【SM?NIRYAT】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格趨于穩(wěn)定，需求和供應(yīng)或有增長

目前，印度沒有計劃限制鐵礦石出口，出口政策保持穩(wěn)定此外，球團礦的生產(chǎn)量預(yù)計會增加，這部分產(chǎn)量將同時滿足國內(nèi)需求和出口需求整體來看，供需保持平衡，市場價格波動幅度有限因此，在當(dāng)前市場環(huán)境下，鐵礦石價格大幅變化的可能性較低 企業(yè)簡介：該公司是一家印度貿(mào)易商，成立于2005年，從事貿(mào)易/進出口業(yè)務(wù)。

鐵礦石市場大家說

Mysteel年報：2025年中東鋼鐵市場需求強勁 進口依賴度依然較高

數(shù)據(jù)來源：WSA 其中，得益于豐富的鐵礦石資源和較低的生產(chǎn)成本，伊朗的粗鋼產(chǎn)量自2002年以來實現(xiàn)穩(wěn)步增長，2024年1-11月占比中東地區(qū)生產(chǎn)總數(shù)的57.02%，貢獻半數(shù)以上粗鋼產(chǎn)量；阿聯(lián)酋則在三個國家中占比相對較少，僅為6.87%，由于阿聯(lián)酋鋼鐵行業(yè)更多聚焦?jié)M足國內(nèi)建筑需求和下游加工產(chǎn)品，加之原材料匱乏，鐵礦石和廢鋼進口依賴度較高，粗鋼生產(chǎn)成本相對高昂。

研究報告

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

預(yù)計2025年鐵礦石62%指數(shù)年均價90美元，全年波動區(qū)間在80-120美元，該水平下全球1億噸的供應(yīng)增長潛力將大幅被壓制，全球鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計增加3630萬噸 3、國內(nèi)需求：2025年中國鋼鐵國內(nèi)需求將表現(xiàn)為房地產(chǎn)衰退周期疊加各種救市政策對基建和制造業(yè)的提振，明年地產(chǎn)用鋼減量下降速度放緩，10萬億化債政策將加速房地產(chǎn)觸底企穩(wěn)，但房價的企穩(wěn)反彈會優(yōu)先于開發(fā)商拿地需求和新開工的觸底反彈，該時點預(yù)計最早出現(xiàn)于明年下半年，10萬億化債資金對基建和制造業(yè)的拉動作用相對地產(chǎn)會更大。

年報

Mysteel解讀：誰是鐵礦石港口庫存累庫的真正“功臣”？

Mysteel62澳粉指數(shù)從140美元上方持續(xù)回落，9月中旬甚至跌破90美元截止10月底，高爐鐵水產(chǎn)量累計同比減3200萬噸在需求和價格兩個維度，都處于弱預(yù)期、弱現(xiàn)實的情況下，鐵礦石進口量仍然增3000萬噸，明年如果預(yù)期需求和價格進一步下行，進口是否還有增加，甚至大幅增加的邏輯支撐？本文將從鐵礦石港口庫存指標(biāo)出發(fā)，對港口庫存累庫現(xiàn)狀和成因進行分析 2、港口庫存指標(biāo) 定義：港口庫存數(shù)據(jù)指的是Mysteel調(diào)查統(tǒng)計的47港實際堆放的鐵礦石總量，包括在保稅區(qū)中的鐵礦石總量，其中貿(mào)易礦量為貨主為貿(mào)易商的物理庫存總量。

主編視角

Mysteel月報：8月鐵礦石價格預(yù)計表現(xiàn)為先抑后揚，均價或?qū)⑷跤?月份

從供應(yīng)端方面來看，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，8月份45港到港量預(yù)計表現(xiàn)為環(huán)比減少，同比增加；需求端方面，根據(jù)Mysteel調(diào)研的鋼廠未來停復(fù)產(chǎn)摸排結(jié)果來看，8月份鋼廠檢修頻率增加，日均鐵水產(chǎn)量總體環(huán)比有所下降綜合到港口庫存方面，8月進口礦整體供需平衡，45港庫存預(yù)計高位波動 價格走勢方面，8月前期下游需求和鐵水都將表現(xiàn)為下降，鐵礦石價格或先交易熱卷的負(fù)反饋減產(chǎn)導(dǎo)致價格下跌，8月中后期負(fù)反饋周期結(jié)束，鐵水預(yù)計有所復(fù)產(chǎn)，鐵礦石價格或?qū)㈦S之修復(fù)。

