Mysteel晚餐：國內(nèi)鐵礦石港庫增加，6月高爐停復(fù)產(chǎn)計劃調(diào)研

◎金融監(jiān)管總局5月27日下午召開黨委會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中共中央政治局會議精神，研究部署《防范化解金融風(fēng)險問責(zé)規(guī)定（試行）》貫徹落實舉措會議指出，要全面落實強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)監(jiān)管要求，真正做到“長牙帶刺”、有棱有角。

資訊

大有期貨：鐵礦石短期遇支撐，中期仍承壓

今年以來，受澳洲異常天氣影響，全球鐵礦石發(fā)運量出現(xiàn)大幅波動截至3月7日，全球鐵礦石發(fā)運量累計為27533萬噸，同比下降790萬噸然而，自2月中旬起，鐵礦石發(fā)運量開始明顯回升，當(dāng)前發(fā)運量已處于歷史同期高位水平從歷史經(jīng)驗來看，每年3月中旬到6月是外礦發(fā)運的旺季，預(yù)計未來幾個月外礦發(fā)運量將穩(wěn)步提升隨著天氣因素的消退，礦山可能加大發(fā)運力度以彌補(bǔ)前期的減量，將增加鐵礦石的供應(yīng)壓力國內(nèi)方面，鐵礦石指數(shù)長期維持在100美元/噸以上，為國內(nèi)礦山的復(fù)產(chǎn)提供了動力。

原料

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫難形成

去年6月份以來，河北等地受環(huán)保和安全檢查加強(qiáng)影響，礦山生產(chǎn)力度減弱，部分礦山停產(chǎn)、減產(chǎn)，鐵精粉產(chǎn)量較大幅度回落，后續(xù)雖有所恢復(fù)，但整體生產(chǎn)力度不及2024年上半年2025年以來，國內(nèi)礦山開工率繼續(xù)保持偏低水平，且春節(jié)假期期間停產(chǎn)增多，預(yù)計后續(xù)將逐漸恢復(fù) 高爐復(fù)產(chǎn)支撐鐵礦石需求 1月中旬以來，高爐開工率和產(chǎn)能利用率穩(wěn)步回升，日均鐵水產(chǎn)量同步抬升。

原料

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產(chǎn)銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

巴西薩馬科（Samarco）公司（必和必拓持股50%）方面，2023年6月公布的“重新啟動第二個選礦廠、第三個球團(tuán)產(chǎn)”計劃正在有序推進(jìn)，預(yù)計于2025年產(chǎn)出第一批鐵礦石該項目完成后，薩馬科（Samarco）預(yù)計將恢復(fù)至60%的全產(chǎn)能水平（2500萬噸/年），達(dá)到1560萬噸/年，目前薩馬科（Samarco）的運營能力只恢復(fù)了31%。

主編視角

下半年供需趨于寬松，高庫存將抑制礦價上漲

需求有望修復(fù)港口鐵礦石累庫趨勢延續(xù) 2024年上半年，海外鐵元素需求維持去年以來的較高水平，海外主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)支撐鐵元素需求預(yù)計下半年海外需求有望延續(xù)上半年的較高水平2024年上半年國內(nèi)需求同比減弱，下半年需求有望持續(xù)修復(fù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年1月—6月份，全國247家鋼企生鐵產(chǎn)量為4.15億噸，同比下降1447萬噸；日均鐵水產(chǎn)量為228.2萬噸，折算鐵礦石需求減量為2057萬噸。

爐料

Mysteel半年報：2024年下半年進(jìn)口鐵礦石延續(xù)供強(qiáng)需弱格局

5月底國務(wù)院提及嚴(yán)格落實鋼鐵產(chǎn)能置換，2024年繼續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，鐵礦石價格下跌進(jìn)入6月份，隨著宏觀利好消息減少，鐵礦石交易邏輯逐漸轉(zhuǎn)向弱基本面，另外終端需求季節(jié)性淡季特征明顯，鐵礦石價格進(jìn)一步下跌 鐵礦石價格跌幅大于成材，鋼廠利潤出現(xiàn)明顯修復(fù)，截止6月28日，河北螺紋鋼即期毛利為110元/噸，較年初擴(kuò)大303元/噸。

