黑色系企業(yè)的期市“成長記”

過去幾年，在國際貿(mào)易環(huán)境變化、境內(nèi)外供求結(jié)構(gòu)調(diào)整、疫情暴發(fā)等背景下，鋼鐵原燃料市場波動加劇以2022年為例，受澳煤進(jìn)口受阻、下游需求較好等因素影響，一季度焦煤價格延續(xù)2021年的漲勢但進(jìn)入二季度，在國內(nèi)“保供穩(wěn)價”要求下，焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，4月中旬后煤價高位回落對身處產(chǎn)業(yè)鏈中游的貿(mào)易企業(yè)而言，其在原料采購時擔(dān)心價格上漲，銷售時又不愿意價格下跌，對風(fēng)險管理的需求較為迫切 山東惠聯(lián)集團成立于2017年，是濟寧市國有資產(chǎn)投資控股有限公司的全資子公司，主營業(yè)務(wù)包括橡膠、煤炭、鐵礦石、建材等產(chǎn)品貿(mào)易，鐵礦石年貿(mào)易量約6萬噸，經(jīng)營模式是以“低買高賣”的方式賺取差價，在經(jīng)營過程中面臨雙向風(fēng)險敞口——采購時價格上漲會增加成本，采購后在港庫存又存在貶值風(fēng)險。

鋼材

Mysteel早報：部分鋼廠或有限產(chǎn) 全國無縫管價格或繼續(xù)偏穩(wěn)運行

◎ 8月15日，全國主港鐵礦石成交105.60萬噸，環(huán)比減18.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.51萬噸，環(huán)比增25.4% ◎財政部18日發(fā)布《關(guān)于開展2025年8月份國債做市支持操作有關(guān)事宜的通知》通知指出，為支持國債做市，提高國債二級市場流動性，健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線，財政部決定開展國債做市支持操作 。

每日分析

“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理工具

5年前的2019年12月9日，大連商品交易所（下稱大商所）第一個工業(yè)品期權(quán)——鐵礦石期權(quán)迎來了上市首秀，鐵礦石也成為國內(nèi)首個既有期貨又有期權(quán)、既有境內(nèi)交易者又有境外交易者的品種 5年間，境內(nèi)外供求關(guān)系變化推動進(jìn)口礦價波動頻繁，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境日益復(fù)雜，風(fēng)險管理需求也隨之增加與此同時，鐵礦石期權(quán)市場的運行質(zhì)效和產(chǎn)業(yè)參與度穩(wěn)步提升，鐵礦石期權(quán)憑借著非線性損益、多元化交易策略等特點，已逐步成為助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理、促進(jìn)重要礦產(chǎn)資源保供穩(wěn)價的有效工具。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理新支點

5年前的2019年12月9日，大商所第一個工業(yè)品期權(quán)——鐵礦石期權(quán)迎來首秀，鐵礦石也成為國內(nèi)首個既有期貨也有期權(quán)，既有境內(nèi)交易者也有境外交易者的品種 5年間，境內(nèi)外供求關(guān)系變化使得進(jìn)口礦價波動頻繁，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境日益復(fù)雜，風(fēng)險管理需求也隨之增加，鐵礦石期權(quán)市場的運行質(zhì)效和產(chǎn)業(yè)參與度穩(wěn)步提升憑借非線性損益、多元化交易策略等特點，鐵礦石期權(quán)已逐步成為助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理、服務(wù)重要礦產(chǎn)資源保供穩(wěn)價的有效工具。

鋼材

郭斌：和衷共濟 合作創(chuàng)新 攜手開創(chuàng)礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈生態(tài)可持續(xù)未來

在此，建議我們供應(yīng)鏈上下游各企業(yè)要始終秉持市場主義和市場精神，堅定維護打造更加陽光透明、公平高效、充滿活力的市場環(huán)境攜手積極推進(jìn)交易平臺建設(shè)，推動鐵礦石等大宗商品上平臺，加強交易平臺一站式服務(wù)能力建設(shè)，提升交易效率、透明度和服務(wù)質(zhì)量，共同維護市場化的自律機制；共同探討研究如何構(gòu)建一個更加科學(xué)合理的定價議價機制，從鐵礦石入手，推動制定更能反映產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系并兼顧上下游長期可持續(xù)發(fā)展利益的定價機制 （三）爭先成為綠色低碳發(fā)展理念的踐行者，為供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展厚植底色。

