Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價差或繼續(xù)季節(jié)性走擴(kuò)

為了填補(bǔ)出口對今年GDP的貢獻(xiàn)缺口，當(dāng)下國內(nèi)或著手兩條腿走路，一個是訪問周邊國家加大合作力度，一個是出臺擴(kuò)內(nèi)需的刺激政策，或于4月底政治局會議公布，留給市場2周左右的炒作時間 從支持正套的邏輯來看： 鐵水不會短期快速減產(chǎn)，現(xiàn)貨沒有拋售壓力 需求端成材絕對庫存偏低且尚未形成連續(xù)去庫偏慢，鋼廠維持一定的現(xiàn)貨利潤較為合理，因此鐵水產(chǎn)量不會短期內(nèi)快速減產(chǎn)，可能只會觸頂后高位波動，接著溫和式下降，同時鐵礦4、5月供給端恢復(fù)速度偏慢，在這樣的需求強(qiáng)度下或仍有去庫空間，以至于鐵礦石現(xiàn)貨缺乏拋盤壓力，短期內(nèi)將依然堅挺。

主編視角

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

從市場情況來看，大部分商戶對后市多是看漲態(tài)勢3日烏魯木齊市場價格弱穩(wěn)運行，成交一般據(jù)了解，隨著市場價格不斷下探，多數(shù)商戶開始倒掛出售鋼材，低價拋售現(xiàn)象較為明顯目前商家以清庫為主，實際從鋼廠拿貨計劃較少當(dāng)前多數(shù)鋼廠已經(jīng)開始結(jié)算銷售價，對于后市還需看鋼廠具體的結(jié)算政策而定 【重點回顧】 4月3日鐵礦石i2505午盤收于788.5，較前一個交易日結(jié)算價跌0.32%，成交26萬手，減倉3.4萬手。

早評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行

由于市場庫存累庫較快，疆內(nèi)需求在當(dāng)前處于不平衡狀態(tài)多數(shù)商戶迫于出貨變現(xiàn)壓力，暗降拋售現(xiàn)象開始增多，導(dǎo)致市場價格弱穩(wěn)運行對于后市還需等待烏昌區(qū)域完全開市后鋼廠的具體銷售政策而定 【重點回顧】 3月12日鐵礦石i2505午盤收于769.5，較前一個交易日結(jié)算價跌0.32%，成交46萬手，減倉0.1萬手。

早評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運行

今日烏魯木齊建筑鋼材市場價格暫穩(wěn)運行，市場成交偏弱今日期螺盤面較好，市場情緒面轉(zhuǎn)好目前鋼廠拉漲情緒較濃，但受疆內(nèi)社會庫存占比較多影響，多數(shù)商戶多暗降拋售，市場實際價格漲幅較為困難對于后市價格走勢還需等待烏昌區(qū)域徹底回暖需求完全釋放后再做參考 【重點回顧】 3月13日鐵礦石i2505午盤收于780.0，較前一個交易日結(jié)算價漲0.45%，成交35萬手，減倉1.4萬手。

早評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

區(qū)域內(nèi)市場全天交投氛圍清淡，整體出貨一般24日新疆建筑鋼材價格部分回調(diào)，市場成交清淡據(jù)部分商家反饋，上周五在鋼廠拉漲的情況下，多數(shù)代理商報價跟漲，但基本無成交，周末鋼坯下調(diào)，商家為盡快出貨暗降頻現(xiàn)，致使昨日部分市場價格小幅回調(diào)，多數(shù)項目尚未啟動，成交依舊清淡另外，多數(shù)商家認(rèn)為雖然短期內(nèi)價格拉漲難度較大，但降價空間有限，只是三月份鋼廠集中復(fù)產(chǎn)后，出貨壓力較大，不排除市場競價拋售的可能 【重點回顧】 2月24日鐵礦石i2505午盤收于832.5，較前一個交易日結(jié)算價跌0.77%，成交36萬手，減倉3.5萬手。

