5月鋼市將迎需求強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換！鋼價(jià)或延續(xù)低位區(qū)間波動

回顧4月份鋼材市場，雖是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，且鋼材庫存也處于近年低位，但宏觀面利空沖擊下，鋼價(jià)依然弱勢承壓雖然鋼價(jià)在基本面支撐下在3000元／噸附近企穩(wěn)，鐵礦石、雙焦等原燃料價(jià)格大幅下跌，也對鋼價(jià)構(gòu)成拖累 “4月份為傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，鋼材需求呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰介紹，不過，4月底到5月初為淡旺季切換的時間點(diǎn)，按照季節(jié)性因素來看，隨著雨季的到來，需求將走弱。

鋼材

Mysteel：2025年4月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為57.2% 情況進(jìn)一步改善

原燃料方面，鐵礦石因?yàn)殍F水產(chǎn)量繼續(xù)抬升，導(dǎo)致高位運(yùn)行，焦炭因?yàn)榻够瘡S虧損，累計(jì)提漲兩輪，落地一輪，共計(jì)提漲50-55元，廢鋼價(jià)格價(jià)格進(jìn)一步下移，鋼價(jià)圍繞電爐鋼廠谷電成本波動 專家觀點(diǎn)： 對于2025年4月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：鋼廠產(chǎn)量水平總體不高，暫無集中到貨情況；需求端：需求水平低位運(yùn)行，旺季不旺，淡季不淡，看不出明顯的淡旺季，房地產(chǎn)及基建需求表現(xiàn)不及預(yù)期，高端制造業(yè)表現(xiàn)較好；成本端：關(guān)稅戰(zhàn)及壓減產(chǎn)量相關(guān)消息導(dǎo)致除了焦炭以外的鐵礦石及原燃料價(jià)格水平有所下移，房地產(chǎn)及基建決定了鋼價(jià)的上限，高端制造業(yè)及出口決定了鋼價(jià)的下限。

鋼鐵PMI調(diào)查

每日鋼市：期鋼尾盤翻綠，3家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)或漲跌有限

從需求端來看，傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)平淡，終端采購以按需補(bǔ)庫為主，市場投機(jī)需求低迷，下游對高價(jià)資源接受度有限綜合來看，近期受外圍政策頻繁擾動，增加市場不確定性因素，市場情緒不穩(wěn)，預(yù)計(jì)18日中厚板價(jià)格窄幅趨弱運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月17日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅下跌，累計(jì)下跌2-4。

觀點(diǎn)

每日鋼市：焦炭首輪提漲將落地，鋼價(jià)或小幅反彈

現(xiàn)貨價(jià)格基本以穩(wěn)為主，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，全天市場交投氛圍尚可目前鋼廠市場發(fā)貨速度較慢，定程度上對于中板價(jià)格有一定支撐但傳統(tǒng)需求旺季表現(xiàn)平淡，低合金需求動力不強(qiáng)預(yù)計(jì)15日中厚板價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月14日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲1-3。

觀點(diǎn)

每日鋼市：中天螺紋鋼跌70元，鋼價(jià)或弱勢震蕩

傳統(tǒng)需求旺季表現(xiàn)平淡，終端采購以按需補(bǔ)庫為主，市場投機(jī)需求低迷，下游對高價(jià)資源接受度有限綜合來看，市場不確定性因素增加，情緒不穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周中厚板價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月11日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：進(jìn)口鐵礦石春節(jié)補(bǔ)庫成色如何？

對于進(jìn)口鐵礦石來說，沒有“冬儲”的說法，鋼廠更多是因春節(jié)假期以及冬季惡劣天氣影響運(yùn)輸效率，額外增加一部分庫存另外，基于成本控制的考量，鋼廠在冬季需求淡季時補(bǔ)充一部分原料庫存來應(yīng)對春節(jié)后需求旺季的價(jià)格上漲，從而更好地鎖定低成本的原料接下來，本文分別從進(jìn)口礦價(jià)格、鐵水產(chǎn)量、鋼廠進(jìn)口礦庫存等角度對歷年進(jìn)口鐵礦石春節(jié)補(bǔ)庫的情況進(jìn)行回顧，并結(jié)合調(diào)研情況對鐵礦石2024-2025年春節(jié)前補(bǔ)庫進(jìn)行預(yù)測。

