Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 八月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下降

澳洲日均發(fā)運(yùn)環(huán)比降47萬(wàn)噸，同比增13萬(wàn)噸；巴西日均發(fā)運(yùn)環(huán)比減少2萬(wàn)噸，同比增加4萬(wàn)噸非主流國(guó)家日均發(fā)運(yùn)環(huán)比降2萬(wàn)噸，同比增4萬(wàn)噸，其中減量主要體現(xiàn)在印度、加拿大預(yù)計(jì)8月全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，同比增加 2.3需求：7月受北方環(huán)保限產(chǎn)影響，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)下滑 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量：Mysteel統(tǒng)計(jì)247家鋼廠樣本7月日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少0.55萬(wàn)噸至241.24萬(wàn)噸/天，降幅0.23%，月度總量預(yù)計(jì)環(huán)比增加225萬(wàn)噸至7479萬(wàn)噸。

月報(bào)

Mysteel解讀：短期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.14-4.18）

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)3月31日預(yù)計(jì)，4月份中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)維持緊平衡，47港鐵礦石庫(kù)存窄幅波動(dòng) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回升；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅增加；庫(kù)存方面，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒏哂诔鰩?kù)量，下期47港港口庫(kù)存或?qū)⒗蹘?kù)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬(wàn)噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對(duì)值為歷史極高水平；國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒(méi)回到去年同期水平，但環(huán)比來(lái)看比市場(chǎng)預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過(guò)由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過(guò)剩的階段，海漂庫(kù)存大幅累庫(kù)，壓港庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存小幅累庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；同時(shí)市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺(tái)風(fēng)的量還沒(méi)回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國(guó)內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過(guò)程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見(jiàn)頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見(jiàn)頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫(kù)存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（3.3-3.7）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)2月28日預(yù)計(jì)，3月份中國(guó)47港鐵礦石環(huán)比去庫(kù) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回落；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅回升；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量低于出庫(kù)量，下期47港鐵礦石庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，去庫(kù)幅度大幅收窄。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：宏觀預(yù)期驗(yàn)證在即，鐵水回升加速，鐵礦石價(jià)格或?qū)挿鹗帲?.24-2.28）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)1月31日預(yù)計(jì)，2月份中國(guó)47港鐵礦石環(huán)比去庫(kù) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅增加；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅回升；整體卸貨入庫(kù)量低于出庫(kù)量，下期47港港口庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

此外，根據(jù)鋼聯(lián)月度高爐新增停復(fù)產(chǎn)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，3月有2座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約1.2萬(wàn)噸/天；有17座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約7.45萬(wàn)噸/天若按照目前統(tǒng)計(jì)的鋼廠高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月日均鐵水產(chǎn)量仍有增量空間目前來(lái)看，弱勢(shì)鋼價(jià)下鋼廠盈利狀況并未惡化，盈利鋼廠占比維持在50%左右隨著旺季終端需求持續(xù)恢復(fù)，鋼廠生產(chǎn)趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)礦石需求將延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行 本輪礦價(jià)下跌之前，鐵礦石與螺紋鋼、焦炭主力期價(jià)比值一度創(chuàng)2021年3月以來(lái)新高，顯示鐵礦石估值為黑色產(chǎn)業(yè)鏈最高品種。

原料

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)與基本面雙驅(qū)動(dòng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)震蕩（2.17-2.21）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)1月31日預(yù)計(jì)，2月份中國(guó)47港鐵礦石環(huán)比去庫(kù) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)低位大幅反彈；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅回升；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量低于出庫(kù)量，下期47港港口庫(kù)存小幅去庫(kù)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：宏觀利空及供應(yīng)利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動(dòng)指引（2.8-2.14）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)1月31日預(yù)計(jì)，2月份中國(guó)47港鐵礦石環(huán)比去庫(kù) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期澳洲颶風(fēng)天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)大幅下降；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅下降；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量低于出庫(kù)量，下期47港港口庫(kù)存小幅去庫(kù)綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量維持上行通道，鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)震蕩（1.24-2.8）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)1月31日預(yù)計(jì)，2月份中國(guó)47港鐵礦石環(huán)比去庫(kù) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)回落；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢(shì)；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量仍高于出庫(kù)量，下期47港港口庫(kù)存累庫(kù)綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價(jià)震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

