中州期貨：港口庫(kù)存量增加，鐵礦石盤(pán)面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉884（-5），金步巴粉841（+3），超特粉725（-10）鐵礦價(jià)格小幅下跌，全國(guó)港口現(xiàn)貨成交128.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升51.2%，進(jìn)口礦成交68筆，今日市場(chǎng)交投情緒較好，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，買盤(pán)方面，鋼廠少量剛需補(bǔ)庫(kù)，多數(shù)鋼廠觀望為主 ②十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第五次會(huì)議審議《國(guó)務(wù)院關(guān)于今年以來(lái)預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告》，明確下一步財(cái)政五大重點(diǎn)工作之一為防范化解地政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

中鋼協(xié)：審時(shí)度勢(shì) 自律提質(zhì) 努力推動(dòng)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)向好

累計(jì)進(jìn)口鋼材155萬(wàn)噸，同比下降11.3%；進(jìn)口均價(jià)1658.1美元/噸，同比上升1.0%折合粗鋼凈出口2903萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.9% 鋼材庫(kù)存同比下降，處于近年同期低位3月下旬，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量約1523萬(wàn)噸，同比下降17.4%；21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1036萬(wàn)噸，同比下降24.6% 鋼材價(jià)格同比下降，主要原燃料采購(gòu)成本均下降一季度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石2.85億噸，同比減少2416萬(wàn)噸，同比下降7.8%；進(jìn)口均價(jià)99.1美元/噸，同比下降21.3%；港口庫(kù)存1.43億噸，同比減少146萬(wàn)噸，同比下降1.0%。

鋼材

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 成交尚可

供應(yīng)端來(lái)看，目前沿江區(qū)域港口整體的貿(mào)易庫(kù)存去庫(kù)放緩，整體庫(kù)存量較為充裕，貿(mào)易商單邊策略處于封盤(pán)狀態(tài)，套保利潤(rùn)本周開(kāi)始陸續(xù)兌現(xiàn)，出貨較為積極；需求端來(lái)看，本周工廠受到鋼材價(jià)格下跌影響，廠內(nèi)利潤(rùn)受到擠壓有所走縮，部分工廠利潤(rùn)已處于邊際，但現(xiàn)貨價(jià)格下跌較多，工廠采購(gòu)積極性較之前活躍，陸續(xù)采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：“金三”遇冷 3月華南鋼價(jià)或延續(xù)窄幅震蕩

需注意的是春節(jié)前鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)積極性相較往年已有所減弱，節(jié)后亦在控制焦炭采購(gòu)節(jié)奏盡管目前部分焦化廠已有小幅虧損但開(kāi)工率仍然高企，疊加焦煤成本支撐下移，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格仍存1-2輪提降空間鐵礦石方面，當(dāng)前高爐煉鐵產(chǎn)能利用率月環(huán)比呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)，同時(shí)47港口庫(kù)存環(huán)比亦持續(xù)去化，但不可忽視的是，鐵礦石絕對(duì)庫(kù)存量仍高位運(yùn)行市場(chǎng)上有關(guān)粗鋼壓減的消息若得到證實(shí)，鐵礦石需求將大幅縮減，這無(wú)疑對(duì)原料端構(gòu)成利空，加劇礦價(jià)回落的壓力。

主編視角

中原期貨：鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

同時(shí)，鐵水日產(chǎn)量整體處于中高位水平截至2月14日當(dāng)周，247家鋼企鐵水日產(chǎn)量為227.99萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.45萬(wàn)噸，但同比依舊高出3.91萬(wàn)噸當(dāng)前鋼廠高爐生產(chǎn)仍有利潤(rùn)，春節(jié)后隨著需求逐步恢復(fù)，鐵水將呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)因此，從短期結(jié)構(gòu)來(lái)看，鐵礦石基本面較2024年一季度更為樂(lè)觀這成為5月合約較為堅(jiān)挺的重要原因 從中長(zhǎng)期來(lái)看，目前鐵礦石港口庫(kù)存量依舊較大截至2月14日，鐵礦石45港庫(kù)存為15392萬(wàn)噸，延續(xù)了去年以來(lái)的回升態(tài)勢(shì)，同比增幅達(dá)到17%。

原料

每日鋼市：黑色期貨上漲，鋼價(jià)局部走強(qiáng)

從供應(yīng)端來(lái)看，春節(jié)期間部分鋼廠中厚板持續(xù)發(fā)貨，鋼廠資源到貨較多，目前庫(kù)存量大幅增加，今年春節(jié)較早，現(xiàn)階段開(kāi)工情況一般，成交情況不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，中厚板庫(kù)存壓力有所增大綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)7日中厚板價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石： 2月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲12-15。

觀點(diǎn)

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場(chǎng)平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