主編視角

東海期貨：政策預(yù)期年內(nèi)有望延續(xù)，11月鋼礦價(jià)格或維持偏強(qiáng)震蕩

受政策預(yù)期影響，10月份國內(nèi)鋼價(jià)先抑后揚(yáng)，尤其是10月中旬，“銀十”旺季疊加政策加碼預(yù)期強(qiáng)化，鋼價(jià)一舉逆轉(zhuǎn)前半月的偏弱態(tài)勢 展望11月，鋼材需求轉(zhuǎn)入淡季不免對鋼價(jià)帶來利空但東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管淡季將至，鋼材需求或見頂回落，但預(yù)計(jì)政策的支撐作用仍在，鋼價(jià)或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局而鐵礦石方面，除受到宏觀預(yù)期影響外，四季度需求格局偏強(qiáng)也支撐礦價(jià)偏強(qiáng)震蕩 具體來看，東海期貨黑色研究員劉慧峰介紹稱，從供應(yīng)端來看，自9月中旬以來，鋼廠利潤維持高位，帶動生鐵、粗鋼日均產(chǎn)量不同程度回升。

鋼材

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——消息面影響占據(jù)主導(dǎo) 廢鋼價(jià)格或底部漸實(shí)

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源充足，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性偏弱，個別貿(mào)易商對11月底有詢貨需求，對12月底有出貨需求；需求端，目前宏觀預(yù)期暫未落地，市場情緒欠佳，疊加旺季結(jié)束后，終端需求邊際走弱，區(qū)域內(nèi)部分鋼企新增檢修計(jì)劃，對原料端采購維持按需綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場將寬幅震蕩運(yùn)行 【焦炭】短期或偏穩(wěn)運(yùn)行 6日焦炭市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行隨著鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，焦炭第二輪提降聲音漸弱，市場進(jìn)入暫時的博弈期；上游方面，區(qū)域內(nèi)煉焦煤供應(yīng)持穩(wěn)，但考慮終端成材傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨，煉焦煤價(jià)格重心將持續(xù)下移，焦企成本支撐走弱；下游方面，區(qū)域內(nèi)氣候雖逐漸走低，但多數(shù)鋼廠暫未開啟補(bǔ)庫行情，多以剛需補(bǔ)庫為主 ，焦炭價(jià)格剛需支撐仍在。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作

淡水河谷上調(diào)鐵礦石產(chǎn)量預(yù)測，預(yù)計(jì)本財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量為3.23億-3.3億噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強(qiáng)全球發(fā)運(yùn)量與到港量回落鐵水產(chǎn)量止降回升，疏港量回升，港口庫存持續(xù)累積，鋼廠庫存維持低位市場情緒偏悲觀，礦價(jià)進(jìn)一步下跌測試80美元支撐位進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，關(guān)注需求變化 操作建議：區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或仍將仍處于弱勢下行態(tài)勢（9.2-9.6）

有鋼廠出于降本考慮，計(jì)劃采購低品精粉補(bǔ)庫 綜合來看，傳統(tǒng)淡季雖結(jié)束，但進(jìn)入9月，市場期待的旺季需求仍然處于驗(yàn)證期，價(jià)格上行驅(qū)動力不足供需雙弱格局制約礦價(jià)提漲預(yù)計(jì)短期內(nèi)安徽鐵精粉市場持穩(wěn)偏弱運(yùn)行 【西南】 本周四川國產(chǎn)鐵礦石市場價(jià)格穩(wěn)，整體交投一般。

