Mysteel：華北優(yōu)特鋼市場格局 鋼廠的機遇與挑戰(zhàn)

（2）供應端，競爭激烈，成本支撐弱化華北鋼廠產(chǎn)能充足：承德建龍、榮鋼、邯鋼、澳森、敬業(yè)、宣鋼、新興、天鋼、東海、石鋼及山東資源持續(xù)輸入，LG需維持價格競爭力原料成本低位，鐵礦石、焦炭價格波動收窄，鋼廠利潤空間穩(wěn)定，降價壓力較小 三、 價格與物流成本 價格競爭力：LG優(yōu)特鋼出廠價通常低于河鋼等大廠，但需疊加從遼寧到華北的運費（約120-300元/噸），到貨價優(yōu)勢可能削弱。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：鋼鐵行業(yè)虧損面擴大 鋼材供需格局淺析

雖然降價一輪，焦企利潤小幅收縮，不過原料端焦煤價格也有同步下調(diào)，焦企仍有小幅盈利，本周鋼廠利潤明顯下滑，隨著8月部分鋼廠開始停產(chǎn)檢修，且煉焦煤礦山產(chǎn)量緩慢恢復中，價格處于回調(diào)階段，煤炭并仍有繼續(xù)下跌的可能，預計短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏弱運行 五、短期內(nèi)鐵礦石價格或趨弱運行 7月第五周鐵礦石價格小幅下跌，截止7月30日，鐵礦石62%澳粉指數(shù)98.25美元/干噸，月環(huán)比跌幅7.36%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：東北地區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量增加4.7萬噸，市場需求逐步恢復

上周鐵礦發(fā)運回落，主要是澳洲三大礦減量，但礦價跌至100美元/噸后非主流礦發(fā)運不降反增，后續(xù)鐵礦石供應寬松預期不減；3月20日，河北、山東等地主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，幅度100-110元/噸，第六輪輪焦炭降價基本落地執(zhí)行。

建筑鋼材

黑色期貨飄紅，鋼價普遍上漲

宏觀面：3月LPR報價出爐，1年期和5年期利率均維持不變； 第七輪中澳外交與戰(zhàn)略對話在堪培拉舉行；1月中國減持186億美元美債；國家能源局數(shù)據(jù)顯示，1-2月全社會用電量同比增長11.0% 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，3月19日，全國主港鐵礦石成交127.40萬噸，環(huán)比增20.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交18.75萬噸，環(huán)比增17.3%；河北、天津部分鋼廠對焦炭采購價格提出第六輪降價。

期評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼反彈步調(diào)回穩(wěn) “曇花一現(xiàn)”還是“逆勢前進”？

供應端澳巴發(fā)運預計維持高位波動，需求端鋼廠高爐減產(chǎn)仍表現(xiàn)為區(qū)域性，而不是全國范圍，短期鐵水下降速度可能難以進一步擴大；庫存端港口庫存延續(xù)去庫，但去庫幅度收窄價格趨勢短期反彈基本面支撐不足，高爐減產(chǎn)仍然會是鐵礦石價格運行的主要邏輯預計鐵礦石價格短期震蕩后繼續(xù)偏弱運行 【焦炭】短期或偏弱運行 10日焦炭市場偏弱運行，市場方面，近期鋼材價格同比降幅大于原燃料價格降幅，鋼鐵行業(yè)利潤率處于低水平狀態(tài)，近期陸續(xù)有鋼廠發(fā)布檢修計劃，預計焦炭第七輪降價將于今日全面落地，距離上一輪降價僅過去4天，累計降幅600-700元/噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交情況尚可 價格較上一工作日弱勢下行

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨報價較前一工作日漲3-6元/噸，市場整體交投情況一般具體來看，今日盤面弱勢運行，貿(mào)易商報盤積極性一般，出貨積極性較前一工作日無較大變化鋼廠方面，部分鋼廠有采購需求，采購品種多以PB粉，紐曼粉、卡粉為主 【成交情況】 成交筆數(shù)較上一工作日持平，成交價格整體較前一工作日價格跌4-12元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 本期澳巴發(fā)運以及到港量小幅增加，加之周初焦炭降價，鋼廠利潤虧損稍有恢復，部分有陸續(xù)補庫操作，但詢貨謹慎，給價偏低。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，駱鐵軍談“基石計劃”

而印度最大的礦業(yè)公司NMDC則在兩周多時間內(nèi)降價近25% ◎ 5月30日-6月5日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1250.40萬噸，周環(huán)比增加75.6萬噸，處于今年的中等偏高水平 ◎ 目前我國熱軋板卷出口可成交價格在730-750美元/噸左右浮動，從目前海內(nèi)外價差情況來看，我國熱軋板卷出口已經(jīng)喪失競爭力，出口訂單開始急劇萎靡。

