(shí)面臨重重挑戰(zhàn)。

聚焦

國(guó)際礦業(yè)巨頭與中企共同開(kāi)發(fā)全球最大鐵礦

今年7月，力拓宣布，投資開(kāi)發(fā)幾內(nèi)亞西芒杜高品位鐵礦石的所有條件均已滿足這一成就的背后，離不開(kāi)中國(guó)企業(yè)的努力和貢獻(xiàn) 鮑達(dá)民介紹，力拓通過(guò)與幾內(nèi)亞政府、中鋁鐵礦合資成立的Simfer公司，持有西芒杜鐵礦南部區(qū)塊(3、4號(hào)區(qū)塊)的開(kāi)采權(quán)，中鋁鐵礦的主要股東為中鋁集團(tuán)和中國(guó)寶武 鮑達(dá)民表示，西芒杜鐵礦項(xiàng)目是目前全球最大的新建采礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目在開(kāi)發(fā)時(shí)面臨重重挑戰(zhàn)。

原料

國(guó)投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

這一現(xiàn)象的背后原因復(fù)雜，和國(guó)內(nèi)碳元素供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及鐵礦石供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)等因素都有關(guān)再考慮到鐵礦石和焦炭在鐵水成本中的占比差異，最根本原因無(wú)疑是二者供需基本面的相對(duì)強(qiáng)弱 螺紋鋼與鐵礦石價(jià)格彈性差異 除了公式中看到的兩個(gè)重要影響因素，筆者在實(shí)際跟蹤螺礦比套利策略過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，螺紋鋼與鐵礦石的價(jià)格彈性存在顯著差異，這也會(huì)給螺礦比策略的實(shí)操帶來(lái)很大影響。

鋼材

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席董事長(zhǎng)、總裁高波在2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)上致辭

只有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，才有正確的決策，資訊質(zhì)量始終是上海鋼聯(lián)的生命線為了進(jìn)一步提升質(zhì)量管理水平，今年我們對(duì)原有的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)加工系統(tǒng)進(jìn)行了迭代升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)采、編、發(fā)的全流程線上留痕以及自動(dòng)化邏輯運(yùn)算通過(guò)這套系統(tǒng)和背后的質(zhì)量管理模式，鋼聯(lián)3500人的數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊(duì)無(wú)論身處何地，都能在同一標(biāo)準(zhǔn)下規(guī)范運(yùn)作，確保Mysteel的每一條數(shù)據(jù)都做到流程合規(guī)、結(jié)果可信 此外，Mysteel是中國(guó)首家通過(guò)IOSCO認(rèn)證的大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)商，2019年Mysteel鐵礦石的價(jià)格指數(shù)通過(guò)IOSCO認(rèn)證，標(biāo)志著Mysteel價(jià)格成功走出國(guó)門；2021年以來(lái)，煤焦板塊煉焦煤遠(yuǎn)期價(jià)格、日照港冶金焦、國(guó)產(chǎn)煉焦煤價(jià)格等也相繼通過(guò)IOSCO認(rèn)證。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷小幅增長(zhǎng)

本文將深入剖析第三季度各礦區(qū)的產(chǎn)銷表現(xiàn)，全面解析背后的驅(qū)動(dòng)因素同時(shí)，前瞻性地評(píng)估力拓新一輪鐵礦石產(chǎn)能擴(kuò)張周期，探討其對(duì)短期市場(chǎng)供應(yīng)格局可能帶來(lái)的沖擊與潛藏的機(jī)遇 正文： 一、力拓澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦供應(yīng)維持韌性 作為力拓鐵礦石業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)區(qū)，皮爾巴拉地區(qū)已運(yùn)營(yíng)鐵礦業(yè)務(wù)超過(guò)50年，掌控著龐大的礦產(chǎn)資源和基礎(chǔ)設(shè)施，包括17座鐵礦礦山（不含西坡鐵礦）、430輛卡車組成的車隊(duì)、全球最大私營(yíng)重載鐵路系統(tǒng)（全長(zhǎng)1900公里），以及4個(gè)港口碼頭。