國產(chǎn)礦周評

中州期貨：鐵水產(chǎn)量止降回升，鐵礦震蕩運(yùn)行

淡水河谷宣布，其卡帕內(nèi)馬(Capanema)項(xiàng)目目前預(yù)投產(chǎn)活動正在進(jìn)行中從該公司季度電話會議中獲悉，該項(xiàng)目計(jì)劃到2025年下半年新增1500萬噸高品質(zhì)礦石產(chǎn)能 ③綜合來看，鐵礦石供強(qiáng)需弱全球發(fā)運(yùn)量與到港量回升鐵水產(chǎn)量止降回升，疏港量回升，港口庫存累積，鋼廠庫存維持低位隨著終端逐步轉(zhuǎn)入旺季的預(yù)期，關(guān)注需求變化 操作建議：區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

22日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，隨著傳統(tǒng)淡季接近尾聲,市場對于金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季需求回暖有一定預(yù)期，市場信心得到明顯改善,下游鋼材市場成交價(jià)格小幅回暖，總庫存由增轉(zhuǎn)降，成材供需邊際有所好轉(zhuǎn),但當(dāng)前區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤情況欠佳,仍處于減產(chǎn)階段,鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降,反饋到原料端,鐵礦石價(jià)格支撐偏弱綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價(jià)格較昨日小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅上漲，成交較少。

成交報(bào)告

Mysteel周報(bào)：越南長材市場臨近假期交投冷清 土耳其長材市場需求好轉(zhuǎn) （8.23-8.30）

黑色系期貨本周震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加近期鐵礦石、廢鋼等原料價(jià)格上漲鋼廠生產(chǎn)成本抬升，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)京津冀市場，本周鋼價(jià)上漲供給下降，需求溫和釋放，大部分經(jīng)銷商心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀上海市場，本周上海建筑鋼材價(jià)格上行隨著淡季進(jìn)入尾聲市場需求緩慢修復(fù)，同時由于鋼廠檢修減產(chǎn)效果尚可上海市場庫存同期較低，商家出貨壓力不大廣州市場，本周價(jià)格小幅上漲期螺表現(xiàn)偏強(qiáng)現(xiàn)貨價(jià)格仍有抬升，市場逐步進(jìn)入旺季，后續(xù)價(jià)格能否延續(xù)漲勢取決于需求改善程度。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅波動 成交較少

需求端，隨著傳統(tǒng)淡季接近尾聲，市場對于金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季需求回暖有一定預(yù)期，市場信心得到明顯改善，下游鋼材市場成交價(jià)格小幅回暖，總庫存由增轉(zhuǎn)降，成材供需邊際有所好轉(zhuǎn)，但當(dāng)前區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤情況欠佳，仍處于減產(chǎn)階段，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降，反饋到原料端，鐵礦石價(jià)格支撐偏弱綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

新舊國標(biāo)切換+需求淡季，鋼礦近月合約承壓

近期，黑色系商品價(jià)格持續(xù)下行分析人士表示，鋼材新舊國標(biāo)切換過渡期僅3個月且強(qiáng)制執(zhí)行，使得現(xiàn)貨市場拋壓較大，疊加需求淡季加劇了鋼材市場的供需矛盾，鋼材價(jià)格下行壓縮鋼廠的利潤空間，鋼廠減產(chǎn)檢修增多，鐵水日產(chǎn)下降預(yù)期施壓礦價(jià)但長期看，隨著新舊國標(biāo)的過渡期結(jié)束，“金九銀十”需求旺季的來臨，鋼礦市場行情仍值得期待，目前鐵礦石估值偏低，一旦鋼材價(jià)格企穩(wěn)，礦價(jià)也會有所反彈

鋼材

Mysteel半年報(bào)：2024年國內(nèi)生鐵價(jià)格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

