中州期貨：多空轉(zhuǎn)換頻繁，鐵礦石盤面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉872（-8），金步巴粉814（-11），超特粉740（-10）賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，多以隨行就市為主買盤方面，鋼廠以按需采購為主，維持觀望態(tài)度，詢盤一般 ②鐵水產(chǎn)量下降，主要港口庫存下降，鋼廠進(jìn)口礦庫存減少，疏港量增加進(jìn)口礦周消耗2078.86萬噸（-12.39），以疏港量推算的鐵礦石需求為2210.6萬噸（+16.66），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1710.66萬噸（-17.08），鋼廠鐵礦石庫存8522.33萬噸（-108.04）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：節(jié)日期間出貨不暢 預(yù)計(jì)全國焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行

終端客戶五一期間工程進(jìn)度非常緩慢，采購計(jì)劃多在節(jié)后節(jié)日期間，管廠多停產(chǎn)1-3天，貿(mào)易商倒休1-2天，焊管供需均有不同程度下滑在廠庫、社庫下降的背景下，雖管廠有提價(jià)意愿，但貿(mào)易商出貨不佳，下游接受度低5月市場(chǎng)逐步向淡季轉(zhuǎn)換，加之出口受阻，商家對(duì)節(jié)后焊管市場(chǎng)不確定性仍保持謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度故預(yù)計(jì)本周焊管市場(chǎng)價(jià)格小幅趨弱運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：釩市弱勢(shì)盤整 節(jié)前招標(biāo)維穩(wěn)

3、終端鋼材建筑鋼材產(chǎn)量小幅下降，疊加近期控產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，短期市場(chǎng)壓力或?qū)p輕焦炭上漲預(yù)期仍在，但幅度不大，控產(chǎn)背景下，鐵礦石等原料價(jià)格承壓運(yùn)行目前市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，現(xiàn)貨落袋為安為主

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：含釩生鐵價(jià)格出現(xiàn)小幅回落 市場(chǎng)需求弱勢(shì)運(yùn)行

目前市場(chǎng)部分廠家?guī)齑鎵毫^大，被迫讓利出貨，但下游鋼廠采購情緒依舊低迷，需求持續(xù)弱勢(shì)，預(yù)計(jì)后期含釩生鐵價(jià)格保持弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 終端鋼材建筑鋼材產(chǎn)量小幅下降，疊加近期控產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，短期市場(chǎng)壓力或?qū)p輕焦炭上漲預(yù)期仍在，但幅度不大，控產(chǎn)背景下，鐵礦石等原料價(jià)格承壓運(yùn)行目前市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，現(xiàn)貨落袋為安為主

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月安徽建筑鋼材價(jià)格或震蕩稍弱運(yùn)行

商家普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)的反應(yīng)也較為平淡同時(shí)從海外宏觀環(huán)境來看，依舊是偏空情緒主導(dǎo)，對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)形成一定壓制原料方面，整體表現(xiàn)依舊疲軟，其中近期鐵礦石領(lǐng)跌，一方面弱化了對(duì)于成材的底部支撐，另一方面也加劇了市場(chǎng)的觀望情緒從基本面來看，當(dāng)前供需格局可以說是正從"雙弱"向"雙增"轉(zhuǎn)換，但需求端的復(fù)蘇仍存在不確定性從市場(chǎng)心態(tài)方面看，省內(nèi)商家心態(tài)較其他區(qū)域更為謹(jǐn)慎，因此省內(nèi)維持低位社庫且繼續(xù)壓減的可能性較大但供應(yīng)端和庫存方面低壓力其實(shí)并未決定性因素，需求才是關(guān)鍵。

市場(chǎng)月報(bào)