資訊

Mysteel早讀：寶鋼鞍鋼下調(diào)6月產(chǎn)品價格，黑色期貨夜盤翻紅

◎ 5月10日焦炭市場偏弱運行，部分鋼廠開啟第二輪降價，降幅為200元/噸，主流鋼廠暫觀望為主焦炭開工小幅微增，場內(nèi)基本零庫存運行，即產(chǎn)即銷，多以積極出貨為主 ◎ 5月2日-5月8日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1082.8萬噸，環(huán)比上周基本持穩(wěn)運行，庫存總量處于今年以來的平均水平 ◎ 5月10日，Mysteel統(tǒng)計47港鐵礦石庫存總量14775.6萬噸；45港14192.6萬噸。

資訊

Mysteel：預計節(jié)后國內(nèi)生鐵市場或穩(wěn)中趨強運行

目前來看，焦炭現(xiàn)階段價格弱穩(wěn)運行，后續(xù)價格走向需主要關(guān)注冬奧會限產(chǎn)情況若冬奧會限產(chǎn)力度較大，京津冀地區(qū)甚至包括其他華北、華東地區(qū)的鋼廠現(xiàn)有庫存無需增加，需求顯著減少，焦炭面臨降價風險；若限產(chǎn)力度較小，鑒于近期焦煤仍有小幅上調(diào)，那么焦炭以穩(wěn)為主，成本端對焦炭的支撐仍然存在短期內(nèi)焦炭市場偏穩(wěn)運行而鐵礦石方面，近期巴西受雨季影響仍有余下影響，疊加澳洲季節(jié)性低水平發(fā)運，澳、巴發(fā)運量仍有百萬噸的減量，而船期推算，澳巴非到港減量明顯，但預計總量仍在平均水平附近，疏港因個別港口問題有所回落但仍在高位，港口庫存去庫可能性較大；需求端，高爐仍有新增復產(chǎn)，加上本周周末復產(chǎn)高爐恢復的鐵水量，需求仍保持一定增速。

市場研究

Mysteel日報：進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格大幅下跌 成交較少

唐山鐵礦石：今日唐山地區(qū)進口礦市場大幅下跌，市場交投情緒較差，整體成交欠佳 連鐵今日走勢持續(xù)下跌，貿(mào)易商出貨心態(tài)尚可今日進口礦報價較上一工作日結(jié)算價下跌25-30元/噸，唐山港口PB粉報價640元/噸，紐曼粉報價655元/噸，紐曼塊報價750元/噸 貿(mào)易商方面，出貨積極性尚可，據(jù)了解多數(shù)貿(mào)易商隨行就市，無意主動降價，其中持有低品粉礦得貿(mào)易商挺價情緒相對較濃，而中品澳粉議價能力相對偏弱；鋼廠方面，封港疊加臨近周末，鋼廠采購意愿較低，整體詢盤情況較差。

區(qū)域日評

瑞達期貨：鐵礦石建議以MA5日均線為多空分水嶺

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價格重心繼續(xù)下移，由于澳巴鐵礦石發(fā)運總量增加對礦價極成壓力，隨著期價持續(xù)走弱部分貿(mào)易商對后期市場預期信心不足，降價銷售增加；鐵礦石現(xiàn)貨供應仍較寬松，國內(nèi)港口庫存連續(xù)六周增加，目前提升至14703萬噸，高于去年同期1892萬噸當前華北地區(qū)在限運、限產(chǎn)影響下鋼廠采貨謹慎，近期空氣質(zhì)量較差，唐山二級響應解除時間可能會延長，只是美眾院通過規(guī)模1.2萬億美元基建法案或階段性對礦價極成支撐。

機構(gòu)

本周（5月28日-6月4日）成本端消費上移，預計短期成本或震蕩運行

疊加鋼價繼續(xù)上漲以及期貨盤面的回漲，對鐵礦石有一定支撐，同時，焦炭首輪降價開始落地不過，由于成材利潤逐步收縮，導致鋼廠對礦價上漲的接受度在下降，礦價上漲速度放緩 短期鐵礦石需求增速放緩，價格上漲有限限產(chǎn)仍未放松，高爐生產(chǎn)緩慢攀升，對鐵礦石需求仍有增加預期，而澳巴主流礦山發(fā)貨至我國的鐵礦石數(shù)量有所回落，后期或會影響我國中高品礦石到港情況，品種結(jié)構(gòu)矛盾加劇，進而對礦價有一定上漲支撐。

原料指數(shù)評述

瑞達期貨：鐵礦短線行情或維持震蕩偏空運行

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價格先揚后抑，周初叐澳巴鐵礦石収運總量及國內(nèi)到港量減少支撐，期價一度漲幅超5%，指數(shù)則再次突破220美元/噸，但隨著収改委表示將加快推進國內(nèi)鐵礦新項目和在產(chǎn)資源接續(xù)項目建設(shè)，國常會要求保障大宗商品供給及大商所下調(diào)鐵礦石交割標準，礦價承壓下行，并擴大跌幅整體上鐵礦石期現(xiàn)貨價格大幅回落，貿(mào)易商心態(tài)軒弱，降價銷售增多，但鋼廠利潤收縮，疊加市場波勱較大，鋼廠詢盤一般，按需采購為主，短線行情或維持震蕩偏空運行。

