Mysteel早報(bào)：成本支撐較弱 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

周初宏觀政策出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)刺激時(shí)間較以往更為短暫，部分地區(qū)價(jià)格跟漲乏力隨著黑色系期貨盤(pán)面的持續(xù)走弱，市場(chǎng)情緒仍偏空，多地焊管價(jià)格隨著原料走弱也出現(xiàn)不同程度的下跌目前來(lái)看，原料端供應(yīng)充足，但后期需求或動(dòng)力不足，在無(wú)宏觀利好的前提下，預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤(pán)價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel解讀：近期鐵礦石主流塊礦需求回升偏緩，人民幣塊礦溢價(jià)持續(xù)低位橫盤(pán)

一、現(xiàn)狀 10月份鋼廠利潤(rùn)環(huán)比回升，截止10月17日，根據(jù)測(cè)算，江蘇螺紋噸鋼毛利潤(rùn)為330元/噸，通常在我們以往的認(rèn)知中，鋼廠利潤(rùn)高位的情況下，主流鐵礦石塊礦價(jià)格會(huì)表現(xiàn)的更為堅(jiān)挺，在過(guò)去的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)（2024年9月18日-10月17日），247鋼廠盈利率自6.06%上漲至74.46%，但基于青島港現(xiàn)貨品種價(jià)格，人民幣塊礦溢價(jià)目前位于125元/噸的水平，整體處于橫盤(pán)狀態(tài)，周期內(nèi)價(jià)格漲幅僅為0.8%，仍位于年內(nèi)低位水平；美元塊礦溢價(jià)，漲幅37.4%，溢價(jià)絕對(duì)值為0.145，自年內(nèi)0.2高位下跌后反彈，隨后伴隨市場(chǎng)情緒降溫及鋼廠利潤(rùn)收縮影響而暫緩增勢(shì)。

主編視角

“金九銀十”旺季來(lái)臨，大宗商品市場(chǎng)成色堪憂

張文認(rèn)為，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)和基建端對(duì)需求的拉動(dòng)作用不足，地產(chǎn)新增投資數(shù)據(jù)持續(xù)維持底部，而新增專(zhuān)項(xiàng)債落地實(shí)物工作量持續(xù)不及預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)定價(jià)商品，比如黑色、建材等市場(chǎng)持續(xù)累庫(kù)，企業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩，帶來(lái)價(jià)格下跌此外，鐵礦石發(fā)運(yùn)量持續(xù)維持高位導(dǎo)致庫(kù)存累積，同樣令成本端出現(xiàn)坍塌 旺季提振作用或有限 根據(jù)以往表現(xiàn)來(lái)看，9月、10月不僅是消費(fèi)的“金九銀十”旺季，更是基建、化工等行業(yè)的開(kāi)工密集期，大宗商品通常會(huì)迎來(lái)階段性的“小牛市”。

資訊

專(zhuān)訪中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)礦產(chǎn)黨組書(shū)記、董事長(zhǎng)姚林

長(zhǎng)此以往既不利于鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展，也不利于上游鐵礦石企業(yè)投資決策和制訂長(zhǎng)期戰(zhàn)略需要從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度出發(fā)，構(gòu)建合作新秩序，共建可持續(xù)未來(lái) 三是以技術(shù)創(chuàng)新來(lái)促進(jìn)與下游產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新是鋼鐵行業(yè)與下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的重要紐帶鋼鐵企業(yè)可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，為下游用戶提供更加科學(xué)的鋼材使用方案，有效降低其原材料的綜合成本，將雙方在價(jià)格上的博弈轉(zhuǎn)化為技術(shù)上的合作，進(jìn)一步夯實(shí)雙方合作基礎(chǔ) 《中國(guó)冶金報(bào)》： 今年上半年，鐵礦石價(jià)格整體處于相對(duì)高位，高礦價(jià)是造成鋼鐵行業(yè)虧損的重要原因。

鋼材

國(guó)內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

一方面，貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)增強(qiáng)近幾年，為了降低鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格頻繁波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，下游鋼廠普遍采取了低庫(kù)存的策略，以“即采即買(mǎi)”方式采購(gòu)港口現(xiàn)貨的貿(mào)易行為明顯增多 “如今現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者專(zhuān)業(yè)度在提高，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)在增強(qiáng)面對(duì)越來(lái)越多的港口現(xiàn)貨貿(mào)易，以民營(yíng)鋼廠和大型貿(mào)易商為代表的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主動(dòng)求新求變，貿(mào)易方式從以往博弈絕對(duì)價(jià)格轉(zhuǎn)變?yōu)榛钯Q(mào)易模式，有利于管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

