Mysteel：國慶節(jié)后東北熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格或先揚(yáng)后抑

鐵礦石方面，近期供應(yīng)維持寬松格局，下游鋼鐵需求疲軟預(yù)期下，鐵礦價(jià)格或呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，漲跌幅度有限，難以形成持續(xù)性成本推力 焦炭供需趨于平衡，價(jià)格延續(xù)下跌，且?guī)齑孑^同期偏高焦炭第二輪提降落地后，部分焦企提漲50-55元/噸，雖存在階段性反彈可能，但波動(dòng)幅度收窄且價(jià)格中樞下移節(jié)后原料價(jià)格大概率進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩，無法為熱卷價(jià)格提供持續(xù)支撐，當(dāng)價(jià)格沖高至成本線以上時(shí)，成本端支撐力將進(jìn)一步弱化。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel月報(bào)：10月鋼絞線價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

從影響因素看，南方地區(qū)當(dāng)月原料供應(yīng)體系穩(wěn)定，鐵礦石、焦炭等上游原料采購價(jià)波動(dòng)極小，疊加能源、人工成本無異常變動(dòng)，B 鋼生產(chǎn)成本端支撐穩(wěn)固；下游需求保持常態(tài)釋放，未出現(xiàn)大型基建項(xiàng)目集中開工或停工導(dǎo)致的需求脈沖式波動(dòng)，供需基本面維持平衡 同期，北方 B 鋼價(jià)格亦呈現(xiàn)窄幅企穩(wěn)特征，無顯著漲跌行情回溯前期走勢(shì)，北方 B 鋼價(jià)格波動(dòng)幅度已逐步收窄，至 9 月進(jìn)入穩(wěn)定區(qū)間，這主要得益于當(dāng)?shù)劁搹S產(chǎn)能利用率維持在合理水平，B 鋼產(chǎn)量釋放節(jié)奏平穩(wěn)，且區(qū)域內(nèi)下游需求端無突發(fā)性增量或減量，供需關(guān)系處于弱平衡狀態(tài)。

金屬制品

Mysteel：國慶節(jié)后浙江優(yōu)特鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱

1-9月鋼廠利潤均值156元/噸，最大利潤288元/噸，最小-3元/噸節(jié)后持續(xù)關(guān)注鐵礦石、焦煤、鉬鐵等主要原料價(jià)格節(jié)后的走勢(shì)，高成本將對(duì)鋼廠定價(jià)和市場(chǎng)價(jià)格底部形成一定支撐 從庫存來看 ，雖然1-7月價(jià)格下行，但根據(jù)對(duì)樣本企業(yè)的調(diào)研顯示，2025年上半年浙江優(yōu)特鋼庫存尚處于合理區(qū)間，維持在26-30萬噸，庫存從低到高的反轉(zhuǎn)恰與價(jià)格反彈出現(xiàn)在同一時(shí)間段，在庫存處于可控范圍內(nèi)時(shí)，漲價(jià)的信號(hào)會(huì)刺激市場(chǎng)的補(bǔ)庫意愿，但由于價(jià)格拉漲缺乏持續(xù)性，對(duì)需求刺激有限，而貿(mào)易商補(bǔ)庫到貨在時(shí)間上存在一定延遲，導(dǎo)致自7底開始，庫存逐漸上升至同期高位并且居高不下，7匜最后一周庫存32.55萬噸，但在8月最后一周統(tǒng)計(jì)庫存達(dá)到37.25萬噸，至9月底依然在37.32萬噸。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行（9.23）

B 鋼盤條延續(xù) 22 日震蕩微幅調(diào)整格局，主導(dǎo)鋼廠依成本與供需微調(diào)價(jià)格，走勢(shì)平穩(wěn)焦炭市場(chǎng)供需與價(jià)格分化，首輪提漲落地推動(dòng)焦企利潤預(yù)期上升、產(chǎn)量或增；但港口現(xiàn)貨偏弱鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨活躍度轉(zhuǎn)弱，澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比減少、國內(nèi)到港上升致港口庫存微增；但高爐開工率與鐵水產(chǎn)量同步回升，鋼廠有補(bǔ)庫需求，短期礦價(jià)或偏強(qiáng)震蕩鋼廠層面，原料庫存天數(shù)普遍控制在 15-20 天以應(yīng)對(duì)不確定性；雖六成以上鋼廠盈利、原料價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，但 9 月前兩周五大品種鋼材表觀消費(fèi)量低于 8 月同期，需求欠佳拖累利潤空間，短期難有提升。