早評

Mysteel：財政政策發(fā)力想象空間仍大 支撐鋼市向上趨勢不變

本輪黑色系的大幅反彈走高，雖然主要驅(qū)動力是宏觀利好，但鋼鐵產(chǎn)業(yè)的基本面也有一定的變化，成材的變化相對明顯，熱卷的高產(chǎn)量、高庫存壓力較前期有緩解，目前兩項數(shù)據(jù)均低于去年同期水平今年以來，螺紋鋼產(chǎn)量大幅低于去年水平，尤其是7-9月，螺紋鋼因新舊國標(biāo)切換問題，引發(fā)了市場拋售，到9月中下旬，螺紋鋼庫存已經(jīng)到年內(nèi)最低點，螺紋鋼在很多區(qū)域出現(xiàn)了缺規(guī)格的現(xiàn)象，帶來了短期的供需錯配但原料端的基本面變化則較小，鐵礦石的高發(fā)運和高港口庫存持續(xù)，需求的增加主要是由宏觀利好刺激期貨上漲，進(jìn)而帶動鋼材現(xiàn)貨上漲，使得大部分鋼廠利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，引發(fā)了高爐復(fù)產(chǎn)，后續(xù)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水繼續(xù)上增的空間還是比較大，因此利好鐵礦石包括焦炭、焦煤的需求。

熱點資訊

MCS鋼材掉期周報:鋼材價格漲跌互現(xiàn)、庫存整體回落(8.17-8.24)

8月20日，花旗稱，盡管上周出現(xiàn)了拋售，但由于基本面惡化，該機(jī)構(gòu)將鐵礦石的0-3個月目標(biāo)價從每噸95美元下調(diào)至每噸85美元;將2025年鐵礦石價格預(yù)測下調(diào)至每噸95美元(此前預(yù)計為每噸100美元)并對鐵礦石的長期走勢保持結(jié)構(gòu)性看空2、8月20日，焦炭第五輪提降落地河北、山東市場主流鋼廠對焦炭采購價濕熄下調(diào)50元/噸，干熄下調(diào)55元/噸 2、百年建筑調(diào)研：國內(nèi)樣本建筑工地資金到位率（8.20）。

場外衍生品分析

Mysteel日報：上海鋼筋網(wǎng)片價格小幅上漲 市場反彈阻力較強(qiáng)

另一方面，企業(yè)降本增效的心態(tài)逐漸迫切，部分鋼廠對焦炭第二輪提降啟動，鐵礦石價格也圍繞100美元運行 【明日預(yù)測】 從當(dāng)前供需情況來看，淡季終端需求表現(xiàn)始終較弱，且鋼廠整體庫存降幅有限，疊加新舊標(biāo)轉(zhuǎn)換加劇了鋼材現(xiàn)貨價格跌勢，即便鋼廠檢修增多，但也將引發(fā)原料端支撐走弱，宏觀政策支撐邏輯并不占優(yōu)筆者認(rèn)為，近期現(xiàn)貨端拋售壓力下，鋼廠虧損幅度加大，減產(chǎn)導(dǎo)致原料價格下跌，行業(yè)開啟負(fù)反饋行情，后期需觀察內(nèi)需方面的變化，以及出口的韌性程度。

日報

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計繼續(xù)下跌

新疆區(qū)域烏魯木齊市場建筑鋼材價格下跌40元/噸，目前市場心態(tài)整體心態(tài)偏弱，舊國標(biāo)資源拋售意圖明顯，致使近期烏市價格連續(xù)下跌，各地州受此影響跟跌明顯，疊加鋼廠現(xiàn)階段也以清理庫存為主，雖供需矛盾突出，但目前鋼廠集中減限產(chǎn)可能性較小，鋼廠之間出貨競爭壓力較大，后續(xù)價格易跌難漲 【重點回顧】 7月30日鐵礦石i2409午盤收于756.0，較前一個交易日結(jié)算價跌2.77%，成交28萬手，減倉0.3萬手。

