瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2601合約震蕩偏弱宏觀方面，德國(guó)《商報(bào)》稱歐盟計(jì)劃對(duì)中國(guó)鋼鐵及相關(guān)產(chǎn)品加征25%-50%的關(guān)稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)減少，到港量則增加，同時(shí)國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增；鋼廠高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)整體上，關(guān)稅擾動(dòng)影響市場(chǎng)情緒，疊加下游長(zhǎng)假補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，礦價(jià)或承壓技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下走弱，綠柱放大操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利推薦多鐵礦空熱卷

【鐵礦石】 邏輯：全球發(fā)運(yùn)回升，巴西港口發(fā)運(yùn)恢復(fù)；鋼廠鐵水產(chǎn)量增，補(bǔ)庫(kù)需求增加，但鋼材旺季需求不足，原料強(qiáng)于成材 數(shù)據(jù)：日照港PB粉792元/噸（跌3元/噸）；全球發(fā)運(yùn)3573.1萬(wàn)噸（周+816.9萬(wàn)噸），45港庫(kù)存13801.08萬(wàn)噸（周-48.39萬(wàn)噸）；日均鐵水產(chǎn)量241.02萬(wàn)噸（周+0.47萬(wàn)噸） 觀點(diǎn)：建議多鐵礦2601合約，套利推薦多鐵礦空熱卷。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議多鐵礦空焦煤減倉(cāng)

【鐵礦石】 邏輯：發(fā)運(yùn)、到港下降，疏港略降，鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量降，高爐開(kāi)工率降 數(shù)據(jù)：日照港PB粉796.0元/噸，環(huán)比降3.0元/噸；鐵礦主力2601合約收于805.0元/噸；港庫(kù)存13825.32萬(wàn)噸，環(huán)比增7.32萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，建議多鐵礦空焦煤減倉(cāng)

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石2601合約可考慮反彈拋空

國(guó)慶長(zhǎng)假期間，新交所鐵礦石主力合約沖高回落，9月30日15：00報(bào)價(jià)102.65美元/噸，10月9日8：00報(bào)價(jià)103.85美元/噸，漲幅為1.16%假期情況：9月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)周期內(nèi)（9月29日-10月5日）Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2825.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少38.2萬(wàn)噸；周期內(nèi)中國(guó)47港口到港量2775.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加172.1萬(wàn)噸國(guó)慶假期期間，多數(shù)鋼企已提前補(bǔ)庫(kù)完成，僅個(gè)別鋼企少量采購(gòu)國(guó)內(nèi)礦精粉，節(jié)后鋼廠將以消耗廠內(nèi)庫(kù)存為主。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石反彈擇機(jī)短空

夜盤I2601合約增倉(cāng)下行宏觀方面，中鋁國(guó)際聯(lián)合中鐵十九局承攬的幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目Simfer礦區(qū)采礦運(yùn)維項(xiàng)目舉行開(kāi)工儀式供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，同時(shí)國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)提升；鋼廠高爐開(kāi)工率高位運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)，日均產(chǎn)量維持240萬(wàn)噸上方整體上，關(guān)稅擾動(dòng)繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒，黑色系承壓回落技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上，反彈擇機(jī)短空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約減倉(cāng)整理宏觀方面，美國(guó)7月PPI同比上漲3.3%，漲幅超預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量減少，港口庫(kù)存增加，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)維持240萬(wàn)噸上方整體上，近日市場(chǎng)情緒回落，反內(nèi)卷品種迎來(lái)回調(diào)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下運(yùn)行操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱宏觀方面，央行數(shù)據(jù)顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年8月15日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。

機(jī)構(gòu)

黑色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：鐵礦石漲2.03%，銀河期貨增持8千手空單

截至9月9日收盤，螺紋鋼2601收3123元/噸，持平；熱卷2601收3349元/噸，漲0.42%；鐵礦石2601收805.0元/噸，漲2.03% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石反彈擇機(jī)短空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約小幅反彈宏觀方面，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值從7月份的49.8升至50.7的三年多高點(diǎn)，高于初值50.5，自2022年中期以來(lái)首次擴(kuò)張供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量雙增，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率、鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)，但鐵水日均產(chǎn)量維持240萬(wàn)噸上方整體上，鐵礦石供給端提升，疊加鋼價(jià)下調(diào)，拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議短線逢高做空

【現(xiàn)貨】截至8月28日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+11.0至781.0元/噸，卡粉+12.0至891.0元/噸 【期貨】截至收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，鐵礦近月2509合約+14.5（+1.82%），收于811.0元/噸，鐵礦主力合約2601合約+15.0(+1.93%)，收于790.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為812.1元/噸、828.2元/噸、840.6元/噸和839.3元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢高做空操作