月報

國海良時期貨：全球鐵礦石市場未來何去何從？

印度正在擴大鐵礦石產(chǎn)能以匹配其自身增長的需求和出口印度最大的鐵礦開采公司印度國有礦業(yè)開發(fā)公司（NMDC），計劃將Donimalai露天鐵礦產(chǎn)能提高約700萬噸/年，并預(yù)計到2030年鐵礦石總產(chǎn)量達到1億噸6月，印度大宗商品集團韋丹塔（Vedanta）宣布其子公司西部礦脈公司（WesternClusterLiberia）計劃于5年內(nèi)投資20億美元用于其利比里亞的鐵礦石業(yè)務(wù)，擴產(chǎn)后年產(chǎn)量可達3000萬噸。

爐料

2024年環(huán)渤海鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)大會同期會議之“MCS鐵礦石分享會-天津站”圓滿落幕

首先介紹了鐵元素庫存分布及邊際貢獻，從而引出五大材庫存的情況是建材疲軟，產(chǎn)業(yè)對建材的合意庫存持續(xù)下降，促使產(chǎn)能、產(chǎn)量、需求和庫存近年加速向工業(yè)材卷積，鋼材品種價差壓縮，工業(yè)材蓄水池趨滿中國鋼材直接和間接出口續(xù)增，海外依存度過高，對國際鋼材價差持續(xù)施壓鐵礦石當(dāng)前貿(mào)易庫存繼續(xù)容庫空間有限，礦山承擔(dān)庫存增量，關(guān)注鋼材品種價差和內(nèi)外價差壓力對鐵水拐點的前置指引 上海鋼聯(lián)鐵礦石高級分析師陳冠因發(fā)表了《近期鐵礦石市場主導(dǎo)矛盾淺析》的主題發(fā)言，主要針對上半年鐵礦石市場階段性變化及原因做了簡單的回顧，并對接下來三季度鐵礦石市場進行了展望。

同期論壇

Mysteel解讀：力拓或?qū)⒂瓉硇乱惠嗚F礦產(chǎn)能增長周期

資本支出的顯著減少對產(chǎn)量進一步提升產(chǎn)生了一定影響，可以看到自2015年后力拓鐵礦石產(chǎn)量的增長進入了平穩(wěn)發(fā)展階段 這種變化主要源于力拓戰(zhàn)略上的調(diào)整根據(jù)年報和相關(guān)資料，力拓在2012年之后的戰(zhàn)略重心逐漸從大規(guī)模擴張向成本控制和提高生產(chǎn)效率上調(diào)整這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的原因包括以下幾個方面：（1）市場需求和價格波動在2012年之后，全球鐵礦石市場經(jīng)歷了價格的大幅波動鐵礦石價格在2014年達到高峰后迅速回落，導(dǎo)致市場環(huán)境更加不確定。

主編視角

螺紋鋼價格漲勢未改，5月份或有階段性調(diào)整風(fēng)險

日均鐵水產(chǎn)量見頂會導(dǎo)致原料的現(xiàn)實需求和鋼企補庫需求有所減弱，而鐵礦石供應(yīng)量則在穩(wěn)步回升之中，第1季度主流4大礦山鐵礦石產(chǎn)量為2.48億噸，同比增長0.4%雖然第1季度海外礦山發(fā)運量超出市場預(yù)期，但若以四大礦山年度發(fā)運目標(biāo)和第1季度發(fā)運量進行估算，第2季度至第4季度周均發(fā)運量要達到2227萬噸才可能達到全年發(fā)運目標(biāo)，而截至4月26日當(dāng)周的四大礦山周均發(fā)運量為1920.22萬噸，后續(xù)供應(yīng)仍有一定回升空間。

鋼材

【中國冶金報】供給寬松背景下，鐵礦石價格高位難支撐

從歷史走勢、利潤與成本、需求和供給等因素分析并展望后市，筆者認(rèn)為，鐵礦石今年總體供給相對寬松，本輪鐵礦石價格大幅反彈缺乏支撐，脫離供需基本面，難以在高位持久運行 鐵礦石庫存處于高位，礦價占鐵水成本的百分比卻創(chuàng)歷史新高今年初以來，鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫存、低需求、低價格、低效率的特征根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年第1季度，我國生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為21339萬噸、25655萬噸，同比分別減少644萬噸、500萬噸；五大品種鋼材月度表觀消費量合計為8996萬噸，同比下降2014萬噸，并導(dǎo)致鋼材社會庫存在3月中上旬逼近2022年創(chuàng)下的1800萬噸高點位置。