從月度節(jié)奏來(lái)看，下周鐵水產(chǎn)量或?qū)⒂|底 2.3鐵礦石庫(kù)存：本期47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比小幅累庫(kù) 下周或?qū)⑿》?kù) 中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，絕對(duì)值處于近3年同期高位。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價(jià)震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

從月度節(jié)奏來(lái)看，下周鐵水產(chǎn)量或?qū)⒂|底 2.3鐵礦石庫(kù)存：本期47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比小幅累庫(kù) 下周或?qū)⑿》?kù) 中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，絕對(duì)值處于近3年同期高位。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（12.23-12.27）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)11月30日預(yù)計(jì)，12月份中國(guó)47港鐵礦石小幅去庫(kù) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比明顯增加；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)降勢(shì)；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量少于出庫(kù)量，下期47港鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)小幅去庫(kù)。

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安米烏克蘭鋼廠計(jì)劃2025年一季度僅運(yùn)行一座高爐

鐵精粉月度產(chǎn)量則與2024年持平，預(yù)計(jì)維持在65萬(wàn)至70萬(wàn)噸的水平（假設(shè)鐵礦石價(jià)格維持在每噸110-120美元） 展望2025年，AMKR預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量將有所回升，但對(duì)未來(lái)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度公司指出，高電價(jià)、物流困難及烏克蘭征召導(dǎo)致的勞動(dòng)力短缺，已顯著削弱其國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力此外，電力供應(yīng)中斷不僅對(duì)鋼廠設(shè)備造成損害，還進(jìn)一步推高了運(yùn)營(yíng)成本

鋼廠動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：宏觀擾動(dòng)下降，弱補(bǔ)庫(kù)預(yù)期下進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（12.9-12.13）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)11月30日預(yù)計(jì)，12月份中國(guó)47港鐵礦石小幅波動(dòng) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比大幅回升；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量仍高于出庫(kù)量，下期47港港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行 （12.2-12.6）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)11月30日預(yù)計(jì)，12月份中國(guó)47港鐵礦石小幅波動(dòng) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅下降；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量低于出庫(kù)量，下期47港港口庫(kù)存小幅去庫(kù)綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行。

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Mysteel周報(bào)：近期鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)（11.25-11.29）

綜合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫(kù)存小幅累庫(kù) 月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)10月31日預(yù)計(jì)，11月份中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存小幅波動(dòng) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比繼續(xù)回升；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅增加；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量高于出庫(kù)量，下期47港鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，鐵礦石價(jià)格窄幅運(yùn)行（11.4-11.8）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)10月31日預(yù)計(jì)，11月份中國(guó)47港鐵礦石小幅累庫(kù) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅下滑；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅回升；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量高于出庫(kù)量，下期47港港口庫(kù)存重新累庫(kù)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)分歧仍在，短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩（10.14-10.18）

綜合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，增量較本周有所收窄 月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)9月30日預(yù)計(jì)，10月份中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存窄幅波動(dòng) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢(shì)；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量高于出庫(kù)量，下期45港港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，增量較本周有所收窄。

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Mysteel周報(bào)：宏觀與產(chǎn)業(yè)共振 鐵礦石價(jià)格仍有支撐（9.27-10.12）

綜合預(yù)測(cè)，下期45港港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì) 月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)9月30日預(yù)計(jì)，10月份鐵礦石供需平衡 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所增加；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢(shì)；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量高于出庫(kù)量，下期45港港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)。

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Mysteel周報(bào)：補(bǔ)庫(kù)情緒降溫，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒒卣{(diào)（9.6-9.14）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)8月30日預(yù)計(jì)，9月份中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì) 3.下周展望 展望下周，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所增加；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢(shì)；庫(kù)存方面，整體卸貨入庫(kù)量低于出庫(kù)量，45港港口庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)。

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