每日分析

Mysteel：生鐵價(jià)格止跌回漲 節(jié)前或維持偏強(qiáng)走勢(shì)

但近日隨著宏觀情緒改善，且國慶假期前補(bǔ)庫意愿有所上升，因此預(yù)計(jì)生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存仍有降庫預(yù)期 圖-3 生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存走勢(shì)圖 四、原材料成本居高不下 生鐵利潤持續(xù)收縮 9月焦炭累降兩輪，幅度100-110元/噸，但鐵礦石偏強(qiáng)運(yùn)行，原材料成本居高不下，然生鐵價(jià)格震蕩走低，利潤持續(xù)收縮，部分廠家已陷入虧損狀態(tài)。

市場(chǎng)研究

Mysteel：國慶節(jié)后江西廢鋼價(jià)格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

從需求端來看，雖然電弧爐開工率高于去年同期，但終端用鋼需求持續(xù)低迷，鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格下行，疊加鐵水成本下移削弱廢鋼性價(jià)比，鋼廠更傾向于壓低廢鋼采購價(jià)以控制成本從政策相關(guān)性方面來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期或緩解大宗商品壓力，但國內(nèi)房地產(chǎn)低迷與基建需求弱復(fù)蘇依舊制約廢鋼反彈空間，9月旺季需求回升有限不過目前臨近國慶中秋雙節(jié)長假，鋼廠或?qū)⒂幸欢ㄑa(bǔ)庫需求，市場(chǎng)信心有所提振展望，一定程度上利好廢鋼價(jià)格但后期廢鋼價(jià)格走勢(shì)，依然需要密切關(guān)注螺紋鋼價(jià)格的變動(dòng)情況。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場(chǎng)價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行（9.12-9.19）

湖北地區(qū)煉鋼生鐵L8-L10報(bào)價(jià)2550元/噸，較上周價(jià)格上調(diào)10元/噸；球墨鑄鐵Q10報(bào)價(jià)2830/噸，較上周價(jià)格上調(diào)40元/噸以上均為現(xiàn)款含稅市場(chǎng)方面，黑色系期貨走勢(shì)持紅震蕩，傳導(dǎo)至生鐵市場(chǎng)，商家心態(tài)有所提振，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上調(diào)近期生鐵價(jià)格重心上移，下游企業(yè)拿貨情緒有所轉(zhuǎn)好，各生鐵企業(yè)出貨節(jié)奏加快，多積極降庫為主，市場(chǎng)供需矛盾稍有緩和成本方面，焦炭開啟首輪提漲且博弈暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩調(diào)整，原材料成本對(duì)生鐵價(jià)格仍有支撐。

每周評(píng)述

Mysteel解讀：鐵廢價(jià)差與電爐鋼產(chǎn)量之間的關(guān)聯(lián)性分析

主要原因在于鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)致使鐵水成本的降幅不及廢鋼價(jià)格走弱導(dǎo)致的電爐成本降幅（下表顯示）那么從9月以來鐵廢價(jià)差的走勢(shì)來看，廢鋼的性價(jià)比有所體現(xiàn)（圖6顯示） 9月以來，螺紋鋼總庫存在需求持續(xù)疲弱的情況下發(fā)生了累庫速率加快的現(xiàn)象（圖7顯示），導(dǎo)致鋼價(jià)持續(xù)承壓，電爐產(chǎn)量隨之下行，致使廢鋼價(jià)格走弱。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行（9.11）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格偏弱，供需格局呈弱平衡態(tài)勢(shì) 原料端，華東 B 鋼盤條市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，整體穩(wěn)中偏弱 焦炭現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，但期貨價(jià)格則有所上漲，焦炭主力上漲 0.34%鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，鐵礦石主力下跌 1.18%，原材料價(jià)格走勢(shì)對(duì)工業(yè)線材 B 鋼盤條的成本支撐力度有限。

每日分析

Mysteel：金九伊始 東北熱軋板卷價(jià)格走勢(shì)如何

當(dāng)前，原料端鐵礦石供需呈現(xiàn)雙弱格局，焦炭提降預(yù)期漸濃，成本端對(duì)成材價(jià)格的支撐力度有所減弱 在鐵礦石方面，市場(chǎng)供需兩不旺，價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力而焦炭市場(chǎng)，由于鋼廠利潤收縮，對(duì)焦炭提降的訴求增強(qiáng)焦炭第一輪提降落地，熱軋板卷的生產(chǎn)成本將進(jìn)一步降低，這對(duì)價(jià)格的支撐作用將被削弱，可能導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步下行 四：短期震蕩偏弱，中長期需政策與需求共振 從短期來看，東北熱軋板卷價(jià)格將繼續(xù)維持震蕩盤整的走勢(shì)。

熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東淄博廢鋼市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)

綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)對(duì)宏觀方面尚存一定預(yù)期，鐵礦石近日走勢(shì)偏強(qiáng)，鋼價(jià)成本支撐較好，加上廢鋼供應(yīng)偏緊，需求仍存韌性，預(yù)計(jì)價(jià)格支撐較足，短期山東淄博廢鋼市場(chǎng)價(jià)格或以穩(wěn)為主，變動(dòng)較為有限

日?qǐng)?bào)

螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)或漲跌有限

雖然唐山鋼坯由盈轉(zhuǎn)虧，螺紋鋼處微利局面，但產(chǎn)量可能偏高運(yùn)行，北方鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)近期煉焦煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)焦炭也有看降情緒，不過鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，成本端變化不大短期來看，鋼價(jià)漲跌幅度不大，市場(chǎng)多數(shù)窄幅震蕩，需求恢復(fù)力度或?qū)Q定后期走勢(shì)

期評(píng)

Mysteel：8月華中鋼絞線市場(chǎng)雙因素影響分析

8 月華中鋼絞線市場(chǎng)在高溫季需求特征與成本端支撐力的雙重影響下結(jié)束，整體價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，轉(zhuǎn)眼 9 月至，傳統(tǒng) “金九” 預(yù)期下，筆者將從區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、庫存變動(dòng)及下游采購節(jié)奏等角度進(jìn)行分析 一、近三年華中鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì) 原料成本方面，年初至 7 月前，鐵礦石、焦炭等煉鋼原料價(jià)格震蕩下行且跌幅明顯，鋼絞線生產(chǎn)成本降低，企業(yè)定價(jià)降價(jià)空間增大，拉低市場(chǎng)價(jià)格。

金屬制品

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行（9.4）

成本端支撐力度有所減弱，主要因焦炭市場(chǎng)供需格局偏松，且鐵礦石供應(yīng)維持寬松，原料端對(duì)成材價(jià)格的傳導(dǎo)作用較前期有所弱化需求端則顯現(xiàn)部分積極信號(hào)，隨著傳統(tǒng)旺季深入，制造業(yè)逐步回穩(wěn)及基建項(xiàng)目開工進(jìn)度加快，對(duì)B鋼需求形成一定拉動(dòng)，但實(shí)際成交仍顯謹(jǐn)慎供給方面，行業(yè)限產(chǎn)政策持續(xù)推進(jìn)，尤其華東區(qū)域部分鋼廠生產(chǎn)安排受到約束，后期資源投放量或有所收縮市場(chǎng)情緒方面，期貨盤面走勢(shì)疲軟對(duì)現(xiàn)貨心態(tài)形成擾動(dòng)，貿(mào)易商操作分歧明顯，部分按需補(bǔ)庫，多數(shù)則維持觀望，整體交投活躍度一般。

每日分析

Mysteel：長沙市場(chǎng)CrMo鋼近三年歷史數(shù)據(jù)分析

（3）成本與利潤的擠壓：鋼材價(jià)格受其原材料成本影響很大近年來，作為煉鋼原料的鐵礦石和焦炭價(jià)格自身也存在波動(dòng)當(dāng)這些原材料價(jià)格下跌時(shí)，對(duì)鋼材價(jià)格的成本支撐就會(huì)減弱同時(shí)，需求的疲軟使得鋼廠和貿(mào)易商通過降價(jià)來促進(jìn)銷售，利潤空間被持續(xù)壓縮 2、市場(chǎng)情緒與預(yù)期的影響：市場(chǎng)的“情緒”對(duì)價(jià)格走勢(shì)有放大效應(yīng) （1）謹(jǐn)慎與看空心態(tài)主導(dǎo)：經(jīng)歷較大價(jià)格跌幅后，市場(chǎng)參與者普遍對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：鋼市陷入震蕩僵局——“強(qiáng)成本”與“弱需求”間的博弈