早評

Mysteel周報：廣東省鋼材價格趨弱運行 預(yù)計下周企穩(wěn)反彈（7.19-7.26）

韶鋼、湘鋼、珠海粵鋼HPB300Ф8-10mm高線主流價格在3760-3780元/噸；廣鋼、裕豐、冷鋼、廣金鋼同規(guī)格高線主流價格3540-3670元/噸；螺紋方面，韶鋼HRB400EФ18mm規(guī)格資源主流價格在3480元/噸；廣鋼、裕豐、柳鋼、三鋼、廣金鋼HRB400EФ18mm規(guī)格資源售價在3420-3460元/噸，較上周價格相比跌120元/噸具體來看，一方面，受新舊國標(biāo)鋼筋標(biāo)準(zhǔn)切換影響，華南市場鋼廠并未發(fā)布生產(chǎn)新國標(biāo)鋼筋時間，導(dǎo)致經(jīng)銷商加快銷售節(jié)奏，市場出現(xiàn)恐慌情緒拋售；另一方面，近期鐵礦石等原料價格出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，帶動期螺走弱，市場情緒低迷。

周報

Mysteel周報：廣州鋼材價格繼續(xù)走弱（7.19-7.26）

【建筑鋼材】本周廣州市場建材價格繼續(xù)趨弱韶鋼、湘鋼、珠海粵鋼HPB300Ф8-10mm高線主流價格在3760-3780元/噸；廣鋼、裕豐、冷鋼、廣金鋼同規(guī)格高線主流價格3540-3670元/噸；螺紋方面，韶鋼HRB400EФ18mm規(guī)格資源主流價格在3480元/噸；廣鋼、裕豐、柳鋼、三鋼、廣金鋼HRB400EФ18mm規(guī)格資源售價在3420-3460元/噸，較上周價格相比跌120元/噸具體來看，一方面，受新舊國標(biāo)鋼筋標(biāo)準(zhǔn)切換影響，華南市場鋼廠并未發(fā)布生產(chǎn)新國標(biāo)鋼筋時間，導(dǎo)致經(jīng)銷商加快銷售節(jié)奏，市場出現(xiàn)恐慌情緒拋售；另一方面，近期鐵礦石等原料價格出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，帶動期螺走弱，市場情緒低迷。

周報

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計震蕩偏弱運行

市場交投氛圍較淡，終端客戶多持觀望態(tài)度新疆主要市場建筑鋼材市場價格弱勢下跌10-50元/噸，市場成交低迷據(jù)市場反饋，周末疆內(nèi)建筑鋼材市場底部價格下移，拖累市場整體售價，由于烏昌區(qū)域市場今年開工項目較少，區(qū)域需求較為低迷，部分鋼廠開始將資源發(fā)往南疆市場，一單一議優(yōu)惠政策加大，對南疆市場也形成一定沖擊且目前臨近月底，部分商戶為完成月度銷售任務(wù)，低價拋售現(xiàn)象較多，致使市場價格較為混亂 【重點回顧】 6月24日鐵礦石i2409午盤收于795.5，較前一個交易日結(jié)算價跌3.11%，成交31萬手，增倉0.6萬手。

早評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計平穩(wěn)運行

昨日甘青寧藏區(qū)域市場價格平穩(wěn)，昨日市場商戶情緒稍有好轉(zhuǎn)，加之本地市場主導(dǎo)鋼廠出臺穩(wěn)價政策，嚴(yán)控低價資源拋售，價格暫穩(wěn)運行昨日新疆市場建筑鋼材價格平穩(wěn)運行，雖然前兩日疆內(nèi)鋼廠連續(xù)拉漲，但疆內(nèi)成交跟進(jìn)不足，期貨飄紅的背景下，商家情緒面稍有好轉(zhuǎn)，市場低價資源也在逐漸消化，部分代理商挺價意愿頗強(qiáng)本周疆內(nèi)整體庫存依舊累積，社會庫存較上周相比下降約0.1萬噸，鋼廠庫存較上周相比增加約5.3萬噸 【重點回顧】 4月11日鐵礦石i2409午盤收于826.0，較前一個交易日結(jié)算價漲1.29%，成交53萬手，增倉0.9萬手。

