Mysteel：海運費漲幅明顯 為進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價格提供有力支撐

同時還有個別礦山在年底新增投產(chǎn)，整體看來幾內(nèi)亞供應(yīng)量有所增加 2、國內(nèi)鋼廠庫存維持相對低位，鐵礦石需求穩(wěn)定，國內(nèi)買家采購意愿較強導(dǎo)致的碼頭集港貨物增加明顯驅(qū)動海運費價格有所提升且由于冬季供暖季來臨，國內(nèi)、外動力煤需求增長，價格攀升，也在一定程度上拉升了干散貨船的國際運費 3、從燃油角度來看，國際燃油價格的上浮對海運費用產(chǎn)生了不可忽視的影響 鋁土礦現(xiàn)貨成交量受海運費牽制較明顯 干散貨船運價格的上漲對非主流鋁土礦來源國的牽制更加明顯，例如牙買加、塞拉利昂、土耳其等。

熱點分析

Mysteel解讀：原料緊張疊加生產(chǎn)虧損，中國及印尼鎳鐵9月均降產(chǎn)

國內(nèi)鎳鐵廠最低利潤率下跌至-5.12%，最高成本上漲至1212元/鎳成本居高不下；月內(nèi)最低利潤率16.6%，最高成本至11839美元/噸另外下游不銹鋼市場需求不振，現(xiàn)貨價格跟隨期貨價格走跌，鋼廠加大對原料的壓力力度九月鋼廠成交價格從月初的1200元/鎳（到廠含稅）到月底的1140元/鎳（到廠含稅），鎳鐵議價區(qū)間持續(xù)下移，鎳鐵利潤空間遭受擠壓 4.海運費季節(jié)性價格上漲，加大印尼鎳鐵回流成本 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，將至年底，受煤炭和鐵礦石等大宗商品的影響，印尼港口至中國港口的海運費用有所上漲，其中weda bay至天津港的海運費已達(dá)27美元/噸，按照國內(nèi)目前鎳鐵價格，印尼鎳鐵已處于虧損狀態(tài)。

產(chǎn)量概述

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

回顧2008年，航運市場費用與鐵礦石定價機制的“異曲同工”是市場下跌的加速劑從價格角度來看，國際鐵礦石定價有長協(xié)和現(xiàn)貨兩種方式，航運市場亦是如此當(dāng)市場處于下跌行情時，鐵礦石現(xiàn)貨價與長協(xié)價倒掛，采用長協(xié)定價的鋼廠虧損加劇，只能被迫減產(chǎn)，而后推遲長協(xié)礦到港，進(jìn)而導(dǎo)致海運市場需求下滑從庫存角度來看，原料價格下跌時，擁有高價原料庫存的鋼廠，同樣有意推遲鐵礦石發(fā)運，航運市場需求因而下滑。

鋼材

河鋼資源：當(dāng)前公司鐵礦石盈利水平較高，全年經(jīng)營目標(biāo)未變

與一般礦企相比省去了開采、破碎、磨礦、磁選、浮選等復(fù)雜的生產(chǎn)加工過程，具有品位高、生產(chǎn)成本低等特點，公司鐵礦石產(chǎn)品成本主要為資源運輸成本 公司相關(guān)人士去年曾告訴財聯(lián)社記者，制約公司業(yè)績的最大問題就是運力，主要是當(dāng)?shù)鼗ㄔO(shè)施較差受此影響，當(dāng)?shù)剡\費較高，其中鐵路運費為15美元/噸左右，公路運輸費用約為30美元/噸，其中鐵路運輸比例約80%海運費價格出現(xiàn)較大幅度下降，5月30日，波羅的海干散貨指數(shù)報1123點，與去年同期相比，下跌61%。

爐料

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費量看鐵礦石價格演變

自20世紀(jì)80年代以來，長協(xié)定價機制的定價基準(zhǔn)由最初的離岸價轉(zhuǎn)為現(xiàn)今流行的成本加海運費用 長協(xié)定價機制的定價習(xí)慣是每一財年由世界主要鐵礦石供應(yīng)商與其主要客戶進(jìn)行談判，協(xié)商決定下一財年的鐵礦石價格，價格一經(jīng)確定，雙方則須依照協(xié)商好的價格在1年期內(nèi)執(zhí)行鐵礦石需求方中的任意一方與鐵礦石供應(yīng)方中的任意一方達(dá)成協(xié)議后談判即結(jié)束，國際鐵礦石價格自此敲定這一談判模式即“首發(fā)—跟風(fēng)”模式，計價基準(zhǔn)為離岸價，同一品質(zhì)的鐵礦石在世界各地的漲幅一致，即“離岸價、同漲幅”。