其中，鐵礦石供應(yīng)高度依賴進(jìn)口，受海外礦山發(fā)運(yùn)及價(jià)格波動(dòng)影響較大，但其定價(jià)機(jī)制和供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)相對(duì)成熟，表現(xiàn)出一定的外部性和抗干擾特征相比之下，“雙焦”（焦煤、焦炭）的供應(yīng)、庫存及價(jià)格政策更多受國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與環(huán)保政策調(diào)控，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼廠成本及成材定價(jià)的影響更為直接因此，鋼價(jià)的行情走勢(shì)往往與雙焦價(jià)格表現(xiàn)高度聯(lián)動(dòng)，呈現(xiàn)出明顯的趨同性 2025上半年在焦企生產(chǎn)政策寬松導(dǎo)致市場(chǎng)供過于求的背景下，焦煤價(jià)格進(jìn)入下跌通道，于6月底跌至冰點(diǎn)，導(dǎo)致鋼材成本中樞明顯下移，鋼價(jià)從而迎來一輪順暢下跌。

主編視角

Mysteel：廣州市場(chǎng)冷鐓鋼資源現(xiàn)狀分析

同時(shí)，可以考慮與鋼廠合作，提前鎖定部分規(guī)格資源，避免因缺貨錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì) 5.關(guān)注政策及成本端變化 原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)冷鐓鋼成本端影響較大，建議持續(xù)關(guān)注鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格走勢(shì)，以及宏觀政策對(duì)鋼鐵行業(yè)的調(diào)控動(dòng)向，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備

工業(yè)線材

Mysteel周報(bào)：江蘇普碳廢鋼主穩(wěn)偏強(qiáng)（8.8-8.15）

【下周走勢(shì)展望】 具體來看，最近在焦炭、鐵礦石價(jià)格雙強(qiáng)運(yùn)行的情況下，鋼廠生產(chǎn)成本有所抬升，利潤較上周出現(xiàn)收窄，且本周成材需求受臺(tái)風(fēng)、高溫天氣影響比較一般，一定程度抑制了鋼廠生產(chǎn)積極性好在廢鋼近期漲幅有限，從鐵廢差數(shù)據(jù)來看，截至8月15日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格低71元/噸，廢鋼性價(jià)比開始凸顯，短期仍是利好廢鋼價(jià)格的當(dāng)前市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)偏樂觀，認(rèn)為毛料收貨緊張是當(dāng)前廢鋼價(jià)格難以下跌的一個(gè)重要原因，且各場(chǎng)地間庫存相對(duì)有限，收貨難度尚存。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)，但趨勢(shì)放緩（8.11-8.15）

國產(chǎn)礦庫存減少可能反映國內(nèi)礦山生產(chǎn)調(diào)整或鋼廠對(duì)國產(chǎn)礦消耗增加，導(dǎo)致庫存去化壓力；而進(jìn)口礦庫存增加則因進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降和潛在供應(yīng)穩(wěn)定或到港量提升，促使庫存積累這體現(xiàn)了鋼廠在鐵礦石使用策略上的短期調(diào)整，例如進(jìn)口礦配比微降但整體庫存管理偏向儲(chǔ)備進(jìn)口資源以應(yīng)對(duì)成本波動(dòng)，而國產(chǎn)礦供應(yīng)約束可能加劇庫存消耗 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財(cái)政部擬發(fā)行2025年超長期特別國債（六期），招標(biāo)面值總額830億元 （2）國家統(tǒng)計(jì)局：要大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) （3）國家統(tǒng)計(jì)局：上半年最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)到52% 國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）和靜備戰(zhàn)鐵礦選廠改擴(kuò)建項(xiàng)目：在海拔之巔遞交攻堅(jiān)答卷 （2）我國礦山大數(shù)據(jù)領(lǐng)域首個(gè)國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）印度NMDC 2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有23.08%客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，76.92%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel：生鐵價(jià)格實(shí)現(xiàn)超跌反彈 漲價(jià)行情能否持續(xù)?

圖-1 Mysteel鑄造生鐵價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 二、原料成本持續(xù)上行 對(duì)生鐵價(jià)格支撐強(qiáng)勁 原料端方面，焦煤、焦炭及鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，月內(nèi)焦炭連漲3輪，漲幅150/165元/噸，月底前焦炭仍有繼續(xù)提漲的可能，而鐵礦需求表現(xiàn)向好，對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格有一定支撐，鐵礦港口現(xiàn)貨價(jià)格有繼續(xù)上漲的趨勢(shì)。

主編視角