原料

產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡，多方建言“供應(yīng)鏈”進(jìn)化為“共贏鏈”

為此，郭斌建議：一要優(yōu)化完善形成科學(xué)定價機制，從鐵礦石入手，供應(yīng)鏈各方攜手制定和推動更能反映產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系，并兼顧上下游長期可持續(xù)發(fā)展利益的定價機制二要規(guī)范市場秩序，共同構(gòu)建維護供應(yīng)鏈利益的市場化自律機制，自覺成為行業(yè)自律的引領(lǐng)者、市場秩序的維護者、違規(guī)行為的監(jiān)督者三要攜手參與交易平臺建設(shè)，積極推動鐵礦石等大宗商品交易上平臺，加強交易平臺一站式服務(wù)能力建設(shè)，提升大宗商品交易效率和透明度。

原料

Mysteel解讀：進(jìn)口礦供應(yīng)9月總結(jié)及10月預(yù)測

這一調(diào)整反映出全球鐵礦石市場供應(yīng)過剩的擔(dān)憂加劇，主要由于中國需求疲軟和鐵礦石發(fā)運量持續(xù)強勁高盛預(yù)計由于市場過剩，價格或?qū)⑾禄?0美元/噸，以倒逼生產(chǎn)商減產(chǎn)以來穩(wěn)定市場供求平衡 加拿大 加拿大礦業(yè)Champion Iron計劃將鐵礦石品位提高至69% 加拿大魁北克北部運營布魯姆湖鐵礦（Bloom Lake Iron Ore Project)，每年生產(chǎn)約1500萬噸高品位鐵礦石，并計劃將礦石品位從66%提高到69%，以滿足電弧爐鋼鐵生產(chǎn)的需求。

主編視角

高盛下調(diào)四季度鐵礦石價格預(yù)測至每噸85美元

盡管印度已經(jīng)減少出口，但巴西淡水河谷、澳洲必和必拓等主要鐵礦石生產(chǎn)商依舊保持穩(wěn)定的生產(chǎn)，全球鐵礦石供應(yīng)依舊強勁，日均發(fā)運量同比去年增加2%左右高盛預(yù)計由于市場過剩，價格或?qū)⑾禄?0美元/噸，以倒逼生產(chǎn)商減產(chǎn)以來穩(wěn)定市場供求平衡短期來看，中國鋼廠預(yù)計會在國慶假期前進(jìn)行節(jié)前補庫，或?qū)?em class='keyword'>鐵礦石價格的有短暫支撐，但鐵礦石庫存的持續(xù)增加可能會進(jìn)一步壓低價格，整體鐵礦供應(yīng)過剩的問題依然嚴(yán)重。

礦山動態(tài)

【上海證券報】鐵礦石價格，一路走低

除下游消費較弱以外，供給充足也是鐵礦石價格下行的一大原因鐵礦石巨頭們?nèi)栽谕苿赢a(chǎn)量、發(fā)運量再創(chuàng)新高2024財年（截至2024年6月30日），必和必拓西澳鐵礦產(chǎn)量為2.87億噸（100%權(quán)益基礎(chǔ)），鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄2024年上半年，淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)下2018年以來二季度產(chǎn)量最高紀(jì)錄 中國礦產(chǎn)資源集團有限公司副總經(jīng)理高曉宇近日這樣形容鐵礦石的基本面：“過去一段時間，鐵礦石的供求形勢維持緊平衡狀態(tài)，目前已逐步走向更為寬松的局面。

媒體報道

供應(yīng)充足，鐵礦石價格中樞有望下行

作為鋼鐵行業(yè)的上游原材料，2023年鐵礦石價格高企，相關(guān)部門幾度出手“打鐵”在近日舉行的第十三屆中國國際鋼鐵大會上，礦商代表、行業(yè)專家認(rèn)為，2024年鐵礦石供求基本面轉(zhuǎn)為寬松價格中樞有望下移上海鋼聯(lián)鐵礦石高級分析師陳冠因表示，預(yù)計2024年全球鐵礦石約過剩超6000萬噸，國內(nèi)基本面將從2023年的供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)為過剩4100萬噸：一方面，礦山發(fā)運量中，運往中國的份額提高；另一方面，夏季安全檢查結(jié)束后國內(nèi)礦山也開始重新提產(chǎn)，因此2024年國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)充足。

