Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發(fā)運(yùn)量創(chuàng)新高，鐵橋項(xiàng)目表現(xiàn)仍值得期待

從細(xì)分品種來(lái)看，福德士河期間產(chǎn)品中的混合粉銷量下降，但是另一個(gè)旗艦產(chǎn)品超特粉的銷量增加彌補(bǔ)了這一部分減量另外，受到年內(nèi)塊礦溢價(jià)表現(xiàn)影響，市場(chǎng)對(duì)于中低品位塊礦需求下降，使得FMG塊的銷量也表現(xiàn)為持續(xù)性的下降而西皮爾巴拉粉受2024年一季度發(fā)運(yùn)減量的拖累也相對(duì)較為顯著 另外從福德士河貿(mào)易（上海）有限公司在中國(guó)港口的鐵礦石銷量表現(xiàn)來(lái)看，2024年中國(guó)市場(chǎng)的需求較2023年有較大幅度的下降，同比降幅約20%。

主編視角

Mysteel解讀：福德士河三季度鐵礦石生產(chǎn)保持穩(wěn)定，發(fā)運(yùn)小幅增加

北京時(shí)間2024年10月24日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發(fā)布2024年第三季度（FY25Q1）運(yùn)營(yíng)報(bào)告。

主編視角

弘業(yè)期貨：需求空間不足，鐵礦跌勢(shì)不改

春節(jié)以來(lái)，由于終端需求持續(xù)走弱，建筑鋼材成交量不及預(yù)期，尤其在金三銀四的窗口，下游需求并未發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)，反而持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行因此，黑色系成為商品市場(chǎng)上唯一全品種大幅下行的板塊在此期間，鐵礦石持續(xù)回落跌至100美元下方，雖然在三月中下旬出現(xiàn)超跌反彈，但很快現(xiàn)實(shí)需求被證偽，盤面再度跌破前低清明節(jié)前，mysteel建筑鋼材成交量再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象，本周一和周二的成交量分別為20.35萬(wàn)和16.99萬(wàn)，這兩個(gè)數(shù)值分別比上周均值高出65.72%和38.35%，量能比上周高出不少，在此帶動(dòng)下，鐵礦石也迎來(lái)二次探底回升行情，這種反彈行情能否持續(xù)？ 一、外礦發(fā)運(yùn)維持正常，關(guān)注非主流礦變化 從年初至今全球發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，除了一月份因FMG脫軌事故和澳洲天氣因素影響部分發(fā)運(yùn)量，隨后的二月和三月的發(fā)運(yùn)量對(duì)比往年同期穩(wěn)中偏強(qiáng)，數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球發(fā)運(yùn)3.75億噸，對(duì)比去年一季度高出1100萬(wàn)噸，整體供應(yīng)端較為寬松。

爐料

FMG加蓬貝林加鐵礦石項(xiàng)目首發(fā)

此次FMG集團(tuán)的加蓬貝林加鐵礦石，發(fā)運(yùn)數(shù)量在10萬(wàn)噸以內(nèi)（很可能是巴拿馬船型），鐵礦石性狀為原礦那么，這就意味著，該批鐵礦石的粒度可能是比較大，收貨方還得進(jìn)行破碎、加工 至于該批鐵礦石的品質(zhì)，相信一旦抵達(dá)國(guó)內(nèi)港口，就會(huì)很快被了解 結(jié)語(yǔ) 加蓬鐵礦石的登陸中國(guó)，意味著中國(guó)將開啟非洲新的優(yōu)質(zhì)鐵礦石品種的新篇章，也將意味著非洲鐵礦石時(shí)代的來(lái)臨：寶武集團(tuán)已經(jīng)把利比里亞的鐵礦石新品種發(fā)回來(lái)了，FMG這次把加蓬鐵礦石拿來(lái)做了有效補(bǔ)充，后續(xù)將有加蓬Genmin巴尼亞卡的鐵礦石、幾內(nèi)亞西芒杜的鐵礦石、阿爾及利亞的高磷鐵礦石等等新品種在中國(guó)市場(chǎng)上與澳大利亞、巴西鐵礦石正面PK！ 。

聚焦

Mysteel解讀：鐵礦石2309合約交割預(yù)判

引言 眾所周知，鐵礦石期貨在大部分時(shí)間里都貼水現(xiàn)貨，最終通過(guò)現(xiàn)貨交割的過(guò)程實(shí)現(xiàn)基差收斂，鐵礦石期貨自上市以來(lái)累計(jì)交割了1485萬(wàn)噸，交割前后基差收斂的過(guò)程，最終交割量的大小等因素對(duì)于評(píng)估鐵礦石當(dāng)前和未來(lái)價(jià)格的相對(duì)高低有重要意義。

