Mysteel鐵礦石分析師朱克東：供應(yīng)端競爭加劇 礦價(jià)重心下移

同時指出一季度全球鐵礦石市場呈現(xiàn)“倒N型”走勢，受天氣擾動、非主流礦山供給超預(yù)期及鋼廠低庫存策略等多重因素影響，礦價(jià)重心持續(xù)下移 接著，朱克東先生預(yù)測2025年鐵礦石市場將經(jīng)歷“前緊后松”的供需格局，全年價(jià)格重心或進(jìn)一步下移供需面來看，供應(yīng)端增量釋放，競爭加??；需求端再分化，中國鋼廠面臨減產(chǎn)壓力朱克東先生指出價(jià)格走勢將表現(xiàn)為短期反彈與長期承壓并存，一季度供需緊平衡下，復(fù)工復(fù)產(chǎn)或推動礦價(jià)階段性反彈；但下半年供應(yīng)過剩壓力加劇，礦價(jià)下行壓力加大。

會議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：十一月供應(yīng)端收縮，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或先揚(yáng)后抑

供應(yīng)端，11月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比和同比均小幅增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計(jì)同樣表現(xiàn)為環(huán)比下降，同比增加。

月報(bào)

11月進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)端收縮，如何及時掌握行情變動？

?9月末，國家重要會議的召開，一系列宏觀利好政策的出臺，另外產(chǎn)業(yè)層面成材基本面數(shù)據(jù)改善，助推鐵礦石價(jià)格大幅上漲 ?10月國慶節(jié)后，隨著情緒降溫政策增量不及預(yù)期，工地項(xiàng)目資金到位延續(xù)此前緩慢回升的節(jié)奏，而環(huán)保壓力和雨水天氣干擾部分地區(qū)工地開工，又使得鐵礦石價(jià)格回調(diào)。

手機(jī)版頻道

Mysteel周報(bào)：鐵水未復(fù)產(chǎn)疊加供應(yīng)端擾動 短期鐵礦石價(jià)格或維持震蕩（2.18-2.23）

供應(yīng)端方面，本期鐵礦石供應(yīng)遠(yuǎn)端強(qiáng)于近端反觀需求端，本周共計(jì)新增檢修高爐9座，復(fù)產(chǎn)高爐4座，日均鐵水產(chǎn)量小幅下降庫存端，本期45港鐵礦石庫存延續(xù)累庫趨勢 價(jià)格走勢方面，本周鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評

8月15日鐵礦石早評：供應(yīng)端壓力增加 短期礦價(jià)偏弱震蕩

8月14日鐵礦石價(jià)格下跌其中62%指數(shù)跌2.65至103美金/噸，PB粉跌14至828元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交80.5萬噸，較上周日均減少6.5萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交9萬噸，較上周日均減少39.6萬噸供應(yīng)端昨日更新數(shù)據(jù)上周實(shí)際發(fā)運(yùn)與到港環(huán)比雙增，其中FMG結(jié)束長達(dá)兩個多月的發(fā)運(yùn)“低迷”期，而臺風(fēng)影響過后，上周到港創(chuàng)年內(nèi)新高，環(huán)比增超1300萬噸，推動近期持續(xù)逆季節(jié)性去庫的港口庫存終于開始累庫，昨日晚更新45港存較上周四累庫35萬噸。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)端短期內(nèi)受極端天氣擾動，短期9-1正套對待

【觀點(diǎn)】供應(yīng)端短期內(nèi)受極端天氣擾動，短期9-1正套對待基本面上，供應(yīng)存在短期天氣擾動，需求高位，鋼廠按需補(bǔ)庫，港口去庫幅度有所增加供應(yīng)來看，澳洲發(fā)運(yùn)短期內(nèi)受極端天氣影響，但中長期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改本周發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，但均值高于季節(jié)性；到港量環(huán)比上升，均值底部已現(xiàn)，考慮近期到發(fā)運(yùn)水平偏高，4月到港量或?qū)⒏哂?1年同期水平需求端日均鐵水與日耗均環(huán)比上升節(jié)后第十周，鋼廠補(bǔ)庫幅度小于消耗幅度，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比上升+0.59%，日耗環(huán)比+0.64%，庫消比環(huán)比-0.02%，疊加唐山地區(qū)鋼坯維持去庫，需求仍未見頂。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供應(yīng)端短期內(nèi)受天氣擾動影響，鐵礦石關(guān)注780一線支撐

【觀點(diǎn)】供應(yīng)端短期內(nèi)受天氣擾動影響，關(guān)注780一線支撐基本面上，供應(yīng)存在短期天氣擾動，需求高位，鋼廠按需補(bǔ)庫，港口維持小幅去庫供應(yīng)來看，澳洲發(fā)運(yùn)短期內(nèi)受極端天氣影響，但中長期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改本周發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，均值高于季節(jié)性；到港量小幅上升，均值底部已現(xiàn)，考慮到發(fā)運(yùn)量水平偏高，4月到港量或?qū)⒏哂?1年同期水平需求端日均鐵水與日耗均環(huán)比上升節(jié)后第十周，鋼廠補(bǔ)庫幅度小于消耗幅度，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比上升+0.59%，日耗環(huán)比+0.64%，庫消比環(huán)比-0.02%，疊加唐山地區(qū)鋼坯維持去庫，需求仍未見頂。

機(jī)構(gòu)

