淡水河谷一季度凈利潤扭虧

2025年一季度，淡水河谷球團礦產(chǎn)量由2024年四季度的917萬噸環(huán)比顯著減少21.6%至718萬噸，與2024年一季度的847萬噸相比也大幅下降15.2%，這主要是由于：①伊塔比拉礦區(qū)球團精粉產(chǎn)量下降，導(dǎo)致圖巴朗球團廠（Tubarao）球團礦產(chǎn)量減少，②北部系統(tǒng)遭遇暴雨天氣影響，使其生產(chǎn)的球團精粉含水量增加，導(dǎo)致圣路易斯球團廠（Sao Luis）球團礦產(chǎn)量下滑 2025年一季度鐵礦石銷售均價和銷售收入 2025年一季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷量由2024年四季度的7113萬噸環(huán)比大幅減少17.5%至5865萬噸，與2024年一季度的5460萬噸相比則增長7.4%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

淡水河谷一季度鐵礦石銷量同比增長

2025年一季度鐵礦石銷售均價 2025年一季度，淡水河谷公司粉礦平均銷售價格由2024年四季度的93.0美元/噸環(huán)比小幅下跌2.4%至90.8美元/噸，這主要是由于國際市場品位62%鐵礦石參考價格指數(shù)小幅回落，與2024年一季度的100.7美元/噸相比也下滑9.8% 2025年一季度，淡水河谷公司球團礦平均銷售價格由2024年四季度的143.0美元/噸環(huán)比小幅下降1.5%至140.8美元/噸，與2024年一季度的171.9美元/噸相比也大幅回落18.1%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

鐵礦擴產(chǎn)降本、鋰礦蓄勢待發(fā)，大中礦業(yè)雙輪驅(qū)動鑄就增長引擎

湖南鋰礦從勘探到取得采礦證用時接近20個月的時間，力爭在今年上半年取得采礦證 成本管控成效顯著鋰礦潛力初露鋒芒 “盡管行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，但對公司利潤影響有限2025年一季度已加大滯銷部分消化”公司高管在業(yè)績會上表示 2024年鐵礦石價格震蕩下行，鐵礦石價格指數(shù)（62%品位）全年均價為109.5美元/噸，同比下降8.7%。

原料

中鋼協(xié)：審時度勢 自律提質(zhì) 努力推動鋼鐵行業(yè)運行平穩(wěn)向好

累計進口鋼材155萬噸，同比下降11.3%；進口均價1658.1美元/噸，同比上升1.0%折合粗鋼凈出口2903萬噸，同比增長17.9% 鋼材庫存同比下降，處于近年同期低位3月下旬，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1523萬噸，同比下降17.4%；21個城市5大品種鋼材社會庫存量為1036萬噸，同比下降24.6% 鋼材價格同比下降，主要原燃料采購成本均下降一季度，我國累計進口鐵礦石2.85億噸，同比減少2416萬噸，同比下降7.8%；進口均價99.1美元/噸，同比下降21.3%；港口庫存1.43億噸，同比減少146萬噸，同比下降1.0%。

鋼材

Mysteel：2025年第一季度臺州優(yōu)特鋼市場回顧與展望

這里以淮鋼45#為例，臺州地區(qū)2023年全年均價4217元/噸，2024年全年均價3930元/噸，2025年第一季度均價3806元/噸原料對成材的支撐減弱，焦炭自去年下半年開啟提降至三月份完成十一輪提降，鐵礦石1月至2月中旬，價格震蕩偏強運行，季度末由于多方消息擾動，鐵礦石價格高位回落但需求表現(xiàn)對價格形成支撐，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會與中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)披露顯示，產(chǎn)銷均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長 二、庫存維持低位 從庫存方面來看，今年第一季度臺州地區(qū)樣本貿(mào)易企業(yè)庫存月均維持9.4萬噸，相對保持較低水平，春節(jié)前后主動補庫操作少，計劃外鎖單以補充規(guī)格為主，年后多為被動累庫與去年同期相比市場流通資源增加了六安、東海、新鋼等。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

