2025年鐵礦石價格重心將下移

一季度，鐵礦石期貨價格從1000元/噸跌至750元/噸；二季度，隨著鋼廠逐漸復產(chǎn)，鐵礦石需求邊際改善，價格再度反彈至900元/噸上方；三季度，受到下游需求疲弱以及自身庫存持續(xù)增加的雙重壓力，價格一路跌至650元/噸的低位水平；四季度，在宏觀層面利好頻出的情況下，價格再度大幅反彈至850元/噸附近從全年走勢來看，鐵礦石價格重心不斷下移2025年，鐵礦石行情將會如何演繹？ 海外主流礦山投資穩(wěn)定增長 近幾年，隨著海外主流礦山利潤和現(xiàn)金流持續(xù)改善，海外主流礦山的投資意愿也逐步提升。

原料

Mysteel周報：江西建筑鋼材市場價格節(jié)后預計小幅拉漲（1.16-1.23）

【江西凱璋】預計節(jié)后建筑材價格或?qū)⑸蠞q 客戶觀點：看漲今年春節(jié)后行情，主要有以下幾個方面原因：1、當前江西建筑鋼材庫存為近幾年來最低水平，年后庫存累將很低，對于經(jīng)歷過2024年春節(jié)后庫存壓力的貿(mào)易商來講，今年年后市場庫存壓力可能小得多，貿(mào)易商操作起來可能更加從容；2、今年冬儲期間的市場價格較低，去年過年價格3800-3900元/噸，今年在3100-3200元/噸，繼續(xù)下跌空間較為有限，對于持貨貿(mào)易商來講，相對安全系數(shù)較高；3、年后鋼廠復產(chǎn)增多，鐵礦石需求預期較強，鐵礦價格或表現(xiàn)強勢，整體來看，原料價格對鋼價支撐強度較大；4、今年冬儲期間，資源多集中于代理商手中，小散貿(mào)易商冬儲意愿都很弱，手中資源會十分有限，年后鋼廠與市場大戶對價格的控制力更強，易于實現(xiàn)價格的提升；5、另外從技術面來看，節(jié)后市場價格上漲的可能性更大。

周報

【江西凱璋】預計節(jié)后建筑材價格或?qū)⑸蠞q

受訪人信息：江西省凱璋物資有限公司 總經(jīng)理 丁凱 客戶觀點： 看漲今年春節(jié)后行情，主要有以下幾個方面原因： 1、當前江西建筑鋼材庫存為近幾年來最低水平，年后庫存累將很低，對于經(jīng)歷過2024年春節(jié)后庫存壓力的貿(mào)易商來講，今年年后市場庫存壓力可能小得多，貿(mào)易商操作起來可能更加從容； 2、今年冬儲期間的市場價格較低，去年過年價格3800-3900元/噸，今年在3100-3200元/噸，繼續(xù)下跌空間較為有限，對于持貨貿(mào)易商來講，相對安全系數(shù)較高； 3、年后鋼廠復產(chǎn)增多，鐵礦石需求預期較強，鐵礦價格或表現(xiàn)強勢，整體來看，原料價格對鋼價支撐強度較大； 4、今年冬儲期間，資源多集中于代理商手中，小散貿(mào)易商冬儲意愿都很弱，手中資源會十分有限，年后鋼廠與市場大戶對價格的控制力更強，易于實現(xiàn)價格的提升； 5、另外從技術面來看，節(jié)后市場價格上漲的可能性更大； 企業(yè)簡介： 江西省凱璋物資有限公司創(chuàng)立于2019年，落戶在江西省南昌市南昌經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)昌北鋼材大市場5號樓156號商鋪，注冊資金600萬元，公司主要經(jīng)營螺紋、盤螺、高線等建筑用鋼材，為方大特鋼科技股份有限公司、九江萍鋼鋼鐵有限責任公司江西地區(qū)特許經(jīng)銷商。

建筑鋼材

Mysteel節(jié)后預測：云南建筑鋼材價格或前高后低

而下半月，鋼廠利潤修復供給回升，帶動原材料價格提漲，成本的推升又拉動螺紋鋼價格上漲，形成4月黑色系共振上漲行情回顧近幾年五一節(jié)后行情來看，其中22、23年節(jié)后價格出現(xiàn)一定程度的下跌，20年小幅震蕩上漲，21年行情比較極端出現(xiàn)大幅的急漲急跌，按照往年情況對比，節(jié)后價格偏弱的概率較大 原料方面 隨著鋼廠產(chǎn)量的回升促進了原材料需求，焦炭鐵礦石現(xiàn)貨價格不斷提漲，但近期螺紋鋼走勢明顯弱于原料，鋼廠利潤回吐較大，后期鋼廠產(chǎn)量抬升空間有限。