主編視角

Mysteel：山東管坯市場(chǎng)國(guó)慶節(jié)前價(jià)格堅(jiān)挺

在國(guó)慶來(lái)臨之際，山東管坯市場(chǎng)價(jià)格始終保持高位增長(zhǎng)，市場(chǎng)呈現(xiàn)一片價(jià)格堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)，直至今天下午20#管坯天鋼市場(chǎng)報(bào)價(jià)已至3220元/噸，東海3180元/噸；究竟是何種力量在背后支撐？讓我們一同探求其原因： 1. 成本支撐增強(qiáng)： 原料價(jià)格上漲：鋼鐵生產(chǎn)的原材料如鐵礦石、焦炭等價(jià)格上漲，會(huì)增加管坯的生產(chǎn)成本鐵礦石價(jià)格上升，鋼廠為保證一定的利潤(rùn)空間，會(huì)提高管坯的售價(jià)。

一周回顧

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律

任何一類市場(chǎng)現(xiàn)象的出現(xiàn)，背后都有著深刻而復(fù)雜的原因，無(wú)法簡(jiǎn)單定論，永恒不變的只有變化鐵礦石市場(chǎng)亦是如此，隨著全球市場(chǎng)近年出現(xiàn)的劇烈變化，未來(lái)鐵礦石價(jià)格屬性可能也會(huì)隨之改變，學(xué)會(huì)利用好國(guó)內(nèi)國(guó)際多個(gè)市場(chǎng)、現(xiàn)貨期貨期權(quán)多種工具綜合應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變局，助力企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，才是長(zhǎng)久之道（作者單位：港信期貨）

原料

鋼鐵產(chǎn)能置換二次暫停，9月鋼材走勢(shì)受何影響？

近期，工信部發(fā)布通知，自8月23日起暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作這一決策背后，是對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張問(wèn)題的深刻反思與緊急應(yīng)對(duì) 過(guò)去，產(chǎn)能置換政策旨在壓縮存量產(chǎn)能，卻有部分企業(yè)通過(guò)"以小報(bào)大"的方式，導(dǎo)致產(chǎn)能不減反增此次暫停，無(wú)疑是對(duì)鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張的一次緊急剎車 面對(duì)這一政策調(diào)整，9月鋼材走勢(shì)將受何影響？產(chǎn)能與產(chǎn)量變化如何？鐵礦石、廢鋼、煤焦市場(chǎng)又將如何波動(dòng)？9月市場(chǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)在哪里？ 想了解這一政策調(diào)整對(duì)鋼鐵市場(chǎng)的影響，千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)9月2日（周一）上午10點(diǎn)，《9月鋼鐵首席月報(bào)》直播分享。

觀點(diǎn)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石價(jià)格重心下移

鐵礦石：過(guò)剩共識(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化，價(jià)格重心下移鐵礦供給側(cè)彈性有限，高頻邊際變化幅度相對(duì)較小，盤面價(jià)格主要驅(qū)動(dòng)仍來(lái)自需求端而近期需求預(yù)期走弱的背后有兩大導(dǎo)火索：第一，新舊螺紋過(guò)渡期間，舊標(biāo)螺紋因潛在過(guò)剩面臨拋壓，而鋼廠電爐停減產(chǎn)的增加在一定程度上也是應(yīng)對(duì)過(guò)渡期間的切換，成材的供需壓力和鋼廠的主動(dòng)減產(chǎn)均對(duì)鐵礦形成產(chǎn)業(yè)層面的利空壓力；第二，前期市場(chǎng)對(duì)于海外衰退交易的加強(qiáng)，也在一定程度上使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向下調(diào)整了黑色下游的出口需求預(yù)期，進(jìn)一步加強(qiáng)了黑色板塊負(fù)反饋循環(huán)的加強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)