從近幾年季節(jié)性走勢和礦山新增項目來看，進口礦二季度到港量相較一季度提升可能性較大；需求方面來看，暫無無控產(chǎn)政策影響的情況下，成材表需將見頂，二季度出口壓力加大，黑色產(chǎn)業(yè)或?qū)㈤_始負反饋，鐵水產(chǎn)量在二季度或經(jīng)歷一個先高后低的過程在供需影響下，預(yù)計47港鐵礦石庫存將先窄幅波動后累庫 價格走勢方面，季節(jié)性角度看，選取近十四年（2011年-2024年）62%澳粉指數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，二季度價格均值低于一季度的比例為71.4%，同時考慮到今年外部宏觀環(huán)境沖擊，疊加二季度鐵礦石供增需減的基本面格局，二季度價格將整體弱于一季度，季度均價中樞下移至94美元左右。

月報

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格小幅下跌 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3703元/噸，較上一交易日價格下跌5元/噸主導(dǎo)市場杭州庫提3520元/噸，無錫庫提3530元/噸，山東直發(fā)3420元/噸今日海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示一季度緊固件、軸承、泵等行業(yè)出口同比實現(xiàn)增長現(xiàn)貨市場報價下跌、部分市場陰跌出貨，全國成交表現(xiàn)一般鋼廠調(diào)價：今日2家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，臨沂鋼投下調(diào)10元/噸，東方特鋼下調(diào)30元/噸鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃 相關(guān)信息： 1、4月18日收盤：螺紋鋼2510收3076元/噸，跌0.81%；熱卷2510收3181元/噸，跌0.66%；鐵礦石2509收699.0元/噸，跌1.76%。

每日分析

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 4月9日，全國主港鐵礦石成交110.30萬噸，環(huán)比減34.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.59萬噸，環(huán)比增19% 報告：一季度北京辦公樓租賃和購置需求回升 詳情>> 今年一季度上海高端一手住宅成交均價環(huán)比上漲0.5% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3094元/噸，期現(xiàn)價差36元/噸。

早評

Mysteel日報：全國市場優(yōu)特鋼價格下跌 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價3709元/噸，較上一交易日價格下跌5元/噸主導(dǎo)市場杭州庫提3540元/噸，無錫庫提3540元/噸，山東直發(fā)3430元/噸今日黑色期貨盤面震蕩下行，國家統(tǒng)計局披露一季度GDP增長5.4%，其中第二產(chǎn)業(yè)增長5.9%現(xiàn)貨市場價格延續(xù)下跌，周內(nèi)成交量繼續(xù)收縮鋼廠調(diào)價：今日1家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，臨沂鋼投下調(diào)10元/噸鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計劃 相關(guān)信息： 1、4月16日：螺紋鋼2510收3093元/噸，跌1.06%；熱卷2510收3205元/噸，跌1.05%；鐵礦石2509收708.0元/噸，跌0.14%。

每日分析

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要市場價格或?qū)⒄鹗庍\行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、2月17日唐山鋼坯指數(shù)3064.0，唐山遷安普 方坯結(jié)算價3040，周均價3032.86，月均價3071.67，貿(mào)易商含稅價3110左右（元/噸） 2、上周，247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率85.6%，環(huán)比減少0.16個百分點；鋼廠盈利率50.65%，環(huán)比減少0.87個百分點；日均鐵水產(chǎn)量227.99萬噸，環(huán)比減少0.45萬噸 3、Mysteel分析師預(yù)計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)。

日報

Mysteel黑色市場周度觀察：供需錯配加劇，鋼價承壓整理

受人民幣貶值及澳洲氣旋影響發(fā)運，鐵礦石現(xiàn)貨*均價上漲1.3%，成為黑色金屬中漲幅最大的品種 從供需情況來看，一季度港口庫存持續(xù)去庫，鐵礦石基本面仍對價格形成支撐然而，下游需求恢復(fù)緩慢，工地復(fù)工進度滯后，同時鋼廠利潤收窄，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，限制了對鐵礦的新增需求。

