廣發(fā)期貨：鋼材建議空單持有

上周受供應(yīng)集中釋放影響，去庫放緩；本周產(chǎn)量增幅放緩，去庫有所恢復(fù) 【成本和利潤】鋼價走強(qiáng)高爐利潤小幅改善卷螺差走擴(kuò)，和焦炭持續(xù)弱勢，高爐鋼廠利潤依然較好螺紋鋼價格再次跌回谷電成本附近，電爐利潤惡化 【觀點】昨日鋼價維持弱勢下跌走勢，雙焦跌幅明顯，碳元素支撐偏弱；鐵礦石相對堅挺鋼材供需情況看，一季度需求尚可，在關(guān)稅預(yù)期下，二季度有走弱預(yù)期考慮當(dāng)前產(chǎn)量和庫存情況，二季度維持季節(jié)性去庫，庫存壓力不大。

晨報速遞

山西太鋼成功申請一項名為“一種在VOD爐對超純鐵素體不銹鋼進(jìn)行深脫碳的方法”專利

該發(fā)明通過在VOD吹氧結(jié)束的沸騰期在極限真空度下加入鐵礦石，使鐵礦石中的氧化鐵與鋼水中碳元素進(jìn)一步反應(yīng)，大幅降低了超純鐵素體不銹鋼中碳元素的含量，提高了產(chǎn)品耐蝕性能，且由于降低鈦合金、鈮合金的加入量，顯著降低了超純鐵素體不銹鋼的生產(chǎn)成本（來源：國家知識產(chǎn)權(quán)局）

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

廣發(fā)期貨：螺紋鋼節(jié)前價格在低位震蕩

本期螺紋鋼庫存+9.4萬噸至418萬噸，熱卷庫存+2.8至309萬噸 【成本和利潤】焦炭第六輪調(diào)降落地，焦煤累庫，碳元素偏弱高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點】鋼材保持上漲，兩天低位上漲100元，鋼材和鐵礦石強(qiáng)于雙焦，噸鋼利潤有所走擴(kuò)淡季現(xiàn)貨跟隨盤面上漲供需面看，鋼材供需雙弱，受四季度供減需增影響，庫存出清明顯前期受雙焦拖累，成本支撐弱影響價格回落考慮前期價格回落較多，原料階段性回落接近成本線附近，進(jìn)一步下跌需要節(jié)后需求偏弱共振。

周報回顧

廣發(fā)期貨：鋼材價格回落，低位震蕩等待節(jié)后需求明朗

本期螺紋鋼庫存+9.4萬噸至418萬噸，熱卷庫存+2.8至309萬噸 【成本和利潤】焦炭第六輪調(diào)降落地，焦煤累庫，碳元素偏弱高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點】鋼材止跌上漲，鋼材和鐵礦石強(qiáng)于雙焦，噸鋼利潤有所走擴(kuò)淡季現(xiàn)貨跟隨盤面上漲供需面看，鋼材供需雙弱，受四季度供減需增影響，庫存出清明顯但鋼廠低產(chǎn)量下，原料供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?em class='keyword'>成本支撐弱影響價格回落考慮前期價格回落較多，原料階段性回落接近成本線附近，進(jìn)一步下跌需要節(jié)后需求偏弱共振，預(yù)計節(jié)前價格在低位震蕩，可以關(guān)注螺紋3100-3000元和熱卷3200-3100區(qū)間支撐。

機(jī)構(gòu)

2025年鋼材價格中樞或下移

電爐冶煉以廢鋼為鐵元素原料；而高爐冶煉以鐵礦石為主要鐵元素原料電爐鋼廠(短流程)產(chǎn)量占比在10%～20%，并且電爐鋼廠主要生產(chǎn)螺紋鋼、線材等建筑材2021—2024年，需求下滑周期，短流程鋼廠成為行業(yè)最早被出清的產(chǎn)能，原因有三方面：首先是廢鋼成本比鐵水成本高（受地產(chǎn)投資下行影響，地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)廢鋼減少，廢鋼供應(yīng)收縮，性價比不如鐵水）；其次是螺紋鋼需求降幅大于熱卷，利潤比熱卷差；最后是短流程鋼廠開、停工效率高。