爐料

Mysteel半年報(bào)：2024下半年京津地區(qū)廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行

自2024年以來(lái)鐵礦石價(jià)格不同以往，整體走勢(shì)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行，整體供應(yīng)相較去年增多，整體價(jià)格相較去年下滑焦煤焦炭整體價(jià)格下行明顯，整體鐵水成本降低明顯，使得廢鋼的性價(jià)比明顯下降加之廢鋼供應(yīng)相較于去年減少明年明顯，部分鋼廠降低廢鋼消耗，用以適應(yīng)低廢鋼比生產(chǎn) 2.螺廢價(jià)差走勢(shì)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) Mysteel數(shù)據(jù)顯示，自2024年以來(lái)京津地區(qū)螺廢價(jià)差持續(xù)收窄。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：下游補(bǔ)庫(kù)壓力尚存 全國(guó)焊管價(jià)格或小幅趨弱運(yùn)行

目前原料唐山市場(chǎng)355系列帶鋼價(jià)格較前一工作日下跌10元/噸，報(bào)3670元/噸昨市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平，多數(shù)市場(chǎng)商家下調(diào)報(bào)價(jià)，以促成交五一假期即將來(lái)臨，市場(chǎng)詢單較以往并無(wú)明顯增量，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)小高峰未至，疊加近期多雨天氣影響，下游需求維持剛需水平綜上， 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或繼續(xù)小幅走低 【樣本說(shuō)明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤(pán)價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel：鐵礦節(jié)后大跌簡(jiǎn)析

2024年龍年春節(jié)過(guò)后，鐵礦期貨快速下跌，引起市場(chǎng)高度關(guān)注實(shí)際上通常來(lái)說(shuō)春節(jié)后鐵礦石價(jià)格一般強(qiáng)于節(jié)前，今年的價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)不同以往，主要是基本面壓力造成的進(jìn)入三月，預(yù)計(jì)鐵礦石基本面壓力預(yù)計(jì)不會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，因而鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)在3月企穩(wěn) 一、節(jié)后鐵礦期現(xiàn)貨價(jià)格大跌 2024年2月19日，中國(guó)期貨交易開(kāi)市，截至2月22日收盤(pán)，大商所鐵礦石2405合約收盤(pán)價(jià)893.5元/噸，比2月19日開(kāi)盤(pán)價(jià)973元/噸下跌了8.2%。

產(chǎn)業(yè)分析

每日鋼市：期鋼沖高回落，短期鋼價(jià)漲跌幅度有限

黑色系期貨價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)不如上周五原料端價(jià)格仍處于高位震蕩，成材價(jià)格有支撐動(dòng)力，華東及北方部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格小幅走強(qiáng)需求方面，目前下游接單情況一般，小范圍囤貨為主而少部分工人提前放假回家，國(guó)內(nèi)資源消耗及鋼需采購(gòu)減緩，今日成交表現(xiàn)不如以往心態(tài)方面，據(jù)了解，貿(mào)易商看漲心態(tài)不如月初，心態(tài)較為平和，控制庫(kù)存仍為主要目標(biāo)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)23日全國(guó)中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：1月22日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)中厚板成交尚可 預(yù)計(jì)明日中厚板價(jià)格窄幅震蕩

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日黑色系期貨價(jià)格呈窄幅震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)不如上周五原料端價(jià)格仍處于高位震蕩，疊加上午期貨翻紅，鐵礦石期貨價(jià)格領(lǐng)漲，成材價(jià)格有支撐動(dòng)力，華東及北方部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格小幅走強(qiáng)需求方面，目前下游接單情況一般，在多空均無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)的情況下目前采購(gòu)積極性一般，小范圍囤貨為主而少部分工人提前放假回家，國(guó)內(nèi)資源消耗及鋼需采購(gòu)減緩，今日成交表現(xiàn)不如以往。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行為主（20231128）