早評

Mysteel月報：云南建筑鋼材價格或難漲易跌

回顧行情看來，金三需求預(yù)期落空是造成此次價格大幅下跌的核心原因，體現(xiàn)在市場去庫較往年明顯困難貿(mào)易商資金壓力巨大降價拋售，較大供需矛盾又致使鋼廠紛紛減產(chǎn)控價，鋼材產(chǎn)量創(chuàng)下近幾年的新低，但鋼廠減產(chǎn)原料需求首當(dāng)其沖減弱，受此影響焦炭鐵礦石價格也開始大幅下跌，可以看到整月原料價格跌幅強(qiáng)于螺紋鋼，成本坍塌下螺紋鋼價格又跟隨成本下移，原料螺紋鋼行情呈現(xiàn)負(fù)反饋共振下跌，及減產(chǎn)-原料需求減弱-原料價格下跌-成本下移-螺紋鋼價格下跌，因此整體三月份行情處于一個加速下跌的行情。

市場月報

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計平穩(wěn)運行

但隨著高位成交的困難，部分市場午盤后沖高回落新疆區(qū)域烏魯木齊市場建筑鋼材價格下跌30元/噸，隨著新疆主要市場建筑鋼材需求啟動，部分商戶為搶占有限的市場需求，低價拋售顯現(xiàn)較為明顯雖然目前鋼廠有著較強(qiáng)的挺價意愿，但由于市場庫存偏高，鋼廠挺價效果不明顯 【重點回顧】 3月22日鐵礦石i2405午盤收于844.0，較前一個交易日結(jié)算價漲1.5%，成交35萬手，減倉1.2萬手。

早評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計平穩(wěn)運行

新疆區(qū)域烏魯木齊市場建筑鋼材價格上漲10元/噸，疆內(nèi)部分鋼廠上調(diào)銷售結(jié)算價20元/噸，烏市多數(shù)代理商積極跟漲，地州商家謹(jǐn)慎觀望，多數(shù)區(qū)域市場基本休市，部分前期按優(yōu)惠政策采購的商戶為盡快出貨暗降拋售意圖明顯，但現(xiàn)階段終端項目多數(shù)停工，市場分銷商因儲藏周期較長，仍持幣觀望 【重點回顧】 11月27日鐵礦石i2401午盤收于980.5，較前一個交易日結(jié)算價漲0.36%，成交26萬手，減倉2.4萬手。

早評

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（10.23-10.27）

采購方面依舊是維持剛需補(bǔ)庫原則，另外個別鋼廠周內(nèi)有對外拋售自身的長協(xié)庫存，所以綜合來看當(dāng)期的鋼廠總庫存在連續(xù)兩期增加后小幅回落 2.3鐵礦石庫存：本期45港鐵礦石庫存延續(xù)累庫趨勢 本期中國45港鐵礦石庫存延續(xù)上期累庫趨勢，目前庫存絕對值仍處于低位。

進(jìn)口礦周評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計繼續(xù)偏弱運行

新疆區(qū)域建筑鋼材市場價格小幅下行20-40元/噸，昨日開市部分烏市商家為盡快出貨暗降拋售，地州市場也受烏市影響被動下跌，部分鋼廠雖想穩(wěn)價，但現(xiàn)在市場散戶手中仍有低價資源未消化，實際成交價難以管控 【重點回顧】 8月3日，鐵礦石i2309午盤收于810.5，較前一個交易日結(jié)算價跌2.99%，成交47萬手，減倉4.6萬手。

早評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計繼續(xù)下行

新疆區(qū)域建筑鋼材市場價格以穩(wěn)為主，昨日部分鋼廠對代理商提出限價，但代理手中多數(shù)資源已轉(zhuǎn)移到市場二三級經(jīng)銷商，早間代理們積極配合穩(wěn)價，但市場中小戶為盡快套現(xiàn)暗降拋售，午后也有部分代理小幅放價出貨 【重點回顧】 8月2日，鐵礦石i2309午盤收于831.0，較前一個交易日結(jié)算價跌1.07%，成交33萬手，減倉1.7萬手。

早評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格預(yù)計弱勢運行

新疆區(qū)域烏魯木齊市場建筑鋼材價格下跌20元/噸，端午節(jié)期間成交清淡，市場暗降拋售頻出致使主流成交價繼續(xù)下探，現(xiàn)主流成交價基本與商家拿貨價持平，商家也多以消化現(xiàn)有庫存為主，部分鋼廠交貨節(jié)奏放緩 【重點回顧】 6月21日鐵礦石i2309午盤收于797.5，較前一個交易日結(jié)算價跌0.99%，成交90萬手，減倉2.1萬手。

早評