觀點

必和必拓上半財年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

2024財年二季度，巴西薩馬科球團廠球團礦產(chǎn)量由2024財年一季度的128.5萬噸環(huán)比大幅增長14.5%至147.1萬噸，與2023財年二季度的130.2萬噸相比也大幅增加13.0%；銷量由2024財年一季度的100.2萬噸環(huán)比顯著提高50.5%至150.8萬噸，與2023財年二季度的132.9萬噸相比也大幅提升13.5% 2024財年二季度鐵礦石銷售價格 2024財年二季度，必和必拓鐵礦石銷售均價由2024財年一季度的80.10美元/濕噸（FOB）環(huán)比小幅上揚2.5%至82.11美元/濕噸（FOB），與2023財年二季度的109.47美元/濕噸（FOB）相比則顯著下跌25.0%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

【海鋼板材】預(yù)計春節(jié)后鍍鋅帶鋼價格有望向好

相較于2024年對于2025年一季度，還是比較期待的一方面是政府明年的一攬子政策規(guī)劃，將對市場需求有一定刺激，支撐市場價格另一方面是當(dāng)前鋼材市場價格低于全年均價近300元/噸，受鐵礦石等原料成本支撐2025年全年均價或不會低于2024年過多，且當(dāng)前鋼廠利潤已經(jīng)處于成本線邊緣，所以我們對2025年一季度保持樂觀態(tài)度不過目前操作還是以做好加工企業(yè)的本職屬性為主，根據(jù)客戶的訂單情況進行原料補庫，保持穩(wěn)健經(jīng)營為主。

帶鋼

Mysteel節(jié)后預(yù)測：山西廢鋼價格存在上行機會

以太原市場重廢6mm毛料為例，從全年看：2024年全年均價2414元/噸，較2023年均價下調(diào)186元/噸，較2022年均價下調(diào)520元/噸全年價格浮動區(qū)間在2110-2820元/噸，最高價和最低價價差710元/噸，較23年價差490元/噸相比波動幅度加大具體來看： 一季度，山西廢鋼市場價格呈現(xiàn)震蕩運行的態(tài)勢1-2月，山西廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，在2月中下旬達到年內(nèi)最高點2820元/噸，主要是因為鋼廠庫存處于偏低的水平，節(jié)前存在一定的補庫需求，疊加廢鋼資源量偏緊，支撐廢鋼價格整體上行；進入3月份，山西廢鋼價格呈現(xiàn)大幅下行的走勢，受到終端需求不暢的影響，成材價格大幅下跌，鋼廠虧損嚴重，隨著鐵礦石及焦煤焦炭等原材料價格大幅下跌，廢鋼價格也跟隨大幅下跌。

熱點聚焦

必和必拓第一財季鐵礦石銷量小幅下滑

2024財年一季度，巴西薩馬科球團廠球團礦產(chǎn)量由2023財年四季度的104.1萬噸環(huán)比顯著增長23.4%至128.5萬噸，與2023財年一季度的123.1萬噸相比也小幅增加4.4%；銷量由2023財年四季度的104.3萬噸環(huán)比小幅減少3.9%至100.2萬噸，與2023財年一季度的113.6萬噸相比也大幅下滑11.8% 2024財年一季度鐵礦石銷售價格 2024財年一季度，必和必拓鐵礦石銷售均價由2023財年四季度的91.31美元/濕噸（FOB）環(huán)比大幅下跌12.3%至80.10美元/濕噸（FOB），與2023財年一季度的98.04美元/濕噸（FOB）相比也大幅回落18.3%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel半年報：2024下半年東北市場中厚板或?qū)⒕S持弱勢震蕩運行

