MCS鐵礦石衍生品：掉期震蕩偏強(qiáng)，塊礦溢價(jià)活躍

場(chǎng)外衍生品分析

MCS鐵礦石衍生品：掉期寬幅震蕩，塊礦溢價(jià)走弱明顯

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel：2025年五一期間全球鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行情況

一、五一假期期間進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)回顧 截止到5月4日，今年五一小長(zhǎng)假假期內(nèi)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為冷清，海外掉期處于窄幅震蕩的狀態(tài)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：31日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)有所走弱，但整體流動(dòng)性尚可 公開(kāi)平臺(tái)上有四筆成交，其中兩筆跨月裝期的PB粉分別以62%計(jì)價(jià)115.9和116成交，按照成交時(shí)候的掉期折算溢價(jià)在7月指數(shù)+0.5到+0.55左右；跨月裝期的麥克粉以62%計(jì)價(jià)110.65成交，按照成交時(shí)候的掉期折算溢價(jià)在7月指數(shù)-5附近；跨月裝期的金布巴粉以7月AM指數(shù)-8.3成交；另有5月跨6月裝期的卡粉以65%計(jì)價(jià)130.9成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

上述措施有效地降低了產(chǎn)業(yè)客戶的交易交割成本，拓展了期貨市場(chǎng)服務(wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的深度和廣度 目前鐵礦貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)主要包括指數(shù)、新加坡鐵礦石掉期和大商所鐵礦石期貨在套期保值的選擇上，國(guó)際主要礦商、貿(mào)易商和鋼廠更傾向于使用指數(shù)究其原因，主要有以下幾個(gè)方面：其一，普式指數(shù)廣泛的影響力指數(shù)是國(guó)際鐵礦石貿(mào)易的定價(jià)基礎(chǔ)，對(duì)標(biāo)該指數(shù)的新交所鐵礦石掉期與現(xiàn)貨貿(mào)易的聯(lián)系更加緊密其二，豐富的衍生品種類(lèi)新交所不僅上市了多種品位（65%、62%和58%）的鐵礦石衍生品，還推出了鐵礦石塊礦溢價(jià)衍生品，投資者可按需選擇合適的品種進(jìn)行交易。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：7日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周二進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度較好，但是一級(jí)與二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性分化較為明顯，價(jià)格指數(shù)則是窄幅波動(dòng)上漲 平臺(tái)上跨月裝期麥克粉基于60.8%鐵品103.9成交，跨月的紐曼粉基于62%鐵品107成交，7月上旬的金布巴粉則以7月指數(shù)-3.8成交按照成交時(shí)間的掉期水平折算麥克粉的溢價(jià)基本是平推，紐曼粉則在7月指數(shù)+1.2上下，此單紐曼粉也是近幾個(gè)礦山首次進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)的成交同時(shí)，平臺(tái)上也出現(xiàn)了BRBF基于62%鐵品報(bào)價(jià)110.9，此為平臺(tái)上連續(xù)兩日出現(xiàn)BRBF報(bào)盤(pán)，但是依舊未有詢(xún)盤(pán)出現(xiàn)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：4日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日為2023年首個(gè)工作日，進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)保持窄幅震蕩，市場(chǎng)整體活躍度偏弱 公開(kāi)平臺(tái)上僅有2月中旬裝期62%麥克粉以固定價(jià)114.8成交，按照當(dāng)日17:30附近掉期折算后約為2月指數(shù)-1.5~-1.6的水平，麥克粉的溢價(jià)依舊相對(duì)堅(jiān)挺與二級(jí)市場(chǎng)存有一定的差異性 二級(jí)市場(chǎng)中賣(mài)家報(bào)盤(pán)較為積極，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)有所增加，部分市場(chǎng)人士關(guān)注2月到港的PB粉和塊礦等資源，對(duì)于2月到港的PB粉溢價(jià)預(yù)期多在2月指數(shù)+1.2~1.5的水平。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：23日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨天鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度減弱，價(jià)格震蕩走弱 公開(kāi)平臺(tái)上僅有62%計(jì)價(jià)紐曼粉以固定價(jià)110.5成交，按照當(dāng)時(shí)2月掉期折算后溢價(jià)約為0.7~0.8的水平，紐曼粉的溢價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較為堅(jiān)挺 二級(jí)市場(chǎng)中部分賣(mài)家的指數(shù)報(bào)價(jià)有所下調(diào)，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)主要集中在PB粉、塊礦和卡粉資源上，據(jù)悉市場(chǎng)中1月裝期的PB粉成交溢價(jià)在1月指數(shù)+1左右的水平同時(shí)，市場(chǎng)中部分人士提及卡粉亦有成交，但是具體價(jià)格信息未知，只是按照當(dāng)天卡粉的報(bào)盤(pán)水平及結(jié)合當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)等因素在內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)于卡粉的溢價(jià)預(yù)期依舊較弱，與前日平臺(tái)上的高價(jià)成交形成一定的對(duì)比。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：14日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日遠(yuǎn)期鐵礦石價(jià)格指數(shù)處于窄幅波動(dòng)的情況，市場(chǎng)流動(dòng)性整體表現(xiàn)尚可 公開(kāi)平臺(tái)上出現(xiàn)1月底2月初的62%計(jì)價(jià)的PB粉以固定價(jià)110.15成交，依據(jù)二月掉期的價(jià)格折算后約為+1.6的水平；1月上旬裝期的金布巴粉以1月指數(shù)-5.6的水平成交，成交折扣水平基本與上周相同此外，礦山單獨(dú)議標(biāo)的紐曼塊資源被以基于1月指數(shù)0.1375的塊礦溢價(jià)成交，塊礦溢價(jià)的成交水平窄幅震蕩上揚(yáng)，但目前為止市場(chǎng)對(duì)于其預(yù)期依舊較為謹(jǐn)慎。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：30日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)中62%澳粉指數(shù)反彈至100美元/干噸以上，整體市場(chǎng)流動(dòng)性變現(xiàn)尚可對(duì)于此次的上漲，多數(shù)人士認(rèn)為主要是受到新公布的一些房企地產(chǎn)相關(guān)的措施所影響 公開(kāi)平臺(tái)上相繼成交了PB粉、PB塊和金布巴粉其中PB粉以62%計(jì)價(jià)101.6成交，基于12月掉期折算后在1月指數(shù)+1.4的水平，這一價(jià)格與前期礦山銷(xiāo)售的1月指數(shù)計(jì)價(jià)的PB粉溢價(jià)相比輕微下跌；PB塊的成交水平則較昨天紐曼塊的成交有所上漲，而金布巴粉的折扣則變化不大。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