主編視角

Mysteel解讀：FMG財(cái)年累計(jì)發(fā)運(yùn)創(chuàng)新高

分品種來(lái)看，其旗艦產(chǎn)品混合粉和超特粉發(fā)運(yùn)量環(huán)比分別減少6%和8%（表1），而西皮爾巴拉粉和FMG塊的發(fā)運(yùn)量同環(huán)比增幅明顯根據(jù)Mysteel鐵礦石分品種經(jīng)濟(jì)模型，我們發(fā)現(xiàn)超特粉和混合粉的排名較去年同期有所降低，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼廠對(duì)這兩種低品粉礦的消耗也隨之減少（圖1） 盡管本季度發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，但基于前兩個(gè)季度的優(yōu)異表現(xiàn)，FMG在2023財(cái)年前九個(gè)月的累計(jì)發(fā)運(yùn)量創(chuàng)歷史同期新高，達(dá)到1.43億噸左右，同比增長(zhǎng)3%。

研究報(bào)告

澳大利亞三大礦山2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量均增加

2022年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)1.89億噸，同比下降1.9% 發(fā)運(yùn)量方面：四季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4940萬(wàn)噸，環(huán)比增加4%，同比增加4%2022年總發(fā)運(yùn)量達(dá)1.88億噸，同比增加2.1% 分品種發(fā)運(yùn)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看：其旗艦產(chǎn)品混合粉（FMG Blended Fines）發(fā)運(yùn)量達(dá)2100萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量的43%；超特粉（Super Special Fines）發(fā)運(yùn)量達(dá)1780萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量的36%；西皮爾巴拉粉（West Pilbara Fines）發(fā)運(yùn)量為390萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量8%；國(guó)王粉發(fā)運(yùn)量為410萬(wàn)噸，占比8%；FMG塊發(fā)運(yùn)量為150萬(wàn)噸，占比為3%；其他產(chǎn)品發(fā)運(yùn)量為100萬(wàn)噸，占比為2%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：2023年春節(jié)假日期間海外鋼礦動(dòng)態(tài)匯總

2022年1-12月鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)1.89億噸，同比下降1.9% 發(fā)運(yùn)量方面：四季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4940萬(wàn)噸，環(huán)比增加4%，同比增加4%2022年1-12月總發(fā)運(yùn)量達(dá)1.88億噸，同比增加2.1% 分品種發(fā)運(yùn)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看：其旗艦產(chǎn)品混合粉（FMG Blended Fines）發(fā)運(yùn)量達(dá)2100萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量的43%；超特粉（Super Special Fines）發(fā)運(yùn)量達(dá)1780萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量的36%；西皮爾巴拉粉（West Pilbara Fines）發(fā)運(yùn)量為390萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量8%； 國(guó)王粉發(fā)運(yùn)量為410萬(wàn)噸，占比8%； FMG塊發(fā)運(yùn)量為150萬(wàn)噸，占比為3%；其他產(chǎn)品發(fā)運(yùn)量為100萬(wàn)噸，占比為2%。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)離港情況統(tǒng)計(jì)（20221226）

運(yùn)量分析

Mysteel數(shù)據(jù)：澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)離港情況統(tǒng)計(jì)（20221219）

運(yùn)量分析

Mysteel數(shù)據(jù)：澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)離港情況統(tǒng)計(jì)（20221212）

12月5日-12月11日Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2426.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少186.5萬(wàn)噸。

運(yùn)量分析

Mysteel數(shù)據(jù)：澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)離港情況統(tǒng)計(jì)（20221205）

運(yùn)量分析

大商所：鐵礦石期貨新增4個(gè)可交割品牌

根據(jù)《大連商品交易所鐵礦石期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》第五條，現(xiàn)對(duì)鐵礦石期貨可交割品牌進(jìn)行調(diào)整，相關(guān)事項(xiàng)具體如下： 1.增加太鋼精粉、馬鋼精粉、五礦標(biāo)準(zhǔn)粉、SP10粉為可交割品牌； 2.以上新增可交割品牌的品牌升貼水均為0元/噸 調(diào)整后的可交割品牌及其升貼水適用于I2312及以后合約自I2311合約最后交割日后第1個(gè)交易日起，我所將按照調(diào)整后的可交割品牌及升貼水辦理鐵礦石期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)離港情況統(tǒng)計(jì)（20221128）