年報

多措并舉 Ferrexpo公司2024年上半年鐵礦生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁

Ferrexpo還在2024年上半年迅速恢復(fù)了此前閑置的產(chǎn)能隨著通往烏克蘭海港的鐵路運輸時間縮短以及與中東和北非及亞洲客戶重新建立貿(mào)易聯(lián)系，公司的資金周轉(zhuǎn)得以改善 得益于此，F(xiàn)errexpo公司2024年1-6月份鐵礦生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁，具體來看： 2024年二季度，鐵礦石總產(chǎn)量為167.3萬噸，環(huán)比減少19%；1-6月鐵礦石總產(chǎn)量為372.7萬噸，較2023年7-12月增加83%。

礦山動態(tài)

Mysteel半年報：2024年國內(nèi)生鐵價格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

進(jìn)入4月后，隨著生鐵價格下行，生鐵性價比提升，貿(mào)易商和下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫，而后生鐵市場觸底反彈，下游需求經(jīng)階段性釋放后再度收緊5月中下旬后，各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存累增，新單成交欠佳，疊加行業(yè)淡季影響，市場低價資源頻出，而下游鑄造企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)采購情緒較為謹(jǐn)慎，整體成交偏弱 3、成本利潤分析 圖-4 鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖 從Mysteel鐵礦石綜合指數(shù)來看，1-6月國產(chǎn)鐵礦石價格指數(shù)震蕩下跌，1月鐵礦石價格高位震蕩，2-3月終端復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期、負(fù)反饋壓制鐵礦石需求，鐵礦石價格下跌為主。

熱點資訊

Mysteel月報：7月全國鋼坯價格或呈先揚(yáng)后抑的走勢

6月焦炭第一輪提漲基本全面落地，價格較月初持平供應(yīng)端市場拉運采銷節(jié)奏基本恢復(fù)，區(qū)域內(nèi)焦企微利支撐下開工高穩(wěn)，同時廠內(nèi)庫存幾無下游鋼企鐵水產(chǎn)量持續(xù)走高，焦炭剛需增強(qiáng)，整體看焦炭供需基本面相對緊平衡，但淡季鋼材價格承壓運行，且近日不斷有壓減粗鋼產(chǎn)量相關(guān)消息傳出，都對原料價格產(chǎn)生一定壓力6月初宏觀利多消息減少，強(qiáng)預(yù)期支撐減弱，鐵礦石交易邏輯從宏觀強(qiáng)預(yù)期切換至弱現(xiàn)實基本面，中旬鐵礦石價格先是受美國非農(nóng)就業(yè)增加超預(yù)期影響領(lǐng)跌黑色，而后在市場部分抄底情緒和鐵水超預(yù)期復(fù)產(chǎn)的提振下小幅反彈。

研究報告

Mysteel月報：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，鋼材表需見頂回落等均顯示著板塊基本面逐步走弱，價格下跌中旬鐵礦石價格先是受美國非農(nóng)就業(yè)增加超預(yù)期影響領(lǐng)跌黑色，而后在市場部分抄底情緒和鐵水超預(yù)期復(fù)產(chǎn)的提振下小幅反彈6月下旬公布的5月房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示終端需求不佳，疊加市場限產(chǎn)消息不斷，黑色系價格繼續(xù)偏弱運行并且近期由于南方汛期、北方高溫等極端天氣的影響，終端成材需求季節(jié)性淡季特征明顯，黑色系價格進(jìn)一步走弱 鐵礦石期現(xiàn)方面，6月09合約基差窄幅波動，截至月底，PB粉-09合約基差為-5，月環(huán)比收窄3；進(jìn)口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止月底，PB粉即期進(jìn)口利潤為-1元/噸，月環(huán)比走擴(kuò)2元/噸。