市場月報

Mysteel月報：云南建筑鋼材價格或難漲易跌

回顧行情看來，金三需求預期落空是造成此次價格大幅下跌的核心原因，體現(xiàn)在市場去庫較往年明顯困難貿(mào)易商資金壓力巨大降價拋售，較大供需矛盾又致使鋼廠紛紛減產(chǎn)控價，鋼材產(chǎn)量創(chuàng)下近幾年的新低，但鋼廠減產(chǎn)原料需求首當其沖減弱，受此影響焦炭鐵礦石價格也開始大幅下跌，可以看到整月原料價格跌幅強于螺紋鋼，成本坍塌下螺紋鋼價格又跟隨成本下移，原料螺紋鋼行情呈現(xiàn)負反饋共振下跌，及減產(chǎn)-原料需求減弱-原料價格下跌-成本下移-螺紋鋼價格下跌，因此整體三月份行情處于一個加速下跌的行情。

市場月報

Mysteel：需求遲滯 負反饋對焊管的影響加劇

礦石方面，受多方因素影響，鐵礦石在2023年下半年庫存開始去化，達到階段性低點，礦石價格短期內(nèi)有較強支撐，但隨著年末庫存的逐步走高，尤其2024年初已經(jīng)接近這幾年的高點，鐵礦石價格應聲回落 綜合來看，鋼價的下跌與礦、焦價格的回落相互影響，但礦、焦基本面的變化才是影響其價格的主要因素，尤其春節(jié)后礦、焦價格的大幅回落也是導致鋼價隨之走低的主要原因 四、焊管反應滯后 下行還有空間 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 近幾年焊管與帶鋼的價格基本呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢，管帶差的振幅也逐年縮小，如圖所示，價格上漲時，管帶差往往處于低值，而價格下跌時，管帶差又往往處于高值，主要是焊管市場相對滯后，存在生產(chǎn)加工和消化庫存的周期，而此輪下跌行情中，焊管的整體跌幅還沒有跟上帶鋼的調(diào)整幅度，后期市場或有補跌的可能。

主編視角

Mysteel解讀：歷年成材冬儲與春節(jié)后鐵礦石市場走勢

鐵水產(chǎn)量回升緩慢，疊加貿(mào)易商冬儲放量，導致螺紋社庫創(chuàng)下了供給側(cè)改革以來的新高，成材與鐵礦石價格在春節(jié)后都先經(jīng)歷了一輪下跌行情才開始反彈 （3）礦山發(fā)運在1季度環(huán)比季節(jié)性大幅下滑 以最近幾年全球礦山季度發(fā)運量看，1季度比前一年的4季度普遍下降2700-4800萬噸。

主編視角

Mysteel：強預期遇上弱現(xiàn)實 全國無縫管價格或反彈概率不大

概述：2023年四季度已過去1/3，而在過去的三個季度，鋼材市場再一次經(jīng)歷與2022年類似的行情：無縫管價格自5月中旬到達年內(nèi)高點后一路走出頹勢，階段性見底后再創(chuàng)新低，截至截稿，全國無縫管均價已降至近幾年的最低水平不同的是，去年的行情跌勢緩于今年，去年的高點高出今年的高點超千元/噸，整體看，2023年無縫鋼管的行情不如2022年是注定了的近期，隨著前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），同比增長5.2%，國內(nèi)經(jīng)濟指標有所修復；中央財政四季度增發(fā)萬億國債等相關政策的出臺，市場上出現(xiàn)兩種聲音，一種認為，“現(xiàn)貨跟著期貨走”，隨著鐵礦石價格抬升、期鋼市場的震蕩走強，現(xiàn)貨價格也會“水漲船高”；另一種認為進入11月之后鋼材市場傳統(tǒng)淡季來臨，盡管有政策的利好提振，但對內(nèi)需的實際拉動并無明顯作用。

