Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價格寬幅震蕩（7.18-7.25）

3.下周展望 展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運量或環(huán)比繼續(xù)回升需求端，鐵水產(chǎn)量高位小幅下滑庫存端，下周預(yù)計整體卸貨入庫量或低于出庫量，47港港口鐵礦石庫存或?qū)⑿》炀C上所述， 下周鐵礦石價格上漲動能減弱，回調(diào)風(fēng)險擴大，寬幅震蕩尚未結(jié)束 下周關(guān)注點提示：中美第三輪商談 美聯(lián)儲議息 。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：鐵礦石寬幅震蕩運行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-5至767元/噸，巴混粉-5至778元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+2.11%（+15），收于727.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為813元和797元05合約PB粉基差45元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量244.35萬噸，環(huán)比+4.23萬噸；高爐開工率84.33%，環(huán)比+0.77%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.60%，環(huán)比+1.45個百分點；鋼廠盈利率57.58%，環(huán)比+2.60百分點。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦寬幅震蕩運行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉+5至772元/噸，巴混粉+3至783元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+2.11%（+15），收于727.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為818元和803元05合約PB粉基差42元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比-0.1萬噸；高爐開工率83.56%，環(huán)比+0.28%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.15%，環(huán)比-0.04個百分點；鋼廠盈利率54.98%，環(huán)比+1.3百分點。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦寬幅震蕩運行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉+20至761元/噸，巴混粉+20至776元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+3.06%（+21），收于707元/噸【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為806元和790元05合約PB粉基差52元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量240.22萬噸，環(huán)比+1.49萬噸；高爐開工率83.28%，環(huán)比+0.15%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.19%，環(huán)比+0.56個百分點；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比-1.73百分點。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦寬幅震蕩為主

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-18至768元/噸，巴混粉-18至778元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-3.36%（-26.5），收于762.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為814元和780元PB粉基差51元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量238.73萬噸，環(huán)比+1.45萬噸；高爐開工率83.13%，環(huán)比+1.02%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.63%，環(huán)比+0.54個百分點；鋼廠盈利率55.41%，環(huán)比+1.73百分點。

機構(gòu)

Mysteel周報：宏觀預(yù)期驗證在即，鐵水回升加速，鐵礦石價格或?qū)?em class='keyword'>寬幅震蕩（2.24-2.28）

引言 Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)103.45美元/噸，周環(huán)比下跌5.45美元/噸,跌幅5%青島港PB粉價格802元/噸，周環(huán)比下跌28元/噸,跌幅3.37% 從宏觀來看，美國服務(wù)業(yè)PMI意外萎縮、創(chuàng)兩年多新低，制造業(yè)擴張超預(yù)期；密歇根消費者長期通脹預(yù)期飆升至3.5%，創(chuàng)1995年以來新高，消費者信心低迷特朗普第二任期首次內(nèi)閣會：4月2日起將“按時”對墨西哥加拿大兩國加征關(guān)稅；美方已決定對歐盟征收25%關(guān)稅，并將“很快”宣布。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：鐵礦價格仍將寬幅震蕩

【現(xiàn)貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-0.98%（-8），收于813元/噸主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-4至805元/噸，巴混粉-4至819元/噸【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為854元和837元PB粉基差50元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量227.94萬噸，環(huán)比+0.43萬噸；高爐開工率78.29%，環(huán)比+0.61%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.58%，環(huán)比+0.16個百分點；鋼廠盈利率50.22%，環(huán)比+0.44百分點。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格寬幅震蕩

【現(xiàn)貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-2.17%（-18），收于813元/噸主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-15至810元/噸，巴混粉-15至822元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為860元和844元PB粉基差47元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量227.99萬噸，環(huán)比-0.45萬噸；日均鐵水產(chǎn)量227.51萬噸，環(huán)比-0.48萬噸；高爐開工率77.68%，環(huán)比-0.3%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.4%，環(huán)比-0.18個百分點；鋼廠盈利率49.78%，環(huán)比-0.87百分點。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面寬幅震蕩

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格上漲日照港PB粉+6至799元/噸，巴混粉+7至815元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為848元和837.3元PB粉夜盤基差46元/噸左右 【需求】本周鐵水產(chǎn)量小幅下降，環(huán)比-1.4至232.5萬噸，高爐產(chǎn)能利用率-0.05至87.28%未來幾周鐵水產(chǎn)量有持平預(yù)期，后市持續(xù)關(guān)注實際復(fù)產(chǎn)高度 【供給】供應(yīng)增量明顯，據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)披露，1-9月進口鐵礦石9.189億噸，同比增加4.9%（+4275.9萬噸）。

機構(gòu)

MCS鐵礦石衍生品：掉期日內(nèi)寬幅震蕩，65/62略擴

場外衍生品分析

MCS鐵礦石衍生品：掉期寬幅震蕩，塊礦溢價走弱明顯

場外衍生品分析

MCS鐵礦石衍生品：掉期寬幅震蕩，65/62日內(nèi)走弱

場外衍生品分析

國泰君安期貨：鐵礦石建議以寬幅震蕩對待

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩鐵礦期價在經(jīng)歷了前期的連續(xù)回調(diào)后，近期隨著基差的環(huán)比收窄有所企穩(wěn)從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實端來看，海外主流礦發(fā)運開年季節(jié)性走低，港口經(jīng)歷了連續(xù)快速累庫后近期累庫速度有所放緩；需求側(cè)，鐵水產(chǎn)量階段性觸底后反彈幅度較小，鋼廠減產(chǎn)情況略超市場之前預(yù)判，但同時市場對于鋼廠的補庫需求預(yù)期博弈較為激烈礦價前期的下跌在一定程度上修復(fù)了之前高礦價下的供需矛盾，使得當(dāng)前礦價水平難有明顯的單向驅(qū)動因此，當(dāng)前的價格波動主要緣于市場預(yù)期的反復(fù)，針對節(jié)后的下游需求表現(xiàn)和潛在的宏觀干預(yù)政策，市場分歧依然較大，因此仍建議以寬幅震蕩對待短期價格表現(xiàn)。