天津及邯邢地區(qū)：港口方面，節(jié)中港口到貨小幅增長(zhǎng)，卸貨效率維持正常水平，庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)鋼廠方面，節(jié)中鋼廠高爐基本無(wú)檢修，正常生產(chǎn)為主，節(jié)中基本無(wú)采購(gòu)現(xiàn)貨情況，庫(kù)存下降明顯，節(jié)后按需補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)節(jié)后兩周內(nèi)補(bǔ)庫(kù)完成貿(mào)易商方面，節(jié)中暫無(wú)成交情況，且庫(kù)存量環(huán)比節(jié)前微量增加，部分鋼企和貿(mào)易商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)短期內(nèi)持偏強(qiáng)的態(tài)度 沿江及以南地區(qū)：港口方面，春節(jié)期間南方沿江港口整體呈現(xiàn)小幅累庫(kù)態(tài)勢(shì)，海港鐵礦石船期相對(duì)增加，到港有一定增量，港口總體卸貨效率未受節(jié)假日影響，港口作業(yè)均正常運(yùn)行。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)350萬(wàn)噸低庫(kù)存的模式側(cè)面反映出鋼企對(duì)于原料庫(kù)存的嚴(yán)格控制，對(duì)物流周期要求更高，疏港維持高位，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏上更多的是按實(shí)際的剛需補(bǔ)貨 2.3庫(kù)存：全年港口鐵礦石庫(kù)存量呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 2024年，進(jìn)口礦47港港口庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)，年內(nèi)最低點(diǎn)即為年初（1月5日）的1.28億噸，最高點(diǎn)為9月20日的1.61億噸。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

2日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來(lái)看，今日上午價(jià)格較上一工作日小幅上漲，賣盤(pán)方面，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)積極性尚可；遠(yuǎn)月市場(chǎng)詢報(bào)情緒尚可，2月底、4月底有出貨需求；買盤(pán)方面，鋼廠維持按需補(bǔ)庫(kù)，區(qū)域內(nèi)個(gè)別鋼廠有招標(biāo)計(jì)劃午后鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，市場(chǎng)交投氛圍尚可，成交一般 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增加，成交價(jià)格上漲3-14，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，山東港口庫(kù)存量小幅波動(dòng)，貿(mào)易商年底出貨積極性較弱。

成交報(bào)告

中州期貨：鐵水產(chǎn)量下降，鐵礦震蕩運(yùn)行

本周，五大品種鋼材總庫(kù)存量1139.13萬(wàn)噸，環(huán)比降20.97萬(wàn)噸其中，鋼廠庫(kù)存量363.03萬(wàn)噸，環(huán)比降13.98萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存量776.10萬(wàn)噸，環(huán)比降6.99萬(wàn)噸全國(guó)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存9431.90萬(wàn)噸，環(huán)比增加59.76萬(wàn)噸鐵水產(chǎn)量232.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.14萬(wàn)噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量下降，到港量上升鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫(kù)存增加，鋼廠庫(kù)存增加礦價(jià)寬幅震蕩。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：期鋼飄紅，成交不佳，鋼價(jià)漲跌幅度有限

期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行，多數(shù)市場(chǎng)中厚板現(xiàn)貨價(jià)格基本不動(dòng)，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交表現(xiàn)較差據(jù)了解，目前宏觀影響減弱，成材價(jià)格走勢(shì)回歸基本面，傳統(tǒng)淡季需求弱勢(shì)，北方天氣轉(zhuǎn)冷，戶外開(kāi)工受阻，需求降低庫(kù)存方面，市場(chǎng)訂貨意愿較低，庫(kù)存量正常，雖市場(chǎng)有部分缺貨規(guī)格，但由于訂貨價(jià)格過(guò)高，也不準(zhǔn)備補(bǔ)貨綜合來(lái)看，需求較為弱勢(shì)，預(yù)計(jì)18日中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：12月17日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2-3，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較弱，截至目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交幾無(wú)；山東遠(yuǎn)月市場(chǎng)交投情緒一般，12月底有少量成交；買盤(pán)方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠多數(shù)按需采購(gòu)，詢盤(pán)較少。

觀點(diǎn)

中州期貨：港口庫(kù)存累積 鐵礦震蕩運(yùn)行

本周，五大品種鋼材總庫(kù)存量1160.10萬(wàn)噸，環(huán)比降13.37萬(wàn)噸其中，鋼廠庫(kù)存量377.01萬(wàn)噸，環(huán)比降8.36萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存量783.09萬(wàn)噸，環(huán)比降5.01萬(wàn)噸鐵水日均產(chǎn)量232.61萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.26萬(wàn)噸全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15661.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加44.70萬(wàn)噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量下降，到港量下降鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫(kù)存增加，鋼廠庫(kù)存增加。

機(jī)構(gòu)

李忠雙：短期內(nèi)冷、熱軋卷板市場(chǎng)將企穩(wěn)

庫(kù)存方面，11月中旬，全國(guó)21個(gè)城市五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為684萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少9萬(wàn)噸，下降1.3% “當(dāng)前，鋼貿(mào)商擁有的現(xiàn)貨資源并不充裕，銷售壓力不大，冷、熱軋卷板市場(chǎng)的供需矛盾有所改善，疊加鋼企挺價(jià)意愿較強(qiáng)，在一定程度上遏制了冷、熱軋卷板價(jià)格下跌”李忠雙表示 三是剛性的成本支撐仍強(qiáng)近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格高位震蕩波動(dòng)11月中上旬，河北唐山地區(qū)廢鋼價(jià)格大幅上漲160元/噸；港口鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，整體上漲10元/噸；河北唐山地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格下降100元/噸。