媒體報道

Mysteel月報：5月全國鋼坯價格或先揚后抑

價格走勢方面，4月上旬，宏觀環(huán)境改善提振市場信心，相關(guān)終端需求刺激政策頻出，成材需求改善，產(chǎn)業(yè)層面貿(mào)易商的投機需求和鋼廠的剛需補庫均有增加，黑色系價格小幅上漲中下旬，宏觀層面流動性繼續(xù)釋放，同時成材保持良好的去庫速度，鋼廠壓力得以緩解，整體復(fù)產(chǎn)積極性提高，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量維持上行通道 ，鐵礦石價格進一步上漲 四、鋼坯供應(yīng)較穩(wěn)需求端逐漸走強 截至4月25日統(tǒng)計唐山地區(qū)鋼坯日投放量為3.6萬噸周比減少0.2萬噸，較3月底減少0.25萬噸，下游軋鋼企業(yè)對鋼坯日均需求量為4.42萬噸周比減少0.1萬噸。

研究報告

Mysteel月報：五月鐵礦石價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚后抑

4月上旬，宏觀環(huán)境改善提振市場信心，“推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新實施方案”、“住建部發(fā)出文件支持更新淘汰使用超過10年以上、建筑施工工程機械設(shè)備”等終端需求刺激政策頻出，成材需求改善，產(chǎn)業(yè)層面貿(mào)易商的投機需求和鋼廠的剛需補庫均有增加，黑色系價格小幅上漲中下旬，宏觀層面流動性繼續(xù)釋放，財政部在國新辦新聞發(fā)布會上表示，根據(jù)超長期特別國債項目分配情況，及時啟動超長期特別國債發(fā)行工作，成材保持良好的去庫速度，鋼廠壓力得以緩解，整體復(fù)產(chǎn)積極性提高，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量維持上行通道 ，鐵礦石價格進一步上漲。

月報

Mysteel：歲末京津冀建筑鋼材基差情況分析

根據(jù)即使成本測算，京津冀鋼廠虧損204元/噸，于市場而言成本支撐增強，堅挺售價模式逐漸強化 2023年1-7月份，鋼廠利潤雖為正，但同比也明顯轉(zhuǎn)差，進入8月份鐵礦石漲幅強于成材，但成材價格表現(xiàn)低迷，且持續(xù)時間較長，之后全流程鋼廠鐵水向利潤較好的板材傾斜，建筑鋼廠產(chǎn)量得到下降，市場供應(yīng)壓力得到一定緩解歲末，成材受季節(jié)性消費淡季拖累，價格表現(xiàn)仍不及成材，而此時鐵礦價格延續(xù)強勢，焦煤焦炭在冬季旺季需求和安全事故頻發(fā)影響下，成本不斷上移，最終導(dǎo)致建筑鋼材利潤倒掛至年內(nèi)最大，鋼廠加劇虧損。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石在100美元以上還能扛多久

根據(jù)對各個經(jīng)濟體的鋼鐵產(chǎn)能項目統(tǒng)計，以及全球經(jīng)濟回暖的大趨勢下，預(yù)計2024年，海外尤其東南亞和印度將會有比較顯著的高爐開始投產(chǎn)，預(yù)計2024年中國之外的生鐵加直接還原鐵產(chǎn)量合計將會有較為顯著的增量這意味著，以后的鋼鐵產(chǎn)量成本曲線，還需要額外增加海外高爐及直接還原鐵相關(guān)的部分 啟示： 鐵礦石價格漲跌與其他大宗商品一樣，對應(yīng)著簡單的經(jīng)濟學(xué)原理，需求和供給的相對彈性是價格波動的主要原因，上下游的產(chǎn)能總量與分布結(jié)構(gòu)的變化往往對應(yīng)著巨大的行情轉(zhuǎn)變，或許金融市場進一步放大了其中的波動率，人生發(fā)財不一定要靠康波；鋼鐵行業(yè)的三大特征導(dǎo)致2023年鐵礦石價格較長時間維持在高位水平。

主編視角

郭斌：全球礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正面臨新一輪重構(gòu)

數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，全球粗鋼產(chǎn)量達到14.06億噸，同比增長0.1%，除中國、印度、俄羅斯外，美國、日本、韓國、德國等國家的粗鋼產(chǎn)量均為負(fù)增長；中國鋼材出口6682萬噸，同比增長31.8%，支撐了全球鋼鐵需求和經(jīng)濟復(fù)蘇從產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢來看，一是鋼材價格下跌、行業(yè)效益大幅回落，鐵礦石總需求呈下降趨勢“中國作為全球最大的鐵礦石消費國和進口國，鐵礦石消費變化對世界具有重要影響，世界其他經(jīng)濟體短期難以填補中國的減量。