鋼材

國投期貨：螺礦比預(yù)計走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

行政性壓產(chǎn)的高利潤具有可持續(xù)性，自主減產(chǎn)或者需求帶動的利潤好轉(zhuǎn)具有短期性特點煉鋼利潤處于-200元/噸以下不具持續(xù)性，因為螺紋鋼的生產(chǎn)調(diào)節(jié)（尤其是短流程鋼廠）比較靈活，持續(xù)虧損會帶來鋼價的反彈或者原材料的進(jìn)一步補(bǔ)跌，從而促使煉鋼利潤自低位抬升 鐵元素和碳元素成本占比 鐵礦石和焦炭分別提供粗鋼中的鐵元素和碳元素，鐵礦石和粗鋼比價以及焦炭和粗鋼比價可以替代為鐵元素和碳元素在鐵水成本中的占比。

鋼材

澳企期待借力中國綠色產(chǎn)能推動礦業(yè)轉(zhuǎn)型

福德士河希望通過綠色鐵素項目，利用西澳大利亞州豐富的太陽能、風(fēng)能等可再生能源將鐵礦石加工成鐵素產(chǎn)品，將生產(chǎn)過程中的碳排放降低至幾乎為零，也就是以清潔方式生產(chǎn)鐵元素含量約95%的高純度綠色鐵素產(chǎn)品這些產(chǎn)品可以通過清潔能源驅(qū)動的船舶出口到中國和其他市場，供當(dāng)?shù)劁撹F廠冶煉成為綠色鋼鐵 澳大利亞聯(lián)邦科學(xué)與工業(yè)研究組織相關(guān)負(fù)責(zé)人沃倫·弗倫特耶表示，要使這類項目具有經(jīng)濟(jì)可行性，需要降低綠氫的成本。

原料

國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

同時，為配合做好產(chǎn)能產(chǎn)量調(diào)控工作，相關(guān)部門將聯(lián)合開展全國鋼鐵冶煉企業(yè)裝備基礎(chǔ)信息摸底工作 根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2024年1~3月，中國粗鋼產(chǎn)量25655萬噸，同比下降1.9%；生鐵產(chǎn)量21339萬噸，同比下降2.9%；而進(jìn)口鐵礦石3.1億噸，同比增5.5%一季度在需求疲軟之際粗鋼產(chǎn)量下滑，而鐵礦石進(jìn)口出現(xiàn)明顯的增量，造成了國內(nèi)鐵礦石價格一路走低進(jìn)入二季度，隨著宏觀政策走向的明朗，市場預(yù)期走強(qiáng)，盤面交易需求的復(fù)蘇，加上市場普遍對粗鋼行政性控制的預(yù)期高漲，鋼廠有在政策出臺前加速復(fù)產(chǎn)以待價格上漲的動力，于是成本端紛紛反彈，碳元素、鐵元素估值向上修復(fù)，鐵礦石出現(xiàn)明顯的反彈。

爐料

現(xiàn)代鋼鐵公司建設(shè)天然氣火力發(fā)電廠減少碳排放

中子成分分析儀是一種利用元素與中子反應(yīng)時產(chǎn)生的獨特伽馬射線分析材料成分的設(shè)備借助這種設(shè)備，就可以在材料轉(zhuǎn)移過程中進(jìn)行全面檢查，并將生成的實時數(shù)據(jù)用于提高生產(chǎn)過程中的生產(chǎn)效率 到目前為止，現(xiàn)代鋼鐵公司現(xiàn)有的鐵礦石等原料分析流程從原料取樣到檢驗平均需要約8個小時現(xiàn)代鋼鐵公司正在考慮在生產(chǎn)現(xiàn)場安裝這種中子成分分析儀，從而提高成本競爭力該公司還希望利用該設(shè)備分析入廠廢鋼的成分。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

上海鋼筋網(wǎng)片價格小幅上漲 市場基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)

供應(yīng)方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，鐵元素庫存仍高，成本線的下移本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調(diào)27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸隨著鋼廠盈利轉(zhuǎn)好，點對點出現(xiàn)利潤之際，高爐復(fù)產(chǎn)速度也在加快，螺紋的減產(chǎn)恐難以持續(xù)，仍需關(guān)注終端需求對螺紋產(chǎn)量增加的承接能力。

