【美國基金公司A】房市和宏觀政策或將左右年后鐵礦石價格走勢

【美國基金公司A】房市和宏觀政策或將左右年后鐵礦石價格走勢 受訪人信息：美國基金公司A 客戶觀點：鐵礦石價格的未來走勢讓人難以捉摸，對此我也感到困惑關鍵的變數(shù)或許仍取決于房屋市場的表現(xiàn)以及宏觀經濟的刺激政策當前房地產市場狀況不容忽視，其對鐵礦石需求的直接影響較大。

鐵礦石大家說市場

每日鋼市：鋼坯跌20元，期鋼飄綠，鋼價或偏弱震蕩

供應方面，中厚板鋼企在利潤驅動下產能利用率維持高位震蕩運行，但由于鋼廠優(yōu)先排產品種材，導致普通材資源有限需求方面，淡季需求疲弱態(tài)勢延續(xù)，貿易商操作積極出庫為主，投機需求減弱，成交以剛需采購為主短期來看，限產政策深化和成本支撐可能抑制下跌，但美國關稅政策及內需不振將延續(xù)壓制效應綜合預計，19日全國中厚板價格或盤整運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月18日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅波動。

觀點

2025第五屆長江經濟帶鐵礦石行業(yè)發(fā)展大會圓滿成功！

劉老師對上半年鐵礦市場總結，今年以來鐵礦石價格先揚后抑，當前處于年內熊市行情的中部位置，鐵礦石基本面是黑色品種里最好，螺礦比和煤礦比都還不具備持續(xù)反彈條件對下半年鐵礦市場進行展望，淡季因素疊加美國鋼鐵關稅沖擊，海外需求已于二季度見頂，下半年回落幅度或大于去年，國內刺激政策預期下降，疊加搶出口透支未來需求，下半年需求回落程度也將大于去年。

會議報道

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國內電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流貿易價格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復預期，且市場月底結算價逐步出臺，需求補庫放緩，預估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國內期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動作：今日將開展6000億元MLF操作！實現(xiàn)凈投放5000億元 新“國九條”發(fā)布一周年 資本市場新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關稅對通脹的中期影響尚不明確 美國尋求與日本 韓國就阿拉斯加液化天然氣項目舉行峰會 加拿大財長：加拿大需要抗擊美國關稅 韓國財政部長：韓美兩國就多項措施已達成共識 白宮國家經濟委員會主任：最高級別的稅收談判代表下周將舉行會議 美聯(lián)儲何時降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動 。

早間提示

Mysteel周報：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.3-4.11）

總的來看，本周黑色系價格跌幅明顯，鐵礦石價格跌幅大于成材周初鐵礦石價格連續(xù)下挫，主要由于美國關稅政策持續(xù)加碼，市場對貿易戰(zhàn)持續(xù)升級的擔憂，悲觀情緒蔓延；后半周價格觸底小幅反彈，關稅戰(zhàn)發(fā)展到白熱化階段，對關系緩和有所期待，另外產業(yè)層面日均鐵水產量延續(xù)增勢，突破240萬噸/天，宏觀和產業(yè)因素共筑鐵礦石價格小幅反彈鋼廠仍剛需為主，買跌不買漲心態(tài)，連續(xù)下跌行情下，鋼廠少量多次采購；本周鐵礦石05基差大幅走強，貿易商出貨積極性提高，價格大幅下挫后，個別市場參與者有抄底行為。

進口礦周評

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，雖然鋼廠利潤有所修復，鐵水產量持續(xù)回升，但鋼廠多維持低庫存運行，以按需補庫為主，需求增長空間有限，難以對價格形成有力支撐隨著美國對華加征關稅以及海外市場反傾銷調查等貿易舉措，導致宏觀風險偏好下降，市場情緒較為悲觀綜合來看，下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情預計呈震蕩偏弱態(tài)勢供應充足而需求增長乏力，加上市場悲觀情緒以及期貨盤面的弱勢，都可能使鐵礦石現(xiàn)貨價格面臨下行壓力

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般，價格較昨日有所上漲

需求端，雖然鋼廠利潤有所修復，鐵水產量持續(xù)回升，但鋼廠多維持低庫存運行，以按需補庫為主，需求增長空間有限，難以對價格形成有力支撐隨著美國對華加征關稅以及海外市場反傾銷調查等貿易舉措，導致宏觀風險偏好下降，市場情緒較為悲觀綜合來看，下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情預計呈震蕩偏弱態(tài)勢供應充足而需求增長乏力，加上市場悲觀情緒以及期貨盤面的弱勢，都可能使鐵礦石現(xiàn)貨價格面臨下行壓力

