廣發(fā)期貨：壓減幅度或超預期，鐵礦石供需格局迎來逆轉

國產礦來看，6月份國內鐵礦石原礦產量8515.54萬噸，環(huán)比+755.51萬噸，同比-1355.53萬噸；1-6月國內鐵礦石原礦累計產量為47675.91萬噸，同比-2445.20萬噸 【庫存】 港口庫存12549.26萬噸，環(huán)比周四+8.7萬噸，環(huán)比上周二+49.5萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比-119.9萬噸至8402.4萬噸 【觀點】 限產方案傳聞再起，壓減幅度或超預期，供需格局迎來逆轉。

機構

冠通期貨：鐵礦石供增需減格局未改

供給趨于寬松 外礦方面，澳巴是全球鐵礦石最主要的供給國，澳巴鐵礦石的發(fā)運呈現明顯的季節(jié)性，一季度受雨季和颶風氣候影響較大，發(fā)運處于年度低位；進入二季度后天氣影響逐漸減弱，發(fā)運逐步回升；6月澳巴財年末、季末發(fā)運沖量結束后，發(fā)運雖大幅回落，但基本上符合歷年走勢；截至7月中旬，今年全球鐵礦石發(fā)運同比回升1.8%，其中澳巴19港發(fā)運同比回升3.16%，四大礦山穩(wěn)健經營，保持全年的發(fā)運/生產目標不變，后續(xù)外礦供應繼續(xù)趨于寬松。

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦石供增需減，港口庫存降幅逐步收縮

【現貨】 青島港口PB粉環(huán)比-12元/噸至871元/噸，超特粉環(huán)比-15元/噸至740元/噸 【基差】 當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為940.6和927.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為88.8元/噸和9.58% 【需求】 需求端日均鐵水產量環(huán)比-0.06萬噸至246.82萬噸鋼廠主動補庫，日耗小幅回落，庫消比環(huán)比上升，日耗環(huán)比-0.46萬噸至298.75萬噸，進口礦庫存環(huán)比+85.85萬噸至8630.4，庫消比環(huán)比+0.33%至28.89%。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石供減需增基本面未改，盤面受宏觀情緒擾動較大

【觀點】鋼材需求季節(jié)性上升，鐵礦石供減需增基本面未改，盤面受宏觀情緒擾動較大基本面上，供應季節(jié)性下降，需求環(huán)比修復，鋼廠庫存水平偏低供應來看，本周到港量小幅上升，均值接近去年同期水平；澳巴發(fā)運小幅下降，均值高于去年同期需求端繼續(xù)修復，日均鐵水產量與日耗分別環(huán)比+1.11萬噸和+1.35萬噸，符合季節(jié)性上升預期節(jié)后第七周，鋼廠補庫幅度小于消耗增加幅度，日耗+0.5%，鋼廠進口礦庫存環(huán)比-0.6%，庫消比環(huán)比-0.33%。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦供減需增基本面未改，盤面受宏觀情緒影響較大

2月鐵礦石進口累計量為19419.6萬噸，同比上升1311.6萬噸 【庫存】港口庫存13770萬噸，較周二環(huán)比-157.8萬噸，較上周四-230.53萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比+4.17萬噸至9257.73萬噸 【觀點】鋼材需求好轉，鐵礦供減需增基本面未改，盤面受宏觀情緒影響較大基本面上，供應季節(jié)性下降，需求環(huán)比修復，鋼廠庫存水平偏低，港口庫存維持去庫供應來看，本周到港量小幅上升，均值接近去年同期水平；澳巴發(fā)運小幅下降，均值高于去年同期。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材需求好轉，鐵礦供減需增基本面未改

2月鐵礦石進口累計量為19419.6萬噸，同比上升1311.6萬噸 【庫存】港口庫存13630.4萬噸，環(huán)比上周四下降139.6萬噸，環(huán)比上周二下降297萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比上升4.17萬噸至9257.73萬噸 【觀點】全國粗鋼產量壓減消息再出，疊加全球銀行風險事件頻發(fā)，市場情緒走弱基本面上，供應季節(jié)性下降，需求環(huán)比修復，鋼廠庫存水平偏低，港口庫存維持去庫。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦供減需增的基本面配合，盤面維持偏強走勢