爐料

Mysteel：下游行業(yè)周度觀察（8.21-8.27）

其次，船舶運營成本的明顯抬升支撐了運價的上漲一方面，雖然船運市場自疫情以來始終保持火熱，但受到疫情影響，海運人員十分緊缺，造成船員工資大幅上漲；另一方面，今年油價的大幅上漲、受疫情影響港口作業(yè)率的低下等都間接抬升了各成本費用由于運營成本的不斷攀升，進(jìn)一步推升了運價 干散貨船有望繼續(xù)保持強勁勢頭，運價短期內(nèi)或延續(xù)漲勢鐵礦石作為干散貨船的主要品種，被視為今年干散貨船運輸市場大幅上漲的一大主要推動力。

期現(xiàn)一點通

中鋼協(xié)：6月鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口月報

3.全球產(chǎn)能恢復(fù)、出口成本提升，國內(nèi)鋼材出口面臨下行壓力從供應(yīng)角度來看，據(jù)世界鋼鐵統(tǒng)計，2021上半年全球除中國粗鋼產(chǎn)量4.4億噸，較去年同期增長17.8%，較19年同期減少0.9%海外粗鋼產(chǎn)量已基本恢復(fù)至疫情前水平，美國粗鋼產(chǎn)能利用率已攀升至2019年以來的單周最高水平84.6%，鋼鐵主要生產(chǎn)國生產(chǎn)及供應(yīng)能力的持續(xù)修復(fù)對我國鋼鐵產(chǎn)品出口形勢產(chǎn)生擠出效益從成本角度來看，今年上半年全球海運費用、集裝箱、鐵礦石等原材料和物流成本大幅攀升，以及5月出口退稅政策調(diào)整，均推高國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品出口成本。

聚焦

【礦山季報-錳】朱比特（Jupiter）2022財年一季度錳礦產(chǎn)量環(huán)比增17.81%，同比增51.13%

海外鐵合金動態(tài)

國內(nèi)外價格倒掛 5月鐵礦難現(xiàn)深調(diào)

截止月末BDI指數(shù)報3007，連漲12日，2010年以來首次突破3000點，月內(nèi)累計漲幅近1000點同期BCI漲幅更為驚人，從月初的2394漲至月末的4774，一個月幾乎完成翻倍從鐵礦石各主要航線的海運費來看，在4月也出現(xiàn)了30%以上的漲幅截止季末，圖巴朗至青島運價報28.77美元/噸，較月初上漲34.9%同期西澳至青島運價累計上幅為30.7%，至月末報12.96美元/噸海運費用的大幅上漲提升了鐵礦的實際到港成本，也在一定程度上助推了4月鐵礦的期現(xiàn)價格。

爐料

淡水河谷2020年第二季度財務(wù)業(yè)績

（請參閱英文版完整報告《Ferrous Minerals》章節(jié)了解C1 現(xiàn)金成本的構(gòu)成和詳情） ? 2020年第二季度，鐵礦石單位海運成本下降了3.6美元/噸達(dá)到13.5美元/噸，比預(yù)期單 位海運成本下降3.0美元/噸的降幅更大，這主要得益于船用燃油成本下降2020年第 三季度的海運成本有可能因季節(jié)性航運現(xiàn)貨市場運費上漲而出現(xiàn)回升 2020年第二季度，鎳業(yè)務(wù)的EBITDA為2.43億美元，較第一季度的3.50億美元減少了1.07 億美元，主要由于副產(chǎn)品鉑族金屬——尤其是鈀和銠——對成本沖減力度的減少，以及沃 伊斯灣（Voisey’s Bay）礦區(qū)維修保養(yǎng)相關(guān)的停工費用增加。

爐料

BDI飆升 大宗商品演繹“結(jié)構(gòu)牛”

截至6月22日，BDI報1558點，創(chuàng)6個月來新高；上周四該指數(shù)日內(nèi)大漲超20%，創(chuàng)下該標(biāo)的有史以來最大單日漲幅而在此前，受到新冠肺炎疫情影響，該指數(shù)曾在5月14日創(chuàng)出393點新低，隨后便連續(xù)反彈，短短一個多月時間內(nèi)，累計漲幅將近3倍 不過，原油價格反彈、海運燃料價格走升從成本端推動航運運費上漲只是一個方面眾所周知，BDI衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。

聚焦

BDI飆升 大宗商品演繹“結(jié)構(gòu)?！?/a>