BDI坐“過山車”，業(yè)內(nèi)熱盼航運衍生品推出

” 二季度干散貨市場有望回暖 隨著國內(nèi)工地、工廠逐漸復(fù)工，分析人士預(yù)計前期庫存不斷去化后，補庫或拉動大宗商品需求逐步回升蘭淅認(rèn)為，鐵礦石和煤炭或是需求回升過程中表現(xiàn)突出的品種此外，澳煤進(jìn)口的放開預(yù)計也將為海運需求貢獻(xiàn)額外增量 對于影響干散貨運輸市場的另一主要商品巴西大豆，蘭淅表示：“今年巴西大豆收獲或創(chuàng)紀(jì)錄，雖然銷售存在不確定性，但同比回升的概率比較高，不過受一季度天氣影響，發(fā)運或不及預(yù)期。

爐料

Mysteel周報：利好預(yù)期逐步消化 鐵礦價格高位震蕩（12-17-12.23）

引 言 本周鐵礦石現(xiàn)貨價格先跌后漲，周初在政治局會議結(jié)束后，對于宏觀經(jīng)濟刺激低于預(yù)期，市場下行力度較為顯著，到周中由于巴西降雨事件的傳播發(fā)酵，對于鐵礦石價格現(xiàn)成了支撐，此外前期利好情緒有所消化，疫情反彈對于下游開工形成打擊，削弱市場信心，減緩了鐵礦上漲動力，整個周期來看，鐵礦石價格呈窄幅震蕩運行。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：供需階段偏強 鐵礦石價格持漲運行（9.3-9.9）

引 言 周初到港因臺風(fēng)天氣影響大幅下降，疊加國內(nèi)礦山事故導(dǎo)致部分礦山停產(chǎn)，引發(fā)市場對鐵礦石供應(yīng)的擔(dān)憂，進(jìn)而支撐礦價震蕩上行，漲至700位置承壓受阻，之后進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，周四隨著成材數(shù)據(jù)公布，終端需求持續(xù)恢復(fù)，期螺偏強帶動鐵礦價格跟隨上漲。

進(jìn)口礦周評

CSN的鐵礦石廢料壩大雨后面臨倒塌風(fēng)險

巴西礦業(yè)公司CSN的鐵礦石廢料壩Casa de Pedra正在出現(xiàn)被侵蝕的跡象，這是由于2月份該地區(qū)的強降雨所造成的 該公司表示，該大壩位于Congonhas，距米納斯吉拉斯州首府Belo Horizonte82公里 公司目前正在開展大壩的修復(fù)工程，此舉引起了當(dāng)?shù)鼐用駥Υ髩翁膿?dān)憂，他們表示因為大壩不再運行，不應(yīng)再接收采礦作業(yè)產(chǎn)生的水或廢料 據(jù)悉，除了Casa de Pedra大壩外，CSN還擁有位于Casa de Pedra上游的B4大壩，該大壩也是按照Mariana和Brumadinho大壩相同的技術(shù)所建造的，而它們分別于2015年和2019年倒塌。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期支撐 鐵礦石價格震蕩走強（7.23-7.29）

引 言 上周五開始連鐵價格持續(xù)震蕩偏強運行，隨著焦炭第五輪提降落地，鋼廠利潤邊際修復(fù)，市場對鋼廠復(fù)產(chǎn)、補庫預(yù)期加強，導(dǎo)致鐵礦石盤面上行，從而帶動現(xiàn)貨價格跟漲；同時下游鋼材供需結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，市場對于上游鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強；加上目前鋼廠廠內(nèi)原燃料庫存處于絕對低位，復(fù)產(chǎn)前后鋼廠存有較強的采購補庫需求，對價格形成上行刺激。