【北方貿(mào)易商A】2025年鐵礦石咋暖還寒

展望2025年，雖然2024年9月份以來國家出臺(tái)了一系列化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和兩新政策的利好，但是利好落地轉(zhuǎn)換成需求尚需時(shí)日鐵礦石內(nèi)部來看，港口庫存沒有有效去化，國外高供應(yīng)沒有受到價(jià)格抑制，大型貿(mào)易商在2024年經(jīng)歷了一波去庫存后持貨意愿大幅降低，價(jià)格沒有達(dá)到心理價(jià)位前投機(jī)需求難以恢復(fù)，所以1季度仍應(yīng)以防風(fēng)險(xiǎn)為主，操作上宜保守不宜激進(jìn) 。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

6月初，國務(wù)院提及嚴(yán)格落實(shí)鋼鐵產(chǎn)能置換，2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，鐵礦石價(jià)格下跌周期7月、8月，受高溫、汛期和臺(tái)風(fēng)等不利天氣因素影響，終端現(xiàn)實(shí)需求持續(xù)走弱，并且此期間涉及螺紋新舊國標(biāo)的轉(zhuǎn)換，存在貿(mào)易商舊國標(biāo)甩貨現(xiàn)象，黑色系價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào) 第四階段，10-11月份，62%港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)自703元/噸上漲至789元/噸，漲幅12.2%。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：淡季效益凸顯 今日無縫管價(jià)格震蕩運(yùn)行

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎國家主席習(xí)近平發(fā)表二〇二五年新年賀詞并表示，2025年，將全面完成“十四五”規(guī)劃；要實(shí)施更加積極有為的政策，聚精會(huì)神抓好高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展良好勢(shì)頭；當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一些新情況，有外部環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)，有新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的壓力，但這些經(jīng)過努力是可以克服的 ◎12月31日，全國主港鐵礦石成交92.69萬噸，環(huán)比增9.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.99萬噸，環(huán)比減24.9%。

每日分析

拜羅鐵礦項(xiàng)目--Fenix增持Athena股權(quán) 推動(dòng)項(xiàng)目發(fā)展

項(xiàng)目的初期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1200萬噸/年（包括鐵礦石和其他廢石），預(yù)計(jì)在后期隨著廢石剝離，年采礦量將下降至400萬噸 Fenix增持股權(quán)助力項(xiàng)目發(fā)展 此外，澳大利亞礦業(yè)公司Fenix通過將債務(wù)票據(jù)轉(zhuǎn)換為股票，并參與270萬美元的配股權(quán)發(fā)行，使其在Athena的持股比例上升至46.56%，成為Athena的最大股東。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：11月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為44.5% 回落至榮枯線以下

需求端：雖然前期市場(chǎng)成交小幅回升，但隨著旺淡季的轉(zhuǎn)換，季節(jié)性天氣影響逐漸深入，終端需求逐漸下降成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上升，廢鋼價(jià)格小幅震蕩，焦炭價(jià)格下跌，使得生產(chǎn)成本維持韌性支撐綜合研判：在淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)、鋼廠供給壓力加大、成本支撐韌性仍存、年末宏觀預(yù)期再起的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩趨弱的態(tài)勢(shì)

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel早報(bào)：黑色系期貨夜盤低位 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱

短期宏觀會(huì)議預(yù)期已落地，宏觀政策進(jìn)入真空期，市場(chǎng)交易邏輯逐步向基本面過渡雖然后期增量政策預(yù)期仍值得期待，但近期下游需求逐漸向淡季轉(zhuǎn)換也是不爭(zhēng)的事實(shí)故市場(chǎng)多空博弈仍存在的情況下，廠商操作上仍以穩(wěn)健經(jīng)營為主考慮到原料端走勢(shì)偏弱，或影響焊管價(jià)格跟降為主，綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國市場(chǎng)焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：黑色系期貨翻紅 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或?qū)?qiáng)穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)在向淡季的轉(zhuǎn)換過程中，商家隨出隨補(bǔ)，個(gè)別市場(chǎng)已進(jìn)入采暖季，整體成交水平偏弱在政策面托底的帶動(dòng)下，原料帶鋼表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，短期內(nèi)對(duì)焊管價(jià)格仍存在支撐綜合來看，預(yù)計(jì)明日全國市場(chǎng)焊管價(jià)格或觀望調(diào)整為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel陳冠因：鐵礦石市場(chǎng)宏觀與產(chǎn)業(yè)共振性弱化，價(jià)格高位震蕩