機構(gòu)

Mysteel：中低品價差歷史高位回落，鐵礦石結(jié)構(gòu)性矛盾有望緩解

根據(jù)Mysteel鐵礦石港口庫存明細數(shù)據(jù)顯示，楊迪粉港口庫存已經(jīng)開始高位回落（圖4）港口上貿(mào)易商開始降價去庫，楊迪粉在諸多主流低品澳粉中的性價比更加明顯 結(jié)論： 截止到5月24日，根據(jù)Mysteel螺紋利潤模型測得河北噸鋼毛利已經(jīng)下降至463元/噸。

聚焦

4月9日鋼材市場價格預測

受近期市場大漲后成交減量、疊加熱卷價格快速下挫影響，部分地區(qū)中板商戶降價保成交，市場情緒偏空；午后期市回調(diào)，市場情緒回暖本周全國中板產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均有所下滑，市場供需均保持相對低位水平，預計9日國內(nèi)中厚板價格將繼續(xù)以穩(wěn)為主 進口礦：4月8日，進口鐵礦石市場震蕩偏弱運行8日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1133元/噸，較上個交易日跌2元/噸；62.5%PB塊礦報1552元/噸，較上個交易日跌3元/噸。

市場評述

3月31日鋼材市場價格預測

從南北價差來看，北方資源暫時無南下的條件，只能靠內(nèi)部消化為主但是由于今年需求的啟動較早，整體去庫周期縮短，去庫速率較快，供需雙端都利好鋼價，漲勢不減也是情理之中鋼企出臺的鎖價政策普遍偏高，鋼企利潤可觀，無降價的可能，這也是支撐市場價格堅挺的強有力因素綜上所述，預計短期中厚板市場價格繼續(xù)高位運行 進口礦：3月30日，進口鐵礦石市場穩(wěn)中有跌30日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1120元/噸，較上個交易日跌9元/噸；62.5%PB塊礦報1540元/噸，較上個交易日持平。

市場評述

黑色期貨全線下跌，鋼價震蕩偏弱

宏觀面：中國內(nèi)地已有3個高風險地區(qū)，91個中風險地區(qū)；2020年地方國資國企凈利潤1.2萬億元；巴西宣布正式開始新冠疫苗接種 產(chǎn)業(yè)面：上周（1月11日-1月17日），中國45港鐵礦石到港總量2736.7萬噸，環(huán)比增加415.3萬噸；澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運總量2134.3萬噸，環(huán)比減少150.0萬噸 當前國內(nèi)鋼材市場表現(xiàn)糾結(jié)一方面，礦價居高難下，鋼廠逼近成本線，部分企業(yè)已經(jīng)虧損，繼續(xù)降價意愿較低。

期評

8月5日鋼材市場價格預測

進口礦：4日進口鐵礦石現(xiàn)貨市場小幅走強青島港61.5%澳洲PB粉礦報890元/噸，較上個交易日上漲13元/噸；62%PB塊礦報895元/噸，較上個交易日上漲6元/噸 焦炭：4日焦炭現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前焦化廠多處滿產(chǎn)狀態(tài)，出貨、訂單良好，第四輪降價未果焦企心態(tài)平緩；下游方面鋼廠多維持按需采購狀態(tài)，庫存處中高水平，打壓意向下滑，暫持觀望態(tài)度；貿(mào)易商采購意向明顯提升，近期港口集港量上升，庫存亦小幅增加。

市場評述

8月4日鋼材市場價格預測

進口礦：8月3日，進口礦鐵礦石市場繼續(xù)上揚青島港61.5%澳洲PB粉礦報877元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；62.5%PB塊礦報889元/噸，較上一交易日上漲13元/噸貿(mào)易商積極拉漲，鋼廠按需采購，全天成交表現(xiàn)一般 焦炭：8月3日，焦炭現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，焦、鋼情緒暫緩供應方面，目前焦企開工高位，焦企出貨、訂單良好，第四輪降價未果焦企心態(tài)平緩；下游方面鋼廠多維持按需采購狀態(tài)，庫存處中高水平，打壓意向下滑，暫持觀望態(tài)度；貿(mào)易商采購意向明顯提升，近期港口集港量高位，庫存出現(xiàn)小幅上升。

市場評述

7月16日鋼材市場價格預測

7月15日，進口鐵礦石港口現(xiàn)貨價格小幅走弱，青島港61.5%澳洲PB粉礦報842元/噸，較上個交易日跌1元/噸；62.5%PB塊礦報880元/噸，較上個交易日跌1元/噸貿(mào)易商方面，挺價意愿不強，出貨心態(tài)較好，鋼廠方面，采購較為謹慎，逢低補庫 7月15日，焦炭市場弱穩(wěn)運行，焦炭第二輪降價現(xiàn)已基本落地，目前累計降幅100元/噸焦企方面，各企業(yè)盈利水平良好，準一級平均噸焦盈利在300元左右，整體開工仍處高位，多數(shù)焦企無庫存壓力，仍以積極出貨為主。

市場評述