廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩，區(qū)間參考700-745

假期期間鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，新加坡掉期先跌后漲，較節(jié)前上漲0.1%，受國內(nèi)參與者休假影響，掉期成交量顯著下滑目前，行政性壓減的影響仍然存在，但限產(chǎn)采用何種形式、壓減量等尚未有定論基本面來看，本周鐵水日均產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長，環(huán)比增至245萬噸，達(dá)歷史同期高位水平下游成材持續(xù)去庫，鋼廠利潤修復(fù)下鋼廠復(fù)產(chǎn)仍存，后續(xù)能否持續(xù)高位需關(guān)注終端需求承接力度本周成材延續(xù)去庫格局，表需維持韌性，整體矛盾依舊不凸顯。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石或維持750-820區(qū)間震蕩

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+1至788元/噸，巴混粉+4至799元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+1.09%（+8.5），收于791.5元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為836元和820元PB粉基差44.4元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量237.28萬噸，環(huán)比+1.02萬噸；高爐開工率82.11%，環(huán)比+0.15%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比+0.38個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比+0.43百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦盤面或維持750-820區(qū)間震蕩

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+14至787元/噸，巴混粉+14至795元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+1.86%（+14.5），收于792元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為835元和816元PB粉基差43元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量237.28萬噸，環(huán)比+1.02萬噸；高爐開工率82.11%，環(huán)比+0.15%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比+0.38個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比+0.43百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦盤面或維持90-95美金區(qū)間震蕩

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+5至780元/噸，巴混粉+4至788元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+0.19%（+1.5），收于780元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為BRBFPB粉和巴混粉倉單成本分別為827元和808元PB粉基差47元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量236.26萬噸，環(huán)比+5.67萬噸；高爐開工率81.96%，環(huán)比+1.38%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率88.70%，環(huán)比+2.13個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率53.25%，環(huán)比+0.00百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持區(qū)間震蕩

【現(xiàn)貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+2.26%（+18.5），收于837元/噸主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+12至837元/噸，巴混粉+10至838元/噸【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為879元和862元PB粉基差42元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量227.99萬噸，環(huán)比-0.45萬噸；日均鐵水產(chǎn)量227.51萬噸，環(huán)比-0.48萬噸；高爐開工率77.68%，環(huán)比-0.3%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.4%，環(huán)比-0.18個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率49.78%，環(huán)比-0.87百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩

【現(xiàn)貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+1.48%（+12），收于823元/噸主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+1至815元/噸，巴混粉+2至828元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為865.5元和851.2元PB粉基差45元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量227.99萬噸，環(huán)比-0.45萬噸；高爐開工率77.98%，環(huán)比持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.6%，環(huán)比-0.17個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率50.65%，環(huán)比-0.87百分點(diǎn)。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩，關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)

【現(xiàn)貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-0.92%（-7.5），收于806.5主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-2至804元/噸，巴混粉-2至818元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為853.5元和846.7元PB粉基差47元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量227.99萬噸，環(huán)比-0.45萬噸；高爐開工率77.98%，環(huán)比持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.6%，環(huán)比-0.17個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率50.65%，環(huán)比-0.87百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦預(yù)計(jì)仍將維持區(qū)間震蕩

【現(xiàn)貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+1.52%（-12.5），收于808主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-12至804元/噸，巴混粉-12至818元/噸【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為841.5元和854.7元PB粉基差44元/噸左右 【需求】本期日均鐵水產(chǎn)量227.99萬噸，環(huán)比-0.45萬噸；高爐開工率77.98%，環(huán)比持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.6%，環(huán)比-0.17個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率50.65%，環(huán)比-0.87百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