而成材目前去庫最好的在熱卷，熱卷去庫在邊際角度又主要依靠出口；因此，黑色系的定價(jià)在這個(gè)階段轉(zhuǎn)換為“熱卷出口價(jià)格壓力位”，對(duì)應(yīng)鐵礦石的阻力位或在105-110美元/干噸區(qū)間 支撐位——宏觀與成材的邊際產(chǎn)能一起定價(jià)中美博弈必然引發(fā)長短期的市場(chǎng)和政策變化短期角度而言，政策的不可證偽，基本面雖然累庫但仍在低位的現(xiàn)實(shí)，將使得價(jià)格深跌的難度較大，邊際產(chǎn)能的成本線因此將成為重要的參考，對(duì)應(yīng)鐵礦石的支撐位或在95美元附近。

主編視角

日本高爐低碳化操作技術(shù)減排效果

建立高爐的CO2減排技術(shù)是當(dāng)務(wù)之急使高爐減排CO2的有效方法是削減還原鐵礦石所需熱量，即將大吸熱的直接還原轉(zhuǎn)換為間接還原基于這個(gè)觀點(diǎn)，日本COURSE50項(xiàng)目以削減高爐用碳10%為目標(biāo)，利用試驗(yàn)高爐，進(jìn)行了向高爐吹入氫氣、采用爐頂氣體循環(huán)和使用高還原性燒結(jié)礦的CO2減排效果的檢證試驗(yàn) 檢證試驗(yàn)使用爐容為12m3的試驗(yàn)高爐檢證試驗(yàn)進(jìn)行了三種操作試驗(yàn)：從風(fēng)口吹入COG（焦?fàn)t煤氣）（A操作）、從風(fēng)口吹入COG并采用爐頂氣體循環(huán)（B操作）、從風(fēng)口吹入COG和采用爐頂氣體循環(huán)以及使用高還原性燒結(jié)礦（C操作）。

鋼材

Mysteel解讀：短期宏觀產(chǎn)業(yè)預(yù)期共振，鐵礦石價(jià)格是反彈還是反轉(zhuǎn)？

供應(yīng)端，目前全球鐵礦發(fā)運(yùn)量已恢復(fù)至去年下半年以來的周均水平，后續(xù)發(fā)運(yùn)量整體窄幅波動(dòng)為主而鐵礦石基本面的主要拖累點(diǎn)——鐵水產(chǎn)量或于本周見底后迎來階段性回升回顧8月份，鋼廠盈利率持續(xù)走低，截至8月22日，最新一期的鋼廠盈利率僅為1.3%，年同比下降49.78%，導(dǎo)致鋼廠延期復(fù)產(chǎn)以及停產(chǎn)檢修，鐵水產(chǎn)量持續(xù)走低成材方面，在需求淡季的大背景下，螺紋鋼新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換事件對(duì)其產(chǎn)量有較強(qiáng)的壓制作用，進(jìn)一步限制上游鐵礦石需求。

觀點(diǎn)

2024年7月份中國沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

2、金屬礦石運(yùn)輸 本月，受高溫、暴雨等惡劣天氣影響，基建開工率下滑，疊加螺紋新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換，下游鋼材需求走弱各大鋼廠以剛需補(bǔ)庫、低庫存周轉(zhuǎn)為主，常規(guī)檢修計(jì)劃陸續(xù)增加，高爐開工率逐步走低，原料端需求平淡整體來看，鐵礦石采購拉運(yùn)需求一般，但受臺(tái)風(fēng)影響，沿海南北線航路受阻，沿海金屬礦石運(yùn)輸價(jià)格低位小幅波動(dòng)。