市場(chǎng)方面：近兩日黑色系期貨高位震蕩運(yùn)行，經(jīng)過(guò)連續(xù)的上漲，上漲動(dòng)能開(kāi)始略顯不足近期多部門(mén)開(kāi)始監(jiān)管鐵礦石過(guò)快上漲情況，不排除鐵礦石帶動(dòng)黑色系期貨出現(xiàn)回落走勢(shì)盡管近期受政策情緒影響絕對(duì)價(jià)格有所反彈，但是月差以及商品結(jié)構(gòu)均反映螺紋仍沒(méi)有擺脫供應(yīng)過(guò)剩的局面，鋼廠利潤(rùn)仍就處于虧損狀態(tài)鋼廠方面近期河北鋼廠廢鋼整體到貨量尚可，基本能夠滿足日耗，貿(mào)易商對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度的較多，基本采取有利就出的態(tài)度，和以往上漲就不出貨有很大不同。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：11月份鐵礦石品種中高品卡粉與球團(tuán)價(jià)格表現(xiàn)突出

近期鋼廠利潤(rùn)雖有小幅修復(fù)，但仍處于負(fù)值區(qū)間，截止11月23日，河北螺紋噸鋼毛利潤(rùn)為-195元/噸，在我們以往的認(rèn)知中，鋼廠低利潤(rùn)的情況下，通常低品位鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)更為堅(jiān)挺。

主編視角

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

洪水峰等（2017）通過(guò)構(gòu)建廣義自回歸條件異方差模型，探究了鐵礦石期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)特征，該學(xué)者認(rèn)為資金流動(dòng)是鐵礦石期貨價(jià)格波動(dòng)的背后推手，由此產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)影響市場(chǎng)預(yù)期加劇現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，進(jìn)而催生出衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求王興芬和劉昌昊（2020）基于行為金融學(xué)理論，研究情緒指數(shù)對(duì)鐵礦石期貨價(jià)格波動(dòng)的影響，證實(shí)了交易者的情緒偏差是鐵礦石期貨價(jià)格偏離均衡狀態(tài)的重要原因 3.3文獻(xiàn)述評(píng) 通過(guò)文獻(xiàn)綜述本文發(fā)現(xiàn)，以往的研究集中探討了鐵礦石定價(jià)權(quán)的歸屬問(wèn)題和鐵礦石價(jià)格的影響因素。

爐料

Mysteel解讀：下期鐵礦石港口現(xiàn)貨成交或?qū)⑿》鶞p少

心態(tài)方面，距離雙節(jié)僅剩幾天時(shí)間，多數(shù)鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)均已完成，少部分鋼廠由于近日鐵礦石價(jià)格小幅回落，仍有剛需補(bǔ)庫(kù)存在，根據(jù)Mysteel247家樣本鋼廠鐵礦石庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)明顯回升，周環(huán)比增幅7.17%，明顯高于上期的增幅3.27%截止目前，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)消比31天，周環(huán)比增加2天，較以往幾年節(jié)前補(bǔ)庫(kù)情況增加1天貿(mào)易商方面，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，貿(mào)易商出貨積極性尚可，部分貿(mào)易商由于近日價(jià)格有所回落存在及時(shí)止盈心態(tài)。

主編視角

Mysteel解讀：1-4月份非主流鐵礦石發(fā)運(yùn)量與中國(guó)非主流鐵礦石到港量趨勢(shì)劈叉原因解析

從以往經(jīng)驗(yàn)可以看出，110美金和90美金分別代表非主流進(jìn)口量的兩個(gè)成本支撐位 下半年來(lái)看，需求層面由于國(guó)內(nèi)下游需求走弱和粗鋼平控預(yù)期，鋼廠減產(chǎn)仍會(huì)是下半年鐵礦石價(jià)格運(yùn)行的主邏輯，并因此帶來(lái)的鐵礦石價(jià)格的進(jìn)一步下跌，截至5月21日，Mysteel62%澳粉指數(shù)二季度均價(jià)為111美元/噸，下半年中樞或進(jìn)一步下移至100美元/噸以下，意味著110-90美金區(qū)間的這部分非主流礦存在減產(chǎn)壓力，預(yù)計(jì)后期中國(guó)非主流鐵礦石進(jìn)口量將難以維持現(xiàn)在的增速。

主編視角

Mysteel：淺析2023年第一季度浙江優(yōu)特鋼市場(chǎng)

