黑色系把握結(jié)構(gòu)性機會

2025年，黑色系商品中哪些品種可能會有較好的投資機會？石頭認(rèn)為，鐵礦石的大方向還是比較明確的，只是節(jié)奏把握難度較大，建議通過期權(quán)的方式來參與可能會更好2024年鋼鐵行業(yè)利潤創(chuàng)了最近十年的最低水平，很大的原因跟煤焦價格偏高有關(guān)隨著煤焦供需面逐步寬松，煤焦價格可能下跌，通過讓利給鋼廠來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的再平衡鋼材品種中，2024年螺紋鋼冬儲有值得參與的機會當(dāng)前鋼價較低，產(chǎn)量低，庫存低，開春后隨著旺季需求的到來，鋼價或有一波反彈上漲機會。

原料

四大礦企成中國技術(shù)大買家，上下游共建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈

由2022年成立的新央企中國礦產(chǎn)資源集團主辦的第二屆礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈可持續(xù)生態(tài)開發(fā)者大會也在此次進(jìn)博會期間召開在大會上，鋼鐵、鐵礦石行業(yè)加強產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)圈合作是一項焦點話題 “當(dāng)下，鋼鐵材料面臨其他材料替代的壓力明顯加大，‘鋼鐵+鐵礦’產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈的合作更加重要沒有鋼鐵的需要，鐵礦石與廢石頭的價值將沒有區(qū)別”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長姜維表示 在姜維看來，中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化仍在進(jìn)行中，人均鋼鐵積蓄量仍低于發(fā)達(dá)國家的平均水平，預(yù)計中國鋼鐵需求在較長一段時間仍將保持較高水平。

原料

22個月來首次！鐵礦石期貨價格跌破90美元

昔日被業(yè)內(nèi)譽為“瘋狂的石頭”的鐵礦石，如今正在以罕見的速度向下墜落 行情數(shù)據(jù)顯示，新加坡鐵礦石期貨價格周一亞洲時段早盤跌幅一度高達(dá)2.3%，至每噸89.60美元，自2022年11月以來首次跌破了90美元大關(guān)，原因是主要鐵礦石消費國的需求持續(xù)下滑，以及業(yè)內(nèi)對全球經(jīng)濟下行風(fēng)險的擔(dān)憂加劇 今年以來，新加坡鐵礦石期貨價格已經(jīng)累計下跌了三分之一以上，僅上周就下跌了近10%。

原料

行業(yè)人士：鋼企要充分利用期貨工具應(yīng)對市場波動

此外，鋼廠虧損局面下復(fù)產(chǎn)積極性不高，春節(jié)后鐵水產(chǎn)量持續(xù)處于低位，原料端供需壓力加大，鐵礦石、焦炭等原料價格持續(xù)下跌，螺紋鋼成本支撐減弱“目前的螺紋鋼價格是宏觀預(yù)期及行業(yè)上下游供需共同影響的結(jié)果，估值處于合理水平”他說 在五礦期貨研究中心首席分析師石頭看來，目前鋼廠已經(jīng)采取相應(yīng)的減產(chǎn)檢修措施，螺紋鋼的周度產(chǎn)量已經(jīng)處于歷史最低位，隨著后期需求的季節(jié)性好轉(zhuǎn)，庫存有望持續(xù)去化，預(yù)計價格也將企穩(wěn)反彈。

鋼材

市場人士：黑色和建材板塊整體承壓

3月18日，國家統(tǒng)計局公布了最新的1—2月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)其中，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.0%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%，商品房待售面積同比增長15.9% 五礦期貨研究院副院長、首席分析師石頭表示，目前的房地產(chǎn)依舊處于調(diào)整期，對于建材類的螺紋鋼、玻璃等品種產(chǎn)生利空影響但是，春節(jié)后黑色系商品已經(jīng)經(jīng)歷了一波較大幅度的回落，風(fēng)險得到了大部分釋放，短期內(nèi)價格流暢下跌的局面可能有所緩和，后期隨著下游需求的季節(jié)性改善，疊加鋼廠停產(chǎn)檢修增多，螺紋鋼庫存有望逐步下降，原料端鐵礦石和雙焦也跌到了重要支撐位，空頭資金已經(jīng)獲利豐厚，有望逐步止盈了結(jié)，建議近期高度重視現(xiàn)貨和期貨盤面變化，技術(shù)上關(guān)注V形反轉(zhuǎn)或雙底形態(tài)是否出現(xiàn)，從而及時處理頭寸。

