駱鐵軍：國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)需適應(yīng)新需求結(jié)構(gòu)

"要以國內(nèi)鐵礦增產(chǎn)的確定性應(yīng)對鋼鐵行業(yè)資源保障工作中可能出現(xiàn)的不確定性同時(shí)，提高資源綜合利用水平，降低生產(chǎn)成本，提升競爭力" "當(dāng)前，沒有礦的企業(yè)希望礦價(jià)低，礦山企業(yè)希望礦價(jià)高鋼協(xié)‘一手托兩家’，關(guān)心的是鐵礦石要多采多開，價(jià)格由供需確定，減少資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響" …… 4月25日，在中礦協(xié)八屆四次理事（擴(kuò)大）會(huì)議上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長駱鐵軍介紹了近期鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況和對鐵礦資源戰(zhàn)略保障工作的思考及建議。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

駱鐵軍：國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)需適應(yīng)新需求結(jié)構(gòu)

“要以國內(nèi)鐵礦增產(chǎn)的確定性應(yīng)對鋼鐵行業(yè)資源保障工作中可能出現(xiàn)的不確定性同時(shí)，提高資源綜合利用水平，降低生產(chǎn)成本，提升競爭力” “當(dāng)前，沒有礦的企業(yè)希望礦價(jià)低，礦山企業(yè)希望礦價(jià)高鋼協(xié)‘一手托兩家’，關(guān)心的是鐵礦石要多采多開，價(jià)格由供需確定，減少資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響” …… 4月25日，在中礦協(xié)八屆四次理事（擴(kuò)大）會(huì)議上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長駱鐵軍介紹了近期鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況和對鐵礦資源戰(zhàn)略保障工作的思考及建議。

爐料

中鋼協(xié)：中國對鐵礦石的需求將維持較長時(shí)間，將加大國內(nèi)鐵礦石的開發(fā)力度

駱鐵軍對FMG的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃和促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展所作的努力表示贊賞，強(qiáng)調(diào)中國對鐵礦石的需求將維持較長時(shí)間，希望鐵橋項(xiàng)目如期投產(chǎn)，并且介紹了我國將加大國內(nèi)鐵礦石的開發(fā)力度，滿足中國和世界對鐵礦石的需求，中國鋼鐵企業(yè)期望獲得品質(zhì)更高、更加有保障的鐵礦石供給等情況他還指出鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)對當(dāng)前定價(jià)機(jī)制背離了初衷反映強(qiáng)烈，希望雙方共同努力推動(dòng)改進(jìn)和完善定價(jià)機(jī)制以體現(xiàn)更真實(shí)的供需關(guān)系 丹尼·高曼表示鐵礦石價(jià)格巨幅波動(dòng)，不利于供應(yīng)鏈穩(wěn)定，更好的定價(jià)模式對于穩(wěn)定供需關(guān)系非常關(guān)鍵。

聚焦

Mysteel：春節(jié)后國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)現(xiàn)狀及3月份鐵礦石需求展望

引言：2020年自3月份疫情好轉(zhuǎn)之后，全國鋼廠日均生鐵產(chǎn)量不斷增加，創(chuàng)近五年的新高，主要是由于限產(chǎn)政策放寬以及有效產(chǎn)能的釋放所致，那么2021年是否與去年一致，生鐵產(chǎn)量能否再創(chuàng)新高？目前Mysteel統(tǒng)計(jì)全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.38萬噸，相比去年已有較好的開端，那么接下來該數(shù)值是否仍有上漲空間，上漲空間有多大，對鐵礦的需求影響如何？筆者做了簡單的分析研究。

聚焦

Mysteel:七月全球鐵礦供應(yīng)仍然強(qiáng)勢 重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)外需求變化

