Mysteel解讀：臨近雙節(jié)疏港量降幅有限 45港鐵礦石庫存或?qū)⒀永m(xù)去庫趨勢

截止9月22日，45港鐵礦石庫存1.16億噸，周環(huán)比去庫273萬噸，到港量較上周持穩(wěn)疊加疏港量持續(xù)走高至年內(nèi)新高，港口庫存降庫明顯本周到港量較為平穩(wěn)，日均疏港量增加15.34萬噸至339.13萬噸的年內(nèi)新高水平，綜合來看45港鐵礦石庫存呈現(xiàn)降庫趨勢 庫存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來看，貿(mào)易礦去庫177萬噸、鋼廠礦去庫96萬噸；從品類來看，澳礦去庫183萬噸，巴西礦累庫53萬噸，非主流礦去庫143萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：雙節(jié)即將來臨 45港鐵礦石庫存或?qū)⒀永m(xù)去庫趨勢

截止9月15日，45港鐵礦石庫存1.18億噸，周環(huán)比小幅下降，到港量大幅回升的同時疏港量持續(xù)走高本周到港量受雙臺風(fēng)影響結(jié)束后大幅回升，日均疏港量增加11.38萬噸至323.79萬噸的高位水平，綜合來看45港鐵礦石庫存呈現(xiàn)微降趨勢 庫存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來看，貿(mào)易礦小幅去庫128萬噸、鋼廠礦累庫126萬噸；從品類來看，澳礦去庫10萬噸，巴西礦累庫87萬噸，非主流礦去庫79萬噸本期粗粉呈現(xiàn)小幅累庫趨勢，但絕對值處于年內(nèi)次低位，也是近三年同期的最低水平；塊礦、球團(tuán)和鐵精粉均呈現(xiàn)去庫趨勢，球團(tuán)和塊礦均已連續(xù)兩期去庫趨勢，并且港口庫存均是年內(nèi)偏低水平，河北區(qū)域燒結(jié)限產(chǎn)以致這兩個品類的需求增加，成交改善。

主編視角

Mysteel解讀：45港鐵礦石庫存或?qū)⒕S持累庫趨勢

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石供增需平，港口庫存重新進(jìn)入累庫趨勢

國產(chǎn)礦來看，6月份國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量8515.54萬噸，環(huán)比+755.51萬噸，同比-1355.53萬噸；1-6月國內(nèi)鐵礦石原礦累計(jì)產(chǎn)量為47675.91萬噸，同比-2445.20萬噸 【庫存】 港口庫存12540.56萬噸，環(huán)比周二+40.8萬噸，環(huán)比上周四+45.39萬噸；環(huán)比-119.9萬噸至8402.4萬噸 【觀點(diǎn)】 供增需平，港口庫存重新進(jìn)入累庫趨勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，盤面缺乏上漲驅(qū)動

4月鐵礦石進(jìn)口量9044.20萬噸，環(huán)比-978.80萬噸，同比+438.20萬噸；4月鐵礦石進(jìn)口累計(jì)量為38468.4萬噸，同比+3030.4萬噸【庫存】港口庫存12793.8萬噸，環(huán)比上周四+7.6萬噸，環(huán)比周二+14.6萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-58萬噸至8635.3萬噸 【觀點(diǎn)】港口庫存延續(xù)累庫趨勢，盤面缺乏上漲驅(qū)動基本面上，供增需降，鋼廠庫存持續(xù)下降，港口庫存重新進(jìn)入累庫趨勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+8元/噸至783元/噸，超特粉環(huán)比+2元/噸至650元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為843.1元/噸和829.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為112.5元/噸和13.56% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.1萬噸，日耗環(huán)比-0.97%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.67%，庫消比環(huán)比-0.49%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：港口庫存維持累庫趨勢，鐵礦石盤面缺乏上漲驅(qū)動

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-21元/噸至747元/噸，超特粉環(huán)比-16元/噸至629元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為803.2元/噸和806.7元/噸超特粉夜盤基差與基差率為119.1元/噸和14.45% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.11萬噸，日耗環(huán)比-0.31萬噸至290.47萬噸鋼廠主動去庫，鋼廠庫存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-0.25%，日耗環(huán)比-0.1%，庫消比-0.04%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：環(huán)保狀態(tài)下鐵水產(chǎn)量增幅有限 鐵礦石港口庫存不改累庫趨勢（12.06-12.11）