日報

Mysteel日報：上海鋼筋網(wǎng)片價格暫穩(wěn) 反彈上限有待觀察

總體來看，庫存是呈現(xiàn)去庫趨勢，而表觀需求整體增量有限上周五，237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交17.04萬噸，環(huán)比減7.1%，規(guī)模未有明顯突破 供應(yīng)方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，上周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調(diào)27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月12日普方坯出廠價格3410元/噸相比，鋼廠平均盈利62元/噸。

日報

“鋼鋁融合”成果突出、前景明確

2023年，該市從赤泥中回收氧化鐵粉超155萬噸，約占全國總回收量的26.8%，為我國赤泥提鐵項目建設(shè)提供了百色經(jīng)驗和百色實踐 據(jù)《中國冶金報》記者了解，全國年產(chǎn)生赤泥中鐵元素含量超過2000萬噸，充分利用赤泥中的鐵元素，對于增強(qiáng)我國礦產(chǎn)資源接續(xù)能力、強(qiáng)化戰(zhàn)略性資源供應(yīng)保障具有重要意義據(jù)測算，摻入赤泥氧化鐵粉進(jìn)行鋼鐵冶煉后，可使噸鋼成本降低100元以上；每替代1噸鐵礦石，可減少進(jìn)口鐵礦石在長途海運(yùn)過程中約80千克的碳排放，將有力促進(jìn)鋼鐵行業(yè)降本增效、節(jié)能降碳，實現(xiàn)行業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展。

鋼材

上海鋼筋網(wǎng)片價格小幅上漲 市場反彈空間有限

【原材端淺談】 進(jìn)入四月份，黑鏈?zhǔn)袌龇諊棉D(zhuǎn)，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種總庫存當(dāng)周續(xù)降108萬噸至2133.17萬噸，螺紋庫存下降76.64萬噸，表觀需求回升10.65萬噸，昨日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交18.35萬噸，環(huán)比增42.8%，在市場情緒支撐下再度出現(xiàn)好轉(zhuǎn) 供應(yīng)方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調(diào)27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸。

日報

Mysteel周報：上海鋼筋網(wǎng)片價格整體小幅上漲 預(yù)計下周價格窄幅波動運(yùn)行

具體來看，進(jìn)入四月份，黑鏈?zhǔn)袌龇諊棉D(zhuǎn)，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種總庫存當(dāng)周續(xù)降108萬噸至2133.17萬噸，螺紋庫存下降76.64萬噸，表觀需求回升10.65萬噸昨日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交18.35萬噸，環(huán)比增42.8%，在市場情緒支撐下再度出現(xiàn)好轉(zhuǎn) 供應(yīng)方面來看，隨著焦炭第八輪降價的落實，碳元素不斷讓利，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2446元/噸，平均鋼坯含稅成本3288元/噸，周環(huán)比下調(diào)27元/噸，鐵礦石價格回暖的情況下，鋼廠對焦炭第八輪提降仍快速落地，與4月10日普方坯出廠價格3380元/噸相比，鋼廠平均盈利92元/噸，周環(huán)比增加107元/噸。

每周評述

恭賀河北凌飛再生資源有限公司成為中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會會員單位

我公司大限度的開發(fā)應(yīng)用，粒子鋼資源是鋼鐵工業(yè)實現(xiàn)節(jié)能減排， 清潔生產(chǎn)，循環(huán)經(jīng)濟(jì)，緩解鐵礦石資源危機(jī)的重要途徑我產(chǎn)品微量元素合格，密度高，體積小，易融化，煉鋼節(jié)約時間20%左右 鋼渣粒子鋼是在鋼廠廢爐料里面的磁選出來的一種粒子鋼，他的顆粒細(xì)小，含鐵水量在85%以上，但是鋼廠在回?zé)挼倪^程中不容易治煉，因為粒子鋼是一種比較松散顆粒，比較細(xì)小，在鋼廠治煉過程中容易流失，浪費(fèi)資源，提高成本。