進(jìn)口礦周評

黑色期貨全線下跌，鋼價普遍走弱

宏觀面：國辦發(fā)文進(jìn)一步推進(jìn)省以下財政體制改革工作；工信部稱企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在有序推進(jìn)，工業(yè)經(jīng)濟有望盡快回歸正常軌道；廣東防汛應(yīng)急響應(yīng)提升至III級；高盛預(yù)計美聯(lián)儲將在6月和7月各加息75個基點 產(chǎn)業(yè)面：13日唐山個別鋼廠執(zhí)行焦炭價格上調(diào)200元/噸；6月6日-6月12日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1282.7萬噸，周環(huán)比增加32.3萬噸，處于今年以來的偏高水平；6月以來已有近50個城市出臺了各類穩(wěn)樓市政策。

期評

Mysteel日報：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱穩(wěn)運行 成交一般

但區(qū)域內(nèi)近期巴西資源較為緊俏，巴粗（ioc6），巴混，卡粉等現(xiàn)貨價格較為堅挺，貿(mào)易商多挺價惜售整體來看，目前需求端受6月復(fù)工復(fù)產(chǎn)鋼材好轉(zhuǎn)，礦價一定程度企穩(wěn)，但區(qū)域內(nèi)部分鋼廠依舊存在虧損情況，下行風(fēng)險仍存，短期內(nèi)行情預(yù)計寬幅震蕩 山東鐵礦石：今日山東地區(qū)進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格先漲后跌，市場交投情緒一般截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交：青島港：PB粉990元/噸（上午），PB粉998元/噸(上午)，金布巴粉（59.5%）885元/噸；日照港：PB粉985/990/996/998/1000元/噸(上午)。

區(qū)域日評

Mysteel月報：六月鐵礦石供應(yīng)進(jìn)一步回升 供需缺口縮小明顯

其中澳礦到港量環(huán)比微增，本月到港量6940萬噸，環(huán)比增加377萬噸；巴西礦到港量環(huán)比減少139萬噸至1422萬噸；除澳巴以外的鐵礦石到港量1158萬噸，環(huán)比增加222萬噸2022年1-5月份中國45港鐵礦石共計到港量4.68億噸，同比下降2219萬噸，降幅11% 2.2供給：疫情緩解 礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)增多 鐵精粉產(chǎn)量持續(xù)回升 國內(nèi)精粉產(chǎn)量：五月份國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量環(huán)比增加，預(yù)計供應(yīng)總量2350萬噸，環(huán)比增加50萬噸。

月報

Mysteel周報：供需差收窄疊加復(fù)產(chǎn)預(yù)期，鐵礦石市場價格震蕩上行（3.26-4.1）

多數(shù)貿(mào)易商以復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期作為上行行情的強支撐點，對后市較為看好預(yù)計短期內(nèi)沿江港口鐵礦石現(xiàn)貨市場保持震蕩運行（詳詢：黃雨貝） Part 3. 基本面 3.1鐵礦石基本面情況回顧 供應(yīng)：本期Mysteel澳大利亞巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2601.6萬噸，環(huán)比增加405.5萬噸。

進(jìn)口礦周評

Mysteel晚餐：唐山多數(shù)鋼廠原料庫存夠用一周，安徽省建筑工地封閉管理

◎ Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2022年3月14日-3月20日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1132.8萬噸，周環(huán)比增加74萬噸，略高于一季度的平均水平 ◎ 截至3月22日，Mysteel匯總了疫情防控下16個省份停工復(fù)工最新信息。

資訊

大咖說：節(jié)后鐵礦石價格走勢分歧較大

供應(yīng)方面：一季度澳洲、巴西或受雨季天氣影響，發(fā)運處于全年偏低水平，恢復(fù)供應(yīng)可能要到3月份后，供應(yīng)過剩局面或有改善，對價格形成支撐 需求方面：春節(jié)后復(fù)工會有一波需求，房地產(chǎn)、基建增速修復(fù)有望提振鋼材需求，鐵礦石價格也會隨之有上升趨勢其次，冬奧會限產(chǎn)影響較短且輻射區(qū)域有限成材和原料的正反饋易于形成，礦價上漲驅(qū)動強。