截止周五，青島港PB粉行情價699元/噸，環(huán)比上漲36元/噸；超特粉行情價449元/噸，環(huán)比上漲29元/噸，中低品價差已經(jīng)擴(kuò)大至250元/噸數(shù)據(jù)方面，上周華東區(qū)域樣本鋼廠因有高爐復(fù)產(chǎn)，日均生鐵產(chǎn)量觸底回升鋼廠復(fù)產(chǎn)后按需采購，使得自有庫存量同步增加資源方面，上周華東主港到港量止降轉(zhuǎn)增，港口庫存延續(xù)累庫趨勢，現(xiàn)貨資源依舊充裕情緒方面，上周現(xiàn)貨情緒較上期稍有轉(zhuǎn)弱，持續(xù)上漲的鐵礦石價格已經(jīng)略超市場預(yù)期，交投有所謹(jǐn)慎。

進(jìn)口礦周評

Mysteel解讀：國內(nèi)港口鐵礦石貿(mào)易礦庫存連創(chuàng)新高，后期累庫趨勢仍將持續(xù)

因此在這一過程中，45港貿(mào)易礦庫存從2877萬噸增到5704萬噸，貿(mào)易礦庫存占比從29.94%增到39.3%，整體貿(mào)易礦庫存雖仍處低位，但在國內(nèi)鐵礦石價格拉漲這一推動力下貿(mào)易礦累庫相對較為快速 2、2018年10月-2021年5月底：港口貿(mào)易礦累庫趨勢不變 但幅度趨緩 雖然隨著海外礦山在國內(nèi)市場參與度的提升，市場交易規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，但這一階段內(nèi)，由于2019年年初礦山安全事故導(dǎo)致價格波動加劇，貿(mào)易資源集中度提升，中小型市場參與者為降低風(fēng)險(xiǎn)主動減少貿(mào)易庫存儲備，在長周期內(nèi)鋼廠也維持到低庫存模式。

研究報(bào)告

Mysteel專訪：生鐵市場迎多重利好 未來兩月價格穩(wěn)中趨強(qiáng)

此外，基建投資加碼政策頻出，2024年工程機(jī)械出口同比增長顯著，挖掘機(jī)等核心產(chǎn)品海外訂單增量明顯，間接推動鑄造生鐵需求提升 二、成本端支撐增強(qiáng)，原料價格企穩(wěn)反彈 鐵礦石市場近期呈現(xiàn)震蕩走高趨勢，5月13日大商所鐵礦石主力合約一度沖高至727元/噸，雖受庫存壓力影響回落，但中長期供應(yīng)趨緊預(yù)期仍存機(jī)構(gòu)預(yù)測，隨著全球鋼材需求溫和復(fù)蘇，鐵礦石價格中樞有望維持在100美元/干噸以上，原料成本對生鐵價格的支撐作用逐步顯現(xiàn)。

市場研究

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進(jìn)口鐵礦石價格先揚(yáng)后抑

2.4庫存：4月中國47港鐵礦石庫存整體呈現(xiàn)去庫趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 4月中國47港鐵礦石庫存先去庫后累庫，整體呈現(xiàn)去庫趨勢，截止4月底，47港鐵礦石庫存總量14848萬噸，較上月底去庫131萬噸，比今年年初去庫762萬噸，比去年同期庫存低596萬噸。

月報(bào)

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

需求端，本期五大材庫存來看，整體庫存延續(xù)去化趨勢，區(qū)域內(nèi)鋼企維持高開工率，但利潤空間受到礦價上漲擠壓，成本控制訴求較強(qiáng)，維持“低庫存、快周轉(zhuǎn)”模式，礦價上行空間有限綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel數(shù)據(jù)：部分鋼廠鐵礦石庫存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20250515）

該統(tǒng)計(jì)能夠反映當(dāng)前以及未來全國鋼廠對于鐵礦石使用的大體變化以及趨勢 Mysteel統(tǒng)計(jì)新口徑114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存2714.67萬噸，環(huán)比上期減44.33萬噸。