截止6月28日， Mysteel62%澳粉指數(shù)102.61美元/噸，環(huán)比月初上升2.06美元/噸，漲幅2.05%；港口現(xiàn)貨方面，青島港PB粉行情價(jià)783元/噸，環(huán)比上升20元/噸，漲幅2.62%內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠均價(jià)912元/噸，環(huán)比月初上漲65元，漲幅7.65%從漲跌幅來看，國內(nèi)精粉需求表現(xiàn)較好，整體漲幅最大，港口現(xiàn)貨價(jià)格漲幅其次，遠(yuǎn)期價(jià)格漲幅最小 衍生品方面，截止6月24日，鐵礦石掉期合約結(jié)算價(jià)103.13美元/噸，環(huán)比月初上漲3.44美元/噸，漲幅3.45%；鐵礦石期貨主力合約收盤價(jià)為771元/噸，環(huán)比上漲18.5元/噸，漲幅2.46%；螺紋鋼主力合約收盤價(jià)3620元/噸，環(huán)比上漲43元/噸，漲幅1.2%。

研究報(bào)告

30日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

整體來看，供應(yīng)端有逐漸增加的趨勢需求端，由于鋼廠目前利潤尚可，帶動(dòng)鐵水產(chǎn)量小幅上漲綜合來看，五一節(jié)后唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)將震蕩運(yùn)行若宏觀政策持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)國內(nèi)需求增長，且鋼廠鐵水產(chǎn)量維持穩(wěn)定或繼續(xù)上升，鐵礦石價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行；若宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍不明朗，鋼廠因利潤問題或其他因素大幅減產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格可能會(huì)走弱

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價(jià)格有所下跌

整體來看，供應(yīng)端有逐漸增加的趨勢需求端，由于鋼廠目前利潤尚可，帶動(dòng)鐵水產(chǎn)量小幅上漲綜合來看，五一節(jié)后唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)將震蕩運(yùn)行若宏觀政策持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)國內(nèi)需求增長，且鋼廠鐵水產(chǎn)量維持穩(wěn)定或繼續(xù)上升，鐵礦石價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行；若宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍不明朗，鋼廠因利潤問題或其他因素大幅減產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格可能會(huì)走弱

進(jìn)口礦區(qū)域日評

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩，區(qū)間參考700-745

假期期間鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，新加坡掉期先跌后漲，較節(jié)前上漲0.1%，受國內(nèi)參與者休假影響，掉期成交量顯著下滑目前，行政性壓減的影響仍然存在，但限產(chǎn)采用何種形式、壓減量等尚未有定論基本面來看，本周鐵水日均產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長，環(huán)比增至245萬噸，達(dá)歷史同期高位水平下游成材持續(xù)去庫，鋼廠利潤修復(fù)下鋼廠復(fù)產(chǎn)仍存，后續(xù)能否持續(xù)高位需關(guān)注終端需求承接力度本周成材延續(xù)去庫格局，表需維持韌性，整體矛盾依舊不凸顯。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：5月份國內(nèi)帶鋼價(jià)格或低位回升

不過5月隨著周邊國家反傾銷政策實(shí)施以及關(guān)稅政策間接影響下，5月帶鋼出口數(shù)或有所減量 六、5月份國內(nèi)帶鋼價(jià)格或低位回升 （一）、成本面 原料方面，焦炭第二輪提漲被拒，加之焦炭庫存充足，而鋼材利潤壓縮且有繼續(xù)收窄導(dǎo)致鐵水見頂回調(diào)預(yù)期，因此焦炭價(jià)格或有繼續(xù)下行可能5月鐵礦石受季節(jié)影響發(fā)運(yùn)量及到港量或有下降預(yù)期，不過鐵水需求預(yù)期同樣有減量預(yù)期，因此鐵礦或維持窄幅震蕩運(yùn)行。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：5月生鐵市場或繼續(xù)下探

等到鋼材銷售受阻，鋼廠利潤回撤，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋重啟若鋼廠利潤回落至盈虧線，減產(chǎn)壓力將傳導(dǎo)至原料端考慮到當(dāng)前焦炭庫存絕對水平偏高，價(jià)格下行彈性較大，5月焦價(jià)有下降1-2輪風(fēng)險(xiǎn)，下半年整體焦炭價(jià)格重心還會(huì)繼續(xù)下移 鐵礦方面：展望5月份，鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局海外礦山供給在 5 月份往往會(huì)因季節(jié)性因素而上升，國內(nèi)礦山產(chǎn)量也將有所回升；而需求端則會(huì)從高位回落，港口庫存可能由緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.25-4.30）