機構(gòu)

中州期貨：市場預(yù)期偏悲觀，鐵礦寬幅震蕩

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉992（-23），金步巴粉962（-23），超特粉879（-16）鐵礦現(xiàn)貨今日累計下跌15-25元，全國港口現(xiàn)貨成交60.55萬噸，環(huán)比上升12.0%，進口礦成交22筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投一般貿(mào)易商報價積極性不高，隨行就市為主鋼廠詢盤較少，采購謹慎 ②2月19日巴西至中國海運費24.2美元/噸，跌0.35美元/噸；西澳至中國海運費9.52美元/噸，漲0.17美元/噸。

機構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石建議后期以寬幅震蕩對待

鐵礦石：補庫驅(qū)動尚未完全兌現(xiàn)，礦價區(qū)間震蕩元旦節(jié)后，市場對于產(chǎn)業(yè)鏈中下游補庫預(yù)期較強，促使原料價格有所抬升然而，近期鐵水產(chǎn)量下滑較快，港口庫存順勢出現(xiàn)較大幅度累積，基本面情況邊際轉(zhuǎn)松從鋼廠視角來看，利潤情況仍然較為嚴峻，部分鋼廠目前較難通過成材廠庫的銷售轉(zhuǎn)換充足的現(xiàn)金流，進一步抑制了其對于鐵礦的補庫需求后期仍需關(guān)注成材價格回調(diào)后鋼廠庫存的消化情況，春節(jié)前原料的補庫驅(qū)動仍有邊際變化的可能，建議后期以寬幅震蕩對待。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持高位寬幅震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運小幅回落，澳礦出現(xiàn)減量，巴西礦延續(xù)增勢，到港量大幅回升，整體供應(yīng)維持較高水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量221.28萬噸，環(huán)比上周減少5.36萬噸，鐵水產(chǎn)量延續(xù)季節(jié)性下滑趨勢目前鋼廠虧損擴大，采購較為謹慎但假期歸來，鋼廠仍有補庫和冬儲預(yù)期，需求有支撐庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存11991.73萬噸，環(huán)比增加104.97萬噸，日均疏港量298.14萬噸，環(huán)比增加43.19萬噸，港口庫存繼續(xù)累庫。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持寬幅震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運大幅回升，澳巴礦均出現(xiàn)一定增量，到港量大幅回升需求方面，日均鐵水產(chǎn)量235.47萬噸，環(huán)比上周減少3.25萬噸目前鋼廠利潤有所緩解，但由于礦價高位，采購仍然謹慎，維持按需補庫，鐵礦石持續(xù)上漲后監(jiān)管壓力增大庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存11226.9萬噸，環(huán)比減少81.65萬噸，日均疏港量302.44萬噸，環(huán)比減少0.15萬噸，港口庫存維持低位運行盤面上看，主力01合約昨日震蕩反彈，夜盤繼續(xù)反彈，短期內(nèi)維持寬幅震蕩。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持高位寬幅震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運微幅回升，澳礦有所減少，巴西礦小幅回升，到港量止跌回升，整體供應(yīng)維持較高水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量226.86萬噸，環(huán)比上周減少2.44萬噸，鐵水產(chǎn)量延續(xù)季節(jié)性下滑趨勢目前原料端有冬儲補庫預(yù)期，對礦價存支撐但年底礦山發(fā)運沖量，供應(yīng)邊際寬松，且隨著鋼廠虧損擴大，采購相對謹慎，預(yù)計短期礦價震蕩調(diào)整運行庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存11585.19萬噸，環(huán)比減少229.78萬噸，日均疏港量306.34萬噸，環(huán)比增加7.27萬噸，港口庫存再度去庫。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石高位寬幅震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運微幅回升，澳礦有所減少，巴西礦小幅回升，到港量止跌回升，整體供應(yīng)維持較高水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量226.86萬噸，環(huán)比上周減少2.44萬噸，鐵水產(chǎn)量延續(xù)季節(jié)性下滑趨勢隨著鋼廠虧損程度擴大，采購更加偏向低品粉礦當(dāng)前市場對后期需求較為謹慎，采購意愿有所減弱，鋼廠整體補庫節(jié)奏趨緩，預(yù)計短期進口礦價格震蕩偏弱運行庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存11585.19萬噸，環(huán)比減少229.78萬噸，日均疏港量306.34萬噸，環(huán)比增加7.27萬噸，港口庫存再度去庫。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持高位寬幅震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運小幅回升，澳礦有所增加，巴西礦出現(xiàn)減量，到港量繼續(xù)小幅回落，整體供應(yīng)維持較高水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量226.86萬噸，環(huán)比上周減少2.44萬噸，鐵水產(chǎn)量延續(xù)季節(jié)性下滑趨勢目前港口庫存處于低位，多數(shù)鋼廠維持按需采購，且淡季補庫需求缺口較小，但在鋼廠高爐開工率相對高位的情況下，對鐵礦石需求仍有較強支撐目前宏觀預(yù)期進入真空期，而且隨著鋼廠虧損不斷擴大，市場謹慎觀望心態(tài)增加庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存11585.19萬噸，環(huán)比減少229.78萬噸，日均疏港量306.34萬噸，環(huán)比增加7.27萬噸，港口庫存再度去庫。

機構(gòu)