月報

東海期貨：弱現(xiàn)實與強(qiáng)預(yù)期博弈持續(xù)，7月鋼市或延續(xù)區(qū)間震蕩

考慮到政策仍有進(jìn)一步加碼可能，所以，7月份鋼材市場將是弱基本面和政策強(qiáng)預(yù)期的博弈，價格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢 反映到鐵礦石方面，短期看，經(jīng)過6月的下跌之后，礦石的絕對估值和相對估值均有明顯修復(fù)，且整個6月鐵水日產(chǎn)量不降反增，若短期鐵水產(chǎn)量不明顯下降，礦石價格可能有階段性修復(fù)但中期看，礦石價格下行趨勢依然難改，一旦鐵水日產(chǎn)量頂部確立，鐵礦石價格或重回下行

鋼材

Mysteel參考丨淡季效應(yīng)明顯，短期內(nèi)鋼市供需矛盾加大

目前焦企仍有小幅盈利、鋼廠對焦炭剛需一般，焦炭后期仍有降價風(fēng)險，而鐵礦石需求或?qū)?qiáng)于供應(yīng)，短期內(nèi)鐵礦石價格或趨于穩(wěn)定，后期需關(guān)注鐵水產(chǎn)量情況 供應(yīng)方面：自6月初開始五大品種總庫存開始由降轉(zhuǎn)增，且結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)一致：廠庫與社庫均開始增加，再加上近期復(fù)產(chǎn)鋼廠企業(yè)數(shù)量或仍為主導(dǎo)，鋼廠及市場去庫壓力增加 需求方面：6月五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材降板材增的分化局面，反映季節(jié)性因素暫對建材消費影響更明顯。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：6月全國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)43.4% 環(huán)比降幅擴(kuò)大

6月份多地雨水天氣影響，施工條件受限，需求向淡季過渡，終端需求表現(xiàn)疲軟不過隨著鋼廠利潤稍有修復(fù)，軋線復(fù)產(chǎn)企業(yè)較多，鐵水出現(xiàn)小幅回升，原材價格有一定支撐而下半月受發(fā)運量偏高，及疏港量走弱影響，鐵礦石價格下挫，焦炭價格則相對堅挺對于7月份而言，淡季效應(yīng)彌漫，高溫多雨天氣限制施工進(jìn)度，此外多個項目反饋資金改善有限，終端需求難有亮眼表現(xiàn)，鐵水見頂回落是大概率事件因此預(yù)計7月份原燃料價格或?qū)⑵跽{(diào)整，雙焦表現(xiàn)優(yōu)于鐵礦。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel月報：7月湖北建筑鋼材價格或震蕩趨強(qiáng)

從生產(chǎn)成本角度來看，2024年6月份以來，鐵礦石、焦炭、廢鋼均價月環(huán)比均呈現(xiàn)不同程度的下跌，對比建筑鋼材均價表現(xiàn)來看，整體長流程鋼廠生產(chǎn)成本存在下降態(tài)勢，幅度或達(dá)到150-200元/噸，但6月中上旬與5月或基本相當(dāng)，僅點對點經(jīng)營狀況或存在改善的表現(xiàn)；短流程鋼廠則因廢鋼價格相對高企而生產(chǎn)成本降幅有限，基本維持谷電排產(chǎn)且優(yōu)勢不在，面臨減停待利潤修復(fù)后再投產(chǎn)的情況總體6月產(chǎn)量月環(huán)比略有增加，但進(jìn)入7月存在先減后恢復(fù)或增的預(yù)期；另省內(nèi)個別鋼廠面臨控粗鋼減產(chǎn)的要求，具體仍待跟蹤確認(rèn)。