總的來看，本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌關(guān)稅擾動(dòng)暫告一段落，市場限產(chǎn)傳聞?dòng)制?，市場情緒再度受干擾上周國內(nèi)結(jié)束的重要會(huì)議，延續(xù)了此前的政策，并未有超預(yù)期利好本周五大材數(shù)據(jù)延續(xù)表現(xiàn)平平，但整體仍保持去庫節(jié)前補(bǔ)庫基本完成，市場較為平靜，多數(shù)以觀望為主不僅有部分鋼廠做了節(jié)前補(bǔ)庫，也有部分鋼廠趁著下跌行情采購了節(jié)后的庫存 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙強(qiáng)供應(yīng)方面，到港量環(huán)比增加；需求方面，本期無新增停復(fù)產(chǎn)高爐，主要因當(dāng)前鋼廠利潤尚可，下游持續(xù)去庫，鋼廠高爐檢修計(jì)劃多放在五月中下旬進(jìn)行，并且除個(gè)別長期關(guān)停的高爐之外，多數(shù)鋼廠均已達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，可復(fù)產(chǎn)高爐有限，本期鐵水增量主要來自上期復(fù)產(chǎn)的高爐延續(xù)影響。

進(jìn)口礦周評

Mysteel解讀：11.86億成功收購紅鷹礦業(yè)，福德士河鐵礦產(chǎn)量能否再創(chuàng)新高？

從全年的維度來看，雖然福德士河新獲得的Black Simth項(xiàng)目計(jì)劃在今年四季度投產(chǎn)，實(shí)際帶來的增量或在2026年才能體現(xiàn)另外基于對國內(nèi)鋼鐵市場的需求預(yù)期以及福德士河本身港口運(yùn)力極限的考慮，預(yù)計(jì)福德士河2025年全年的鐵礦石發(fā)運(yùn)量將在1.97-1.98億噸，同比或增加400~500萬噸

主編視角

Mysteel：江西市場到貨資源增加 型鋼上漲空間有限

近期原料端鋼坯價(jià)格下調(diào)，削弱成品材底部支撐，加之鐵礦石需求預(yù)期偏弱，成本端難以對型鋼價(jià)格形成持續(xù)提振 2、鋼廠利潤主導(dǎo)供給 在環(huán)保政策趨嚴(yán)背景下，落后產(chǎn)能加速淘汰，大型企業(yè)通過技術(shù)改造優(yōu)化生產(chǎn)然而，當(dāng)前型鋼利潤空間有限，鋼廠為維持市場份額可能選擇讓利出貨，進(jìn)一步壓縮價(jià)格上漲動(dòng)力 四、市場情緒與宏觀政策：預(yù)期分化，上行驅(qū)動(dòng)不足 1、宏觀政策效果待觀察 盡管2024年底以來美聯(lián)儲(chǔ)降息及國內(nèi)增量政策頻出，但政策傳導(dǎo)至實(shí)體需求仍需時(shí)間。

主編視角

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

展望 5 月份，鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局海外礦山供給在 5 月份往往會(huì)因季節(jié)性因素而上升，國內(nèi)礦山產(chǎn)量也將有所回升；而需求端則會(huì)從高位回落，港口庫存可能由緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)進(jìn)入 5 月，五大材需求大概率會(huì)隨季節(jié)性減弱，出口端受 “買單” 嚴(yán)查影響，成材出口可能加速下滑，這將大幅增加負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

今日盤面震蕩偏下運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)整體積極性不高需求端，鐵水產(chǎn)量仍處高位，鋼廠庫存普遍偏低，不過鋼廠利潤小幅走弱，成材訂單量也差強(qiáng)人意，對礦價(jià)也有一定的壓力從基本面來看，近期鐵礦石市場整體呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)，中長期來看，國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)基本完成，房地產(chǎn)和基建需求弱，對基礎(chǔ)鋼材需求將持續(xù)走弱，鐵礦石中長期呈現(xiàn)供需偏寬松格局綜合來看，預(yù)計(jì)下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情整體將維持震蕩偏弱態(tài)勢，不過，由于當(dāng)前鐵水仍處于高位，鋼廠仍有一定的剛需，價(jià)格大幅下跌的可能性也較小。

