Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

五月份，鐵礦石是基本面供需雙強(qiáng)，鐵礦石再次成為黑色中最亮的崽；整體來(lái)看，5月份鐵礦石供給端呈內(nèi)外礦齊增的方式，而鐵礦石需求端在月初見(jiàn)頂之后也開(kāi)始持續(xù)下滑，整體庫(kù)存處于略微寬松的狀態(tài)；月初，隨著鐵礦石港口庫(kù)存的持續(xù)累計(jì)，疊加五一節(jié)后五大材表需數(shù)據(jù)超預(yù)期的下滑，整個(gè)黑色市場(chǎng)迅速下跌；之后隨著中美貿(mào)易關(guān)稅的緩和，整個(gè)商品價(jià)格迅速反彈，其中鐵礦石價(jià)格反彈幅度最為明顯。

主編視角

Mysteel：2024年上半年廢鋼抗跌表現(xiàn)居黑色系各品種首位

分季度來(lái)看，一季度廢鋼較鐵水性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不斷下降，二季度開(kāi)始，廢鋼性價(jià)比有所修復(fù)，而后圍繞零軸窄幅震蕩具體來(lái)看：2024年年初，廢鋼較鐵水成本倒掛309元/噸，但隨著鐵礦石從千元/噸開(kāi)始回落，廢鋼較鐵水的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)也在不斷縮小至2月末，廢鋼較鐵水成本已經(jīng)相差不大；至3月末，廢鋼價(jià)格已經(jīng)高出鐵水成本202元/噸整個(gè)一季度，廢鋼跌幅遠(yuǎn)低于鐵礦石跌幅，廢鋼較鐵水性價(jià)比優(yōu)勢(shì)完全喪失因此在二季度的四五月份，市場(chǎng)反彈上漲的行情中，廢鋼的上漲幅度也遠(yuǎn)低于鐵礦石。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel調(diào)研：四月份廢鋼加工非準(zhǔn)入企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)調(diào)研報(bào)告

對(duì)于五月份，當(dāng)前鋼廠廢鋼庫(kù)存偏低，而五一假期鋼廠備庫(kù)和節(jié)后補(bǔ)庫(kù)將支持廢鋼價(jià)格上漲但由于“反向開(kāi)票”政策的實(shí)施，稅票成本上升，上升的成本到底是由廢鋼基地承擔(dān)還是由終端的鋼廠承擔(dān)，從目前的反饋來(lái)看，鋼廠將增加的成本轉(zhuǎn)向廢鋼基地，以至于廢鋼不含稅價(jià)格不同程度下跌但隨著鋼材需求的提升，鋼廠生產(chǎn)積極性提高，廢鋼仍存在一定需求，后期增加的成本或?qū)⒂射搹S買單，綜合成材和鐵礦石等原材料的表現(xiàn)，Mysteel預(yù)計(jì)2024年5月份廢鋼價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)。

月報(bào)

寶鋼股份：二季度中國(guó)鐵水產(chǎn)量總體處于歷史較高位置，對(duì)鐵礦石需求量較大

寶鋼股份7月5日在互動(dòng)平臺(tái)表示，二季度中國(guó)鐵水產(chǎn)量總體處于歷史較高位置，對(duì)鐵礦石需求量較大，支撐了礦石價(jià)格，但四、五月份下游需求較三、四月份有所下行，購(gòu)銷差價(jià)有所收窄 公司每年鐵礦石采購(gòu)規(guī)模約8000萬(wàn)噸，以四大礦為主，近年來(lái)公司積極拓展非主流礦山資源，優(yōu)化配礦結(jié)構(gòu)，降低礦石成本，發(fā)揮了積極作用 目前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)供需壓力較大，鋼價(jià)承壓，今年以來(lái)海外鋼價(jià)更具有優(yōu)勢(shì)，公司抓住有利時(shí)機(jī)，增大了出口的比例。

鋼材

Mysteel半年報(bào)：2023下半年河南廢鋼或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