主編視角

Mysteel：經(jīng)濟弱修復下鋼鐵企業(yè)應對策略

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，一季度247家鋼廠焦炭可用天數(shù)維持在12-14天水平、進口鐵礦石庫存長期維持在約9200萬噸水平，分別相較于往年13-16天、10500萬噸處于近幾年偏低水平 原料低庫存為一種有效策略，但應根據(jù)行情適時調(diào)整2022年，由于鋼價大幅下跌而原料價格維持高位，鋼廠虧損嚴重出于對后市較為謹慎的態(tài)勢，2022年四季度以來，鋼廠采取了原料低庫存策略。

產(chǎn)業(yè)分析

2022年鐵礦石將何去何從？

因此，政策因素對鐵礦石期貨的影響不可忽視，政策解讀對鐵礦石行情研判變得越發(fā)重要 2021年鐵礦石價格前高后低 第一階段（1—3月）：一季度鐵礦石盤面呈振蕩走勢疫情影響下國家呼吁過節(jié)不返鄉(xiāng)，致使2021年春節(jié)前后的鐵水日均產(chǎn)量、高爐開工率均高于近幾年同期水平，在強現(xiàn)實需求疊加春節(jié)導致港口作業(yè)效率下降、壓港上升、到港量階段性回落，以及鋼廠節(jié)前的補庫行為的共同作用下，市場交投情緒較好，各粉礦現(xiàn)貨價格均處于同期最高水平，較大的基差為盤面上行提供動力；但與此同時，1月工信部再次提及全年粗鋼產(chǎn)量平控，以及3月唐山地區(qū)空氣質(zhì)量變差、環(huán)保限產(chǎn)文件紛紛出臺，利空鐵礦石需求預期，對盤面的上行空間形成明顯壓制。

爐料

廣東市場型鋼2021年市場回顧與2022年展望

回顧2021年，廣東型材價格整體呈現(xiàn)“中間高，兩頭低”的走勢，全年價格振幅超過2000元/噸，可謂大起大落盡管全年價格較上一年明顯上漲，但是由于價格起伏較大，貿(mào)易商對行情的把握難度也明顯增大四季度價格再次下行，但是目前的價格依舊是近幾年冬儲的最高點，多數(shù)型鋼商家仍處于觀望狀態(tài)下面小編將簡單回顧一下2021年廣東型鋼的基本情況，希望通過回顧市場給大家?guī)硇碌乃悸?、想?一、2021年廣東型鋼市場回顧 1、價格跌宕起伏 2021年上半年在鐵礦石、焦煤焦炭價格持續(xù)上漲的帶動下，鋼材現(xiàn)貨價格也不斷走高，此后在“碳達峰”“碳中和”的熱議下，鋼價繼續(xù)上行并在5月份創(chuàng)新高。

日報

廣發(fā)期貨：鐵礦石持續(xù)累庫，現(xiàn)貨趨弱

【行情預判】鐵礦石持續(xù)累庫，價格走弱從基本面看，河北地區(qū)近期有限產(chǎn)加嚴態(tài)勢，11月-3月中國鋼鐵行業(yè)采暖季限產(chǎn)將持續(xù)抑制鐵礦需求，而海外鋼廠粗鋼產(chǎn)量見頂，鐵礦石全球需求難有增量；而四大礦山近幾年有新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，鐵礦石供需長期偏寬松價格雖跌幅較大，影響少量非主流發(fā)貨，但需求下滑更多，庫存持續(xù)累庫，價格易跌難漲操作上逢反彈可以短空考慮到鐵礦估值低于成材，同時后面有鋼廠復產(chǎn)預期，關注05合約多鐵礦空成材策略。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石持續(xù)累庫，現(xiàn)貨趨弱

【庫存】11 號 Mysteel 統(tǒng)計全國 45 個港口進口鐵礦庫存環(huán)比上升 301 萬噸至 1.5 億噸 【行情預判】上周鐵礦石價格跟隨成材震蕩偏弱西澳周六發(fā)生地震，但從新聞報道看，未見人員傷亡和建筑物損壞，預計對鐵礦供應影響不大從基本面看，河北地區(qū)近期有限產(chǎn)加嚴態(tài)勢，11 月 -3 月中國鋼鐵行業(yè)采暖季限產(chǎn)將持續(xù)抑制鐵礦需求，而海外鋼廠粗鋼產(chǎn)量見頂，鐵礦石全球需求難有增量；而四大礦山近幾年有新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，鐵礦石供需長期偏寬松。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石持續(xù)累庫，現(xiàn)貨趨弱