市場月報

Mysteel晚餐：央行定調(diào)最新貨幣政策，鋼廠盈利率大幅下降

其中，廣東中南鋼鐵由于高爐休風(fēng)，2條棒材線輪流停產(chǎn)檢修詳情>> ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2024年6月河北省共批復(fù)鐵礦石相關(guān)項目7個。

資訊

每日鋼市：期鋼沖高回落，成交下滑，鋼價上漲或受阻

27日市場交投偏謹(jǐn)慎，整體成交偏弱據(jù)市場反饋，鐵礦石拉漲，焦炭首輪提漲落地，成本支撐走強(qiáng)，壓縮鋼廠利潤期貨盤面進(jìn)行技術(shù)性反彈修復(fù)，但產(chǎn)業(yè)端市場交易低迷，剛需階段性補(bǔ)庫為主，市場對高價資源接受程度有限現(xiàn)階段貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，快進(jìn)快出降庫為主綜合來看，預(yù)計28日國內(nèi)中厚板價格窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月27日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運行，累計下跌5-10。

觀點

每日鋼市：黑色期貨上漲，焦炭提漲落地，鋼價局部反彈

下游需求偏弱，全天市場成交清淡，多數(shù)商家報價持穩(wěn)為主，部分產(chǎn)地資源仍存議價空間資源方面，目前市場心態(tài)偏弱，商家主動備貨意愿不強(qiáng)，雖南北價差有所修復(fù)，但短期北材南下量難有放量綜合來看，考慮到下游采購積極性不足，加上商家心態(tài)偏弱，預(yù)計27日全國中厚板價格維持盤整運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月26日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏強(qiáng)運行，累計上漲20-23。

觀點

Mysteel：淡季伊始 鋼市幾何

回觀國內(nèi)，6月貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR報3.45%，5年期以上LPR報3.95%，較上月利率維持不變，沒有降息，然種種數(shù)據(jù)顯示我國今年4月經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度放緩，所以今年后續(xù)降準(zhǔn)降息的政策調(diào)控空間仍存 粗鋼限產(chǎn)實施助力原料回歸平衡 據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，62%鐵礦石成交價格為833元/濕噸，一級冶金焦均價2118元/噸。

主編視角

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計穩(wěn)中偏弱運行

新疆市場建筑鋼材價格弱勢運行，據(jù)市場商家反饋，目前部分鋼廠已經(jīng)復(fù)產(chǎn)出材，為緩解出貨壓力，鋼廠之間競價現(xiàn)象頻出，對項目直發(fā)也給予更多優(yōu)惠政策，市場商家心態(tài)普遍偏弱，認(rèn)為烏昌區(qū)域需求面遲遲不見明顯改善，對后續(xù)看空偏多另外午后主導(dǎo)鋼廠中旬結(jié)算政策出臺，較上一期上調(diào)20元/噸，多數(shù)代理商表示結(jié)算價較高，下旬或會下調(diào) 【重點回顧】 6月21日鐵礦石i2409午盤收于811.5，較前一個交易日結(jié)算價跌1.7%，成交32萬手，增倉0.5萬手。

早評

Mysteel解讀：補(bǔ)庫周期對鐵礦石成色幾何

一方面，目前下游需求尚處于淡季，建材與卷板有所分化雖然鋼廠噸鋼毛利處于盈虧邊緣，但從高爐檢修復(fù)產(chǎn)的計劃看，6月份的鐵水仍有提產(chǎn)空間，如果成材去庫延續(xù)最近兩周的下降趨勢，則成材供需矛盾將逐漸加大并反向施壓鐵礦石價格回調(diào)另一方面，港口鐵礦石庫存已經(jīng)靠近1.5億噸，且進(jìn)入六月份后會有礦山季末沖量的預(yù)期，鐵礦石的供給依然維持高位借用行業(yè)一位大咖的話說，曾經(jīng)的“遇事不決買鐵礦石”的神話還會存在嗎？這個品種做多的收益比多高？ 。

主編視角