產(chǎn)業(yè)鏈矛盾可控，鐵礦石延續(xù)區(qū)間震蕩走勢

綜上，從供需基本面看，短期鐵礦石供應(yīng)端增量有限，但長期供應(yīng)壓力仍將對礦價(jià)形成抑制，供應(yīng)變量對礦價(jià)擾動(dòng)相對較小同時(shí)，鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫以及相對偏高的日均鐵水產(chǎn)量對需求形成一定支撐因此，整體鐵礦石基本面維持一定韌性 總之，當(dāng)前仍處于宏觀政策預(yù)期交易窗口，在政策預(yù)期仍然偏強(qiáng)，以及產(chǎn)業(yè)鏈矛盾可控背景下，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將在高位區(qū)間偏強(qiáng)震蕩后續(xù)隨著鐵礦石市場交易重心將重回產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)層面，屆時(shí)投資者可重點(diǎn)關(guān)注鋼廠的冬儲(chǔ)力度以及成材端的基本面情況，若成材端基本面未進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋預(yù)期或有所強(qiáng)化，供強(qiáng)需弱格局下鐵礦石價(jià)格可能再度承壓下行。

原料

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持720-820區(qū)間震蕩為主

【現(xiàn)貨】截止收盤，鐵礦主力合約上漲0.44%（+3.5），收于801.5持倉-960手主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲日照港PB粉+1至791元/噸，巴混粉+1至810元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為839.2元和832元PB粉基差38.7元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，本周鐵水產(chǎn)量小幅回升，環(huán)比+0.97至225.45萬噸，高爐產(chǎn)能利用率+0.36至84.64%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦維持720-820區(qū)間震蕩為主

【現(xiàn)貨】截止收盤，鐵礦主力合約下跌0.44%（-3.5），收于800.5持倉+16237手主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲日照港PB粉-2至790元/噸，巴混粉-7至809元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為838.1元和830.9元PB粉基差37.6元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，本周鐵水產(chǎn)量有見底跡象，環(huán)比+0.11至224.48萬噸，高爐產(chǎn)能利用率+0.04至84.28%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦預(yù)計(jì)維持720-820區(qū)間震蕩為主

【現(xiàn)貨】截止收盤，鐵礦主力合約上漲0.56%（+4.5），收于804.5持倉-4267手主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲日照港PB粉+5至792元/噸，巴混粉+8至816元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為840.3元和838.4元PB粉基差35.8元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，本周鐵水產(chǎn)量有見底跡象，環(huán)比+0.11至224.48萬噸，高爐產(chǎn)能利用率+0.04至84.28%。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵礦維持720-820區(qū)間震蕩為主

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格上漲日照港PB粉+8至788元/噸，巴混粉+7至808元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為835.9元和829.9元PB粉基差38.9元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，本周鐵水產(chǎn)量有見底跡象，環(huán)比+0.11至224.48萬噸，高爐產(chǎn)能利用率+0.04至84.28%目前鐵水產(chǎn)量基本見底，預(yù)計(jì)節(jié)前將維持225萬噸左右浮動(dòng)，關(guān)注節(jié)后復(fù)產(chǎn)情況。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦預(yù)計(jì)維持720-820區(qū)間震蕩為主

主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格上漲日照港PB粉-3至780元/噸，巴混粉+2至801元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉單成本分別為827.1元和822.3元PB粉基差44.6元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，本周鐵水產(chǎn)量有見底跡象，環(huán)比-0.8至224.4萬噸，高爐產(chǎn)能利用率-0.31至84.24%未來幾周鐵水產(chǎn)量或見底反彈，后續(xù)持續(xù)關(guān)注實(shí)際產(chǎn)量情況 【供給】據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，1-11月鐵礦石進(jìn)口量11.26億噸，同比+4%（+4742萬噸）。

機(jī)構(gòu)

【山東金富礦業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場區(qū)間震蕩

受訪人信息：山東金富礦業(yè)有限公司-國貿(mào)經(jīng)理-孫耀 客戶觀點(diǎn)：隨著春節(jié)時(shí)間臨近，雖然鋼鐵廠停產(chǎn)檢修增多，但進(jìn)入補(bǔ)庫預(yù)期，需求成交量增于前期，市場成交尚可;山東部分礦山停產(chǎn)檢修，疊加春節(jié)假期在產(chǎn)礦山產(chǎn)量不能滿產(chǎn)，精粉供給減量，鐵水相對低位，鋼廠按需補(bǔ)庫，供需雙弱局面。