廢鋼會展

廣發(fā)期貨：鋼材回調(diào)至3850-3900區(qū)間依然可以偏多參與

本周數(shù)據(jù)顯示鐵水維持減產(chǎn)，但降幅不大；而廢鋼日耗持續(xù)增加，整體鐵元素供應(yīng)是增加的鐵礦石焦煤庫存季節(jié)性累庫，焦炭維持低庫存，在鐵水降幅預(yù)期不大的情況下，成本有韌性弱現(xiàn)實預(yù)計影響黑色金屬1-5價差將持續(xù)走低，考慮春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫對原料有支撐，5月維持易漲難跌格局操作上回調(diào)至3850-3900區(qū)間依然可以偏多參與，上方目標(biāo)位置關(guān)注4200-4300一線

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，鋼材成本支撐有韌性

本周五大材庫存-1萬噸至1309萬噸，其中螺紋庫存+8.9萬噸；熱軋庫存-4.63萬噸 【觀點】本周數(shù)據(jù)顯示鐵水維持減產(chǎn)，但降幅不大；而廢鋼日耗持續(xù)增加，整體鐵元素供應(yīng)是增加的鐵礦石焦煤庫存季節(jié)累庫，焦炭維持低庫存，在鐵水降幅預(yù)期不大的情況下，成本有韌性預(yù)計黑色金屬1-5價差將持續(xù)走低，考慮春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫對原料有支撐，預(yù)計5月維持易漲難跌格局操作上回調(diào)至3850-3900區(qū)間依然可以偏多參與，上方目標(biāo)位置關(guān)注4200-4300一線。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：低庫存，弱需求，鋼材價格維持弱勢震蕩

其中螺紋庫存+7.9，同時熱卷庫存庫存+10 【觀點】昨鋼材偏弱走勢，夜盤受支持房地產(chǎn)存量貸款展期的消息，工業(yè)品整體走強(qiáng)目前鋼材處于高產(chǎn)量，低庫存，弱需求的狀態(tài)，而高產(chǎn)量下，預(yù)計后期有累庫壓力但本輪上漲更多是由成本推動，短期鐵元素偏弱，但碳元素價格相對有韌性，預(yù)計鋼價維持震蕩走勢，關(guān)注價差低位做多螺紋做空鐵礦石套利策略

機(jī)構(gòu)

Mysteel參考丨1-4月廢鋼供需變化及2023年供需預(yù)期

廢鋼需求從本質(zhì)上來說來源于成材的需求，同時受鐵礦石的調(diào)節(jié)，由此也可以看出廢鋼本身并無定價能力，價格主要跟隨成材波動，受鐵廢差調(diào)節(jié) 三、對比分析廢鋼價格與鐵水成本 廢鋼和鐵礦同為鋼材生產(chǎn)中含有鐵元素的原料，存在較強(qiáng)的替代品關(guān)系長流程煉鋼中鐵礦是生鐵的主要原料，2022年我國生鐵產(chǎn)量占粗鋼產(chǎn)量的比重85%，廢鋼占比15%；短流程煉鋼中廢鋼是煉鋼的主要原料，估算1.1噸廢鋼生產(chǎn)1噸粗鋼。

Mysteel參考

高質(zhì)量發(fā)展要求下的我國廢鋼鐵產(chǎn)業(yè)即將加速

3廢鋼產(chǎn)業(yè)正在加快推進(jìn)中國鋼鐵工業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展 廢鋼作為重要的鐵元素資源，可以被多次循環(huán)利用，每使用1噸廢鋼可以減少1.3噸鐵礦石的使用，隨著中國鋼鐵工業(yè)布局調(diào)整，廢鋼作為鋼鐵入爐原料的重要性凸顯，將成為未來我國破解鐵礦石資源進(jìn)口“卡脖子”難題的關(guān)鍵手段充分有效利用廢鋼資源是逐步提升我國鐵資源自給量的重要支柱環(huán)節(jié) 從我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局上看，截至2022年，北起遼寧省鲅魚圈，南至廣西防城港，我國沿海地區(qū)已經(jīng)匯集了全國70%以上的鋼鐵產(chǎn)能，而電爐鋼則更多地向中西部內(nèi)陸主要用鋼聚集地匯集，加上鐵礦石價格相對堅挺上行迫使內(nèi)陸鋼廠成本承壓等因素的困擾，內(nèi)陸鋼廠對廢鋼的需求將逐漸增長。

爐料