鋼廠庫存

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般，價格有所上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交一般賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，市場報(bào)價較上一工作日上漲21-27元/濕噸；買盤方面，鋼廠大多持觀望態(tài)度，按需采購為主 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增加，成交價格整體較上一工作日上漲11-12元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，唐山進(jìn)口鐵礦石到港量環(huán)比上周減少約113萬噸，但是港口庫存仍然處于高位且有小幅累積趨勢，唐山地區(qū)港口鐵礦石可貿(mào)易礦量較多，供應(yīng)較為充足。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

15日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，價格較上一工作日下跌5，截至發(fā)稿，山東地區(qū)現(xiàn)貨成交如下：【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，山東港口港口庫存可貿(mào)易庫存較為充足，目前中低品礦庫存處于較為充足需求端，本期五大材庫存來看，整體庫存延續(xù)去化趨勢，區(qū)域內(nèi)鋼企維持高開工率，但利潤空間受到礦價上漲擠壓，鋼企成本控制訴求較為強(qiáng)烈，維持低庫存、快周轉(zhuǎn)模式，礦價上行空間有限綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行。

成交報(bào)告

12日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，市場報(bào)價較上一工作日上漲21-27元/濕噸；買盤方面，鋼廠大多持觀望態(tài)度，按需采購為主 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增加，成交價格整體較上一工作日上漲11-12元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，唐山進(jìn)口鐵礦石到港量環(huán)比上周減少約113萬噸，但是港口庫存仍然處于高位且有小幅累積趨勢，唐山地區(qū)港口鐵礦石可貿(mào)易礦量較多，供應(yīng)較為充足。

成交報(bào)告

Mysteel數(shù)據(jù)：部分鋼廠鐵礦石庫存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20250508）

該統(tǒng)計(jì)能夠反映當(dāng)前以及未來全國鋼廠對于鐵礦石使用的大體變化以及趨勢 Mysteel統(tǒng)計(jì)新口徑114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存2759萬噸，環(huán)比上期減91.43萬噸。

鋼廠庫存

Mysteel日報(bào)：河北廢鋼窄幅震蕩運(yùn)行

市場方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較弱，昨日外部環(huán)境政策方面有所改善帶動盤面上漲，但持續(xù)性有待觀察，整體黑色系走勢仍處于偏弱趨勢，鐵礦石強(qiáng)于螺紋，但從成本端來看黑色系螺紋和熱卷有成本支撐，預(yù)計(jì)整體來看向下空間有限，加之宏觀和政策面后期會存在潛在利好因素落地，所以雖然外圍因素導(dǎo)致偏弱但幅度有限 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量尚可，整體到貨量基本滿足日耗量，鋼廠廢鋼庫存用量處于低位，基本采取按需采購，利潤水平整體處于小幅盈利狀態(tài)。

日報(bào)

5月全國鋼鐵市場品種價格走勢預(yù)測

優(yōu)特鋼：4月市場價格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢，市場處于供需雙強(qiáng)的情況，鋼廠雖然排產(chǎn)高位，但前期接單情況良好，市場流通量較少，廠庫和社庫一直處于一個良好的下降趨勢 展望5月份，市場供應(yīng)雖然壓力仍存，但考慮到庫存偏低，粗鋼壓減預(yù)期短暫帶動多頭情緒，雖然基本面表現(xiàn)不佳，但節(jié)后短期價格或較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)5月整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的運(yùn)行趨勢 鐵礦石：4月市場呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)的態(tài)勢，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

觀點(diǎn)

5月鋼市將迎需求強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換！鋼價或延續(xù)低位區(qū)間波動

回顧4月份鋼材市場，雖是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，且鋼材庫存也處于近年低位，但宏觀面利空沖擊下，鋼價依然弱勢承壓雖然鋼價在基本面支撐下在3000元／噸附近企穩(wěn)，鐵礦石、雙焦等原燃料價格大幅下跌，也對鋼價構(gòu)成拖累 “4月份為傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，鋼材需求呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰介紹，不過，4月底到5月初為淡旺季切換的時間點(diǎn)，按照季節(jié)性因素來看，隨著雨季的到來，需求將走弱。

鋼材