觀點

【大陸礦業(yè) 張巍】預(yù)計節(jié)后礦價仍有上漲空間 價格區(qū)間在158-165美元

受訪人信息：大陸礦業(yè)有限公司 總經(jīng)理助理 張巍 客戶觀點：目前來看鐵礦石供給方面并沒有過剩局面，而且第一季度巴西，澳洲發(fā)貨量相對偏少，供應(yīng)整體偏緊；資金方面來看，節(jié)前資金面比較緊張，春節(jié)后的資金流動會得到一定釋放，對礦價有一定的支撐；終端需求上，大環(huán)境來看，國內(nèi)疫情還是控制的比較好，春節(jié)過后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖和復(fù)工，鋼材降庫存和原料補貨，節(jié)后會更活躍一點；相信這些因素對鋼材價格和礦價會有一定的支撐；礦價指數(shù)如果繼續(xù)保持高位運行，一些中低品位性價比較高的資源可以作為降本考慮范圍。

鐵礦石

Mysteel節(jié)后預(yù)測：春節(jié)后鐵礦石價格先抑后揚

展望春節(jié)后，供應(yīng)端來看，澳大利亞、巴西可能受到天氣影響，預(yù)計整體發(fā)運量回升空間不大，而且根據(jù)船期和發(fā)運量推算，預(yù)計節(jié)后中國鐵礦石到港量總量將有所減量；而且進(jìn)入春節(jié)受到運輸、人工返鄉(xiāng)因素影響，部分國產(chǎn)礦山有檢修、停產(chǎn)計劃，國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比也將有所減量需求端來看，海外鋼鐵需求持續(xù)恢復(fù)中然而上行有限，因此波動較??；國內(nèi)鋼廠在春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)高爐較多，因此鐵水產(chǎn)量整體將呈現(xiàn)增加趨勢；庫存端來看，隨著壓港有所緩解，春節(jié)期間港口庫存將有所增加，而隨著節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)、集中補庫以及到港減量，又將開始去庫，整體呈先增后降趨勢。

鐵礦石

李潔：2020年鐵礦石市場整體而言呈上升走勢

李潔就Mysteel62%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)為例，2020年整體而言呈上升走勢，具體來看，一季度Mysteel62%鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)是震蕩偏弱的走勢，主要是春節(jié)假期需求走弱，疫情也增加許多不確定因素。而二季度開始，隨著國內(nèi)疫情控制取得良好的結(jié)果，鋼廠以及下游終端用戶逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但此時，海外疫情爆發(fā)，供應(yīng)端憂慮情緒頻發(fā)，指數(shù)一路上行。 

同期三（2021中國鋼鐵市場展望之鐵礦石論壇）

鐵礦石做空動能增強

上周全球金融市場再度進(jìn)入避險模式，這是9月初避險周期的延續(xù)，從宏觀視角看是典型的宏觀大周期動能切換目前大多數(shù)行業(yè)都已復(fù)工，工業(yè)品整體表現(xiàn)仍偏弱鐵礦石主力2101合約于9月3日創(chuàng)下874元/噸的歷史新高，隨后在鋼材需求表現(xiàn)不及預(yù)期的悲觀情緒引導(dǎo)下，出現(xiàn)了連續(xù)下跌，疊加基本面轉(zhuǎn)弱以及臨近采暖季對于限產(chǎn)的預(yù)期，鐵礦石波動幅度明顯大于成材 供應(yīng)回歸寬松態(tài)勢 數(shù)據(jù)顯示，9月14—9月20日，19港口澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比減少231.1萬噸，其中澳洲發(fā)運環(huán)比減少58.5萬噸，巴西發(fā)運環(huán)比減少172.6萬噸。