近期力拓和 VALE 發(fā)貨量低位，BHP 發(fā)運處于持穩(wěn)水平，其勞動力短缺抑制發(fā)運增量，F(xiàn)MG 整體發(fā)運維持高位 【庫存】11 號 Mysteel 統(tǒng)計全國 45 個港口進口鐵礦庫存環(huán)比上升 301 萬噸至 1.5 億噸 【行情預判】昨日鐵礦跟隨成材走強，但周度數(shù)據(jù)庫存持續(xù)累庫，夜盤價格回落鐵礦在 11月-3 月中國鋼鐵行業(yè)采暖季限產(chǎn)將持續(xù)抑制鐵礦需求，而海外鋼廠粗鋼產(chǎn)量見頂，鐵礦石全球需求難有增量；而四大礦山近幾年有新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，鐵礦石供需長期偏寬松。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石持續(xù)累庫，現(xiàn)貨趨弱

【庫存】5號Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存環(huán)比上升212萬噸至1.47億噸，港口庫存上升有壓港船卸船因素 【行情預判】鐵礦跟隨煤焦和鋼材走勢下跌展望后期，河北地區(qū)近期有限產(chǎn)加嚴態(tài)勢，11月-3月中國鋼鐵行業(yè)采暖季限產(chǎn)將持續(xù)抑制鐵礦需求，而海外鋼廠粗鋼產(chǎn)量見頂，鐵礦石全球需求難有增量；而四大礦山近幾年有新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，鐵礦石供需長期偏寬松價格雖跌幅較大，但需求下滑，庫存持續(xù)累庫決定價格易跌難漲，操作上空單持有。

機構

Mysteel：冬儲進尾聲 鋼市會如何？

時間轉(zhuǎn)瞬而逝，還有一周就進入小年階段，無論您儲還是不儲，冬儲都已經(jīng)進入了尾聲，尤其是京津冀區(qū)域，受到季節(jié)性因素和公共衛(wèi)生事件的影響，市場已經(jīng)進入放假階段，預計下周將迎來放假高峰期，節(jié)前行情也就如此這般了，那么京津冀區(qū)域節(jié)后市場會如何運行呢？筆者認為節(jié)后市場整體會以震蕩趨強為主，若復工不及預期，市場可能會偏弱運行 首先：成本支撐力度較強 近期焦炭15輪提漲，雖然鋼廠較難接受，但在焦化企業(yè)的強勢下，提漲落聽，焦炭價格已經(jīng)創(chuàng)近幾年新高；鐵礦石方面來看，近期隨著鋼廠補庫的減少以及后期需求減少的預期，礦價有所回落，但當前依舊呈現(xiàn)高位。

熱點資訊

鐵礦石做多動能增強

冬儲行情來臨 近幾年鋼廠冬儲鐵礦石時間基本是在10月下旬至12月中旬，但由于期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，盤面價格上漲節(jié)奏往往要提前半個月左右當前鋼廠鐵礦石庫存處于同期偏低水平，可用天數(shù)僅為26天，補庫需求將促使近月盤面行情提前啟動，帶動價格出現(xiàn)反彈 港口庫存方面，11月27日，根據(jù)調(diào)查，45港進口礦庫存為12605.40萬噸，環(huán)比下降146萬噸，降幅較上周有所擴大。

爐料

本周（9月18日-9月25日）廢鋼、鐵礦石價格下跌，焦炭價格上漲

鐵礦石：本周需求端因鋼廠停產(chǎn)檢修增多，導致高爐產(chǎn)能利用率微降0.56%，在弱勢行情中，鋼廠補庫節(jié)奏放緩，港口疏港量較上周下降4.16萬噸/日，庫存上升123萬噸本周鐵礦石價格下跌 焦炭：本周焦炭市場第三輪提漲落地，焦化持續(xù)去產(chǎn)能導致供給出現(xiàn)階段性、區(qū)域性緊俏，焦企盈利狀況在產(chǎn)業(yè)鏈中處于高位，均值在350元/噸左右，高利潤刺激下焦企開工積極，產(chǎn)能利用率處于近幾年高位。

原料指數(shù)評述