原料

MCS鋼材掉期周報:鋼材價格漲跌互現(xiàn)、庫存整體回落(8.17-8.24)

住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹在發(fā)布會上表示，當(dāng)前，房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化，市場仍處在調(diào)整期，隨著各項政策的實施，市場出現(xiàn)了積極的變化從我國城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)程看，從人民群眾對好房子的新期待看，房地產(chǎn)市場還是有很大潛力和空間只要我們堅定信心，因城施策，狠抓落實，就能促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展 黑色產(chǎn)業(yè) 1、花旗:將鐵礦石的0-3個月目標(biāo)價從每噸95美元下調(diào)至85美元。

場外衍生品分析

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產(chǎn)黨組書記、董事長姚林

那么，該如何構(gòu)建科學(xué)合理的鐵礦石定價機制？前段時間我們走訪了行業(yè)內(nèi)一些企業(yè)，大家普遍呼吁建立一種更加公開、公正、更能反映產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系并兼顧上下游長期可持續(xù)發(fā)展利益的定價機制因此，下一步鐵礦石定價機制可以從以下幾方面進(jìn)行優(yōu)化完善： 一是建議將中國港口每天成交數(shù)據(jù)納入指數(shù)計算樣本中國港口作為全球唯一的鐵礦石現(xiàn)貨市場，基本上每天都會有大量真實成交數(shù)據(jù)，且以固定價成交為主，如果能將這些數(shù)據(jù)納入到指數(shù)計算，將大大提升指數(shù)編制的樣本數(shù)量和指數(shù)編制的客觀性。

鋼材

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石市場成交較少，價格偏強運行

【今日市場回顧】今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日行情價偏強運行，成交較少具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，盤后報價較昨日行情價格上漲11-19元/濕噸，工廠方面詢盤一般，部分有招標(biāo)采購計劃 【成交情況】市場成交價格較上一工作日上漲5-15元/濕噸，市場成交較少，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】供給端，本周唐山區(qū)域內(nèi)港口庫存增長13.46萬噸，整體庫存處于較高水平，到港量來看，本周到港環(huán)比上漲增加15.9萬噸;需求端，本周鋼廠鐵水產(chǎn)量較上周減少0.3萬噸/天，大部分鋼廠利潤仍舊處于虧損狀態(tài)，多數(shù)鋼廠以補庫為主，成交多以中低品粉礦，受天氣影響和工廠采購量減少的原因，疏港量較上周減少近20萬噸，京唐港壓港較嚴(yán)重，整體來看，本周唐山區(qū)域供求關(guān)系出現(xiàn)供強需弱的情況，市場穩(wěn)定性差，預(yù)計下周現(xiàn)貨市場將震蕩運行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

王海濤：鋼鐵行業(yè)需要從供給端和需求端同時發(fā)力，加快推動供求平衡

今年以來，鋼材價格下跌，同時鐵礦石價格仍處于相對高位，由于有效需求不足，企業(yè)面臨較大壓力。透過2024年上半年鋼鐵市場價格的變化，供需失衡的矛盾仍然十分突出，在總量失衡、供大于求的同時，結(jié)構(gòu)性的供給不足和需求不足也同時存在。

主題大會

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格震蕩偏弱

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日行情價格震蕩偏弱，成交較少具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，盤后報價較昨日行情價格下跌9-15元/濕噸，工廠方面詢盤一般，部分有招標(biāo)采購計劃 【成交情況】 市場成交價格較上一工作日下降10元/濕噸，市場成交較少，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】供給端，港口庫存來看，唐山兩港庫存本周較上周減少79.04萬噸，較近期降速加快，港口庫存曹妃甸較京唐港下降較快，需求端，本周唐山鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅下降，且鋼廠利潤有所提升，無較大波動，處于平穩(wěn)態(tài)勢，鋼廠采購仍少量按需補庫為主，整體來看，唐山現(xiàn)貨市場供求關(guān)系良好，處于正常水平，預(yù)計下周唐山現(xiàn)貨市場將震蕩運行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格小幅下跌 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3948，較上一交易日價格下跌6主導(dǎo)市場杭州庫提3780，無錫庫提3780，山東直發(fā)3680今日黑色期貨窄幅震蕩運行，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價多以下調(diào)為主，部分低價拋貨，市場情緒偏弱整體成交表現(xiàn)一般，后續(xù)仍需關(guān)注盤面走勢及供求變化鋼廠方面：今日3家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，東方特鋼下調(diào)30，杭鋼下調(diào)30，新興鑄管（武安）下調(diào)20檢修方面：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、6月28日收盤，螺紋鋼2410收3544元/噸，跌0.20%；熱卷2410收3745元/噸，跌0.05%；鐵礦石2409收825.0元/噸，漲0.18%。