【現(xiàn)貨】截至8月19日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-2.0至768.0元/噸，卡粉-4.0至871.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦近月2509合約-3.0（-0.38%），收于789.0元/噸，鐵礦主力合約2601合約-5.0(-0.64%)，收于771.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為790.1元/噸、814.0元/噸、830.9元/噸和827.3元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議多焦炭空鐵礦

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨見(jiàn)頂回落走勢(shì)，截至8月14日收盤，焦炭近月2509合約下跌72.0（-4.22%）至1636.0，焦炭主力2601合約下跌77.0（-4.32%）至1707.0，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-71.014日主流焦化企業(yè)第六輪提漲落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1560元/噸，基差-147.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1569元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-138.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議多焦煤空鐵礦

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨見(jiàn)頂回落走勢(shì)，截至8月14日收盤，焦煤近月2509合約下跌85.5（-7.43%）至1066.0，焦煤主力2601合約-81.0（-6.25%）至1214.0，9-1價(jià)差走弱至-148.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1260元/噸，環(huán)比持平，基差46.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1191元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差-23.0元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1127元，環(huán)比-10.0，蒙3倉(cāng)單基差-87.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利建議多焦煤空鐵礦

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)，截至8月12日收盤，焦煤近月2509合約上漲86.0.0（+7.99%）至1162.5，焦煤主力2601合約+85.5（+6.97%）至1313.0，9-1價(jià)差至-151.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1260元/噸，環(huán)比持平，基差-53.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1165元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+20，蒙5倉(cāng)單基差-148.0元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1137元，環(huán)比+37，蒙3倉(cāng)單基差-176.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢高做空2601

【現(xiàn)貨】截至8月6日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-3.0至773.0元/噸，卡粉持平至880.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦主力2509合約-2.0（-0.25%），收于793.0元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約-4.0（-0.51%），收于774.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為800.0元/噸、819.5元/噸、834.1元/噸和831.6元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多，套利建議多焦煤空鐵礦

【現(xiàn)貨】截至8月6日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-4.0至776.0元/噸，卡粉-3.0至880.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦主力2509合約-0.5（-0.06%），收于794.5元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約+4.5（+0.58%），收于777.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為800.0元/噸、822.7元/噸、824.4元/噸和835.9元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利建議多焦煤空鐵礦

【現(xiàn)貨】截至8月5日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+7.0至780.0元/噸，卡粉+5.0至883.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦主力2509合約+9.5（+1.20%），收于798.5元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約+14.0（+1.83%），收于778.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為803.3元/噸、827.1元/噸、824.4元/噸和840.3元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利建議多鐵礦空熱卷

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉持平至772.0元/噸，卡粉持平至874.0元/噸 【期貨】截止7月31日收盤，鐵礦主力2509合約-19（-2.38%），收于789.0元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約-20.5（-2.65%），收于766.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為793.4元/噸、818.4元/噸、823.4元/噸和831.6元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議多焦炭空鐵礦操作

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨沖高回落，截至7月30日收盤，焦炭主力2509合約上漲64.5（+4.00%）至1676.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲75.5（+4.54%）至1740.0，9-1價(jià)差走弱至-64主流焦化企業(yè)啟動(dòng)第五輪提漲，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1190元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1460元/噸，基差-216.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1400元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1547元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-119.5。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石反彈擇機(jī)短空

夜盤I2509合約弱勢(shì)整理宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，由于關(guān)稅的影響，預(yù)計(jì)美國(guó)通貨膨脹將會(huì)上升，利率的變化將取決于經(jīng)濟(jì)的走向供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，鐵礦需求暫獲支撐整體上，多空交織，礦價(jià)或陷區(qū)間整理技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，反彈擇機(jī)短空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2510合約增倉(cāng)下行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產(chǎn)量又創(chuàng)新高，未來(lái)增長(zhǎng)空間幾何？

引言： 2025年第二季度，必和必拓（BHP）鐵礦石單季度產(chǎn)量達(dá)到歷史峰值，推動(dòng)2025財(cái)年西澳礦區(qū)（WAIO）全年總產(chǎn)量突破2.9億噸大關(guān)盡管一季度熱帶氣旋和颶風(fēng)天氣給生產(chǎn)帶來(lái)挑戰(zhàn)，但通過(guò)持續(xù)優(yōu)化的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，加上南坡項(xiàng)目超預(yù)期增產(chǎn)（投產(chǎn)首年就突破了8000萬(wàn)噸的設(shè)計(jì)產(chǎn)能），以及Samarco第二選礦廠提前投產(chǎn)，BHP不僅高位完成了2025財(cái)年生產(chǎn)目標(biāo)，還將西澳礦區(qū)（WAIO）2026財(cái)年（即2025年7月-2026年6月）的產(chǎn)量目標(biāo)的上下限分別上調(diào)200萬(wàn)噸，至2.84-2.96億噸。

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