四季度隨著傳統(tǒng)淡旺季轉(zhuǎn)換，政策刺激帶動需求逐漸落地，海外降息抬升原料底部價(jià)格，冬儲補(bǔ)庫助推焦炭存在階段性上漲行情，整體漲幅仍主要受制于下游鋼廠利潤厚度 鐵礦石市場：預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格整體走勢或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑再反彈，其中淡季的邏輯或?qū)⑹鞘袌鲫P(guān)注的主要矛盾從中長期的角度來看，由于目前五大材需求仍處于淡季狀態(tài)，五大材庫存與去年同期相比有明顯的累庫趨勢，高庫存的成材或?qū)鸩郊訌?qiáng)淡季的邏輯，但7月份國內(nèi)將召開重大會議，會前市場上對于會議內(nèi)容的預(yù)期相較會偏樂觀，對于商品價(jià)格會存在一定的支持，另外后續(xù)市場的交易邏輯也可能會從淡季矛盾切換至旺季預(yù)期，利好黑色系，因此鐵礦石價(jià)格或?qū)⒊袎夯芈湓俜磸棥?/p>

熱點(diǎn)資訊

Mysteel月報(bào)：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

由于7月份國內(nèi)將召開重大會議，會前市場上對于會議內(nèi)容的預(yù)期相較會偏樂觀，對于商品價(jià)格會存在一定的支持，另外后續(xù)市場的交易邏輯也可能會從淡季矛盾切換至旺季預(yù)期，因此利好黑色系從鐵礦石估值角度來看，目前處于中低位水平，這也是支撐礦價(jià)后續(xù)能夠反彈的因素之一但從中長期的角度來看，由于目前五大材需求仍處于淡季狀態(tài)，五大材庫存與去年同期相比有明顯的累庫趨勢，其中重要代表螺紋和熱卷均有不同程度的累庫，高庫存的成材或?qū)鸩郊訌?qiáng)淡季的邏輯，黑色系價(jià)格承壓回落。

月報(bào)

寶城期貨：鐵礦石延續(xù)震蕩下行態(tài)勢

需求增量有限 得益于鋼廠盈利狀況好轉(zhuǎn)和旺季需求釋放，4月以來鐵礦石持續(xù)上行截至5月24日當(dāng)周，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗分別為236.80萬噸、289.45萬噸，逼近去年同期水平不過，近期鋼材利潤持續(xù)收縮，即期成本核算下，華北地區(qū)部分品種再度轉(zhuǎn)為虧損局面，加之鋼市將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求有所走弱，鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗增幅放緩，加上高礦價(jià)下，鋼廠現(xiàn)貨采購多以按需為主，均顯示出鐵礦石需求有走弱跡象。

爐料

Mysteel月報(bào)：河北鋼鐵PMI2024年5月為56.1% 微幅回落但仍在榮枯線以上

原料采購價(jià)格指數(shù)為77.4%，環(huán)比下降3.6個百分點(diǎn)隨著鐵水增加預(yù)期鐵礦石價(jià)格上行，鋼廠與焦化廠皆有利潤，提漲提降博弈激烈，首輪提降落地，首輪提漲杳無音信 下月觀點(diǎn)： 對于2024年5月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，綜合研判：鋼廠仍有增產(chǎn)預(yù)期，由旺季向淡季轉(zhuǎn)圜的窗口期，廠庫社庫維持去化狀態(tài)，但南方多雨北方高溫，市場對于宏觀利好短暫炒作，而無法拉動實(shí)質(zhì)性鋼材需求，對于6月京津冀區(qū)域建筑鋼材或形成一定壓制。

鋼鐵PMI調(diào)查

14日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，山東區(qū)域鐵礦石到港量有所上升，港口庫存結(jié)束了此前的累庫趨勢而小幅去庫，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，遠(yuǎn)月市場詢報(bào)情緒尚可，7月底、8月底PB粉較為活躍需求端，隨著宏觀利好消息有所淡出，鐵礦價(jià)格有所回調(diào)，加之鐵礦石需求從“旺季”向“淡季”逐步過渡，終端需求依舊疲弱，同時山東區(qū)域內(nèi)鋼廠維持低庫存運(yùn)行，總體詢盤偏少預(yù)計(jì)明日山東地區(qū)進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

成交報(bào)告