目前南北價(jià)差縮小，南部供應(yīng)較為充足，現(xiàn)貨價(jià)格維持成本上下暫無(wú)挺價(jià)情緒，江浙地區(qū)由于鋼廠供應(yīng)壓力較大，除淮鋼外無(wú)檢修減產(chǎn)計(jì)劃，鋼廠庫(kù)存處于同期高位，導(dǎo)致江浙地區(qū)供需失衡，價(jià)格上漲乏力；北部供應(yīng)量一般，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)故貿(mào)易商現(xiàn)貨成本較高，山東地區(qū)由于鋼廠的減產(chǎn)，處于供需雙弱的狀態(tài)，價(jià)格較堅(jiān)挺，主流地區(qū)山東-江浙優(yōu)特鋼的價(jià)差逐步縮小維持160元左右，對(duì)比以往縮小了60-70元/噸 供應(yīng)方面，節(jié)后鋼廠排產(chǎn)逐月增長(zhǎng)，短期供應(yīng)量雖然焦炭、鐵礦石等原料價(jià)格有所下降但降幅有限，生產(chǎn)成本支撐仍在；需求情況，在需求持續(xù)低迷的情況下，供給端產(chǎn)量增加將會(huì)影響價(jià)格走勢(shì)。

結(jié)構(gòu)鋼

東海期貨：螺紋鋼階段調(diào)整基調(diào)未變

一是，不論從鋼廠利潤(rùn)還是鐵礦石生產(chǎn)成本來(lái)看，130美元/噸的鐵礦石價(jià)格已經(jīng)處于估值偏高區(qū)域近期鋼廠利潤(rùn)雖然有所修復(fù)，但仍處于低位，且按照當(dāng)下鋼材的現(xiàn)實(shí)需求狀況，高成本向下游傳導(dǎo)的可能性不大同時(shí)，目前鐵礦石價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了大部分高成本礦的生產(chǎn)成本，中期來(lái)看，可能刺激鐵礦石供應(yīng)的加速回升二是，按照以往歷史經(jīng)驗(yàn)，鋼廠在復(fù)產(chǎn)之前一般都會(huì)經(jīng)歷一輪原料補(bǔ)庫(kù)，但是我們從春節(jié)之后兩周的數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠鐵礦石庫(kù)存和鐵水產(chǎn)量走勢(shì)呈現(xiàn)明顯背離，表明鋼廠當(dāng)下對(duì)原料補(bǔ)庫(kù)依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。

鋼材

李擁軍：2022年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)現(xiàn)象分析

上述情況表明，在鋼鐵價(jià)格年度同比下降的前提下，2022年煤炭、焦炭價(jià)格上漲對(duì)鋼鐵的成本壓力要強(qiáng)于鐵礦石，即煤炭、焦炭是擠壓鋼鐵盈利空間的主要影響因素 由于2020年—2022年存在新冠疫情，加上2022年初以來(lái)地緣政治（如俄烏沖突）進(jìn)一步惡化，這3年與以往常態(tài)年份相比存在較大差異，因此定義為非常態(tài)年份分析近3年非常態(tài)年份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈各主要行業(yè)PPI累計(jì)增速，有助于我們判斷非常態(tài)年份的鋼鐵工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)。

鋼材

Mysteel早報(bào)：小年將至 預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)方面，今日需求不及預(yù)期，貿(mào)易商提前放假，市場(chǎng)成交近無(wú)，成材價(jià)格仍處于高位，貿(mào)易商接受度不高，維持按需補(bǔ)貨為主，管廠并未出臺(tái)冬儲(chǔ)政策1月已過(guò)半，貿(mào)易商為完成協(xié)議量有被動(dòng)補(bǔ)貨行為年前市場(chǎng)出貨近無(wú)，貿(mào)易商多以收款為主，對(duì)后市持觀望態(tài)度，不少貿(mào)易商表示：今年效益一般，冬儲(chǔ)比以往下降很多，原料價(jià)格和成材價(jià)格處于高位，年底冬儲(chǔ)就這樣結(jié)束了，市場(chǎng)放假均在小年前后在此情形下，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格或震蕩運(yùn)行 表2：今日主流市場(chǎng)管材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 【樣本說(shuō)明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤(pán)價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel周報(bào)：年末銅桿企業(yè)開(kāi)啟停爐檢修 節(jié)后需求或提升有限(12.26-12.30）

后市來(lái)看，在節(jié)后重啟之后，市場(chǎng)交易或?qū)⒂瓉?lái)一輪較小的交易熱潮，而近期因交投下滑而大幅下跌的精銅桿加工費(fèi)，或隨之在年后出現(xiàn)明顯的上漲趨勢(shì)；且以往年的情況來(lái)看，再生銅桿企業(yè)的放假時(shí)間均比精銅桿企業(yè)更早一些，因此預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)交易將多圍繞精銅桿交易，但需要提防價(jià)格急速漲跌帶來(lái)的交易壓力 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周報(bào)