成交報(bào)告

Mysteel：卷帶價(jià)差收縮，帶鋼旺季低庫存與市場信心困境

在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能減弱已形成系統(tǒng)性壓力海外需求萎縮直接壓縮我國帶鋼出口空間，東南亞、中東等傳統(tǒng)出口市場訂單量持續(xù)下滑；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的進(jìn)程中，房地產(chǎn)行業(yè)的深度盤整與機(jī)械制造業(yè)的增長放緩，使得帶鋼需求中樞顯著下移以房地產(chǎn)行業(yè)為例，新開工面積連續(xù)數(shù)月負(fù)增長，建筑用帶鋼需求已難以支撐市場上行預(yù)期 行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾同樣不容小覷產(chǎn)能過剩陰影下，企業(yè)間的價(jià)格博弈持續(xù)白熱化，天津等重點(diǎn)區(qū)域市場已出現(xiàn)顯著的利潤倒掛現(xiàn)象 —— 下游加工企業(yè)面臨鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格高位震蕩的成本重壓，而終端訂單價(jià)格卻因市場競爭陷入持續(xù)低迷，企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel早報(bào)：西南建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅盤整

一、昨日市場回顧 25日唐山遷安普方坯出廠含稅價(jià)漲10報(bào)2980元/噸 ，黑色期貨走勢分化，最終鐵礦石2505合約收盤704.5元/噸，跌幅1.33%，螺紋鋼2505合約收盤3167元/噸，漲幅1.67%國內(nèi)主導(dǎo)城市市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，全國主要城市均價(jià)3327元/噸，較上個(gè)工作日下跌2元/噸，西南區(qū)域盤整為主，云貴川渝市場價(jià)格均持穩(wěn)運(yùn)行成交方面，市場低價(jià)資源有所減少，但下游終端需求釋放不佳，成交不及預(yù)期。

早評

Mysteel早報(bào)：原料價(jià)格小幅下行 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

從各地市場貿(mào)易商反饋來看，終端需求上量并不明顯，整體成交欠佳，市場供需維持弱平衡情況從目前市場宏觀消息來看，國際市場仍不穩(wěn)定，還需關(guān)注后續(xù)國內(nèi)調(diào)控政策綜上所述，政策面暫無利好的情況下，預(yù)計(jì)今日全國焊管市場價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行，但跌幅有限 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

而鐵礦石的供需格局相對良好，這直接體現(xiàn)在庫存的持續(xù)去化上，國內(nèi)15港的庫存量周度再降278.52萬噸，且全產(chǎn)業(yè)鏈的庫存也是連續(xù)三周下降，均已降至去年同期水平之下 從目前的情況來看，鐵礦石良好的基本面主要得益于需求強(qiáng)勁旺季期間，鋼廠生產(chǎn)積極，礦石終端的需求持續(xù)回升根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，247家樣本鋼廠的日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗的最新值分別為240.22萬噸和298.01萬噸，3月以來不斷上行并刷新年內(nèi)新高，低位累計(jì)增幅分別為12.71萬噸和14.84萬噸，且明顯高于去年同期水平。

原料

Mysteel周報(bào)：建筑原材料價(jià)格監(jiān)測（4.11-4.18）

心態(tài)方面，目前下游需求持續(xù)性欠佳，商家信心不足，出貨意愿相對較濃 本周展望 黑色系期貨價(jià)格震蕩盤整運(yùn)行，目前市場對于關(guān)稅的交易暫告一段落，國內(nèi)對于后市宏觀刺激政策較為期待，關(guān)注4月底政治局會(huì)議落地情況從產(chǎn)業(yè)端來看，目前原料端短期供需矛盾并不大，且目前鐵水仍在高位，鐵礦石價(jià)格向上反彈仍有空間，成材端，供需矛盾處于累積極端，重點(diǎn)關(guān)注出口數(shù)據(jù)何時(shí)出現(xiàn)下滑。

觀點(diǎn)