4月份是上半年河南廢鋼價(jià)格下行幅度最大的月份由于月內(nèi)鋼材需求收縮，成品材期現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下調(diào)，鋼廠為降低成本，打壓廢鋼價(jià)格，河南廢鋼市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走弱，尤其是在4月份下旬，隨著鐵礦石跟焦炭?jī)r(jià)格的持續(xù)回落，鋼廠周內(nèi)廢鋼跌幅普遍達(dá)150-250元/噸，月內(nèi)整體跌幅超300元/噸 進(jìn)入五月份，河南廢鋼價(jià)格沒(méi)有止跌而是繼續(xù)探底，并在5月末達(dá)到年內(nèi)最低2360元/噸附近，但是相比4月份而言跌幅已明顯收窄。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：市場(chǎng)交投氛圍清淡 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或趨弱運(yùn)行

盡管節(jié)日期間無(wú)期貨，但由于高溫情況下，端午節(jié)期間商家出貨仍較為清淡原料方面，今晨唐山145窄帶3720元/噸，較昨日跌10元/噸，原料價(jià)格小幅回落管廠方面，目前國(guó)內(nèi)主流焊管廠產(chǎn)能利用率升高，廠家產(chǎn)量增加，供需錯(cuò)配預(yù)期增強(qiáng)，廠家挺價(jià)意愿下降消息面來(lái)看，由于五月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，市場(chǎng)對(duì)后市出臺(tái)利好政策預(yù)期再度加強(qiáng)，或?qū)r(jià)格起到一定提振，綜合來(lái)看，當(dāng)前利空占優(yōu)，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格或趨弱運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel：六月下半旬蘭州市場(chǎng)廢鋼或?qū)⒄珡?qiáng)

五月份由于下游成品鋼材的需求較弱，成品材持續(xù)下跌，鋼廠為保持利潤(rùn)，減量生產(chǎn)，并壓縮原料端廢鋼和鐵礦石的價(jià)格，進(jìn)入六月份后，期貨盤面的持續(xù)利好廢鋼，帶動(dòng)整體鋼材市場(chǎng)活躍度加強(qiáng)，廢鋼持續(xù)上行 二、5-6月份鋼廠價(jià)格調(diào)整情況 近兩月西北地區(qū)鋼廠廢鋼價(jià)格整體持震蕩偏強(qiáng)，其中蘭鑫累計(jì)上調(diào)50元/噸，閩新上調(diào)0-50元/噸，新疆大安累計(jì)上調(diào)20元/噸，寧夏興華累計(jì)下調(diào)60元/噸。

市場(chǎng)研究

Mysteel解讀：簡(jiǎn)析人民幣匯率與鐵礦石價(jià)格相關(guān)性變化的前因后果

上圖中紅藍(lán)線分別代表固定匯率以及固定內(nèi)外價(jià)差之間的進(jìn)口利潤(rùn)測(cè)算差距，顯然五月份之后的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大主要是受到匯率影響（備注：藍(lán)線測(cè)算的進(jìn)口利潤(rùn)，是將匯率固定在基期，紅線實(shí)際即期進(jìn)口利潤(rùn)則用實(shí)際每天的匯率數(shù)據(jù)） 短周期來(lái)看，匯率對(duì)于鐵礦石進(jìn)口利潤(rùn)的影響是顯著的，長(zhǎng)周期來(lái)看，我們也對(duì)比分析了2010年以來(lái)匯率與鐵礦石絕對(duì)價(jià)格趨勢(shì)的相關(guān)性 能夠看到，人民幣匯率與鐵礦石價(jià)格的相關(guān)性在2020年前后出現(xiàn)了顯著的分化。

主編視角

Mysteel月報(bào)：六月鐵礦石需求壓力仍存 鐵礦石價(jià)格或先漲后跌

除此之外，鋼廠淡季的負(fù)反饋或加大鐵礦石價(jià)格的跌幅，不過(guò)也需要注意，現(xiàn)階段廢鐵價(jià)差的持續(xù)收窄以及主流MNPJ持續(xù)期去庫(kù)對(duì)鐵礦石價(jià)格的邊際支撐作用 Part 1. 價(jià)格回顧 1.價(jià)格：本月鐵礦石價(jià)格沖高回落 五月份鐵礦石價(jià)格沖高后回落，本月鐵礦石價(jià)格強(qiáng)于成材價(jià)格。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：黑色產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋持續(xù) 鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（5.22-5.26）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)4月28日預(yù)計(jì)，五月份鐵礦石基本面將呈現(xiàn)出邊際供強(qiáng)需弱的格局，供應(yīng)增速加快，需求連續(xù)下行，但整體需求水平或繼續(xù)高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫(kù)存去庫(kù)速度將進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)五月份庫(kù)存最低值將降至1.24億噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：基本面格局供需雙強(qiáng)下 鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩（5.15-5.19）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)4月28日預(yù)計(jì)，五月份鐵礦石基本面將呈現(xiàn)出邊際供強(qiáng)需弱的格局，供應(yīng)增速加快，需求連續(xù)下行，但整體需求水平或繼續(xù)高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫(kù)存去庫(kù)速度將進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)五月份庫(kù)存最低值將降至1.24億噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：供強(qiáng)需弱局面下 鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)維持低位震蕩（5.8-5.12）