夏君彥：波動(dòng)市場(chǎng)下鐵礦石貿(mào)易商風(fēng)險(xiǎn)管理模式變化

摘要：廈門(mén)國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司黑色金屬研究院投研總監(jiān)夏君彥發(fā)表主題演講，他表示未來(lái)行業(yè)內(nèi)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，整個(gè)鋼鐵行業(yè)也是向高質(zhì)量方向發(fā)展，鐵礦石商品屬性增強(qiáng)，供需兩端會(huì)出現(xiàn)一些大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

鐵礦石大會(huì)

Mysteel：京津冀冬季行情展望線上會(huì)議-原料篇會(huì)議紀(jì)要

短期和中長(zhǎng)期鐵礦石供應(yīng)均存在過(guò)剩，100美元以上屬于高價(jià)區(qū)間，在供應(yīng)端和運(yùn)費(fèi)沒(méi)有出現(xiàn)大的變動(dòng)下，鐵礦石看不到向上驅(qū)動(dòng)力港口庫(kù)存年底將超過(guò)1.6億噸，高庫(kù)存、低需求和鋼廠低利潤(rùn)將推動(dòng)價(jià)格和溢價(jià)下行，高低品價(jià)差、球團(tuán)溢價(jià)、內(nèi)外價(jià)差還有下行空間，低品礦抗跌，12月份01合約對(duì)標(biāo)品種大概率轉(zhuǎn)為金布巴粉在鋼材需求收縮的情況下，鐵礦石需求與限產(chǎn)已經(jīng)沒(méi)有關(guān)系，即使明年沒(méi)有限產(chǎn)任務(wù)，鐵礦需求也是下行趨勢(shì)現(xiàn)貨貿(mào)易關(guān)注低品礦的波段交易機(jī)會(huì)，目前掉期1月相對(duì)現(xiàn)貨升水，期貨相對(duì)現(xiàn)貨有貼水，盤(pán)面機(jī)會(huì)關(guān)注內(nèi)外價(jià)差收縮。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：2021年國(guó)慶假日期間鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行概況（10.1-10.7）