運(yùn)量分析

FMG鐵橋項(xiàng)目新進(jìn)展：第一車磁鐵礦順利通過(guò)破碎機(jī)

2022年10月31日，在鐵橋項(xiàng)目位于皮爾巴拉的選礦廠，FMG集團(tuán)執(zhí)行董事長(zhǎng)安德魯·福瑞斯特博士率公司管理層，與西澳大利亞州政府官員、原住民代表等，共同啟動(dòng)了第一車滿載磁鐵礦的礦車，見(jiàn)證了鐵橋項(xiàng)目取得的又一個(gè)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，這也標(biāo)志著鐵橋項(xiàng)目正朝著2023年一季度實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)的目標(biāo)繼續(xù)加速，標(biāo)志著FMG再一次創(chuàng)造順利交付復(fù)雜項(xiàng)目的歷史記錄 FMG鐵橋項(xiàng)目位于黑德蘭港以南145公里處，2019年4月決定推進(jìn)該投資項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后每年將交付2,200萬(wàn)噸含鐵67%的高品位磁鐵礦精礦，該產(chǎn)品將使FMG進(jìn)入高品位鐵礦石細(xì)分市場(chǎng)，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品種類，同時(shí)提高年產(chǎn)量及發(fā)貨量。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)離港情況統(tǒng)計(jì)（20221121）

運(yùn)量分析

Mysteel數(shù)據(jù)：澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)離港情況統(tǒng)計(jì)（20221114）

運(yùn)量分析

Mysteel解讀：FMG——2022年三季度發(fā)運(yùn)量創(chuàng)往年同期新高

三季度，各品種發(fā)運(yùn)占比基本維持穩(wěn)定，其中混合粉和超特粉發(fā)運(yùn)量3810萬(wàn)噸，占總發(fā)運(yùn)量80%，采礦、加工、鐵路運(yùn)輸?shù)暮喜⑴c整合使得鐵礦供應(yīng)鏈整體運(yùn)作穩(wěn)定，為旗艦產(chǎn)品的穩(wěn)定生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)此外，其新興產(chǎn)品西皮爾巴拉粉（WPF）的發(fā)運(yùn)量環(huán)比上漲12%至370萬(wàn)噸，WPF是FMG為了滿足中國(guó)市場(chǎng)對(duì)鐵礦石的需求在2019年推出的一種新的礦石粉， 因其磷含量較低，正逐步被市場(chǎng)所接受。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)市場(chǎng)情緒緩和，鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)（4.23-4.29）

發(fā)運(yùn)量方面：一季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4650萬(wàn)噸，環(huán)比減少2%，同比增加10% 分品種發(fā)運(yùn)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看：其旗艦產(chǎn)品混合粉（FMG Blended Fines）發(fā)運(yùn)量達(dá)2070萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量的45%；超特粉（Super Special Fines）發(fā)運(yùn)量達(dá)1700萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量的37%；西皮爾巴拉粉（West Pilbara Fines）發(fā)運(yùn)量為380萬(wàn)噸，占發(fā)運(yùn)總量8%； 國(guó)王粉發(fā)運(yùn)量為390萬(wàn)噸，占比8%； FMG塊發(fā)運(yùn)量為110萬(wàn)噸，占比為2%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel解讀：FMG——一季度表現(xiàn)優(yōu)異，上調(diào)財(cái)年發(fā)運(yùn)目標(biāo)

這兩組數(shù)據(jù)也說(shuō)明了一季度中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于低品礦的需求保持高位 從超特粉以及混合粉在燒結(jié)粉中的配比情況來(lái)看，從2月初開始，超特的配比持續(xù)上漲，遠(yuǎn)高于去年同期；而混合粉的日耗從3月初開始也在持續(xù)增加在鋼廠利潤(rùn)持續(xù)低位的情況下，以FMG主流產(chǎn)品為代表的低品鐵礦石市場(chǎng)流動(dòng)性表現(xiàn)較好 綜上，結(jié)合上述提到的品種供應(yīng)和需求情況，盡管總的鐵礦石庫(kù)存2月份有一波累庫(kù)行情，但是超特粉自2月份開始就呈現(xiàn)持續(xù)去庫(kù)狀態(tài)，混合粉庫(kù)存也是從1月份開始就持續(xù)去庫(kù)，3月份才開始小幅累庫(kù)。

研究報(bào)告