鋼材

韓躍新：應(yīng)對大變局，培育新動能——科技創(chuàng)新助力綠色低碳發(fā)展

應(yīng)對大變局，培育新動能，必須服務(wù)國家重大戰(zhàn)略需求；必須把科技創(chuàng)新作為推動鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動力，以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新動能，走綠色低碳發(fā)展之路；必須產(chǎn)學(xué)研高效協(xié)同，加速科技成果落地轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力；必須為礦冶行業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展培養(yǎng)興業(yè)英才。

2024中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會

鋼鐵板塊上市公司近半數(shù)凈利潤“腰斬”

從各上市公司套期保值公告來看，企業(yè)運用衍生品工具的能力在逐步提升，尤其是對套保數(shù)量、保證金額度都有較為精確的測算，同時都有較為嚴(yán)格的風(fēng)控制度，可以有效地規(guī)避操作風(fēng)險，起到保值效果 海證期貨研究所所長石頭表示，鋼鐵原材料成本是鋼鐵企業(yè)的重要成本環(huán)節(jié)，一直都是鋼鐵企業(yè)最重視的部分上半年原料價格下跌幅度低于成材，導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤率不斷下滑，部分企業(yè)虧損加重下半年從供需角度看，鐵礦石和焦炭的下跌空間可能要比鋼材更大一些，鋼企可能迎來階段性的利潤好轉(zhuǎn)。

鋼材

黑色系集體跳水，“金九銀十”還值得期待嗎

”東證期貨產(chǎn)業(yè)部分析師李軒怡表示 在海證期貨研究所副所長石頭看來，各項數(shù)據(jù)均非常不樂觀，因此，市場對于下游需求疲弱的擔(dān)心最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的下跌 對于鐵礦石來說，盛文宇認(rèn)為，歐洲高爐生產(chǎn)利潤預(yù)計仍受到擠壓，壓制了鐵礦的需求他進(jìn)一步解釋說，歐洲今年同樣面臨高溫干旱天氣沖擊，帶動能源價格大幅上行，電價以及天然氣價格均創(chuàng)出新高，其中，荷蘭天然氣合約近3個月上漲132%，德國電力期貨近3個月上漲114%。

鋼材

加強鐵礦石資源保障乃高質(zhì)量發(fā)展題中之義

作為工業(yè)的“糧食”，鋼鐵保供穩(wěn)價的重要性不言而喻與《征求意見稿》相比，《意見》在主要任務(wù)上更明確、簡潔地提出，要從建立穩(wěn)定可靠的多元化原料供應(yīng)體系和完善鐵礦石合理定價機制兩方面促進(jìn)資源保障能力大幅提升 構(gòu)建多元化原料供應(yīng)體系是大勢所趨 對我國鋼鐵行業(yè)來說，在鐵礦石資源保障問題上，改革開放40多年來更多的是摸著石頭過河。

爐料

Mysteel日報：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅回落 交投尚可

截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到的市場成交有：曹妃甸PB粉840元/噸，混合粉660元/噸，紐曼篩后塊1070元/噸，超特粉548元/噸，超特粉545元/噸，京唐港PB粉855元/噸 據(jù)筆者了解，今日午后市場心受焦炭第四輪提漲影響，疊加鋼廠補庫臨近尾聲，市場整體心態(tài)轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商挺價情緒淡化，多數(shù)積極出貨且議價空間擴大預(yù)計短期內(nèi)沿進(jìn)口鐵礦石頭現(xiàn)貨市場將偏弱運行 山東鐵礦石：今日山東地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場上漲后回落，市場交投情緒較弱，貿(mào)易商報價較為積極，但鋼廠采貨觀望為主。