進口礦區(qū)域日評

焦煤領銜創(chuàng)8年新低，產業(yè)鏈困局何解

遠月合約仍有反彈可能性，可持續(xù)關注供需關系變化 陳為昌認為，從中長期來看，需要關注美國經濟衰退風險國內政策維持偏穩(wěn)，宏觀因素對鋼材行情的影響不會太大，但需要關注行業(yè)調控政策原料端在后期仍然會影響黑色板塊整體行情隨著南半球天氣狀況的改善，澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)運量快速增加，后期將在到港量上直接體現(xiàn)，鐵礦石庫存或由降轉增，供應趨于寬松目前焦煤價格下，部分礦山經營已比較困難，但在供應端明顯收縮前，抄底仍須謹慎對待。

原料

中礦協(xié)召開2024年上半年冶金礦山生產經營形勢分析座談會

會議由中礦協(xié)常務副秘書長馬增風主持　　 會上，中礦協(xié)總工程師雷平喜作了題為《1-7月份冶金礦山行業(yè)運行情況及后期展望》的報告，分析了上半年國際國內宏觀經濟形勢，以及鋼鐵行業(yè)和礦山行業(yè)運行情況，展望了下半年宏觀經濟態(tài)勢、鐵礦石市場供需情況及價格趨勢，提出了礦山企業(yè)需要重點開展的工作　　 雷平喜指出，今年以來，全球經濟活動和世界貿易企穩(wěn)回升，歐洲出現(xiàn)經濟復蘇跡象，亞洲地區(qū)經濟活動走強、出口強勁，美國經濟增長勢頭有所放緩，日本經濟保持低增長。

原料

Mysteel解讀：鐵礦石也開始交易二次通脹了？

當美元在全球儲備貨幣地位松動的時候，與銅鋁黃金不一樣，鐵礦石并不具備儲藏的經濟性，也即鐵礦石更多的是工業(yè)屬性，金融屬性沒有那么強 鐵礦石是我國推出的鋼鐵產業(yè)鏈第一個國際化品種，其價格的漲跌受到多方面利益的博弈，價格漲跌或來自于現(xiàn)實，或來自于講述未來故事引發(fā)的預期如同下行的時候，機構稱未來的行情將可能重演2014年的慘狀；然而，當4月1日鐵礦石價格達到前一個故事的估值下限（請參考Mysteel鐵礦石月度電話會議），就開始講述下一個故事，現(xiàn)在，美國的二次通脹甚至也被拿來作為新一輪鐵礦石價格漲跌的依據(jù)之一。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流貿易價格在2800元/噸，市場庫存低位預計國內電石市場大穩(wěn)小動，謹慎觀望下游采購價格的變化 美國生產商的氯堿開工率下降及巴拿馬運河的擁堵可能限制來自美國的遠洋貨源 國內期貨夜盤收盤漲跌不一，純堿、低硫燃料油(LU)、鐵礦石、螺紋鋼漲超2%，燃料油漲近2%跌幅方面，棉紗跌超3%，PTA、棉花跌超2% 東方證券：加息步入尾聲 黃金迎布局良機 中金：本輪人民幣匯率回升行情很可能還未結束 國內油價或迎“四連跌” 機構稱本輪油價有望刷新年內最大跌幅 中央氣象臺發(fā)布暴雪黃色預警 國家能源集團召開迎峰度冬保暖保供工作視頻會 歐盟委員會決定延長國家補貼政策以應對高能源價格 波羅的海干散貨運價指數(shù)結束七連漲 。

早間提示

11月6日鐵礦石早評：產業(yè)端矛盾積累，礦價震蕩運行

但宏觀層面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)低于預期，令市場情緒改善，疊加中東緊張局勢加劇，沙特宣布未來將會有100萬桶/月的石油生產減量最后，估值角度鐵礦石價格已經進入到高估值區(qū)間綜合看，短期產業(yè)端的矛盾加劇，宏觀層面仍有支撐，短期礦價或維持震蕩運行 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

主編視角

10月24日鐵礦石早評：鐵礦石現(xiàn)貨價格分化 短期維持震蕩

唐山與邯鄲啟動環(huán)保限產，其中唐山環(huán)保針對燒結機為主，如果持續(xù)時間在一周以內則鋼廠燒結粉庫存尚可應對外圍市場看，大商所開始限制客戶日內開倉美國第四季度GDP增速遠超預期，這讓耶倫聲稱，美國國債利率將更長期的維持在高位美國的數(shù)據(jù)一定程度利空國內近期樂觀的宏觀情緒預計鐵礦石價格短期維持震蕩 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

9月15日鐵礦石早評：價格上漲，鐵水產量小幅下降

宏觀面，中國下調金融機構存款準備金率25BP，而歐洲央行則加息25BP,原油突破90美元大關后，美國在第四季度再度加息的預期也得到強化，這可能導致鐵礦的進口成本得到支撐下游方面，周四發(fā)布的五大材數(shù)據(jù)顯示，成材產量、表需、庫存下降，其中五大材表需周環(huán)比下降28萬噸，或令市場期待的旺季最終低于預期綜合供需兩方面情況看，預計鐵礦石價格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