2月鐵礦石進口累計量為19419.6萬噸，同比上升1311.6萬噸 【庫存】港口庫存13770萬噸，較周二環(huán)比-157.8萬噸，較上周四-230.53萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比+4.17萬噸至9257.73萬噸 【觀點】鋼材需求好轉，鐵礦供減需增的基本面配合，盤面維持偏強走勢基本面上，供應季節(jié)性下降，需求環(huán)比修復，鋼廠庫存水平偏低，港口庫存維持去庫供應來看，本周到港量環(huán)比上升，均值接近去年同期水平；澳巴發(fā)運環(huán)比上升，均值高于去年同期。

機構

寶城期貨：供增需穩(wěn)，鐵礦石上行動力減弱

高鐵水預示成材供應偏高，一旦旺季終端需求表現不及預期，則易導致鋼材基本面轉弱，屆時鋼價會承壓運行，繼而抑制礦價走勢 受益于宏觀、地產政策利好以及終端需求恢復，市場樂觀預期2月再度發(fā)酵，驅動黑色金屬集體上行同時，春節(jié)后鋼廠復產推升鐵礦石需求，而供應處于季節(jié)性低位，供弱需增局面下鐵礦石基本面相對良好，鐵礦石價格強勢上漲并領漲產業(yè)鏈不過，政策調控再現，高位礦價近期有所回落，且考慮到鐵礦石需求增量有限，同時內外鐵礦石供應在回升，鐵礦石供需格局待變，預計鐵礦石價格上行驅動減弱，一旦矛盾激化鐵礦石易承壓下行。

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦石市場情緒走弱，但供減需增基本面未改

12月鐵礦石進口總量為9085.9萬噸，環(huán)比下降799.1萬噸，同比上升478.9萬噸；12月累計進口量為11.07萬噸，同比下降1745.6萬噸 【庫存】港口庫存13927.9萬噸，較上周四-72.7萬噸；鋼廠進口礦庫存環(huán)比+115.84 【觀點】宏觀不及預期，市場情緒走弱，但供減需增基本面未改基本面上，供應季節(jié)性下降，需求短期內受環(huán)保限產影響，鋼廠庫存水平偏低。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石基本面供增需減對價格有支撐

【現貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至912元/噸，超特粉環(huán)比+3元/噸至798元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為986元/噸與990.4元/噸超特粉夜盤基差與基差率為73.9元/噸和7.46% 【需求】需求端日均鐵水產量+3.3萬噸至234.1萬噸節(jié)后第四周，鋼廠被動去庫，日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進口礦庫存環(huán)比-1.08%，庫消比環(huán)比-0.73%。

機構

【山東能源集團】年度需求有減量 鐵礦供應增量有變數

23年鐵礦供應增量有限，澳洲主流礦山較為確定，主要變量在于印度和巴西。

鐵礦石大家說市場

廣發(fā)期貨：鐵礦石供增需減，基本面偏弱限制盤面上升幅度

10月鐵礦石進口量環(huán)比下降473.5萬噸至9497.5萬噸，同比上升336.5萬噸；10月累計進口量同比下降1656.5萬噸至9.18億噸 【庫存】本期疏港量環(huán)比下降2.4萬噸至292.62萬噸；港口庫存環(huán)比周四上升47萬噸至13366.1萬噸 【觀點】供增需減，基本面偏弱限制盤面上升幅度基本面上，供強需弱格局未變周度數據來看，本周到港量與發(fā)運量均值仍處在中等偏上水平，符合供應寬松預期。

機構

Mysteel月報：高爐減產預期增強 十一月鐵礦石供需差或由負轉正

基本面中，十月份由于礦山季末沖量發(fā)運結束，加上南非工人罷工影響，全球鐵礦石日均發(fā)運環(huán)比出現1.6%的減量；不過中國港口鐵礦石到港量由于前期發(fā)運節(jié)奏以及船期加速的影響，環(huán)比增量明顯，預計全月鐵礦石到港量在1.08-1.09億噸附近；但是因為礦山安全生產管理以及環(huán)保管控影響，內礦產量預計降至年內最低，這也導致十月國內鐵礦石供應總量放量規(guī)模有限。