月度平衡表： Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)4月28日預(yù)計(jì)，五月份鐵礦石基本面將呈現(xiàn)出邊際供強(qiáng)需弱的格局，供應(yīng)增速加快，需求連續(xù)下行，但整體需求水平或繼續(xù)高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫(kù)存去庫(kù)速度將進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)五月份庫(kù)存最低值將降至1.24億噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：供需差邊際走擴(kuò)趨勢(shì)下 鐵礦石價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行（5.1-5.5）

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)4月28日預(yù)計(jì)，五月份鐵礦石基本面將呈現(xiàn)出邊際供強(qiáng)需弱的格局，供應(yīng)增速加快，需求連續(xù)下行，但整體需求水平或繼續(xù)高于供給，由于缺口的縮小，最終港口庫(kù)存去庫(kù)速度將進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)五月份庫(kù)存最低值將降至1.24億噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，10家鋼廠漲價(jià)

此次統(tǒng)計(jì)為4月份的發(fā)貨量，環(huán)比上期3月份減少2.9萬(wàn)噸，降幅2.88% ◎ 進(jìn)入五月份，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，各煤種未見(jiàn)明顯止跌企穩(wěn)跡象，煤價(jià)維持慣性下跌供應(yīng)方面，甘其毛都口岸4月份通關(guān)24天，通關(guān)總車數(shù)19848車，日均通關(guān)827車，較2023年3月份減少118車/日，降幅12.49%詳情>> ◎ 5月1日-7日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2149.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加271.5萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2067.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加258.5萬(wàn)噸；北方六港鐵礦石到港總量為970.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加181.5萬(wàn)噸。

資訊

大咖說(shuō)鋼市：鋼材供強(qiáng)需弱矛盾顯現(xiàn)，5月鋼價(jià)整體承壓運(yùn)行

螺紋10合約3660應(yīng)該是底，低位己見(jiàn)；電爐鋼及長(zhǎng)流程鋼廠都檢修減產(chǎn)、自律限產(chǎn)五月份中下旬明顯見(jiàn)效；鐵礦石由于05合約的交割后，09合約會(huì)有修復(fù)驅(qū)動(dòng)，焦炭在第五輪提降后也終會(huì)止步；貿(mào)易商一直在去庫(kù)存中社庫(kù)明顯在降；下半年宏觀政策面偏利好；五月上旬鋼材開(kāi)啟弱反彈，在振蕩中底部慢慢提高，下旬會(huì)加速到3900左右，淡季不淡不是夢(mèng)！ 代理商近期還是降庫(kù)存操作策略，在降庫(kù)存的過(guò)程中鋼廠接單量低，鋼價(jià)如果有反彈，反彈的空間有限。

生產(chǎn)企業(yè)

【直播預(yù)告】5月鋼鐵市場(chǎng)展望與營(yíng)銷策略建議

直播主題 5月鋼鐵市場(chǎng)展望及營(yíng)銷策略建議 ——解讀市場(chǎng)熱點(diǎn) 展望五月份行情 主要議程 10：00-10：15 近期國(guó)內(nèi)宏觀政策觀點(diǎn)前瞻 李爽 10：15-10：30 5月份國(guó)內(nèi)雙焦市場(chǎng)展望 郭超 10：30-10：45 5月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)分析 陳效楠 10：45-11：00 5月國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格走勢(shì)分析 金雄林 11：00-11：40 5月份鋼鐵市場(chǎng)展望及營(yíng)銷策略建議 汪建華 直播時(shí)間 4月28日周五10:00—11:40 掃描下方二維碼，預(yù)約報(bào)名！ 。

觀點(diǎn)