爐料

黑色系價格共振上行，但鐵礦石上行空間有限

海外礦供應(yīng)持續(xù)強勁 國產(chǎn)礦保持高供應(yīng) 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1月—9月份，我國進口鐵礦石87665.0萬噸，同比增加5455.7萬噸當(dāng)前國內(nèi)旺盛的需求和鐵礦石價格指數(shù)高企刺激非主流礦持續(xù)流入國內(nèi)，11月份我國自南非進口鐵礦石量有望回升，預(yù)計11月份非主流礦供應(yīng)量將保持高位 第四季度主流礦供應(yīng)量仍維持增加態(tài)勢，國內(nèi)高鐵水產(chǎn)量及高礦價均將支撐外礦持續(xù)流入。

爐料

李鳳海：實施礦產(chǎn)資源差別化管理，扶持國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)是當(dāng)務(wù)之急

從鐵礦行業(yè)來看，全國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資增長1.6%，河北省同比下降14.3%（其中黑色金屬采選業(yè)下降16.4%），但前三季度鐵礦石產(chǎn)量同比增長5.26%，9月份河北省采礦業(yè)增加值同比增長3.5%，展現(xiàn)了較快的增速 李鳳海表示，總的來看，展望今年第四季度和明年第一季度，隨著國家積極擴大需求和激發(fā)經(jīng)濟活力政策累積效應(yīng)的顯現(xiàn)，預(yù)計制造業(yè)將保持平穩(wěn)發(fā)展；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)發(fā)力；房地產(chǎn)行業(yè)下滑走勢逐步趨穩(wěn)，需求將在減量后實現(xiàn)新的平衡。

聚焦

每日鋼市：6家鋼廠降價，期鋼跌破3600，鋼價延續(xù)弱勢

今日成交偏弱，終端拿貨不積極，市場有少量投機需求，全國成交情況一般，整體成交并沒有轉(zhuǎn)好心態(tài)方面，目前各省份商戶仍然以多積極出貨為主，但受限于需求和庫壓力，貿(mào)易商心態(tài)不佳雖然上周中板產(chǎn)量有所下降，但幅度有限，短期內(nèi)負(fù)反饋暫未形成綜合來看，預(yù)計24日全國中厚板價格持穩(wěn)偏弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：10月23日，山東港口進口鐵礦主流品種市場價格小幅波動。

觀點

“金九銀十”成色不足，鋼企如何破局？

“現(xiàn)階段黑色產(chǎn)業(yè)鏈的核心集中在需求端，但原料需求和成材需求隸屬不同維度原料需求受到鐵水產(chǎn)量高企和自身庫存偏低的支撐，成材需求則受到疲態(tài)現(xiàn)實的壓制因此，原料與成材價格表現(xiàn)形態(tài)出現(xiàn)一定背離”邱怡宏說，8月下半月至9月中旬，在宏觀利好消息的驅(qū)動下，黑色系商品出現(xiàn)一輪集體反彈行情，但螺紋鋼和熱卷并未突破7月末的高點，原料則均刷新了二季度以來的新高，鐵礦石、焦炭、焦煤期價自7月高點分別上移5.2%、9.1%和26.7%。

鋼材

地產(chǎn)市場政策利好頻出，對黑色系品種影響幾何？

預(yù)計9月鋼材盤面表現(xiàn)或?qū)⑾葥P后抑，重點關(guān)注旺季鋼材需求釋放情況 關(guān)于鐵礦石的后市，光大期貨鐵礦石研究員柳浠認(rèn)為，鐵礦石從8月中旬上漲至下旬，價格支撐的點在于鐵礦石基本面的支撐較大、壓減粗鋼產(chǎn)量政策的反復(fù)以及前期近月期貨向上修復(fù)貼水的邏輯展望9月，根據(jù)前期發(fā)運推算，9月的到港量或繼續(xù)增加，但短期的供應(yīng)預(yù)期還是維持中高水平，內(nèi)礦產(chǎn)量處于偏高水平需求端，當(dāng)前鋼廠利潤持續(xù)壓縮，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒏鶕?jù)市場化調(diào)節(jié)有所下降，但降幅取決于需求和利潤情況。

爐料