區(qū)域日評

Mysteel日報：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持漲運行 成交一般

塊礦資源在價格依舊堅挺，目前沿江PB粉塊價差為250元/噸左右，較月初擴大50元/噸需求上來看，月初沿江區(qū)域鋼廠補庫較多，近期采購情緒偏弱，多持觀望情緒，針對性補庫為主心態(tài)上，部分貿(mào)易商或有焦慮情緒出現(xiàn)，議價空間有所放寬，以出貨為主；鋼廠端近期或有節(jié)前補庫需求出現(xiàn)，與貿(mào)易商仍有價格博弈預(yù)計短期內(nèi)沿進(jìn)口鐵礦石頭現(xiàn)貨市場將偏強運行

區(qū)域日評

“最熱板塊”扎猛子，鐵礦石跌超5%

分析人士認(rèn)為，從基本面看，雖然壓產(chǎn)政策逐步落地，且最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)7月粗鋼日產(chǎn)錄得年內(nèi)首次的同比下跌，但建材需求端在傳統(tǒng)淡季中持續(xù)表現(xiàn)低迷，國內(nèi)外制造業(yè)相較上半年也顯露出走弱跡象，鋼市整體陷入供需兩弱的局面 海證期貨研究所副所長石頭對期貨日報記者表示，鋼材價格走弱的主要驅(qū)動因素在于需求的走弱和成本的塌陷“昨日鋼材期貨的大幅走低一方面與成本端鐵礦石相關(guān)，最近這段時間鐵礦石價格大幅回落，使螺紋鋼出現(xiàn)了成本的坍塌，受其影響螺紋鋼價格也出現(xiàn)了下跌；另一方面，最近處于鋼材需求淡季，杭州、青島等地的土地流拍情況相繼出現(xiàn)，市場對房地產(chǎn)市場需求的悲觀預(yù)期再起。

爐料

中國寶武以自主研發(fā)金融服務(wù)平臺完成鐵礦石人民幣跨境結(jié)算

目前，國內(nèi)外多家行業(yè)龍頭企業(yè)已進(jìn)駐EFFITRADE平臺，并成功開展業(yè)務(wù)截至今年8月上旬，EFFITRADE平臺已實現(xiàn)跨境人民幣信用證開立10余億元、跨境美元信用證開立1.1億元，平臺參與方囊括全球鐵礦石頭部采購商及供應(yīng)商，包括寶武原料、鞍鋼國貿(mào)、廈門國貿(mào)、力拓集團、淡水河谷等公司，并與多家金融機構(gòu)，包括工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、中銀香港、星展銀行達(dá)成合作當(dāng)前的鋼鐵行業(yè)亟待一場科技變革來降低跨境貿(mào)易中各參與方對紙質(zhì)文件的依賴，此次合作的各參與方以點對點的形式實現(xiàn)信息交互，將大大提升整個鋼鐵生態(tài)圈在跨境貿(mào)易領(lǐng)域的信息安全性、信息透明度和信息傳遞效率。

爐料

鋼價“燙手”，還會漲嗎？

“五一”小長假剛過，新版《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》出臺，鋼鐵產(chǎn)能置換比例明顯從嚴(yán)加嚴(yán) 成本是支撐鋼價的又一重要因素為刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，全球?qū)嵭胸泿艑捤烧撸瓌哟笞谏唐穬r格普遍上漲，目前鋼鐵生產(chǎn)用鐵礦石、廢鋼、焦炭、煤等原燃材料價格仍處于高位，且有進(jìn)一步上漲態(tài)勢 “燙手”的鋼價背后是更加瘋狂的石頭5月7日中國鐵礦石價格指數(shù)顯示，進(jìn)口鐵礦石突破200美元/噸，再創(chuàng)歷史新高。