Mysteel：五一過(guò)后甘肅市場(chǎng)廢鋼依舊難以上行

由上圖可見(jiàn)，歷年以來(lái)五一前期廢鋼價(jià)格一般處于整體震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，今年由于鋼材市場(chǎng)的活躍度不高，導(dǎo)致鋼廠壓縮原料端的成本，廢鋼和鐵礦石價(jià)格下調(diào)幅度較大 二、近兩年五一前后廢鋼價(jià)格變化 上圖可見(jiàn)，2021和2022年五一過(guò)后廢鋼價(jià)格都有小幅度上調(diào)，但節(jié)后一周至一個(gè)月卻漲跌互現(xiàn)，五月份鋼材市場(chǎng)較為活躍，鋼廠對(duì)廢鋼用廢意愿整體偏強(qiáng)，但由于2022年的蘭州地區(qū)疫情影響，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存偏多，且鋼廠流通不暢，整體廢鋼市場(chǎng)偏弱走勢(shì)。

市場(chǎng)研究

Mysteel：從基本面簡(jiǎn)析五月無(wú)縫管運(yùn)行趨勢(shì)

概述：四月份，在相關(guān)部門對(duì)鐵礦石價(jià)格的嚴(yán)格管控下，原料價(jià)格持續(xù)下跌，黑色系期貨價(jià)格亦震蕩趨弱運(yùn)行，下游資金緊缺，需求弱勢(shì)，無(wú)縫管貿(mào)易商信心普遍不足，皆謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)無(wú)縫管價(jià)格也隨之下跌，但跌價(jià)幅度小于管坯及管廠報(bào)價(jià)五月份，在美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格將以何種趨勢(shì)運(yùn)行？作者會(huì)從原料及成材價(jià)格、供需等方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析及展望 一、價(jià)格方面 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到14日，全國(guó)無(wú)縫管平均價(jià)格（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準(zhǔn)）報(bào)5270元/噸，環(huán)比下跌87元/噸，同比下跌1114元/噸，主要由于原料價(jià)格的大幅下跌，市場(chǎng)成交不達(dá)預(yù)期，無(wú)縫管價(jià)格承壓下行。

主編視角

Mysteel：內(nèi)蒙古熱軋板卷2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

從三月份開(kāi)始鐵礦石焦煤焦炭等供應(yīng)端價(jià)格的拉漲，整體利潤(rùn)呈現(xiàn)進(jìn)一步的壓縮，企業(yè)壓力進(jìn)一步增加到五月份出現(xiàn)了2022年首輪的倒掛最高即時(shí)利潤(rùn)達(dá)到-212元/噸，鋼廠壓力進(jìn)一步體現(xiàn)后期市場(chǎng)隨著價(jià)格的逐步回落，成本端同樣跟隨回落，后期利潤(rùn)形成倒掛與不倒掛交替運(yùn)行的局面，造成這種現(xiàn)象的主要原因：1.鐵礦石價(jià)格波動(dòng)幅度較大帶動(dòng)成本的幅度加大；2.同時(shí)成材價(jià)格由于需求等因素的制約，價(jià)格出現(xiàn)較大程度的回落，倒掛的局面因此形成。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：低品粉礦進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)倒掛，被動(dòng)局面仍將繼續(xù)

2. 年末礦山?jīng)_量下，預(yù)計(jì)到港將會(huì)持續(xù)維持在高位水平；另外，隨著印度于上周末宣布取消其五月份頒布的增加鐵礦石出口關(guān)稅的決定，預(yù)計(jì)很快其鐵礦發(fā)運(yùn)將逐步恢復(fù)至正常水平，導(dǎo)致中國(guó)港口資源或?qū)⒗^續(xù)增加，尤其是低品粉礦的供應(yīng)預(yù)計(jì)將持續(xù)上升，從而導(dǎo)致低品粉落地利潤(rùn)面對(duì)更大的壓力 綜上來(lái)看，超特粉進(jìn)口利潤(rùn)短期內(nèi)仍然難以走出當(dāng)前持續(xù)倒掛的被動(dòng)局面，要擺脫這種情況需要關(guān)注后續(xù)成材需求是否能夠得到有效好轉(zhuǎn)，從而引發(fā)利潤(rùn)和鐵礦價(jià)格之間的正反饋形成。

研究報(bào)告