復(fù)盤螺礦比歷史走勢

海外礦山新投產(chǎn)能在2014—2015年陸續(xù)釋放后，面臨主要需求國鋼鐵去產(chǎn)能周期鐵礦石供增需減，庫存累積，供應(yīng)端分化導(dǎo)致螺礦比創(chuàng)新高 螺礦比達(dá)到歷史峰值，基本面和冶煉利潤形成共振 2017—2018年，螺礦比持續(xù)上升，突破中樞上沿，最高上升至10一方面，鋼材和鐵礦石庫存走勢分化2017年上半年，鐵礦石進(jìn)口增幅大于粗鋼增幅，導(dǎo)致鐵礦石庫存持續(xù)累積；下半年行政限產(chǎn)政策進(jìn)一步抑制需求，鐵礦石庫存累積加劇。

鋼材

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱為主

需求端，本周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比降幅收窄庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比累庫，預(yù)計(jì)本周鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行 （二）煤焦 焦煤端12月供應(yīng)端煤礦存在較大可能減產(chǎn)，供應(yīng)端依舊偏緊，疊加進(jìn)入冬季，下游預(yù)計(jì)采購情緒近期有所好轉(zhuǎn)，煤價(jià)已經(jīng)具備止跌企穩(wěn)的條件。

觀點(diǎn)

Mysteel：多因素驅(qū)動 短期內(nèi)生鐵價(jià)格下行空間仍存

鐵礦石：12月鐵礦石供應(yīng)將繼續(xù)維持高位，港口庫存或延續(xù)累庫趨勢，需求端呈弱勢格局，鐵水產(chǎn)量較11月份將繼續(xù)回落，預(yù)計(jì)鐵礦石或震蕩偏弱整理 總體來看，焦炭、鐵礦石在12月均有走弱預(yù)期，生鐵原料成本將繼續(xù)松動，生鐵價(jià)格下行空間增加 圖2 2023-2025年鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢圖 三、需求端 目前生鐵市場正值行業(yè)淡季，下游鑄造企業(yè)訂單不足，生產(chǎn)節(jié)奏放緩。

市場研究

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或震蕩偏弱（11.28-12.5）

3.下周展望 展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回落，到港量環(huán)比小幅減少需求端，下周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比降幅收窄庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比累庫綜上所述，下周鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦周評

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價(jià)格小幅下跌

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，市場成交較少具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較低，報(bào)價(jià)多堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)較上一工作日漲跌互現(xiàn)；本地鋼廠采購意愿偏低，個別按需采購；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅減少，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量有所降低，港口庫存小幅增加，目前唐山兩港主流品種可貿(mào)易資源分化情況依然存在，其中兩港塊礦可貿(mào)易資源充足，但由于塊礦價(jià)格絕對值相對較低，貿(mào)易商多挺價(jià)不愿出貨；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤水平處于低位，生產(chǎn)積極性一般，按需采購為主；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交較少

供應(yīng)端，沿江區(qū)域進(jìn)口鐵礦石庫存量較上周有所回升，可貿(mào)易礦資源量有所下降，部分中品粉礦如PB粉等資源較為緊俏，鐵礦石到港情況較上周有所回落區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較弱，一單一議為主需求端，本周區(qū)域內(nèi)鋼廠維持剛需補(bǔ)庫，受周初盤面高位震蕩影響，工廠采購積極性偏弱，采購品種多偏向中低品粉礦、塊礦為主，總庫存平均可用天數(shù)維持半個月附近綜合來看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)12月10日

鐵礦石：下游需求空間有限，估值偏高 螺紋鋼：板塊情緒偏弱，低位震蕩 熱軋卷板：板塊情緒偏弱，低位震蕩 硅鐵：供應(yīng)端信息擾動，寬幅震蕩 錳硅：海外礦企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩

策略研究

Mysteel月報(bào)：12月軸承鋼市場價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

綜合預(yù)計(jì)，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回落，到港量環(huán)比小幅減少需求端，下周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比或繼續(xù)下滑庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比累庫綜上所述，下周鐵礦石價(jià)格或繼續(xù)震蕩運(yùn)行 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格8000元/噸，較月初下跌200元/噸，跌幅為2.44%。

軸承鋼

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價(jià)格小幅波動

【下周預(yù)測】 供應(yīng)端，本周澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量環(huán)比小幅增加，唐山港口鐵礦石到港量較上期小幅增加。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

8日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較低，報(bào)價(jià)多堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)較上一工作日漲跌互現(xiàn)；本地鋼廠采購意愿偏低，個別按需采購；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅減少，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量有所降低，港口庫存小幅增加，目前唐山兩港主流品種可貿(mào)易資源分化情況依然存在，其中兩港塊礦可貿(mào)易資源充足，但由于塊礦價(jià)格絕對值相對較低，貿(mào)易商多挺價(jià)不愿出貨；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤水平處于低位，生產(chǎn)積極性一般，按需采購為主；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

成交報(bào)告

5日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【下周預(yù)測】 供應(yīng)端，本周澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量環(huán)比小幅增加，唐山港口鐵礦石到港量較上期小幅增加。

成交報(bào)告

10日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)27筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交10筆，占比37%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交1筆，占比4%；低品粉礦成交7筆，占比26%；主流塊礦現(xiàn)貨成交-筆，占比-%；其他礦現(xiàn)貨成交9筆，占比33%。

成交報(bào)告