聚焦

唐山限產(chǎn)對黑色系影響幾何？

唐山限產(chǎn)對原材料影響如何？ 石頭認(rèn)為，唐山的限產(chǎn)直接利空原料端，因此，近期的鐵礦石和焦炭價格比鋼材更弱疊加工信部反復(fù)提及的粗鋼去產(chǎn)量政策，后期鐵礦石和焦炭的需求依舊不容樂觀高利潤的鐵礦石和焦炭，大概率會維持高供應(yīng)，因此價格再創(chuàng)新高的難度也更大從政策意圖角度出發(fā)，操作上建議繼續(xù)做多鋼廠利潤，做多遠(yuǎn)月的螺礦比等 “本來唐山環(huán)保是確定性降低鐵礦石和焦炭等原材料需求量，對原料價格形成壓制，也對鋼材價格形成情緒支撐。

聚焦

大跌之后，鐵礦石價格何去何從？

23日鐵礦石期貨大跌6%，已跌去本周一的漲幅，24日維持振蕩，收漲近1% 大有期貨分析師高景行向期貨日報記者表示，自11月份黑色板塊開啟共振上漲模式以來，鐵礦石一直都是話題的中心，其上漲的速度令產(chǎn)業(yè)和金融人士咂舌，他們稱其為“瘋狂的石頭”筆者認(rèn)為，鐵礦石受到資金熱捧的原因主要有三個方面：第一，通脹的一致性預(yù)期在一定程度上消化了市場前期的恐高情緒第二，鐵礦石正在經(jīng)歷多周期的共振。

爐料

鐵礦石上升空間難以預(yù)測

鐵礦石的基本面短期并不會改變，易漲難跌的格局將持續(xù)，價格的波動性將會進(jìn)一步放大，警惕高位風(fēng)險，建議投資者加大對于鐵礦石場內(nèi)期權(quán)的關(guān)注與應(yīng)用 21日國內(nèi)期市大面積收漲，黑色系集體飆升，鐵礦石一度逼近漲停，漲幅高達(dá)9%，自11月份黑色板塊開啟共振上漲模式以來，鐵礦石一直都是話題的中心，其上漲的速度令產(chǎn)業(yè)和金融人士咂舌，他們稱其為“瘋狂的石頭”筆者認(rèn)為，鐵礦石受到資金熱捧的原因主要有三個方面： 第一，通脹的一致性預(yù)期在一定程度上消化了市場前期的恐高情緒。

爐料

“我的鋼鐵”年會采訪之中新鋼鐵篇——明年原料價格料高位運行

明年原料價格料高位運行。焦炭產(chǎn)能置換新增的產(chǎn)量有望在明年集中釋放，但預(yù)估其增量有限；鐵礦石強需求根基則不會動搖，在海外需求恢復(fù)的背景下，供需依然是偏緊格局。

黑色金屬大會

高礦價暴露行業(yè)痛點 市場化手段管理風(fēng)險

11月以來，指數(shù)（62%鐵礦石）一路上漲至160.7美元/噸，漲幅34.99%，觸及近年最高位受此影響，我國鐵礦石期貨首次站上千元大關(guān)“燒紅”的石頭引發(fā)市場關(guān)注和不安 鐵礦石究竟怎么了？期貨日報記者在采訪中了解到，多數(shù)專家認(rèn)為，即使有境內(nèi)外供需層面的“情理之中”因素，鐵礦石的短期快漲仍在部分人士的“意料之外”。

爐料

“燒紅的石頭”亟待降溫

進(jìn)入12月份，在海內(nèi)外鋼企加速生產(chǎn)、港口發(fā)貨回落導(dǎo)致港口庫存連續(xù)下降、市場預(yù)期供給偏緊等因素的推動下，全球鐵礦石價格迅速飆升，屢創(chuàng)近年來新高根據(jù)中國鐵礦石價格指數(shù)，12月11日，62%鐵礦粉現(xiàn)貨到岸價格為155.15美元/噸，創(chuàng)近8年新高當(dāng)天，鐵礦石期貨I2105合約結(jié)算價為998元/噸，較今年初以來低點569.5元/噸上漲了75%“燒紅的石頭”引發(fā)市場關(guān)注和不安 多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，此輪鐵礦石價格短期快速上漲行情出乎意料。

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