鋼材

中州期貨：鐵水產(chǎn)量下降，鐵礦震蕩運(yùn)行

本周，五大品種鋼材總庫(kù)存量1234.90萬(wàn)噸，環(huán)比降24.42萬(wàn)噸其中，鋼廠庫(kù)存量406.95萬(wàn)噸，環(huán)比降4.24萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存量827.95萬(wàn)噸，環(huán)比降20.18萬(wàn)噸鐵水日均產(chǎn)量235.47萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.22萬(wàn)噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量與到港量回升鐵水產(chǎn)量下降，港口庫(kù)存再度累積，鋼廠庫(kù)存小幅上升鋼企利潤(rùn)率下降宏觀預(yù)期交易再起，市場(chǎng)情緒偏暖 操作建議：觀望 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格整體上漲 市場(chǎng)信心有所提振

河北、山東市場(chǎng)主流鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)濕熄下調(diào)50元/噸，干熄下調(diào)55元/噸 2、Mysteel調(diào)研了目前云貴主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)新國(guó)標(biāo)生產(chǎn)計(jì)劃及庫(kù)存情況，樣本鋼廠總庫(kù)存量為63.11萬(wàn)噸，其中舊國(guó)標(biāo)庫(kù)存量為28.67萬(wàn)噸，占鋼廠現(xiàn)有庫(kù)存的45.43%，新國(guó)標(biāo)資源占比達(dá)54.57% 3、8月12日-8月18日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1408.4萬(wàn)噸，環(huán)比上升88.7萬(wàn)噸，庫(kù)存已連續(xù)四期呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，目前庫(kù)存的絕對(duì)量處于自年初以來(lái)的高位水平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：精粉供給階段性短缺，溢價(jià)或有反彈動(dòng)力

（2）受地緣沖突影響，今年烏克蘭鐵礦石1-7月發(fā)運(yùn)924萬(wàn)噸，同比增788萬(wàn)噸但發(fā)運(yùn)周均水平自2月以來(lái)連續(xù)下降，6月周均發(fā)運(yùn)量為53萬(wàn)噸，7月目前為7萬(wàn)噸；15港烏克蘭精粉庫(kù)存在5月底沖高后呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，目前最新庫(kù)存量為265.3萬(wàn)噸預(yù)計(jì)8月港口烏精庫(kù)存或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯去庫(kù) （3）今年2月中信泰富礦業(yè)公司（CITIC Pacific Mining）在官網(wǎng)發(fā)布公告稱其Sino Iron 磁鐵礦項(xiàng)目Cape Preston精粉產(chǎn)量將下調(diào)年度生產(chǎn)目標(biāo)，由2023年2100萬(wàn)噸降至2024年1400萬(wàn)噸，同比減少700萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年進(jìn)口鐵礦石延續(xù)供強(qiáng)需弱格局

2.3庫(kù)存：上半年港口鐵礦石庫(kù)存量整體持續(xù)累庫(kù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024上半年，進(jìn)口礦港口庫(kù)存呈現(xiàn)先加速累庫(kù)至近3年同期高位后維持高位波動(dòng)。

年報(bào)

Mysteel月報(bào)：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

即使6月份港口端成交量環(huán)比上月顯著增長(zhǎng)，其中不免是有多數(shù)貿(mào)易商因臨近月度存在交貨需求，而鋼廠基本上維持剛需補(bǔ)庫(kù)與去年不同的是今年多數(shù)鋼廠更加注重整體的盈利狀況，而不是像去年即使虧損也要保證出貨量，因此在進(jìn)口礦庫(kù)存整體偏高的情況下會(huì)采取消耗庫(kù)存量的措施 2.4庫(kù)存：本月中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)后重新累庫(kù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 6月中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)短暫去庫(kù)后重新累庫(kù)的趨勢(shì)，累庫(kù)幅度較5月有所縮窄。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交暫無(wú) 價(jià)格小幅上漲

【今日市場(chǎng)回顧】 今日西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，今日暫無(wú)成交具體來(lái)看，賣盤(pán)方面，行情影響下，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，報(bào)價(jià)隨行就市為主；買盤(pán)方面，鋼廠詢盤(pán)一般鋼廠整體持觀望態(tài)度 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 今日防城港港、湛江港、可門(mén)港暫無(wú)成交 【明日預(yù)測(cè)】 供給方面，西南港口主流可貿(mào)易礦資源相對(duì)緊張，近期區(qū)域內(nèi)港口庫(kù)存量有小幅增加，其中防城港為南非高鈦球團(tuán)、卡粉、SFCT；湛江港為BRBF、SFGB、SP10粉塊、RTBF、混合粉。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)