月報

廣發(fā)期貨：鐵礦石供增需減，錯配問題環(huán)比修復

供增需減，錯配問題環(huán)比修復基本面上，到港量與發(fā)運量環(huán)比上升，兩者均處在中等偏上水平受礦難影響，國產精粉產量持續(xù)下降，但庫存高位運行，預期其對總體供應的影響有限國外礦山維持穩(wěn)定運行，三大礦山季度產量均環(huán)比上升；另一方面，南非主要港口罷工結束，預計供應逐漸恢復，供應寬松格局未改 需求出現拐點，日均鐵水產量與高爐利用率觸頂回落，疏港量環(huán)比下降鋼廠利潤低位運行，補庫意愿較低，廠庫低位運行，預計年底冬儲對需求的提振作用有限。

機構

供增需減預期下鐵礦石難有大漲空間，將延續(xù)震蕩偏弱

近期盤面價格回升更多是由于7月底行情對于市場消息與基本面信息過度消化的修復，預計鐵礦石價格難有大的上漲空間，后市鐵礦石價格將延續(xù)震蕩偏弱，注意需求端政策性風險 光大期貨也表示，從基本面來看，供應端澳巴發(fā)運量小幅減少，到港量環(huán)比增量較大需求端來看，目前需求持續(xù)受到壓縮粗鋼產量的預期影響，在限產影響下，高爐開工率、鐵水產量均有所下降，鐵礦石的需求走弱預期逐步被證實，港口庫存累庫幅度較大，鐵礦石基本面趨于弱勢，預計短期鐵礦石價格繼續(xù)震蕩偏弱走勢，要持續(xù)關注關于限產和壓產政策的進展。

爐料

Mysteel：十月全球鐵礦石供應量進一步改善 需求表現外增內減

整體來看，全球鐵礦石供應量仍在進一步改善，但是需求卻存在外增內減風險需關注國內鋼廠減產后的利潤回歸，對于鐵礦石價格的支撐 價格回顧: 九月上旬后鐵礦石上漲勢頭轉向 現貨價格指數連續(xù)三周走弱 數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據庫、鋼聯(lián)數據 九月份進口鐵礦石價格先揚后抑。

研究報告

瑞達期貨：鐵礦石減倉下行，供應相對寬松

盤面情況：周三I2101合約減倉下行，最高價801，最低價783.5，收盤價786.5，較上一交易日收盤價跌0.06%；持倉量631980，-51037；基差為151，-5；I2105-I2101合約價差-62.5，-3.5 消息：澳大利亞礦業(yè)公司Mineral Resources發(fā)布2020年三季度產銷報告顯示： 產量方面：Mineral Resources三季度鐵礦石總產量為418.7萬噸（濕噸），環(huán)比基本持平；同比增加109.9萬噸（35.6%）。

機構

Mysteel周報：鐵水產量延續(xù)下滑趨勢，短期鐵礦石價格或高位震蕩（7.4-7.11）

2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供應供增需降，港口庫存小幅去庫 2.1 鐵礦石供應：本期發(fā)運回落、到港回升，下期發(fā)運減少、到港保持較高水平 近期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比回落，處于近三年同期中位水平。

進口礦周評

“2025鋼鐵原材料高質量發(fā)展論壇”圓滿結束！

全球鐵礦資源豐富但分布不均，數據顯示，2024年全球鐵礦石海運量為17.07億噸，其中，中國鐵礦石海運進口量約占全球的72%最后，崔榮國預計全球粗鋼需求于2030年前后到頂點，總量在20億噸左右 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石分析師朱克東指出，2025年以來鐵礦石價格呈現先漲后跌走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現強勢的最強支撐，從供需數據來看，2025年上半年鐵礦石呈現出“供略小于求”的格局：總庫存減少487萬噸。

會議報道

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

黑色系品種中，鐵礦石表現相對穩(wěn)健相比之下，同期焦炭價格指數跌幅達31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，螺紋鋼、熱軋板卷等成材價格跌幅在7%-9%之間，鐵礦石價格跌幅處于中等水平 朱克東認為“上半年較好的供需基本面，是鐵礦石在黑色系中表現強勢的核心支撐” 從供需數據來看，2025年上半年鐵礦石呈現出“供略小于求”的格局：總供給量為44188萬噸，總需求量為44659萬噸，供需差為-471萬噸，庫存減少487萬噸。

會議報道