8月10日鐵礦石早評：鋼廠采購偏弱，下周到港預期回升

近期發(fā)布的一系列中國宏觀數(shù)據(jù)的偏弱表現(xiàn)將持續(xù)性的影響整體的需求變化供給層面看，下期45港鐵礦石到港總量能夠恢復到2200萬噸左右過去的邏輯是，國內宏觀數(shù)據(jù)越差，對于刺激的預期將會越強，但現(xiàn)實是過去有刺激的空間，而現(xiàn)在三大部門的杠桿，美國降息進程年內不會開啟，邏輯上國內并沒有富余的空間推出刺激政策綜合看，產業(yè)層面多空交織，宏觀偏空，維持近期偏弱震蕩觀點 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

瑞達期貨：復產PK需求，鋼價或維持弱勢

短期需重點關注美國債務上限談判進展 成本弱支撐限制反彈空間鐵礦石在此輪下行行情中，跌幅弱于焦煤和焦炭，由于港口庫存持續(xù)小幅回落，因一季度澳巴鐵礦石發(fā)運量處在年內低位，到港量未明顯提升，同時鋼廠高爐開工率是在4月中旬才開始回落，鐵礦石現(xiàn)貨需求仍有一定支撐但從歷史數(shù)據(jù)分析，后市鐵礦石到港量逐步回升的可能性較大，將提升現(xiàn)貨供應 另外，隨著焦煤供應回升，產地的原煤和精煤庫存都在累積，而下游鋼焦企業(yè)仍維持低庫存狀態(tài)，焦煤價格持續(xù)下調，市場情緒仍較悲觀。

機構

李君亮：鋼鐵企業(yè)供銷模式探索及二季度行情展望

接著，李君亮就二季度鋼鐵產業(yè)行情展望做了詳細分析就全年來看他認為，2023年國內外宏觀預期強勢（美國CPI增速拐點顯現(xiàn)+國內疫情政策放開+地產政策放松）；疊加成本端鐵礦石價格強勢上漲帶動下，鋼材震蕩偏強運行對二季度，宏觀上他預計美聯(lián)儲在年內結束加息的大方向依然較為明確，短期事件沖擊和避險情緒變化可能是市場需要承受的波動。

主題大會

Mysteel月報：河北鋼鐵行業(yè)PMI2023年3月環(huán)比下降6.5% ，終值54.2%

綜合研判，行情在希望中破滅，在絕望中誕生，3月初的美國銀行7天內3家銀行倒閉，危機進一步傳到至歐洲銀行，強大于瑞士信貸被迫低價賣身，德意志銀行在泥淖中苦苦掙扎進入3月，需求逐步釋放，價格水漲船高，高峰時60%的鋼鐵業(yè)從業(yè)者看好后市，結果銀行業(yè)危機，政策打壓鐵礦石價格及宏觀利好的遲遲不兌現(xiàn)，都導致價格來了一波回調，但是需求持續(xù)向好，只是短暫影響了心態(tài)4月河北區(qū)域內鋼廠產量或許進一步提升，庫存慣性去化沒有問題，需求或許在四月中下旬會更好，所以個人研判，4月上旬價格窄幅震蕩，中下旬價格迎來一波上漲，全年價格高點出現(xiàn)在四月下旬，全月來看，價格單邊上漲，但總體漲幅不會太大。

鋼鐵PMI調查

Mysteel周報：全國熱軋帶鋼價格漲跌互現(xiàn) 預計下周降后反彈（3.10-3.17）

本周價格回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產量平控，還有美國硅谷銀行危機蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導致恐慌情緒增加，貿易商也認為近期風險大，選擇暫時觀望為主目前基建需求穩(wěn)定，需求向上已經得到確認關注現(xiàn)實端驅動，可能會有現(xiàn)實不及預期的情況目前行情存在回調風險，仍需耐心等待回調后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”整體而言，預計下周西南帶鋼價格仍以窄幅震蕩為主

周報

Mysteel周報：供需矛盾突出 預計下周西南鋼市全品種價格或震蕩偏弱運行（3.10-3.17）

本周價格回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產量平控，還有美國硅谷銀行危機蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導致恐慌情緒增加，貿易商也認為近期風險大，選擇暫時觀望為主目前基建需求穩(wěn)定，需求向上已經得到確認關注現(xiàn)實端驅動，可能會有現(xiàn)實不及預期的情況目前行情存在回調風險，仍需耐心等待回調后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”整體而言，預計下周西南帶鋼價格仍以窄幅震蕩為主 五、型材市場情況 西南型鋼：市場價格盤整偏強運行，近期期貨價格沖高回落，主流鋼廠指導價上漲20元/噸，市場成交仍然保持較低水平。

周報