鐵礦石市場大家說

弘業(yè)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)止跌回升，澳巴礦均有所增加，巴西礦明顯減量，到港量小幅回落，整體供應(yīng)相對寬松需求方面，日均鐵水產(chǎn)量223.38萬噸，環(huán)比增加0.77萬噸美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，市場氛圍有所好轉(zhuǎn)，且節(jié)后鋼廠存剛需補(bǔ)庫，鐵礦石需求有所支撐庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存15383.54萬噸，環(huán)比降25.41萬噸；日均疏港量311.6萬噸，環(huán)比增加8.86萬噸盤面上看，主力01合約昨日震蕩回落，夜盤有所止跌，短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)有所回落，澳礦小幅減少，巴西礦明顯減量，到港量波動(dòng)不大，整體供應(yīng)相對寬松需求方面，日均鐵水產(chǎn)量223.38萬噸，環(huán)比增加0.77萬噸由于宏觀利好刺激，終端需求情緒轉(zhuǎn)暖，鐵水產(chǎn)量小幅升高，且雙節(jié)前鋼廠逢低補(bǔ)庫增加，鐵礦石需求有所支撐庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港鐵礦庫存15408.95萬噸，環(huán)比增加36.6萬噸；日均疏港量302.74萬噸，環(huán)比增加2.7萬噸盤面上看，主力01合約昨日繼續(xù)反彈，短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，昨日建材成交量為13.14萬噸，同比上升2053噸鋼廠利潤回升，復(fù)產(chǎn)增加，鋼材供給回升受節(jié)假日影響，需求下降，庫存有所累庫宏觀情緒降溫，建材現(xiàn)貨價(jià)格下降后續(xù)關(guān)注需求情況和宏觀政策情況短期震蕩 供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)有所減少，澳巴礦均有所減量，到港量明顯減少，整體供應(yīng)相對收縮需求方面，日均鐵水產(chǎn)量233.08萬噸，環(huán)比增加5.06萬噸目前鋼廠虧損有所減少，高爐復(fù)產(chǎn)增多，鐵水產(chǎn)量回升，且節(jié)后鋼廠庫存偏低，礦石存剛需補(bǔ)庫預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期區(qū)間震蕩

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)小幅回升，澳礦有所減量，巴西礦變化不大，到港量出現(xiàn)回升，整體供應(yīng)相對寬松需求方面，日均鐵水產(chǎn)量223.83萬噸，環(huán)比增加0.45萬噸隨著近期鐵礦價(jià)格不斷走高，鋼廠采購趨謹(jǐn)慎但臨近國慶長假，節(jié)前補(bǔ)庫需求預(yù)期仍存，且宏觀利好政策持續(xù)發(fā)酵，市場情緒偏強(qiáng)，對價(jià)格存一定支撐庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國47港鐵礦庫存16039.85萬噸，環(huán)比降48.69萬噸；日均疏港量315.45萬噸，環(huán)比下降11.45萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩

供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)小幅回升，澳礦有所減量，巴西礦變化不大，到港量出現(xiàn)回升，整體供應(yīng)相對寬松需求方面，日均鐵水產(chǎn)量223.83萬噸，環(huán)比增加0.45萬噸受宏觀利好提振，終端消費(fèi)情緒轉(zhuǎn)暖，且高爐復(fù)產(chǎn)消息增多，鋼廠節(jié)前存補(bǔ)庫需求，礦價(jià)有所支撐庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國47港鐵礦庫存16039.85萬噸，環(huán)比降48.69萬噸；日均疏港量315.45萬噸，環(huán)比下降11.45萬噸盤面上看，主力01合約昨日放量反彈，夜盤延續(xù)漲勢，短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩。

周報(bào)回顧