船舶

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長，中國礦產(chǎn)黨組書記、董事長姚林

目前海漂現(xiàn)貨市場(chǎng)70%左右交易以浮動(dòng)價(jià)成交，即買賣雙方交易時(shí)不確定具體價(jià)格，而是約定以未來某月指數(shù)均值加減一定金額進(jìn)行定價(jià)結(jié)算，指數(shù)機(jī)構(gòu)在編制指數(shù)時(shí)需將浮動(dòng)價(jià)轉(zhuǎn)化成固定價(jià)，目前主要機(jī)構(gòu)的通行做法是采用新加坡鐵礦石掉期價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)換，這就造成鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)受期貨金融資本影響越來越大 此外，今年初以來，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)“三高三低”特征，但不少企業(yè)仍逆市擴(kuò)產(chǎn)或不愿減產(chǎn)，希望通過規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)單位生產(chǎn)成本下降，造成上游原料市場(chǎng)需求維持高位，對(duì)鐵礦石等價(jià)格產(chǎn)生支撐。

鋼材

分析人士：對(duì)黑色系商品后市不宜過度悲觀

虧損加劇倒逼鋼廠減產(chǎn)，上周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量小幅下降，而進(jìn)口礦日耗則微增，鐵礦石終端消耗維持高位，需求韌性尚可，但鑒于目前鋼廠大多虧損，后續(xù)減產(chǎn)力度將加大，鐵礦石需求有下行預(yù)期 劉慧峰認(rèn)為，7月29日，上海期貨交易所明確了新舊國標(biāo)過渡期的交割規(guī)定，要求10月之后合約完全按照新國標(biāo)交割，所以8月和9月合約仍將承壓，之后新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換因素對(duì)市場(chǎng)的影響將逐漸減弱對(duì)于鋼材后市，他認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面看：一是短期需求依然偏弱，但8月份之后市場(chǎng)將逐步進(jìn)入需求旺季，且穩(wěn)增長政策有望進(jìn)一步加碼，需求可能出現(xiàn)邊際改善。

鋼材

建信期貨：鋼廠檢修計(jì)劃增多，礦價(jià)仍有下行可能

但目前兩項(xiàng)調(diào)查均未落地，后續(xù)情況還需進(jìn)一步觀察 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日當(dāng)周，247家樣本鋼鐵企業(yè)日均鐵水產(chǎn)量239.61萬噸，較前值小幅下滑，但依然維持高位水平一方面，部分鋼廠因新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換將進(jìn)行高爐檢修，另一方面，鋼鐵企業(yè)盈利率已明顯下滑，鋼企控虧減產(chǎn)意愿不斷提升，預(yù)計(jì)鐵礦石需求將逐步回落 供應(yīng)方面，從發(fā)運(yùn)到港數(shù)據(jù)看，7月初海外礦山發(fā)運(yùn)沖量已結(jié)束，到港量已連續(xù)兩周回落，截至7月26日當(dāng)周，45個(gè)港口鐵礦石到港量為1822萬噸，較前值下滑554.2萬噸，創(chuàng)2023年5月以來新低。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格小幅上漲 市場(chǎng)反彈阻力較強(qiáng)

另一方面，企業(yè)降本增效的心態(tài)逐漸迫切，部分鋼廠對(duì)焦炭第二輪提降啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格也圍繞100美元運(yùn)行 【明日預(yù)測(cè)】 從當(dāng)前供需情況來看，淡季終端需求表現(xiàn)始終較弱，且鋼廠整體庫存降幅有限，疊加新舊標(biāo)轉(zhuǎn)換加劇了鋼材現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)，即便鋼廠檢修增多，但也將引發(fā)原料端支撐走弱，宏觀政策支撐邏輯并不占優(yōu)筆者認(rèn)為，近期現(xiàn)貨端拋售壓力下，鋼廠虧損幅度加大，減產(chǎn)導(dǎo)致原料價(jià)格下跌，行業(yè)開啟負(fù)反饋行情，后期需觀察內(nèi)需方面的變化，以及出口的韌性程度。

日?qǐng)?bào)