一、國(guó)慶期間鐵礦石價(jià)格回顧： 今年國(guó)慶假期期間，鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)因?yàn)槎鄶?shù)市場(chǎng)人士休假離場(chǎng)而處于冷清的狀態(tài)；海外掉期則處于窄幅波動(dòng)的狀態(tài)，11月掉期截止到10月6號(hào)較節(jié)前（9月30號(hào)）微漲0.8美元/噸，海運(yùn)費(fèi)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì) 假期首日，有公開(kāi)平臺(tái)上有7萬(wàn)噸11月上旬裝期的PB塊以固定塊礦溢價(jià)0.1600美元/干噸度成交，之后暫無(wú)成交出現(xiàn)，主流礦山包括淡水河谷和必和必拓在假期內(nèi)也暫停了議標(biāo)活動(dòng)；二級(jí)市場(chǎng)上遠(yuǎn)期現(xiàn)貨的流動(dòng)性也基本歸零，多數(shù)市場(chǎng)人士表示目前鋼廠內(nèi)庫(kù)存多數(shù)能夠維穩(wěn)假期內(nèi)的正常生產(chǎn)，遠(yuǎn)期貨物短期無(wú)法到港補(bǔ)庫(kù)，所以鋼廠并不會(huì)因?yàn)榕R時(shí)剛需而采購(gòu)遠(yuǎn)期貨物。

聚焦

2021鋼鐵中國(guó)•山西鋼市高峰論壇圓滿落幕

認(rèn)為這波鋼價(jià)上行主要有兩個(gè)原因，一個(gè)是海外需求旺盛，國(guó)外的成材價(jià)格較高，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)出口增強(qiáng)；第二個(gè)是春節(jié)后成材迅速去庫(kù)，需求表現(xiàn)良好，疊加限產(chǎn)影響，市場(chǎng)對(duì)今年成材的基本面預(yù)期較為樂(lè)觀，迅速拉動(dòng)螺紋鋼價(jià)格大幅上漲；焦炭的話是供需平衡發(fā)送轉(zhuǎn)變，節(jié)后不斷累庫(kù)，經(jīng)年前大幅上漲之后價(jià)格回歸正常水平對(duì)于鐵礦的話：掉期漲幅最大的主要原因是近期PB粉資源偏緊的影響，溢價(jià)上漲較快，掉期主要對(duì)標(biāo)的就是PB粉，而港口現(xiàn)貨在于節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)的原因，港口現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)最好，節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格回歸正常水平，連鐵是受主力換月的影響，不過(guò)這個(gè)是前兩天的數(shù)據(jù)，這兩天鐵礦補(bǔ)漲還是比較明顯的，主要原因有三點(diǎn)：1、近期生鐵產(chǎn)量止跌轉(zhuǎn)增，鐵礦石需求逐漸好轉(zhuǎn)，采購(gòu)積極性增加；2、高利潤(rùn)刺激下，鋼廠上調(diào)中高品礦的使用配比，貿(mào)易商投機(jī)性需求增加；3、美元或長(zhǎng)期倒掛，貿(mào)易商落地資源建設(shè)，同時(shí)鋼廠港口現(xiàn)貨采購(gòu)占比增加，市場(chǎng)活躍度明顯好轉(zhuǎn)，并對(duì)鐵礦石基本面、國(guó)內(nèi)鐵礦石需求特點(diǎn)做了分析。

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