每日分析

信達(dá)期貨：利多信號顯現(xiàn)，黑色中期看漲

庫存端，港口進(jìn)口礦雖然保持逆季節(jié)性累庫，但其累庫速度放緩，在供給減量預(yù)期和鐵水復(fù)產(chǎn)的疊加下，鐵礦石港口庫存高位的壓力將得到釋放 焦炭同樣面臨供求差供給端，3月以來，獨立焦化企業(yè)的產(chǎn)能利用率持續(xù)下行，已降至近3年同期極低水平與此同時，4月以來下游高爐加速鐵水復(fù)產(chǎn)焦炭由此面臨產(chǎn)量低而需求回升的供需錯配問題，使得焦炭全產(chǎn)業(yè)鏈庫存偏低此外，前期焦炭八輪提降落地后，焦企對焦炭的兩輪提漲快速落地，鋼廠對焦炭有一定讓利空間。

鋼材

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅波動

報盤價格較前一日行情上漲4-5元/濕噸左右，具體來看，鋼廠多為按需采購詢盤一般，多數(shù)貿(mào)易商報價積極性一般 【成交情況】 成交量較昨日減少，成交價格整體較昨日價格下降8元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)方面，本周唐山進(jìn)口鐵礦石庫存環(huán)比上周增長31萬噸，兩港庫存差至51萬噸京唐港庫存相對較多，整體來看港口資源豐富，需求方面，本周鋼廠鐵水產(chǎn)量較上周小幅增長，鋼廠采購隨行就市，部分鋼廠以消耗庫存為主，整體看來，市場供求處于較平穩(wěn)態(tài)勢，唐山現(xiàn)貨市場交投氛圍回暖，受節(jié)前補庫和宏觀政策影響，預(yù)計下周現(xiàn)貨市場將震蕩偏強。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

報盤價格較前一日行情上漲4-5元/濕噸左右，具體來看，鋼廠多為按需采購詢盤一般，多數(shù)貿(mào)易商報價積極性一般 【成交情況】 成交量較昨日減少，成交價格整體較昨日價格下降8元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【下周預(yù)測】 供應(yīng)方面，本周唐山進(jìn)口鐵礦石庫存環(huán)比上周增長31萬噸，兩港庫存差至51萬噸京唐港庫存相對較多，整體來看港口資源豐富，需求方面，本周鋼廠鐵水產(chǎn)量較上周小幅增長，鋼廠采購隨行就市，部分鋼廠以消耗庫存為主，整體看來，市場供求處于較平穩(wěn)態(tài)勢，唐山現(xiàn)貨市場交投氛圍回暖，受節(jié)前補庫和宏觀政策影響，預(yù)計下周現(xiàn)貨市場將震蕩偏強。

成交報告

引導(dǎo)鐵礦石期現(xiàn)市場聯(lián)動維護國家利益

四是培育國家一流廠商，助力提升我國在全球的資源掌控能力積極推進(jìn)在中礦集團、寶武集團等國內(nèi)龍頭企業(yè)及大型貿(mào)易商建立期現(xiàn)結(jié)合的運作模式，科學(xué)運用現(xiàn)代風(fēng)險管理手段，助力龍頭企業(yè)更好參與期貨市場套期保值，保障行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 五是引導(dǎo)大型貿(mào)易商、鋼廠等采用境內(nèi)鐵礦石期貨價格開展基差貿(mào)易，期現(xiàn)市場聯(lián)動維護國家利益根據(jù)國際市場的經(jīng)驗，原油、有色、主要農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易廣泛應(yīng)用期貨定價，作為全球成交量最大的鐵礦石衍生品，大商所鐵礦石期貨價格以人民幣港口現(xiàn)貨為錨，真實反映國內(nèi)的供求關(guān)系。

爐料