爐料

鐵礦石繼續(xù)高位運行

雖然從澳洲和巴西進(jìn)口的鐵礦石整體到港量處于高位，在疏港量環(huán)比下滑的背景下，港口鐵礦石總庫存在明顯增加，但是交割的主流品種中品澳礦庫存卻持續(xù)下滑，市場供應(yīng)緊缺，澳粉庫存進(jìn)一步創(chuàng)新低，導(dǎo)致港口各類鐵礦石之間的結(jié)構(gòu)性矛盾突出并且由于澳洲墨爾本疫情二次暴發(fā)，導(dǎo)致當(dāng)前緊缺的澳礦發(fā)運仍舊低迷，同時全球各國逐步復(fù)工也將加大鐵礦石的需求，這將導(dǎo)致緊缺品種到港量難以快速上升，在全球疫情未完全好轉(zhuǎn)之前，港口鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)性矛盾將持續(xù)較長時間，這將繼續(xù)提振國內(nèi)鐵礦石價格。

爐料

Mysteel：強預(yù)期與弱現(xiàn)實博弈 鋼市將迎來“金九”考驗

回顧今年以來鋼市行情，上漲的主基調(diào)貫穿全年，期間除疫情及高庫存因素帶來的幾輪急跌外鋼價均以上漲為主，筆者發(fā)現(xiàn)，螺紋主力合約在今年過去的33周K線中，有25周收陽線，僅有8周收陰線，自4月初開始，鋼市伴隨其他商品一起經(jīng)歷了長達(dá)近四個月的小牛市 鋼價為何在庫存重壓與疫情反復(fù)下表現(xiàn)出如此強的韌性？總結(jié)下來無非以下幾點原因：寬松的貨幣政策與財政政策；復(fù)工復(fù)產(chǎn)后前所未有的去庫速度（螺紋鋼廠庫+社庫3個月內(nèi)去庫1100萬噸）；二季度以來經(jīng)濟復(fù)蘇速度強勁；原料鐵礦石方面對于巴西疫情下供應(yīng)問題的擔(dān)憂；對雨季過后需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期；基于基建投資額同比大增，市場對“金九銀十”鋼鐵需求爆發(fā)的預(yù)期。

主編視角

鐵礦石價格或?qū)⒏呶换芈洌?/a>

Mysteel： 八月份鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解 價格偏弱運行

截止7月29日Mysteel預(yù)估中國鐵礦石七月到港總量10120萬噸，環(huán)比六月增加817萬噸其中澳洲到港總量6199萬噸，巴西到港總量1991萬噸，非主流礦到港1930萬噸因前期發(fā)運節(jié)奏和季節(jié)性因素，七月份財年結(jié)束后澳礦到港環(huán)比出現(xiàn)一定減量，但巴西礦和非主流礦由于復(fù)工進(jìn)程加快，增量較明顯 國內(nèi)精粉產(chǎn)量：Mysteel預(yù)估國內(nèi)七月鐵精粉產(chǎn)量2380萬噸，環(huán)比六月份減少20萬噸，與去年同期基本持平。

研究報告

疫情困局下 鐵礦石供需難測

三是若未發(fā)生疫情，巴西下半年的鐵礦產(chǎn)量及發(fā)運將顯著增加，但如今疫情暴發(fā)，巴西又是第二大確診國，其醫(yī)療衛(wèi)生條件決定了抗疫還需很長時間 綜上所述，我們認(rèn)為如果淡水河谷年度產(chǎn)量目標(biāo)能完成，那么下半年供給增量將大于需求增量，鐵礦石價格由強轉(zhuǎn)弱，且隨著澳大利亞新礦投產(chǎn)，往后幾年鐵礦價格將不復(fù)這兩年的盛況；若巴西、印度疫情繼續(xù)擴大，在三季度仍未趨穩(wěn)則鐵礦石價格將持續(xù)高位，庫存持續(xù)新低 短期來說，國內(nèi)需求旺盛，在海外發(fā)達(dá)國家逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)背景下，鐵礦石需求有較強的保證。

爐料