一、上半年中厚板價格重心下移 1、價格方面 開年春節(jié)過后，市場預(yù)期并未兌現(xiàn)，雙焦和鐵礦石等原料下行、鋼廠供應(yīng)不減、下游需求許久未見起色，1-2月份短暫價格上行后開始持續(xù)回落，24年一季度中板均價為4081.14元/噸，二季度中板均價為3879.35,元/噸，價格同比下降201.79元/噸下游資金面偏緊，春節(jié)過后復(fù)工較晚，終端需求啟動速度偏慢，整體恢復(fù)情況不及預(yù)期，市場反復(fù)博弈，價格持續(xù)下跌。

主編視角

力拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷量下降

其中，皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石發(fā)貨量由2023年四季度的8626萬噸環(huán)比下滑9.5%至7803萬噸（按力拓股權(quán)計為6610萬噸），與2023年一季度的8254萬噸相比也小幅回落5.5% 2024年一季度鐵礦石銷售價格構(gòu)成 2024年一季度，力拓出售的鐵礦石中，約有10%是按照上季度的均價進行銷售，剩余部分則按照當(dāng)季均價、當(dāng)月均價或者現(xiàn)貨市場價格出售從售價來看，2024年一季度力拓出售的鐵礦石中，約有27%是按照離岸價（FOB）進行銷售，其余部分按成本加運費價進行銷售。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

高礦價仍是鋼鐵行業(yè)利潤大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫存勢在必行

今年一季度，鋼材價格單邊下行，鋼鐵行業(yè)形勢異常嚴峻尤其是3月份開始，整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈集體遭遇“滑鐵盧”，傳統(tǒng)的“金三”未能如期而至，反而迎來了史上罕見的“黑三” 根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，一季度我國進口鐵礦石價格均價為129.5美元/噸，同比增加10.6%，同期煉焦煤價格、焦炭價格、噴吹煤價格和廢鋼價格同比均有較大幅度的下降，而一季度鋼材綜合價格指數(shù)比去年同期下降了6.29%，部分鋼材品種價格跌幅甚至超過15%以上。

爐料

鋼協(xié)召開一季度信息發(fā)布會，呼吁：進一步自律控產(chǎn)降庫存、優(yōu)化品種調(diào)結(jié)構(gòu)

對標挖潛降成本，這是應(yīng)對市場下行的重要法寶一季度，鋼材價格同比下降6.3%，鐵礦石進口均價同比上升10.6%，鐵礦石價格易漲難跌嚴重侵蝕鋼鐵行業(yè)的正常經(jīng)營利潤面對原燃料價格的高位運行，以及綠色低碳投入的不斷增加，鋼鐵企業(yè)要繼續(xù)深化對標挖潛，通過全維度對標、全系統(tǒng)找差、全方位改進，降成本、提效率、抗風(fēng)險，努力保持經(jīng)濟效益穩(wěn)定總的來看，鐵礦石、焦煤、焦炭等原燃料供給偏向?qū)捤?，產(chǎn)業(yè)鏈上下游應(yīng)相向而行、深化合作，避免價格非理性波動對產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運行的影響。

聚焦

澳大利亞礦業(yè)公司Mineral Resources 2024年一季度鐵礦石發(fā)運量450萬噸，環(huán)比下降6%

發(fā)運量方面：一季度Yilgarn Hub項目中鐵礦石發(fā)運量達210.3萬噸，環(huán)比上升2%，同比下降1%；Pilbara Hub項目中鐵礦石發(fā)運量達243.2萬噸，環(huán)比下降12%，同比上升1%一季度MinRes鐵礦石總發(fā)運量環(huán)比下降6%至450萬濕噸 價格方面：一季度MinRes的實現(xiàn)平均價格為97.8美元/干噸，環(huán)比下降18% 此外，Onslow Iron項目預(yù)計在2024年6月實現(xiàn)首船裝載。

礦山動態(tài)